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作為亞洲最大的AI軟件公司和中國最大的計算機視覺軟件提供商，商湯科技卻在最近遭遇水逆。

11月28日，美國做空機構(gòu)灰熊（Grizzly Research LLC）發(fā)布針對商湯科技的做空報告，認(rèn)為商湯科技正在通過高度可疑的收入循環(huán)的方式來人為地夸大收入。這些指控導(dǎo)致商湯股價在當(dāng)日大幅下跌，盤中一度下跌9.7%，觸及年內(nèi)新低——1.3港元/股。對此，商湯反應(yīng)還算迅速，同日便作出回應(yīng)，稱其毫無根據(jù)和誤導(dǎo)性，缺乏對本公司業(yè)務(wù)模式及財務(wù)報告結(jié)構(gòu)的基本理解，缺乏對本公司公開信息的全面解讀。但奇怪的是，商湯并沒有在公告中一一駁回灰熊報告中的負(fù)面內(nèi)容，也沒有提及要“追究對方法律責(zé)任權(quán)利。”

事實上，面對機構(gòu)的做空，最好的回?fù)艟褪橇己玫臉I(yè)績和堅挺的股價。但顯然，商湯在這方面還是顯得心有余而力不足。

營收下滑，股東急套現(xiàn)

業(yè)務(wù)方面，商湯在2019年就被列入美國貿(mào)易黑名單，盡管推出了新的消費產(chǎn)品，商湯仍面臨著中國人工智能市場競爭加劇的不確定性。財報顯示，2019年至2023年上半年，商湯科技的營收分別同比增長63.30%、13.86%、36.39%、-18.97%、1.26%。在經(jīng)歷2018年至2021年營收的快速增長之后，商湯科技從2022年起業(yè)績增長停滯，不僅當(dāng)年營收出現(xiàn)下降，今年上半年營收也依舊原地踏步。與此同時，受逐一場景下的交付成本和開發(fā)成本影響，商湯科技的毛利率也在今年上半年出現(xiàn)了大幅下滑，從2020年最高的70.6%下降至45.3%，創(chuàng)下歷史新低。

當(dāng)商湯的營收和規(guī)模上限失去想象力，嗅覺最為靈敏的資本紛紛跑路，從2022年下半年開始，阿里逐步清倉減持所持商湯科技股份，軟銀亦是同步減持。大股東清倉的同時，商湯的股價也一路下跌，從上市初期最高點9.7港元跌至目前1.38港元。即使在這次事件中，商湯第一時間發(fā)了澄清公告，其股價也沒有大幅抬頭的趨勢，自11月28日開盤至12月1日收盤，商湯累計下跌4.17%。

頻繁裁員卻獲雇主大獎

盡管商湯在半年報中表示“財務(wù)水平保持穩(wěn)健”，但在半年報發(fā)布不久，《財新》就曝出商湯開啟了新一輪的裁員。而這已經(jīng)是商湯過去12個月內(nèi)第二次大規(guī)模裁員，財報顯示，截至2023年6月30日，商湯有5016名員工，而去年同期商湯員工總數(shù)為5943人，一年減員927人，減幅超過15%。

讓人疑惑的是，這樣一家持續(xù)“對組織和人才結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化”的公司卻在今年斬獲了8項國內(nèi)國際雇主榮譽。據(jù)“SenseTime商湯招聘”公眾號12月1日發(fā)布的文章，今年8月，商湯科技獲得福布斯中國「2023中國年度最佳雇主」及「2023中國年度最具數(shù)字責(zé)任雇主」雙項大獎，11月商湯又榮膺領(lǐng)英「全球人才吸引力雇主」獎項，此外商湯還在年內(nèi)獲得了「2023中國十佳健康雇主」、「極幟獎2023最佳人力資源管理項目」等5項人力資源相關(guān)獎項。

為何裁員了還能獲獎，或許與商湯高額的員工薪資支出有關(guān)。2018年至2023年上半年，商湯的研發(fā)支出分別為8.49億元、19.2億元、24.5億元、36.14億、40.14億，其中70%以上的費用用于給研發(fā)人員發(fā)工資。然而，商湯對員工大方，對高管更加大方。2020年，商湯科技核心創(chuàng)始團隊徐立、王曉剛、徐冰三人的薪酬總計分別為3.56億元、1.62億元、1.61億元，2021年三人薪酬分別為5.22億元、3.81億元、3.1億元，合計12.13億元。但是，2022年年報中，商湯不再披露上述三位高管的薪酬，而是以“獲最高薪酬的五位個別人士”代替，巧合的是，5人名單中不包括董事徐立、王曉剛、徐冰三人。

這何嘗不是新時代的“掩耳盜鈴”呢？