解構(gòu)“Coinbase 效應(yīng)”——為何Coinbase一有意，幣就漲？區(qū)塊鏈
Coinbase宣布其對交易某種代幣有興趣似乎就意味著該種代幣是優(yōu)質(zhì)加密貨幣，這種代幣很快就會迎來一波上漲。Coinbase公司對加密市場的影響是不可否認(rèn)的，但這種“Coinbase效應(yīng)”背后的實(shí)質(zhì)是什么？
Coinbase通常被視為數(shù)字資產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的基準(zhǔn)。其首席執(zhí)行官Brian Armstrong最近首次登上了福布斯40位40歲以下的加密行業(yè)知名人士的名單。據(jù)報(bào)道，該公司2017年的收入超過10億美元。
Coinbase于2012年開始運(yùn)營，最初提供比特幣數(shù)字錢包服務(wù)。此后，它已將其主要業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦蛏舻臄?shù)字資產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商，讓散戶可以輕松使用法定貨幣購買加密貨幣。它目前在33個國家提供服務(wù)，遍布?xì)W洲、北美、亞洲和澳大利亞。
除了經(jīng)紀(jì)服務(wù)，以及連接加密貨幣買家和賣家，Coinbase還有一個內(nèi)置的交易平臺，Coinbase Pro（以前稱為GDAX）。交易所允許用戶直接進(jìn)入Coinbase市場。
最近，Coinbase的業(yè)務(wù)還擴(kuò)展到向機(jī)構(gòu)提供托管服務(wù)，并且推出了其他產(chǎn)品，如基于0x協(xié)議的ERC20鏈下中繼解決方案，Paradex。
Coinbase也以其選擇性地上架數(shù)字資產(chǎn)而聞名。 Coinbase Pro目前提供12種交易對，與Okex等競爭對手相比，這個數(shù)量很少，Okex目前有511種不同的交易對。
提高準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)
為了成為可在Coinbase平臺上交易的數(shù)字資產(chǎn)，區(qū)塊鏈項(xiàng)目必須經(jīng)過詳盡的審核流程，其中包括以下幾個階段：
1.Coinbase內(nèi)部資產(chǎn)選擇委員會的初步審查
2.法律和風(fēng)險(xiǎn)審查階段
3.Coinbase執(zhí)行委員會的批準(zhǔn)程序
4.核心代碼和工程設(shè)施的具體評估
5.對資產(chǎn)的流動性能力、價(jià)格穩(wěn)定性和財(cái)務(wù)業(yè)績進(jìn)行的最終評估
資產(chǎn)選擇委員會的成員也嚴(yán)格遵守圍繞公共信息披露和交易活動的保密義務(wù)和協(xié)議。
Coinbase資產(chǎn)選擇流程的核心是圍繞GDAX數(shù)字資產(chǎn)框架的。它制定了通用的標(biāo)準(zhǔn)，包括代幣與Coinbase核心價(jià)值的一致程度、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)評估、法律和合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)、市場供需要求以及加密經(jīng)濟(jì)學(xué)這些方面的標(biāo)準(zhǔn)。
數(shù)字資產(chǎn)框架的某些部分有時候很難解釋，并且看起來非常主觀。例如，像比特幣、比特幣現(xiàn)金或以太坊這樣的去中心化網(wǎng)絡(luò)，由于這些區(qū)塊鏈的關(guān)鍵決策是由社區(qū)共識以及在這些區(qū)塊鏈內(nèi)運(yùn)營的匿名團(tuán)隊(duì)所推動的，對創(chuàng)始人“明確表達(dá)愿景、戰(zhàn)略和用例以及推動發(fā)展進(jìn)步”的能力進(jìn)行評估可能難度很大。
考慮到這一點(diǎn)，數(shù)字資產(chǎn)框架仍然是一個有用的工具，特別是對于Coinbase內(nèi)部決策圈之外的人，它向外部展示了大型加密組織認(rèn)為哪些方面是數(shù)字資產(chǎn)可行的關(guān)鍵指標(biāo)。
Coinbase效應(yīng)
由于Coinbase代幣上架流程的詳盡和選擇性，與Coinbase平臺的連接對于某個數(shù)字資產(chǎn)來說就是一張門票，使其成為這個獨(dú)特的、優(yōu)質(zhì)的俱樂部的一部分。
舉個例子，當(dāng)Coinbase于2017年5月初將萊特幣添加到其交易系統(tǒng)中時， LTC的交易量和價(jià)格的立即暴漲。價(jià)格從5月4日的24.20美元，漲到6月18日的48.40美元，在不到6周的時間里上漲98.43％。
該圖顯示了自2014年4月以來5種不同LTC交易對的標(biāo)準(zhǔn)化美元價(jià)格和交易量。LTC / BTC、LTC / USDT、LTC / USD、LTC / EUR和LTC / CNY。橙色線代表價(jià)格指數(shù)，藍(lán)色是LTC / BTC，黃色是LTC / USDT，綠色是LTC / USD，藍(lán)色是LTC / EUR，LTC / CNY是淺藍(lán)。條形圖表示以美元計(jì)的總交易量，不同顏色對應(yīng)不同交易對。
上架還具有其它重要意義，因?yàn)樯霞苁窃谌R特幣將隔離見證（SegWit）協(xié)議整合到LTC交易中之后才發(fā)生的。這一升級允許使用一種創(chuàng)新的方法增加網(wǎng)絡(luò)上的交易容量，同時保留1MB的塊大小。
然而，使用隔離見證技術(shù)的決定在萊特幣挖礦社區(qū)的成員間引起了爭議，并且在Segwit實(shí)施之前有多次博弈。Coinbase選擇在萊特網(wǎng)絡(luò)支持Segwit交易之后上架萊特幣，可能被認(rèn)為是對此網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展技術(shù)的背書。
另一個因素可能是萊特幣的創(chuàng)始人Charlie Lee，當(dāng)時他是Coinbase的工程總監(jiān)。雖然這看起來確實(shí)存在利益沖突，但人們可能會爭辯說，網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)始人可能對自己網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)缺點(diǎn)有最深的理解。
最近受益于這種“Coinbase效應(yīng)”的加密貨幣是以太坊經(jīng)典。自Coinbase宣布將ETC加入該平臺以來，其價(jià)格已從12.65美元上漲至16.53美元，漲幅為30％左右。相比之下，在同一時期，ETC的直接競爭對手ETH下跌了約10％。
價(jià)格上漲可能主要是投機(jī)引起的。 事實(shí)上，ETC尚未添加到平臺，上市日期尚未公布。而ETC的價(jià)格上漲很可能是由害怕錯失投資機(jī)會的短期買家所推動的，他們推測機(jī)構(gòu)和新投資者可能通過Coinbase經(jīng)紀(jì)商和托管服務(wù)等渠道涌入ETC市場。這意味著一旦代幣真正開始在Coinbase Pro上交易，如果主流買家沒有立即注入流動性，可能會發(fā)生拋售的情況。
我們已經(jīng)看到其他Coinbase有意的代幣也發(fā)生了類似的投機(jī)性上漲。Stellar Lumens（XLM）、0x（ZRX）、BAT，Zcash（ZEC）和Cardano（ADA）最近都表現(xiàn)良好，這要?dú)w功于Coinbase宣布對這些代幣有興趣。謹(jǐn)慎的投資者應(yīng)該相信，許多新買家對這些項(xiàng)目所依據(jù)的任何基礎(chǔ)概念或技術(shù)因素并不特別感興趣，并且如果目前的積極市場情緒發(fā)生逆轉(zhuǎn)，很可能會迅速拋售任何新購入的代幣。
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