斗魚CEO涉賭被捕，虎牙面臨生存大考快訊
斗魚CEO涉賭被捕后，曾屢次被曝涉賭的虎牙遭遇生存大考。
斗魚CEO涉賭被捕后，曾屢次被曝涉賭的虎牙遭遇生存大考。
“斗魚CEO陳少杰被捕”傳聞坐實。11月22日，成都都江堰市公安局發(fā)布警方通報：該局經(jīng)偵查查明，陳某杰（男，39歲）涉嫌開設(shè)賭場罪。目前，陳某杰已被依法執(zhí)行逮捕。案件正在進一步偵辦中。
此前，游戲直播平臺斗魚11月21日晚發(fā)公告稱，公司CEO兼董事會主席陳少杰于2023年11月16日左右被成都警方逮捕。
涉賭一直是包括斗魚、虎牙等游戲直播平臺在內(nèi)的頑疾，早在2019年6月，虎牙旗下競猜游戲玩法被用戶舉報“涉賭”，虛擬貨幣疑似“籌碼”，不少用戶和主播粉絲紛紛參與其中。2020年，《北京日報》也曾發(fā)文點名虎牙、斗魚等直播平臺存在軟色情、變相網(wǎng)絡(luò)賭博等非法現(xiàn)象。
此次斗魚陳少杰涉賭被捕，無疑對曾依賴低俗違法內(nèi)容沖業(yè)績的虎牙等平臺敲響了警鐘。在直播業(yè)務(wù)不斷下滑、合規(guī)監(jiān)管愈來愈嚴(yán)之際，虎牙正面臨一場生存大考。
虎牙失去想象空間
從“千播大戰(zhàn)”中硬生生趟出一條血路并成為“中國游戲直播第一股”的虎牙，在行業(yè)進入存量競爭時代之后，也不得不面臨持續(xù)虧損、前途不明的局面。
11月14日，虎牙發(fā)布了2023年第三季度財報。財報顯示，虎牙總營收為16.48億元，同比下降30.73%；歸母凈利潤為1210萬元，較2022年同期的6040萬元下降79.97%；非美國通用會計準(zhǔn)則（Non-GAAP）下，凈利潤為1.033億元，較2022年同期的1.061億元下降2.64%，情況依然不容樂觀。
在財報發(fā)布后的電話會議中，虎牙代理聯(lián)席CEO兼財務(wù)副總裁吳欣表示：“虎牙第三季度的總運營費用同比下降20.7%，環(huán)比下降8.7%，體現(xiàn)了虎牙在持續(xù)進行組織內(nèi)運營優(yōu)化方面的成效?！?/p>
雖然虎牙的降本力度之大，但還是沒能挽回頹勢，反而總營收和歸母凈利潤均大幅度下滑，可見，虎牙正面臨著巨大的壓力，水逆期似乎仍未結(jié)束。
進入2023年以來，虎牙的頹勢已顯現(xiàn)無遺。
早在2023年第一季度，虎牙的總營收同比下降20.91%至19.492億元，而歸母凈利潤為4480萬元，而2022年同期，該指標(biāo)為-330萬元；非美國通用會計準(zhǔn)則下，凈利潤為8550萬元，較2022年同期的4660萬元增長83.48%。盡管虎牙的總營收出現(xiàn)了同比下降的情況，但好在歸母凈利潤扭虧為盈。
2023年第二季度，虎牙的總營收繼續(xù)保持著下滑態(tài)勢，同比下降19.94%至18.21億元，而歸母凈利潤為2318.7萬元，較2022年同期的-1936.6萬元再度實現(xiàn)扭虧為盈，與此同時，在非美國通用會計準(zhǔn)則下，凈利潤為1.151億元，較2022年同期的590萬元實現(xiàn)大幅提升。
整體而言，虎牙在2023年前兩個季度的業(yè)績表現(xiàn)算不上亮眼，但也勉強合格。到了第三季度，情況卻急轉(zhuǎn)直下，不僅總營收下降幅度進一步擴大，就連歸母凈利潤也由盈轉(zhuǎn)虧。
具體而言，按照業(yè)務(wù)構(gòu)成劃分，虎牙的收入來源可以分為直播業(yè)務(wù)和廣告及其他業(yè)務(wù)兩個部分，其中直播業(yè)務(wù)為第一大創(chuàng)收業(yè)務(wù)，占總營收的比例接近90%。
然而作為虎牙業(yè)績的頂梁柱，直播業(yè)務(wù)的表現(xiàn)卻不盡如人意。2023年第三季度，直播業(yè)務(wù)收入為15.317億元，同比下降24.06%。在第一季度和第二季度，該業(yè)務(wù)收入分別為18.599億元和17.157億元，分別同比下降13.56%和16.38%。
一個極為嚴(yán)峻的事實已經(jīng)擺在虎牙眼前：游戲直播行業(yè)的增長正在趨緩。
伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的報告顯示，在行業(yè)增長最快的2017年，游戲直播曾實現(xiàn)高達188.5%的增長；2020年，游戲直播市場規(guī)模預(yù)計為235.5億元，增速32.6%，僅為2018年市場增速的一半。根據(jù)艾瑞咨詢的研究報告，2022年游戲直播行業(yè)市場規(guī)模達到530億元，增長率為21.8%，較2021年同期下降4.9個百分點，市場規(guī)模增長率開始趨緩。
顯然，僅靠直播業(yè)務(wù)，虎牙已很難重回巔峰狀態(tài)，而且更致命的是，虎牙一直沒能開辟出第二增長曲線。
2023年第三季度，廣告及其他業(yè)務(wù)收入占總營收的比例僅為7.04%，并且同比大幅下降67.87%至1.161 億元，對此虎牙解釋稱，主要是由于內(nèi)容轉(zhuǎn)授權(quán)收入大幅下降。
盡管廣告及其他業(yè)務(wù)收入占比有限，但“蚊子腿再小也是肉”，不過，廣告及其他業(yè)務(wù)的頹勢比直播業(yè)務(wù)更為嚴(yán)重。在第一季度和第二季度，廣告及其他業(yè)務(wù)收入分別為8930萬元和1.058億元，分別同比下降71.45%和52.62%，占總營收的比例分別為4.58%和5.81%。
兩大主營業(yè)務(wù)的表現(xiàn)一個比一個差，導(dǎo)致虎牙毛利率波折不斷且整體呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢，2023年前三個季度，虎牙的毛利率分別為13.2%、15.3%和13.9%，甚至不及2021年時14.1%的毛利率水平，意味著虎牙的盈利能力正遭遇不小的挑戰(zhàn)。
盡管虎牙在2023年各季度財報中反復(fù)提到“運營效率”一詞，但在游戲直播行業(yè)增長趨緩的背景下，降本增效并非長久之計，虎牙或已失去了想象空間。
用戶分流嚴(yán)重，競對野心勃勃
對于游戲直播平臺而言，月活躍用戶數(shù)與付費用戶數(shù)是兩個至關(guān)重要的指標(biāo)，在很大程度上決定了平臺的營收狀況和未來盈利預(yù)期。
2023年第三季度，虎牙移動端月活躍用戶數(shù)為8600萬，與2022年同期持平；但付費用戶數(shù)為420萬，同比下降23.64%。
作為對比，在第一季度和第二季度，虎牙移動端月活躍用戶數(shù)分別為8210萬和8290萬，付費用戶數(shù)分別為520萬和460萬。如果將時間軸繼續(xù)往前拉長，在2022年前三個季度，虎牙移動端月活躍用戶數(shù)分別為8190萬、8360萬和8600萬，付費用戶數(shù)分別為590萬、560萬和550萬。
不難發(fā)現(xiàn)，一方面，虎牙移動端月活躍用戶數(shù)增長已經(jīng)逼近天花板，另一方面，虎牙的付費用戶數(shù)不斷下滑。這意味著，市場留給虎牙的增量空間相當(dāng)有限，倘若不能及時尋求破局之路，虎牙將不得不面臨生存大考。
虎牙直播首頁
不容忽視的是，月活躍用戶數(shù)與付費用戶數(shù)的減少，與行業(yè)監(jiān)管政策收緊有關(guān);此外，大量游戲主播出走，也是一個重要原因。艾瑞咨詢研究報告指出，2021年虎牙的游戲主播從301.6萬人跌至234.8萬人,同比下降22%。隨著游戲主播的流失，虎牙的競爭力也在進一步下降。
另外，游戲直播行業(yè)發(fā)展至今，競爭模式已從單一的流量競爭層面拓展到了更為廣闊的市場競爭層面，而游戲直播“蛋糕”也已被抖音、快手、B站等視頻平臺強勢瓜分。相比之下，虎牙的定位過于垂直，很難跳脫出游戲的范疇，而抖音、快手、B站等視頻平臺卻包羅萬象，能輕而易舉地入侵虎牙的領(lǐng)地并對其造成直接威脅，以抖音為例，截至2022年6月，抖音平臺上萬粉級別的游戲達人主播數(shù)量與上年同期相比實現(xiàn)25%的增長。
號稱“國內(nèi)最大的游戲視頻社區(qū)”的B站攻勢最為猛烈。2019年12月，B站花了5000萬元從斗魚手中挖下了主播馮提莫，緊接著，又擊敗斗魚、虎牙，與《英雄聯(lián)盟》達成為期三年的國內(nèi)獨家直播協(xié)議，耗資8億元。一系列動作背后，都顯露出B站全面布局游戲直播業(yè)務(wù)的雄心。
內(nèi)外交困，對于虎牙而言，未來很長一段時間內(nèi)，恐怕都要面對凜冽寒冬。
仍有諸多難題待解
業(yè)績之外，虎牙仍有諸多難題需要破解。
首先是轉(zhuǎn)型艱難。2023年8月，虎牙董事會主席林松濤表示，虎牙正在進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并制定了三年計劃，主要包括發(fā)展游戲分發(fā)、游戲道具銷售和游戲廣告等業(yè)務(wù)，推動商業(yè)化重點的轉(zhuǎn)變。
為了擺脫單一的游戲直播平臺的定位，虎牙決心打造優(yōu)質(zhì)多元的內(nèi)容生態(tài)體系，除了持續(xù)舉辦和轉(zhuǎn)播國內(nèi)外知名電競賽事外，還與多家游戲廠商在游戲發(fā)布會、游戲試玩、游戲分發(fā)等環(huán)節(jié)進行全方位合作。此外，虎牙還積極打造自制內(nèi)容。在非游戲領(lǐng)域，虎牙主要拓展了戶外、二次元、交友等多元化的直播內(nèi)容，挖掘新收入來源。
盡管進行了不少嘗試和探索，但成果在財報中體現(xiàn)的并不明顯，虎牙的轉(zhuǎn)型之路仍然道阻且長。
其次是合法合規(guī)經(jīng)營。此前，虎牙曾不斷爆出傳播色情引流、變相網(wǎng)絡(luò)賭博、誘導(dǎo)打賞等問題，監(jiān)管部門也對其予以約談、限期整改、責(zé)令關(guān)閉賬號、罰款等處罰。
2020年，《北京日報》曾點名批評虎牙、映客、花椒直播等平臺存在低俗色情擦邊內(nèi)容、變相網(wǎng)絡(luò)賭博等非法行為。
2020年6月《北京日報》曝光直播平臺涉賭涉軟色情違法違規(guī)內(nèi)容
自2022年以來，針對游戲直播行業(yè)的監(jiān)管日益嚴(yán)格。2022年3月，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步規(guī)范網(wǎng)絡(luò)直播營利行為促進行業(yè)健康發(fā)展的意見》，其中明確指出：應(yīng)當(dāng)對單個虛擬消費品、單次打賞額度合理設(shè)置上限，必要時設(shè)置打賞冷靜期和延時到賬期；4月，網(wǎng)信辦等三部門開展“清朗·整治網(wǎng)絡(luò)直播、短視頻領(lǐng)域亂象”專項行動，通知表示，要進一步集中整治“色、丑、怪、假、俗、賭”等違法違規(guī)內(nèi)容；5月，中央文明辦等四部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范網(wǎng)絡(luò)直播打賞加強未成年人保護的意見》，明確禁止未成年人參與直播打賞，嚴(yán)控未成年人從事主播。
目前來看，監(jiān)管持續(xù)收緊已是游戲直播行業(yè)的趨勢，如何在合法合規(guī)的前提下實現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營，成為虎牙最緊迫的課題。
在業(yè)績承壓、用戶分流嚴(yán)重、監(jiān)管趨嚴(yán)、轉(zhuǎn)型艱難等種種影響因素之下，資本市場也對虎牙表現(xiàn)出較為消極的態(tài)度。截至11月20日美股收盤，虎牙的股價已經(jīng)較上市首日收盤價16.06美元/股跌去75.84%，至3.88美元/股，對應(yīng)市值為9.23億美元，相較于上市首日收盤后市值，已蒸發(fā)超過25億美元。
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