馬云帶崩阿里快訊
不管馬云減持的目的是什么，阿里巴巴正處于風(fēng)雨飄搖之中，這是阿里巴巴高管也不得不承認(rèn)的一個現(xiàn)實(shí)。
文 | 老古，知名財(cái)經(jīng)專欄作者
給老古打 call
不管馬云減持的目的是什么，阿里巴巴正處于風(fēng)雨飄搖之中，這是阿里巴巴高管也不得不承認(rèn)的一個現(xiàn)實(shí)。
阿里巴巴沒有自己的護(hù)城河，每一個領(lǐng)域，都面臨著強(qiáng)大的競爭對手，并且在對手的緊逼下，正在步步倒退。
聚焦在自己專長的領(lǐng)域，做透做強(qiáng)，做到全球第一，才是王道，才能用最為強(qiáng)大的護(hù)城河來阻擊對手的競爭。
11 月 16 日美股盤前，阿里巴巴發(fā)布了截至 9 月 30 日的季度財(cái)務(wù)業(yè)績。
財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴 7 月到 9 月的集團(tuán)收入為 2247.9 億元，同比增長 9%，本季度經(jīng)調(diào)整 EBITA（息稅前利潤）同比增長 18%，歸屬于普通股東的凈利潤為 277.06 億元。
以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的成長性標(biāo)準(zhǔn)，這個增長其實(shí)不怎么樣。
就在財(cái)報(bào)發(fā)布前，馬云減持阿里巴巴股票套現(xiàn)的消息引起了廣泛關(guān)注。
根據(jù)美國證券交易委員會（SEC）官網(wǎng)披露的 144 表格顯示，馬云家族信托 JC Properties Limited（英屬維爾京群島公司）和 JSP Investment Limited（英屬維爾京群島公司）擬于 11 月 21 日分別減持 500 萬股阿里巴巴創(chuàng)始人股份。
按照阿里巴巴集團(tuán)周三在紐交所 87.07 美元的收盤價(jià)計(jì)算，此次減持共涉及金額 8.707 億美元。
壞消息不止這兩個。
財(cái)報(bào)同步公布的，還有兩項(xiàng) " 回撤 " 動作。本來計(jì)劃要分拆上市場的兩個子業(yè)務(wù)，宣布撤回，分別是云智能集團(tuán)的完全分拆不再推進(jìn)、盒馬鮮生的首次公開募股計(jì)劃暫緩。
這些壞消息集中在一起，不得不讓人們問一句，阿里巴巴倒底怎么了？
1
阿里巴巴正在經(jīng)受劇烈變動
今年起，阿里巴巴即啟動 "1+6+N" 史上最大規(guī)模組織變革，在這個組織變革中，如何激活旗下龐大的子業(yè)務(wù)，成為了焦點(diǎn)。
阿里巴巴給出的答案是，讓所有具備條件的業(yè)務(wù)集團(tuán)和公司，都讓他們獨(dú)立融資和上市。排在最前面，最有希望的業(yè)務(wù)有三個，分別是菜鳥、阿里巴巴云以及盒馬生鮮。
與此同時，內(nèi)部人事也出現(xiàn)巨大的變動。
老將回歸，而張勇則徹底出局。蔡崇信接任阿里巴巴集團(tuán)主席，吳泳銘擔(dān)任 CEO，彭蕾、童文紅、王堅(jiān)等一眾元老回歸，張勇則一退再退，直至離開阿里巴巴。
這種人事決策，代表著創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)對張勇這些年的管理持有徹底否定的態(tài)度。
阿里巴巴作為中國最為龐大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，員工達(dá)到了二十多萬，旗下的子業(yè)務(wù)多達(dá)近百個，幾乎在互聯(lián)網(wǎng)各個領(lǐng)域全線出擊。
這些全線出擊，帶來的是今天阿里巴巴已經(jīng)成為一頭笨拙的大象，大而不強(qiáng)，在各條戰(zhàn)線上全部采取了防守的姿態(tài)。
之所以要分拆旗下子業(yè)務(wù)上市，是希望通過獨(dú)立上市的機(jī)制，重新構(gòu)建更為清晰的產(chǎn)權(quán)機(jī)制，為管理層構(gòu)建目標(biāo)感更為清晰的財(cái)務(wù)指標(biāo)，打破原來各個子業(yè)務(wù)對集團(tuán)總部的依賴。
龐大的集團(tuán)總部，不僅沒有將子業(yè)務(wù)帶動起來，反而成為了子業(yè)務(wù)發(fā)展的掣肘。
不管馬云減持的目的是什么，阿里巴巴正處于風(fēng)雨飄搖之中，這是阿里巴巴高管也不得不承認(rèn)的一個現(xiàn)實(shí)。
將責(zé)任全部歸咎于張勇，顯然不是很公平，因?yàn)檫@些子業(yè)務(wù)系統(tǒng)和阿里巴巴的并購后總部驅(qū)動型發(fā)展模式，是在馬云手上就建構(gòu)起來的。
但是張勇在 2021-2022 年兩年時間內(nèi)，就把阿里巴巴員工數(shù)從 11 萬人左右擴(kuò)張到了 25 萬人，這種往業(yè)務(wù)上堆積人手的擴(kuò)張模式，的確讓阿里巴巴的管理效率越來越低。
經(jīng)過數(shù)輪裁員，現(xiàn)在的阿里巴巴還有 22 萬人。
22 萬人，創(chuàng)造了季度利潤 277 億，看起來利潤不錯，但人均一下，人均才創(chuàng)造 10 萬的利潤，這意味著，如果給阿里巴巴的員工一個季度發(fā)個大獎金，阿里巴巴就得虧損了。
而拼多多一個季度的利潤是 131 億，員工僅有 1 萬出頭，人均季度創(chuàng)造利潤 131 萬，這個效率可是秒殺阿里巴巴。
阿里巴巴還即將失去中國互聯(lián)網(wǎng)第一大公司的地位，因?yàn)樽止?jié)跳動在 2022 年就以 250 億美元的利潤超過了阿里巴巴騰訊，在今年，字節(jié)跳動的總營收超過阿里巴巴，也已經(jīng)是板上釘釘了。
張勇三年大擴(kuò)張，沒有帶來業(yè)務(wù)大擴(kuò)張，而是帶來了臃腫的企業(yè)架構(gòu)，甚至在當(dāng)下，阿里巴巴或許都不敢狠狠地砍一刀，因?yàn)橛绊懱罅恕?/p>
阿里巴巴雖然還很年輕，但已經(jīng)患上了大企業(yè)病，步履蹣跚了。
各家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)寒冬下，都在大搞減員增效，但是，阿里巴巴的減員增效，可能要持續(xù)好幾年。
此次阿里巴巴分拆遇阻，更關(guān)鍵的原因恐怕是投資人不看好。這兩個業(yè)務(wù)是否具備高成長性，能否讓投資人得到豐厚的回報(bào)，才是真正的問題。
2
阿里巴巴痛在哪里？
阿里巴巴最大的痛苦在于，他只是大，員工多、業(yè)務(wù)多，卻沒有一個世界級的業(yè)務(wù)。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，從來不是靠某一區(qū)域的業(yè)務(wù)活下去的，所有的互聯(lián)網(wǎng)賽道，幾乎都具備有贏者通吃的屬性。
這個贏者通吃，指的可不僅是國內(nèi)市場，而是全球市場。
誰能在全球市場上拿到霸主地位，才可以喘口氣。但不幸的是，盡管阿里巴巴早就是中國最大的電商集團(tuán)，旗下有著無數(shù)成長性業(yè)務(wù)，但是，阿里巴巴從來沒有在任何一個領(lǐng)域取得全球性的霸主地位。
騰訊是世界游戲業(yè)的霸主，已經(jīng)超越了索尼和微軟，并且象章魚一樣，在游戲領(lǐng)域的上下游進(jìn)行了完整的布局，海外游戲收入占比達(dá)到三成以上，行業(yè)的王者地位不可撼動。
騰訊的微信系業(yè)務(wù)，有著天然的護(hù)城河，是任何一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只有仰望的存在。
字節(jié)跳動在短視頻領(lǐng)域，在全球寂寞到找不到對手，不管其進(jìn)入任何一地，對于所有的對手都是摧毀式的打擊。
他的對手，已經(jīng)成為臉書和谷歌了。如果不考慮地緣政治因素和各國的管制，字節(jié)超過臉書成為全球第二大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)幾乎是一個定局。
即使是拼多多這種后起之秀，也憑借在海外高效地出擊，成功地在數(shù)十個海外地區(qū)開始站穩(wěn)腳跟，向亞馬遜的地位發(fā)起了沖擊。
而阿里巴巴的國際零售業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)模式還是向拼多多在學(xué)習(xí)。當(dāng)年意氣風(fēng)發(fā)的阿里巴巴，在商業(yè)創(chuàng)新上，幾乎沒有新的建樹。
阿里巴巴沒有自己的護(hù)城河，每一個領(lǐng)域，都面臨著強(qiáng)大的競爭對手，并且在對手的緊逼下，正在步步倒退。
阿里巴巴最大的敗筆是自己的核心優(yōu)勢業(yè)務(wù)不再高增長，但同時有無數(shù)第二梯隊(duì)的業(yè)務(wù)。
阿里巴巴的投資人，也沒有獲得到多少良好的回報(bào)。
兩次上市，可以說都坑了無數(shù)對他寄以希望的二級市場投資人。阿里巴巴當(dāng)年在美國上市時，是全球最為矚目的、規(guī)模最大的 IPO，發(fā)行價(jià)是 68 美元，但今年阿里巴巴最低股價(jià)時已經(jīng)跌破了發(fā)行價(jià)，現(xiàn)在也僅有 73 美元。
相對于騰訊、拼多多為投資人創(chuàng)造的價(jià)值，阿里巴巴實(shí)在不是一個好的投資標(biāo)的。
股價(jià)反應(yīng)的就是投資人的預(yù)期，很不幸，現(xiàn)在看好阿里巴巴未來的人越來越少。
不知道馬云這一次減持，是否代表了他自己的不自信。
3
阿里巴巴的未來在于國際化
雖然從去年開始，阿里巴巴開始了在海外市場發(fā)力，并且也取得了不錯的成績，海外電商業(yè)務(wù)營收增長很快，但相對于阿里巴巴在國內(nèi)電商的地位來說，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
2023 年二季度阿里巴巴國際商業(yè)零售業(yè)務(wù)收入為 171.38 億元，同比去年的 107.42 億元增長 60%；速賣通、Lazada、Trendyol 均獲得了強(qiáng)勁的增長，訂單總量同比增長約 25%。
但在阿里巴巴兩千多億的季度營收中，占比依然很小。如果把這些營收放到國際上來說，和亞馬遜這樣的全球巨頭相比，那就差距更大了。
馬云本來是中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中不可多得的具備全球眼光的企業(yè)家，其電商業(yè)務(wù)也是在全球最先起步，并規(guī)模發(fā)展最快最大的電商企業(yè)，但現(xiàn)在卻沒有在中國市場取得霸主優(yōu)勢后向全球進(jìn)發(fā)，不得不說，這是戰(zhàn)略上最大的失誤。
也許阿里巴巴開拓全球市場，有著我們想不到的困難，畢竟美國政府曾經(jīng)將阿里巴巴列入了管制名單，但是坐在國內(nèi)一哥的地位上松懈了，將大量的精力用在了國內(nèi)各領(lǐng)域的業(yè)務(wù)上，也是其海外市場發(fā)展不快的重要原因。
阿里巴巴在業(yè)務(wù)瘋狂拓展時，還搞了一個大文娛平臺，雖然有試圖抓住所有流量來源的企圖，但是將上下游全部做透的思路，卻是一種很傳統(tǒng)的企業(yè)商業(yè)模式。
在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，你永遠(yuǎn)不知道，打敗你的是誰。因?yàn)槊恳淮涡碌幕ヂ?lián)網(wǎng)商業(yè)模式進(jìn)階，總是從你想象不到的地方?jīng)_出來的，誰能想到短視頻這個賽道居然有把電商企業(yè)干掉的可能呢？
聚焦在自己專長的領(lǐng)域，做透做強(qiáng)，做到全球第一，才是王道，才能用最為強(qiáng)大的護(hù)城河來阻擊對手的競爭。
數(shù)家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的多元化經(jīng)營的結(jié)果，已經(jīng)證明了這一點(diǎn)，騰訊把拍拍賣了，聚焦在主業(yè)，拼多多立志做全球效率最高的低價(jià)電商，也取得了長足的進(jìn)步。
如果等到拼多多在全球建立霸主地位，回過頭來，阿里巴巴在國內(nèi)的電商業(yè)務(wù)也保不住的，誰的規(guī)模大，誰的效率就更高。
現(xiàn)在，阿里巴巴依然是全球最優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，光是手上的現(xiàn)金就有五千多億，還是一家在持續(xù)盈利的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
阿里巴巴還在電商業(yè)務(wù)上進(jìn)行了全面深度的布局，這些布局是全世界電商零售企業(yè)中最為完善的，可以說，阿里巴巴本來就是世界電商領(lǐng)域一哥，徹底擊敗所有的競爭對手，其實(shí)是完全做得到的。
阿里巴巴應(yīng)該重回創(chuàng)業(yè)路，應(yīng)該壯士斷腕，應(yīng)該放棄非主營業(yè)務(wù)，甚至可以考慮把一些沒有很大希望的業(yè)務(wù)賣給競爭對手，不如此，阿里巴巴危矣！
1.TMT觀察網(wǎng)遵循行業(yè)規(guī)范，任何轉(zhuǎn)載的稿件都會明確標(biāo)注作者和來源；
2.TMT觀察網(wǎng)的原創(chuàng)文章，請轉(zhuǎn)載時務(wù)必注明文章作者和"來源：TMT觀察網(wǎng)"，不尊重原創(chuàng)的行為TMT觀察網(wǎng)或?qū)⒆肪控?zé)任；
3.作者投稿可能會經(jīng)TMT觀察網(wǎng)編輯修改或補(bǔ)充。
