權利換防階段，舍得酒業的路難言順利快訊
舍得酒業老將新帥蒲吉洲上任，將迎來新的變革期。
舍得酒業老將新帥蒲吉洲上任，將迎來新的變革期。
文/每日財報 呂明俠
臨近年末，舍得酒業（600702.SH）宣布對管理層進行新一輪調整。
12月15日，舍得酒業發布高管調整等相關事項公告，倪強卸任董事長及董事會戰略委員會主任委員職務，繼續擔任董事職務；蒲吉洲將擔任董事長及董事會戰略委員會主任委員，負責公司全面治理工作；吳毅飛任聯席董事長，唐琿任總裁。
舍得酒業新班子上馬，會有什么新動作思路？新帥蒲吉洲上任，將迎來什么樣的變革期？
動蕩不斷的管理層
蒲吉洲是舍得老將，進入舍得酒業已有30多年。他歷任舍得酒業一分廠、四分廠廠長，行政中心副總監，吉林沱牌農產品開發公司總經理，沱牌熱電公司經理，四川沱牌舍得集團有限公司董事等職，具有扎實生產、營銷管理經驗。
舍得酒業自天洋時代向復星時代過渡的動蕩之際，正是依靠蒲吉洲為首的舍得老將上臺維穩。
2016年6月30日，天洋控股通過高杠桿溢價88%的收購，結束了沱牌舍得輾轉長達十余年的混改之路，正式入主。
自天洋控股接手沱牌舍得以來，其內部一直風波不斷。當年7月5日，沱牌舍得發布公告，時任董事長李家順在內的公司原高層集體辭職，遭到“大清洗”。
2016年7月6日，沱牌舍得酒業董事會提名周政、劉力、蒲吉洲、楊蕾、謝作、徐京永、陳剛、張生為該公司第八屆董事會增補董事候選人，聘任劉力為總經理，張樹平為常務副總經理。
由“天洋系”高管劉力任舍得酒業董事長，隨后開啟對舍得酒業大刀闊斧的改革。2017年12月，上市公司沱牌舍得也隨之更名為舍得酒業。同時，舍得酒業對旗下產品進行了大幅縮減，砍掉了上千個自品牌，產品結構逐漸向中高端靠攏，摒棄低端產品。
2020年8月，舍得酒業自曝大股東天洋控股違規占用上市公司巨額資金，受此影響，舍得酒業被上交所實施了其它風險警示。
2020年年底，復星集團旗下的豫園股份收購舍得酒業70%股權后，舍得酒業易主復星系。2023年初，復星委派倪強進駐舍得酒業擔任接替張樹平擔任董事長。
除了倪強外，舍得的董事會成員中，除了蒲吉洲是舍得的元老之外，其他三名董事均來自豫園股份。另外，副總裁兼財務總監鄒慶利、副總裁羅超也來自復星系。
今年1月，舍得酒業選舉復星系高管豫園股份執行總裁倪強成為新一任舍得酒業董事長、蒲吉洲為公司聯席董事長。
可以說，舍得酒業內部也在暗流涌動，正在經歷重要的權利換防階段，正在迎來新的變革期。
在存量時代，舍得能否延續之前的上升勢頭，考驗著新管理層的能力。相比倪強時代，蒲吉洲面臨的局面并不輕松。
業績股價雙困，能否走出路徑依賴？
舍得酒業的業績增長肉眼可見地放緩了。2022年舍得酒業曾提出“三年百億營收”的目標。根據當前的業績情況來看，其距離年營收百億酒企的頭銜仍存在一定距離。
10月25日，舍得酒業披露業績：2023年前三季度取得營收52.45億元，同比增長13.62%；歸母凈利潤12.95億元，同比增長7.93%。其中，第三季度營收17.16億元，同比增幅7.86%，凈利潤3.75億元，同比增長3.01%。
由此不難看出，舍得酒業今年第三季度的營收和凈利增幅均表現增速放緩的狀況：相對于上半年營收、凈利增幅均為兩位數，拉低了前三季度平均增幅，特別是凈利直接降至個位數。
在行業馬太效應逐漸加劇的當下，舍得酒業的營收增速并不樂觀。這無疑給舍得酒業敲響了追趕乏力的警鐘。在如此營收增速下，舍得酒業能否在2024年實現百億營收目標，仍需打一個問號。
隨著業績增速放緩，舍得酒業股價持續走低。或為提振股價，舍得酒業接連拋出回購股份計劃，但效果并不明顯。截至12月22日收盤，舍得酒業股價報收87.95元/股，較歷史高點已呈“腰斬”。
高端化之路難走 老酒戰略效果有限
作為“川酒六朵金花”之一，舍得酒業是白酒行業第三家上市公司，擁有“沱牌”“舍得”兩個白酒品牌。2019年，舍得酒業提出老酒戰略，并推出“舍得酒，每一瓶都是老酒”的品牌口號。
舍得酒業手握“舍得”、“沱牌”兩個白酒品牌。其中，舍得定位中高端白酒，而沱牌則屬于低端平價白酒。舍得酒業的“天子呼”、“吞之乎”、“尚書坊”等系列定位高端白酒，定價均高于1000元。
從舍得酒業今年的銷售數據來看，舍得酒業的“老酒戰略”仍有較大提升空間。
2023年前三季度，舍得酒業中高檔酒銷售收入的增長幅度僅10.62%，遠低于普通酒銷售收入的增長速度22.94%。
可以看出，舍得酒業普通酒的銷售收入增速是中高檔酒增速的兩倍還多。
眼下來看，這兩年受行業大的環境影響，居民消費結構開始有所調整。但放眼長遠來看，高端化轉型升級是必然之路。舍得酒業反其道而行之，默默重回老路推進普通酒，背后具體是基于怎樣的考量尚不得而知。
但在價格大于1000元的高端價格段，相較于貴州茅臺、五糧液等第一梯隊白酒企業，舍得酒業的競爭力并不明顯。因此，舍得酒業爭奪高端白酒市場份額之路更顯艱難。
2023年三季度，舍得酒業的毛利率為75.28%，同比下滑3.9%；凈利潤率為24.74%，同比下滑5.79%。
次高端市場也不缺玩家，全國化酒企及區域強勢酒企均在擠入這一市場，競爭也逐漸白熱化。而在中低價格段，白酒企業面臨越來越激烈的價格戰，這將進一步擠壓舍得酒業的利潤空間。
目前，舍得酒業需要全力以赴為新一年發展打好基礎。而隨著舍得酒業新一輪管理層調整的完成，期待舍得酒業能在2024年交出一份令資本市場滿意的答卷。
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