讓股份制消失，通證經(jīng)濟(jì)能接班嗎？區(qū)塊鏈
有生之年，區(qū)塊鏈‘商業(yè)模式’將讓股份制消失，這種區(qū)塊鏈的商業(yè)模式，正在逐漸浮出水面，它就是通證經(jīng)濟(jì)。
7月9日，小米在香港交易所上市。上市即遭破發(fā)，收盤價(jià)16.8港元，較發(fā)行價(jià)17港元下跌1.18%。雖然小米的發(fā)行區(qū)間價(jià)已經(jīng)定在17港元的下限，最終還是難逃「破發(fā)」的窘境。雷軍表示，小米在過去八年中經(jīng)歷過了各種跌宕起伏，IPO能從低一點(diǎn)開始，也未嘗不是一件好事。
但事實(shí)上，小米估值一路縮水，從最早傳聞中的2000億美元，下滑各大投行估計(jì)的1000億、700億、600億……一路跌至如今的550億美元左右。
小米赴港上市的背后是一波互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)公司赴港上市的浪潮。
作為中國近十年最成功的互聯(lián)網(wǎng)公司之一，小米在估值大幅下調(diào)之后，仍然沒有避免破發(fā)的命運(yùn)。這可能成為告別一個(gè)時(shí)代的標(biāo)志性事件。
顯然，投資者對于在一級(jí)市場被追捧的「互聯(lián)網(wǎng)」公司已經(jīng)不再買賬了。那么，支持「互聯(lián)網(wǎng)造富神話」的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投模式，是不是已經(jīng)看到了終局？
互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投的“接盤游戲”
小米上市前進(jìn)行了六輪融資，方式為發(fā)行優(yōu)先股，優(yōu)先股的代價(jià)是放棄投票權(quán)。在優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股之前，小米每個(gè)財(cái)年末根據(jù)股票估值計(jì)算出的負(fù)債：2014年末899億、2015年末1059億、2016年末1158億、2017年末1614.5億。按照國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對優(yōu)先股的處理方式，小米2017年虧損額達(dá)438.9億元，凈資產(chǎn)為負(fù)1272億。
小米在處于虧損的狀態(tài)下，拿到一輪又一輪的融資。
復(fù)盤小米整個(gè)資本運(yùn)作方式，我們可以清楚的看到，它在業(yè)績并沒有突破的情況下，估值卻始終在往上走。
固然，雷軍的個(gè)人魅力和小米的「模式創(chuàng)新」，對于支撐估值發(fā)揮了重要作用。然而，真正的殺手锏是小米傳言已久的IPO。只要上市，股民自然會(huì)來為投資人接盤，投資人自然可以割股民韭菜。這幾乎是所有早期投資人的共識(shí)。
這是典型的互聯(lián)網(wǎng) 創(chuàng)投模式。產(chǎn)業(yè)鏈中，天使投資人、VC/PE、各第三方機(jī)構(gòu)，各司其位。而今天小米的破發(fā)，如果真如王功權(quán)所言，是一個(gè)標(biāo)志性事件的話，那么，這種互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投模式，是不是開始自由落體了？那么未來這種模式是不是也會(huì)發(fā)生變革呢？
通證經(jīng)濟(jì)來接班？
有生之年，區(qū)塊鏈‘商業(yè)模式’將讓股份制消失。這種區(qū)塊鏈的商業(yè)模式，正在逐漸浮出水面，它就是通證經(jīng)濟(jì)。通證經(jīng)濟(jì)是什么？通證翻譯自英語Token，是社群內(nèi)價(jià)值的流轉(zhuǎn)模式，例如產(chǎn)生于赤鏈區(qū)塊鏈的赤幣TKC，在社群內(nèi)通過區(qū)塊鏈地址進(jìn)行流轉(zhuǎn)，具有唯一性，不可篡改性。TKC本身就是一種通證。通證經(jīng)濟(jì)則是基于通證設(shè)計(jì)出來的一系列社群獎(jiǎng)勵(lì)、懲罰機(jī)制。
通證經(jīng)濟(jì)是什么時(shí)候誕生的？
比特幣被發(fā)明之后，通證經(jīng)濟(jì)也就隨之誕生。在比特幣社區(qū)，比特幣是唯一通證，它激勵(lì)礦工在沒有中心化公司的監(jiān)督之下自愿挖礦，在獲取收益的同時(shí)維護(hù)賬本安全可靠地運(yùn)行下去。礦工團(tuán)體就是比特幣社區(qū)最重要的組成部分。某位資深區(qū)塊鏈領(lǐng)域投資者這樣表示：不再需要納斯達(dá)克上市，直接在交易所上市，讓Token進(jìn)行流通。當(dāng)這種方式果真變成現(xiàn)實(shí)，納斯達(dá)克又該被置于怎樣的位置呢？如果擁有千萬米粉的小米，未來擁抱通證經(jīng)濟(jì)，又將怎么樣呢？
1.TMT觀察網(wǎng)遵循行業(yè)規(guī)范，任何轉(zhuǎn)載的稿件都會(huì)明確標(biāo)注作者和來源；
2.TMT觀察網(wǎng)的原創(chuàng)文章，請轉(zhuǎn)載時(shí)務(wù)必注明文章作者和"來源：TMT觀察網(wǎng)"，不尊重原創(chuàng)的行為TMT觀察網(wǎng)或?qū)⒆肪控?zé)任；
3.作者投稿可能會(huì)經(jīng)TMT觀察網(wǎng)編輯修改或補(bǔ)充。
