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長江商報消息●長江商報記者 黃聰

盈利能力下滑之時，海信視像又傳來壞消息。

6月15日，海信視像（600060.SH）公告顯示，公司暫時終止分拆信芯微上市，原因為外部市場已發(fā)生變化。

值得一提的是，2024年一季度，海信視像實現(xiàn)營業(yè)收入127.02億元，同比增長10.61%；凈利潤4.67億元，同比下降24.81%，陷入增收不增利的尷尬。

需要注意的是，2020年至2022年，信芯微營業(yè)收入分別為2.56億元、4.68億元和5.35億元，營業(yè)收入復(fù)合增長率為44.50%，但2022年營收同比增速僅為14.45%，呈現(xiàn)放緩趨勢。

近期，證監(jiān)會發(fā)布了《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》修訂版，其中在對營業(yè)收入增長率的要求中，將“最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率”由“達到20%”調(diào)整為“達到25%”。

2023年全球TCON芯片的市場需求量預(yù)計仍小幅下調(diào)，信芯微或受到影響，營收增速持續(xù)放緩。

此外，信芯微還存在客戶集中度相對較高，研發(fā)費占比逐年下滑等問題。

籌劃分拆上市一年半宣告暫停

海信視像主要從事顯示產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及云平臺服務(wù)，主要產(chǎn)品有智慧顯示終端業(yè)務(wù)、激光顯示、商用顯示、云服務(wù)、芯片業(yè)務(wù)。

當(dāng)前，海信視像陷入了營收增長、凈利潤下滑的窘境。

2024年一季度，海信視像實現(xiàn)營業(yè)收入127.02億元，同比增長10.61%；凈利潤4.67億元，同比下降24.81%。

對此，開源證券此前發(fā)布研報稱，考慮到海信視像面板成本壓力、費用投放增加以及海外渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整，預(yù)計短期利潤仍有一定壓力。但考慮到面板廠盈利情況較好，伴隨海外備貨完成面板成本壓力于2024第二季度起有望逐季度改善。

在業(yè)績預(yù)計獲得改善之時，海信視像又暫時放棄了信芯微IPO。

6月15日，海信視像發(fā)布公告顯示，公司收到上交所《關(guān)于終止對青島信芯微電子科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核的決定》，本次分拆上市暫時終止。

實際上，海信視像籌劃信芯微IPO至今已有一年半時間。

2023年1月，海信視像召開董事會議及監(jiān)事會議，審議通過了《關(guān)于籌劃青島信芯微電子科技股份有限公司分拆上市的議案》。

2023年6月，信芯微收到上交所出具的《關(guān)于受理青島信芯微電子科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請的通知》。

對于暫時終止信芯微上市，海信視像表示，公司自籌劃本次分拆上市事項以來，積極推進相關(guān)事宜，積極組織中介機構(gòu)開展盡職調(diào)查等相關(guān)工作，并嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)范性文件的要求履行了決策程序和信息披露的義務(wù)。當(dāng)前，外部市場已發(fā)生變化，經(jīng)保薦機構(gòu)向上交所提出申請，本次分拆上市暫時終止。

同時，海信視像表示，本次分拆上市暫時終止不會對公司及信芯微產(chǎn)生實質(zhì)影響，不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響，亦不會影響公司戰(zhàn)略規(guī)劃的實施。

數(shù)據(jù)顯示，2024年以來，國內(nèi)企業(yè)IPO終止數(shù)量已達200單。

有業(yè)內(nèi)人士表示，IPO撤回受到多重因素影響，隨著IPO監(jiān)管愈加趨嚴(yán)，一些業(yè)務(wù)過度依賴單一客戶、盈利能力下滑的企業(yè)選擇終止審核，特別是在現(xiàn)場檢查比例提升、嚴(yán)查“清倉式分紅”的監(jiān)管導(dǎo)向下，部分企業(yè)和中介機構(gòu)需要對IPO申報重新作出審慎考慮和調(diào)整，通過先撤回后完善材料的方式，達到最新IPO監(jiān)管要求。

信芯微客戶集中度連續(xù)三年超85%

信芯微是一家專注于顯示芯片及AIoT智能控制芯片的Fabless模式芯片設(shè)計公司。

2020年至2022年，信芯微營業(yè)收入分別為2.56億元、4.68億元和5.35億元，營業(yè)收入復(fù)合增長率為44.50%；凈利潤分別為-1336.59萬元、7472.76萬元和8397.40萬元，公司業(yè)績增長呈現(xiàn)放緩趨勢。

需要注意的是，近期，證監(jiān)會發(fā)布了《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》修訂版，對營業(yè)收入增長率的要求中，將“最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率”由“達到20%”調(diào)整為“達到25%”。

而信芯微2022年營業(yè)收入同比增速僅為14.45%，海信視像2023年年報中并未公布信芯微業(yè)績表現(xiàn)。

招股書中，信芯微表示，公司的電視TCON芯片占營收比重較高，受下游面板行業(yè)需求周期性變化等因素的影響，全球電視TCON芯片市場規(guī)模在短期內(nèi)呈波動趨勢，進而可能對公司的業(yè)績增長帶來不利影響。

2020年至2022年，信芯微來自TCON芯片的收入分別為1.82億元、3.68億元和4.09億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例為71.10%、78.80%和76.56%。

根據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)，2022年受上一年度銷售規(guī)模激增對后續(xù)市場需求有所透支及消費電子市場低迷的影響，全球TCON芯片市場相較于2021年有所回落。未來幾年，預(yù)計2023年全球TCON芯片的市場需求量仍小幅下調(diào)，2024年起需求量將保持平穩(wěn)，預(yù)測2027年全球TCON芯片市場需求量為5億顆。

由此來看，2023年，信芯微業(yè)績增速或許持續(xù)放緩。

此外，2020年至2022年，信芯微前五大客戶合計銷售金額分別為2.19億元、4.27億元和4.7億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為85.61%、91.59%和87.94%，客戶集中度相對較高。

信芯微表示，公司客戶集中度較高，主要由于公司根據(jù)集成電路行業(yè)特點和自身實際經(jīng)營情況采取經(jīng)銷與直銷相結(jié)合的銷售模式，總體上以經(jīng)銷模式為主，對京東方、華星光電等主流面板廠商主要采取經(jīng)銷模式。

2020年至2022年，信芯微研發(fā)投入分別為1.28億元、1.56億元和1.76億元，占營收比例分別為50.12%、33.33%和32.83%。公司研發(fā)費用占比較高，但呈現(xiàn)逐年下滑趨勢。

值得一提的是，信芯微此次科創(chuàng)板上市計劃募資15億元，遠超公司資產(chǎn)規(guī)模。截至2022年12月31日，公司資產(chǎn)總額僅為8.26億元。