多點(diǎn)Dmall：盈利之路仍顯漫長，關(guān)聯(lián)交易引發(fā)獨(dú)立性質(zhì)疑快訊
近日，多點(diǎn)Dmall的招股說明書引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。
近日，多點(diǎn)Dmall的招股說明書引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。這家成立于2015年的新零售巨頭，雖然通過六輪融資累積了7.04億美元的資金，并一度估值高達(dá)30.52億美元，但經(jīng)營表現(xiàn)卻不盡如人意。據(jù)披露，多點(diǎn)Dmall在多年的發(fā)展中累計(jì)虧損高達(dá)66.02億元，即使面對(duì)這樣巨額的投入，公司仍然處于虧損狀態(tài)，其盈利之路仍顯得漫長而艱難。
多點(diǎn)Dmall的營收增長雖然穩(wěn)健，但盈利能力卻遲遲未能顯現(xiàn)。從2021年至2023年，公司的營業(yè)收入分別為10.45億元、15.01億元和17.5億元，然而對(duì)應(yīng)的年內(nèi)虧損卻分別為18.25億元、8.41億元和6.55億元。這樣的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不禁讓人對(duì)多點(diǎn)Dmall的商業(yè)模式和盈利能力產(chǎn)生質(zhì)疑。
更為引人關(guān)注的是，多點(diǎn)Dmall的業(yè)績高度依賴于關(guān)聯(lián)方。招股說明書顯示，報(bào)告期內(nèi)公司向前五大客戶產(chǎn)生的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的七成以上，且這五大客戶中有多家與多點(diǎn)Dmall存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。特別是物美集團(tuán)，作為多點(diǎn)Dmall的控股股東及實(shí)控人張文中的核心資產(chǎn)，一直是多點(diǎn)Dmall的第一大客戶。這種高度依賴關(guān)聯(lián)方的業(yè)務(wù)模式，不僅讓多點(diǎn)Dmall的獨(dú)立性受到質(zhì)疑，也增加了其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
在多點(diǎn)Dmall的申報(bào)稿中，一個(gè)有趣的現(xiàn)象引起了市場(chǎng)的注意。據(jù)多點(diǎn)Dmall自述，截至2024年3月9日，重慶百貨集團(tuán)不再被視為關(guān)聯(lián)實(shí)體。然而，從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，重慶百貨集團(tuán)與多點(diǎn)Dmall之間仍存在明顯的關(guān)聯(lián)關(guān)系。張文中作為重慶百貨大樓的董事兼董事會(huì)主席，且物美集團(tuán)對(duì)重慶百貨集團(tuán)擁有相當(dāng)?shù)臋?quán)益，這使得多點(diǎn)Dmall與重慶百貨集團(tuán)之間的關(guān)系并非簡單的“非關(guān)聯(lián)”。這一描述令人匪夷所思，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于多點(diǎn)Dmall關(guān)聯(lián)交易處理和信息披露真實(shí)性的質(zhì)疑。
面對(duì)盈利壓力和關(guān)聯(lián)交易的質(zhì)疑，多點(diǎn)Dmall需要在未來的發(fā)展中尋求新的增長點(diǎn)。公司或許可以通過優(yōu)化商業(yè)模式、提高運(yùn)營效率、拓展新的市場(chǎng)領(lǐng)域等方式來增強(qiáng)盈利能力。同時(shí)，公司也需要加強(qiáng)信息披露的透明度，確保關(guān)聯(lián)交易的合規(guī)性和公正性，以重塑市場(chǎng)對(duì)其獨(dú)立性和經(jīng)營能力的信心。
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