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今天一大早，有消息傳出，稱融創(chuàng)今天要停牌。

聽聞這個(gè)消息，貓妹心里一驚，莫非又和樂視有關(guān)？

融創(chuàng)被拖垮了嗎？

融創(chuàng)中國(guó)在港交所發(fā)布公告，公告中說：

“應(yīng)融創(chuàng)中國(guó)控股有限公司之要求，本公司之股份將于2017年7月10日上午九時(shí)正起于香港聯(lián)合交易所有限公司短暫停止買賣，有待本公司刊發(fā)一份有關(guān)本公司擬進(jìn)行香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則第十四章所述非常重大的收購事項(xiàng)并購成本公司內(nèi)幕消息的公告。”

喏，劃個(gè)重點(diǎn)：融創(chuàng)今天短暫停牌是因?yàn)橛幸粋€(gè)非常重大的收購事項(xiàng)！

不聽不知道，一聽嚇一跳！

融創(chuàng)今日停牌的消息爆出沒多久，萬達(dá)就在官網(wǎng)宣布了這個(gè)非常重大的收購事項(xiàng)！

是的，沒看錯(cuò)，萬達(dá)都能被融創(chuàng)收了！

萬達(dá)向融創(chuàng)轉(zhuǎn)讓多個(gè)項(xiàng)目，總額達(dá)631.7億元

7月10日，也就是今天上午，萬達(dá)商業(yè)與融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布聯(lián)合公告：

經(jīng)雙方友好協(xié)商，萬達(dá)以注冊(cè)資本金的91%，即295.75億元，將13個(gè)文旅項(xiàng)目的91%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)，并由融創(chuàng)承擔(dān)項(xiàng)目的現(xiàn)有全部貸款。同時(shí)，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)還以335.95億元，收購萬達(dá)76個(gè)酒店。

這些被萬達(dá)賣掉的項(xiàng)目里包括西雙版納、南昌、合肥、哈爾濱、無錫、青島、廣州、成都、重慶、桂林、濟(jì)南、昆明、海口等十三個(gè)文化旅游城項(xiàng)目以及北京萬達(dá)嘉華、武漢萬達(dá)瑞華等七十六個(gè)酒店。

這里面，昆明萬達(dá)城6天前才剛剛啟動(dòng)，哈爾濱萬達(dá)城10天前才剛剛開業(yè)。

萬達(dá)一定是個(gè)親爸爸！

貓妹想到去年王思聰在微博上大罵長(zhǎng)沙萬達(dá)文化酒店，今天，他老爸一起都給賣了！

（誰讓它惹我兒生氣。。。）

這份聯(lián)合公告里，還說明了：

雙方將在7月31日前簽訂詳細(xì)的協(xié)議，并盡快完成付款、資產(chǎn)及股權(quán)交割；

更重要的一點(diǎn)是，雙方都同意在交割后文旅項(xiàng)目維持“四個(gè)不變”：

1、品牌不變，項(xiàng)目持有物業(yè)仍使用“萬達(dá)文化旅游城”品牌、

2、規(guī)劃內(nèi)容不變，項(xiàng)目仍按照政府批準(zhǔn)的規(guī)劃、內(nèi)容進(jìn)行開發(fā)建設(shè)、

3、項(xiàng)目建設(shè)不變，項(xiàng)目持有物業(yè)的設(shè)計(jì)、建造、質(zhì)量，仍由萬達(dá)實(shí)施管控、

4、運(yùn)營(yíng)管理不變，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理仍由萬達(dá)公司負(fù)責(zé)；

在酒店交割后，酒店管理合同仍繼續(xù)執(zhí)行，直至合同期限屆滿；

同時(shí)，雙方還將在電影等多個(gè)領(lǐng)域開展全面戰(zhàn)略合作。

總之，融創(chuàng)收購萬達(dá)多個(gè)項(xiàng)目可以說是“震驚世界的大動(dòng)作”，能夠載入史冊(cè)了。

跳樓價(jià)甩賣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，萬達(dá)下的哪盤棋？

萬達(dá)的這次賣給融創(chuàng)的文旅項(xiàng)目可以說是王健林的“心頭肉”吧，畢竟這是他用來打敗迪士尼的武器啊。

2016年5月，王健林在央視某節(jié)目中公開叫板迪士尼：“要讓迪士尼中國(guó)的這一塊財(cái)務(wù)十年到二十年之內(nèi)盈不了利。”

“迪士尼不信中國(guó)有萬達(dá)，實(shí)在不應(yīng)該來大陸。因?yàn)槲覀冇幸粋€(gè)戰(zhàn)略就是好虎架不住群狼，上海只有一個(gè)迪士尼，萬達(dá)在全國(guó)其他地方，開了15到20個(gè)。”

喏，人迪士尼已在今年第二財(cái)季實(shí)現(xiàn)小幅盈利，而老王口中要用來打敗迪士尼的萬達(dá)文旅項(xiàng)目卻被他拱手讓人了。

（可惜了可惜了。）

每經(jīng)的記者梳理了一下萬達(dá)出售的13個(gè)文旅項(xiàng)目，總投資約5400億元。

而今天萬達(dá)卻以300億還不到的價(jià)格出售了這13個(gè)文旅項(xiàng)目，用跳樓價(jià)來形容毫不夸張啊。

難免會(huì)讓人心里一驚，萬達(dá)？？。。。。

今天上午，王健林接受了媒體采訪，對(duì)這個(gè)“大舉動(dòng)”做出了解釋：

“轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目能大幅降低萬達(dá)商業(yè)的負(fù)債，并進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)化運(yùn)營(yíng)。”

王健林預(yù)計(jì)，交易完成兩年后，萬達(dá)商業(yè)租金等收入將超過地產(chǎn)收入。

“其實(shí)萬達(dá)商業(yè)的負(fù)債并不算高，通過這次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，萬達(dá)商業(yè)負(fù)債率將大幅下降，這次回收資金全部用于還貸，萬達(dá)商業(yè)計(jì)劃今年內(nèi)，清償絕大部分銀行貸款。”

他還透露，萬達(dá)集團(tuán)戰(zhàn)略會(huì)隨之做出調(diào)整：首先是全力發(fā)展創(chuàng)新型、輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，如影視、體育、旅游、兒童娛樂、大健康、網(wǎng)絡(luò)、金融等。所有這些業(yè)務(wù)板塊，除網(wǎng)絡(luò)明年才能整體盈利外，其他板塊都有利潤(rùn)。

其次，萬達(dá)集團(tuán)將大幅減債，計(jì)劃三年左右清償集團(tuán)層面金融機(jī)構(gòu)債務(wù)。

分析人士稱，今天萬達(dá)的“小動(dòng)作”只是老王“不再做地產(chǎn)商”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中最重要最核心的一次。

受上述收購事項(xiàng)影響，今天“萬達(dá)酒店發(fā)展”股價(jià)漲幅一度超過155%，截至今日收盤，萬達(dá)酒店發(fā)展收漲46.55%，報(bào)0.850港幣，成交額1.56億港幣，市值達(dá)39.9億。

而因股價(jià)暴漲，作為大股東的王健林，其身家一天增超7個(gè)億。

這個(gè)數(shù)字，對(duì)于咱首富來說，只是一個(gè)小意思啦。

收購萬達(dá)資產(chǎn)用的全是自己錢，融創(chuàng)就這么有錢？

融創(chuàng)631億拿下萬達(dá)，震驚之余，貓妹也只有一個(gè)想法：“融創(chuàng)真有錢。”

公告發(fā)布后，孫宏斌接受記者采訪時(shí)說，此次交易涉及資金完全來自融創(chuàng)自有資金。

截至2017年6月30日，公司賬上還有900多億元現(xiàn)金；融創(chuàng)在今年上半年的銷售業(yè)績(jī)?yōu)?100多億元，全年銷售額將超過3000億元。

融創(chuàng)在此之前引起熱議的舉動(dòng)，無疑就是給樂視“雪中送碳”，送了150個(gè)億了。

今年1月初，融創(chuàng)拿出150個(gè)億給樂視“江湖救急”，成為一段“佳話”。

而眼下樂視更陷泥潭，7月6日下午，賈躍亭宣布辭去樂視網(wǎng)董事長(zhǎng)一職，退出董事會(huì)，與此同時(shí)，樂視網(wǎng)也發(fā)布公告稱，樂視控股已將其所持有樂視影業(yè)21.8%股權(quán)質(zhì)押給融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司。

樂視網(wǎng)的董事會(huì)也將進(jìn)行改組，外界猜測(cè)，樂視網(wǎng)很有可能要跟融創(chuàng)中國(guó)姓了。

其實(shí)不光光是樂視和萬達(dá)，融創(chuàng)就是一個(gè)“并購?fù)酢薄?/p>

根據(jù)融創(chuàng)年報(bào)披露，2016年，融創(chuàng)就有多達(dá)16項(xiàng)收購，收購標(biāo)的多為上海、蘇州、鄭州、深圳、杭州、成都的房地產(chǎn)公司，涉及資金595億元。

頻頻大手筆的收購，融創(chuàng)是真的那么有錢嗎？

這些錢從哪里來的？

根據(jù)公司秘聞提供的資料，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)是融創(chuàng)中國(guó)旗下重要的子公司之一，其承擔(dān)了不少房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)。

2016年，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)銷售收入248.9億元。有評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，截至去年底，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)的貨幣現(xiàn)金額為565.96億元。

融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)的貨幣資金主要有幾部分構(gòu)成：售房資金回籠、借款收到的現(xiàn)金等。而在貨幣資金中，又有一部分為受限貨幣資金，即不能隨時(shí)用于支付的資金。

截至去年底，受限貨幣資金占到融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)貨幣資金的比例約為20%，占融創(chuàng)中國(guó)貨幣資金的比例在25%左右。

如果按上述比例推算，孫宏斌所稱今年上半年融創(chuàng)中國(guó)還有900多億現(xiàn)金，其中受限資金約在180億-225億元規(guī)模之間。扣除上述資金后，仍有貨幣資金范圍在675億元至720億元之間，足以覆蓋本次630億元的對(duì)價(jià)。

但根據(jù)上述結(jié)果，融創(chuàng)用自有資金支付完成后，基本相當(dāng)于消耗了手中大部分的“彈藥”。

申萬宏源作為融創(chuàng)房地產(chǎn)公司債托管人，其提供的托管報(bào)告顯示，截至2016 年 12 月末，融創(chuàng)房地產(chǎn)總資產(chǎn)余額為 2669.63億元，較 2015 年末增加 1767.28億元，增長(zhǎng)195.85%。

現(xiàn)金流方面，2016 年融創(chuàng)房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)袅魅胼^ 2015 年減少 47.47億元；但投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)袅鞒鲚^ 2015 年增加 269.67億元，凈流出368.2億元。

籌資活動(dòng)上，2016年融創(chuàng)房地產(chǎn)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)袅魅胼^ 2015 年增加 577.67億元，籌資凈流入634.14億元，主要是由于2016 年公司通過直接融資的方式，在上交所和深交所非公開發(fā)行7筆共計(jì) 190億元的公司債券。

同時(shí)，為了迅速擴(kuò)大規(guī)模，融創(chuàng)房地產(chǎn)借款凈增量較前一年增加460.03億元。

國(guó)泰君安的托管報(bào)告顯示，截至2016末，融創(chuàng)房地產(chǎn)地凈資產(chǎn)354.67 億元，借款余額921.31 億元。截至今年4月30日，融創(chuàng)房地產(chǎn)借款余額 1291.90 億元，累計(jì)新增借款金額 370.59 億元，占凈資產(chǎn)的104.49%。

在融創(chuàng)房地產(chǎn)2016年公司債跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中，融創(chuàng)房地產(chǎn)于2015年發(fā)行了一筆5年期60億元的公司債，扣除發(fā)行費(fèi)用后的 47.3 億元用于償還金融機(jī)構(gòu)借款，剩余部分用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。

公開報(bào)告顯示，截至2016年底，融創(chuàng)中國(guó)共取得銀行授信 820 億元，尚有 560 億元授信額度未使用。在非即期借貸中，融創(chuàng)中國(guó)有抵押的銀行借款311.78億元。

從信托處獲得資金，是融創(chuàng)早已習(xí)慣的方式。早在2001年，融創(chuàng)中國(guó)下屬的重慶融創(chuàng)尚峰置業(yè)有限公司、北京融創(chuàng)基業(yè)地產(chǎn)有限公司，便嘗試以增資擴(kuò)股方式各自引入6億元信托資金。

公司債券也是融創(chuàng)融資的渠道。融創(chuàng)房地產(chǎn)披露的情況顯示，截至今年6月底，僅其與控股子公司便對(duì)外發(fā)行了合計(jì)250億元的債券；融創(chuàng)中國(guó)則成功發(fā)行了225億元低成本境內(nèi)公司債及ABS（資產(chǎn)證券化）。

融創(chuàng)2016年年報(bào)顯示，融創(chuàng)凈負(fù)債率由2015年底的75.9%上升到了121.5%，提高45.6個(gè)百分點(diǎn)。

另外，融創(chuàng)2016年還發(fā)行了100億元永續(xù)債，若把永續(xù)債歸至債務(wù)欄目下，那融創(chuàng)的凈負(fù)債率將高達(dá)208%。

分析人士稱，伴隨著融創(chuàng)2017年激進(jìn)并購的推進(jìn)，公司負(fù)債率下降幾乎是不可能的事情。

不過老孫開心就好。

收購了萬達(dá)631億的項(xiàng)目后，“并購?fù)酢崩蠈O也給投資界樹起了一個(gè)難以逾越的標(biāo)桿：孫宏斌輪。。。

來源：微信公眾號(hào) 貓財(cái)經(jīng)