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今天是9月的最后一天，也是多數(shù)虛擬貨幣交易場所停止人民幣業(yè)務的截止日期。按照要求，除了火幣網(wǎng)和OKCoin幣行幾家業(yè)務規(guī)模較大的交易平臺外，多數(shù)平臺將于本月底停止相關交易。我國一度是比特幣全球最大交易市場，如今這一局面已不復存在。

9月4日，央行等部門發(fā)出《關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》，在叫停ICO的同時，明確平臺不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業(yè)務。9月對虛擬貨幣市場來說注定是不平凡的一個月，在經(jīng)歷了ICO和人民幣業(yè)務被叫停的傳聞和“實錘”后，以比特幣為代表的主流幣坐上了“過山車”，這期間比特幣的價格雖有震蕩，并沒有如預期一樣被“腰斬”，而是在跳水后回調。

以OKCoin幣行的數(shù)據(jù)為例，9月的第一天，比特幣的開盤價格為29940元。在經(jīng)歷了一個月的風暴之后，9月的最后一天，比特幣的開盤價格為25499.32元。盡管在9月15日這天，比特幣價格迎來了這個月的谷底，最低價跌破2萬元，一度下滑至16661元，但是在萎靡了幾日之后，9月19日比特幣最低價站回2萬元關口，漲至22150元。此后價格雖有波動，但是最低價一直保持在2萬元上方。

價格反彈只因“利空盡出”？專家：比特幣內在價值幾乎為零

在歷經(jīng)了監(jiān)管的數(shù)次“打壓”后，比特幣等主流幣價格在跳水后依然能回調，并保持堅挺。以9月份為例，在經(jīng)歷了ICO和人民幣業(yè)務被叫停等一系列的傳聞和“實錘” 后，比特幣的價格依舊能迅速反彈至2萬元上方。

“利空出盡，價格當然起來了。”一名資深比特幣玩家對央廣網(wǎng)記者說出了他的看法。在整個動蕩的9月，他一個幣也未拋出。

對于“利空出盡”是利好的說法，中國政法大學互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究院研究員趙鷂認為這是把比特幣當作證券在分析，但事實上兩個市場不可相提并論。趙鷂表示諸如“對敲”等比特幣存在的黑暗面，也不能像證券市場上的違法犯罪行為一樣被打擊和規(guī)范。

“比特幣目前的價格是非理性的，其內在價值幾乎是零。”對于比特幣在歷經(jīng)數(shù)次監(jiān)管的沖擊后價格依舊能反彈，趙鷂并不認為這代表著目前的市場價格回歸理性。趙鷂表示，在通過用金融工程的模型對比特幣市場交易價格進行分析后發(fā)現(xiàn)，比特幣的內在價值為10的負16次方，比特幣的內在價值趨近于零。

比特幣被幣圈定義為是數(shù)字資產(chǎn)，趙鷂卻并不同意此類說法，“既然是數(shù)字資產(chǎn)，則屬于資產(chǎn)大類，但如果按照資產(chǎn)定價的理論來看，比特幣風險中性定價遠低于市場價格。”

此外，趙鷂表示從羊群效應等行為金融的角度分析，比特幣價格和價值存在的巨大差距是因為投資人的不理性，而這種不理性并不是因為投資人缺乏專業(yè)知識，而是投資者充滿投機心理。

境內交易所被取締 專家：監(jiān)管旨在以擠出方式保護普通投資者

對于這種投機心理，趙鷂認為正是此輪監(jiān)管的意圖所在。“交易所被要求關停人民幣業(yè)務的目的并不是把比特幣取締掉，而是要增加普通投資人進行比特幣交易的難度。” 趙鷂指出，監(jiān)管極大地提高了虛擬貨幣投資的門檻，是在以擠出市場的方式保護普通投資者。

虛擬貨幣為何如此瘋狂？有分析認為，部分國家經(jīng)濟波動風險增加，避險情緒促使資金涌入比特幣等虛擬貨幣投資市場。此外，近年來不斷有重要經(jīng)濟體承認了比特幣的合法“貨幣”地位。2014年，美國首次正式啟用了比特幣自動取款機，而今年以來，德國、日本、澳大利亞等國家也紛紛承認了虛擬貨幣支付手段的合法性。

中國監(jiān)管部門已經(jīng)叫停了虛擬貨幣的發(fā)行和交易，終止了各種相關風險的繼續(xù)發(fā)酵。然而，有關虛擬貨幣的爭論還在持續(xù)，而且比特幣海外市場的交易價格依然在高位運行。

伴隨著政策靴子的落地，國內持幣者則只能采取海外交易和場外交易兩種方式。轉戰(zhàn)海外，除了需要有境外賬戶，還要應對兌換匯差變化、國外交易平臺認證程序、電子錢包綁定風險以及提幣的繁復環(huán)節(jié)與多項手續(xù)扣費等關卡。轉戰(zhàn)場外，則需要承擔信用風險和較高的手續(xù)費。就境內交易所的關閉在短期內對兩者的刺激而言，轉戰(zhàn)場外比轉戰(zhàn)國外的比例要大。

“匯款回來的時候比較麻煩，從國外賬戶轉到國內賬戶，耗時較長。”一位轉戰(zhàn)海外的玩家對央廣網(wǎng)記者表示，國內平臺的交易手續(xù)費一般是0.2%左右，而目前他所在的海外平臺交易手續(xù)費為0.25%左右，提現(xiàn)手續(xù)費為0.09%。“相比于國外平臺而言，目前國內平臺在海外的分支還不成熟，我在B網(wǎng)和P網(wǎng)上交易比較多。”上述玩家說。

比特幣符合“一價定律” 人民幣報價被切斷不能完全隔離風險

有分析認為，虛擬貨幣雖然方便保存、攜帶，但天然存在的若干缺陷讓其難以成為真正的貨幣。首先受困于算法限制，每一種虛擬貨幣的總量都有上限，這將導致貨幣與商品數(shù)量無法保持均衡，長此以往必將產(chǎn)生通縮及經(jīng)濟崩潰。其次，虛擬貨幣具有“暗黑”屬性而備受各類犯罪分子青睞，比特幣等虛擬貨幣正日益成為洗錢、販毒等違法犯罪活動的工具。最后，虛擬貨幣正在淪為非法集資甚至是金融詐騙的道具。

那么，各大交易所的人民幣業(yè)務被停止，虛擬貨幣與人民幣的直接掛鉤被切斷，是否能從根源上隔離虛擬貨幣給國內金融市場帶來的風險？

對此，趙鷂表示比特幣的場外或海外交易必須要有洗錢的通道、地下錢莊的配合和外匯市場的參與，打擊不了地下錢莊，就杜絕不了比特幣的地下交易。“比特幣交易和地下錢莊、外匯出逃是緊密聯(lián)系在一起的。僅僅取締交易所對于完全隔離虛擬貨幣給國內金融市場帶來的風險，很難做到。” 趙鷂表示。

“雖然比特幣和人民幣的直接報價被切斷，但是匯率因素深深內嵌在比特幣價格信息之中，切斷不了比特幣和人民幣的內在聯(lián)系。” 趙鷂指出，比特幣市場符合“一價定律”。　

“僅僅依靠一個國家的監(jiān)督是沒有作用的，需要全球聯(lián)動。除非全世界政府取締了比特幣交易，它的價格才會雪崩，但這不可能完成的。” 趙鷂表示，比特幣已經(jīng)和國際政治、地緣政治緊密聯(lián)系在一起了。 趙鷂總結說比特幣是2008年金融危機后，人類世界里面開出的一朵罌粟花，極難消滅但必須要控制。

“關于比特幣是史上最大騙局的論斷也許還要更多的時間才能證明，而我們要做的則是，始終堅守金融服務社會經(jīng)濟發(fā)展這一根本。” 有觀察人士指出。

來源：央廣網(wǎng)/王明月