信也科技年報業績創新高，機構卻認為低于預期快訊
前身為國內P2P鼻祖拍拍貸的信也科技日前發布了2023年全年未經審計的財務報告。
出品｜華博經緯
前身為國內P2P鼻祖拍拍貸的信也科技日前發布了2023年全年未經審計的財務報告。財報顯示，2023年，信也科技實現年度營業收入125.5億元，同比增長12.7%；凈利潤達23.8億元，同比增長4.5%。經營指標方面，年度促成交易額達1943億元，同比增長10.8%；在貸余額為674億元，同比增長4.3%，除增速外上述各項指標都創下歷史新高。
然而交銀國際3月21日發布的研報卻指出，信也2023年歸母凈利潤同比增長3.3%，低于我們和彭博一致預期2%左右。由于盈利低于預期及國際業務面臨挑戰，我們下調盈利預測，預計2024年盈利同比增 5%；基于0.8倍2024年市凈率，目標價從6.8美元下調至6.3美元。以信也科技目前4.94美元/股的股價為基準（截至美東時間3月20日收盤），機構預測上漲空間為27.53%。
單季度增收不增利，年報凈利率下滑至歷史新低
從財報來看，雖然信也科技年度整體業績尚可，但具體到2023年第四季度卻出現了“增收不增利”的情形。2023年第四季度，信也科技營收為32.236億元，較2022年同期的30.5億元增長5.7%。其中，貸款便利化服務費為11.074億元，較上年同期的12.086億元下降8.4%；擔保收入為12.675億元，較上年同期的9.206億元增長37.7%。
盡管擔保收入的高增抵消了貸款便利化服務的下滑，但同期信也科技的營業成本和費用卻增長得更快。財報顯示，信也科技2023年第四季度成本與費用為27.1億元（約3.82億美元），較上年同期的24.33億元增長11%。其中，質量保證承諾信貸損失12.695億元，較2022年同期的9.359億元增加35.6%。這也導致了信也科技2023年第四季凈利5.29億，較上年同期的5.56億元下降4.9%。信也科技也將凈利潤下滑歸因于受資產質量波動影響，信用成本同比環比均上升。
值得注意的是，信也科技在2023年第三季度同樣遭遇了“增收不增利”，當期財報顯示，2023年第三季度，信也科技實現營收31.975億元，同比增長7.6%；實現歸屬凈利潤5.66億元，同比下降5.52%。
連續兩個季度的凈利潤下滑，使得信也科技的年度凈利率創下近五年最低值，僅錄得18.99%，而同期營收規模略高于信也科技的奇富科技卻錄得銷售凈利率26.20%。不僅凈利率不如人意，信也科技的ROE也錄得歷史新低，僅為17.92%。
深耕海外市場，碰上印尼嚴監管
盡管整體凈利潤創新低，但信也科技的海外業務卻成為年報亮點。2023年全年，信也科技國際業務營收為21.4億元，同比增長85.9%，在總營收的占比達到17%。具體來看，2023年，信也科技國際交易額達到78.5億元，貸款余額達到12.6億元，分別增長了84.7%和57.5%。
在財報電話會議上，信也科技高管表示，“2024年，我們預計印尼市場會全面實現盈利；最近幾年（集團）在菲律賓的業務發展也非常快、非常健康，我們在菲律賓市場的規模排名第二。”信也科技印尼業務CEO顧鳴2023年數次出席公開活動時，也都提到“要深耕印尼市場。”
然而，2023年末的印尼消費貸最嚴條例卻給了信也科技一記重擊。2023年11月8日，印尼金融服務監管局（OJK）發布政策，加強對基于技術的聯合資助服務 (P2P借貸服務）的監管，自頒布起生效。該文件對消費貸款最高借貸利率進行修訂——日利率降為0.3%，自2024年1月1日起實行；2025年日利率降為0.2%；直至2026年日利率降為0.1%。且該日利率規定包含各類費用。按照年利率換算，至2026年，印尼借貸最高利率規定將降至36%，與國內目前的網貸紅線一致。另外在貸款金額上，新規要求借貸平臺需要根據借款人收入來限制貸款金額，該限制將在三年內逐步實施。2024年為借款人收入的50%；第二年降至借款人收入的40%；第三年降至借款人收入的30%。
交銀國際研報指出，目前信也科技國際業務take rate從此前的13%降至10%左右，仍可保持盈利，但后續仍需觀察監管進度。
風控負責人新任公司總裁
年報中，信也科技還提到董事會新任命陳平平為公司總裁，并兼任首席合規官，同時保留其目前在各部門的職責。公開資料顯示，陳平平曾就職于工商銀行，2013年加入拍拍貸，2015年晉升為副總裁，2016年5月起擔任拍拍信總裁，2016年至2018年擔任拍拍信首席執行官，自2019年起擔任信也科技法律、合規、人力資源和內部控制部門的負責人。另外，企查查信息顯示，陳平平目前仍為拍拍信數據服務（上海）有限公司的法人，該公司主耕信貸風控領域，為國內領先的互聯網信用評估公司。讓風控專家擔任公司總裁，意味信也科技在盈利之余愈發重視信貸風控管理。
巧合的是，上一次信也科技核心高管變動正好在一年前的2023年3月14日。當時公司CEO章峰辭職，董事會任命公司副董事長兼總裁李鐵錚擔任公司首席執行官一職。
1.TMT觀察網遵循行業規范，任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源；
2.TMT觀察網的原創文章，請轉載時務必注明文章作者和"來源：TMT觀察網"，不尊重原創的行為TMT觀察網或將追究責任；
3.作者投稿可能會經TMT觀察網編輯修改或補充。
