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來源：經(jīng)理人雜志

小鵬汽車需要補(bǔ)的課還有很多。

文 | 南豈珵

編輯 | 曹諵

3月19日，小鵬汽車發(fā)布的2023年全年財(cái)報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)銷量14.16萬輛，僅完成全年目標(biāo)七成；實(shí)現(xiàn)營收306.8億元，較2022年同期增長14.2%。

銷量和營收增長的同時(shí)，小鵬的毛利率仍處于歷史低位。2023年，小鵬毛利率為1.5%，汽車毛利率為-1.6%。比之理想和蔚來，2023年毛利率分別為22.2%、5.5%，存在明顯差距。

不僅限于此，2023年小鵬汽車的凈虧損103.8億元，虧損幅度同比擴(kuò)大13.6%。同期，理想扭虧為盈實(shí)現(xiàn)凈利潤118.1億元。

2024年是小鵬汽車成立的第十年，小鵬汽車董事長何小鵬的目標(biāo)是：汽車交付達(dá)到28萬輛，較2023年實(shí)現(xiàn)翻倍增長，同時(shí)業(yè)績(jī)也要實(shí)現(xiàn)翻倍以上，組織要補(bǔ)充完成所有短板，經(jīng)營要開始走向高質(zhì)量第一步。

年虧損超百億元、汽車毛利率為負(fù)數(shù)，就2023年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，小鵬汽車要想實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)很困難。

即將推出的第二品牌，則被小鵬汽車寄予厚望。

日前，中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上何小鵬透露，將在一個(gè)月內(nèi)面向全球推出10萬至15萬元的新品牌A級(jí)產(chǎn)品，將搭載小鵬高等級(jí)智能駕駛系統(tǒng)，甚至無人駕駛系統(tǒng)，并可實(shí)現(xiàn)盈利。

第二品牌要銷量

小鵬汽車推出第二品牌瞄向更下探的市場(chǎng)。

在乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長崔東樹看來，車企品牌都有合理的定位，經(jīng)過一段時(shí)間的固化，目標(biāo)群體就相對(duì)穩(wěn)定，這種情況下推出新的品牌實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的區(qū)隔，覆蓋更廣泛的消費(fèi)群體，能較為有效地提升自身增量。

“走量”無疑是第二品牌的第一要?jiǎng)?wù)。

根據(jù)交付情況數(shù)據(jù)，2023年全年小鵬汽車?yán)塾?jì)交付141601輛，同比僅增長17%；而同期理想累計(jì)交付達(dá)到376030輛，同比增幅182.2%；蔚來累計(jì)交付160038輛，同比增長30.7%。

到了2024年，小鵬汽車的交付情況仍不樂觀。

1月，小鵬汽車交付新車8250輛，同比增長58%；理想汽車交付新車約3.12萬輛，同比增長105.8%；蔚來交付了超1萬輛新車，同比增長18.2%。2月，理想汽車交付新車超2萬輛，同比增長21.8%；蔚來交付新車8132輛，同比下降33.1%；而小鵬汽車則僅交付4545輛。

曾經(jīng)的“蔚小理”格局逐漸生變。

如果再對(duì)比傳統(tǒng)車企——不僅是數(shù)量，還有增速，小鵬汽車也力所不逮。2024年2月，賽力斯新能源汽車銷量30257輛，同比增長360.04%；長城汽車新能源銷量37300輛，同比增長154.10%；吉利汽車旗下極氪汽車銷量7510輛，同比增長38%。

數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出行業(yè)結(jié)構(gòu)性變化：（1）傳統(tǒng)車企憑借深厚的技術(shù)沉淀，完整的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，廣泛的產(chǎn)品矩陣，規(guī)模性增長進(jìn)入加速期；由此，（2）行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高，輕則致使市場(chǎng)座次交替，重則走到窮途末路。

基于此，當(dāng)下擺在小鵬汽車面前的關(guān)鍵是形成足夠的規(guī)模。

汽車行業(yè)與同他行業(yè)不同，想要活下去就必須走量。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克西和西爾伯斯通合著的《汽車工業(yè)》一書中，用了一張看起來比較簡(jiǎn)單的圖示探討了汽車企業(yè)規(guī)模效應(yīng)的課題。

示中，單一車型產(chǎn)量規(guī)模爬坡過程中，初始階段長期平均成本大幅下降，隨后下降幅度放緩，達(dá)到最小有效規(guī)模臨界點(diǎn)；隨之在一定產(chǎn)量規(guī)模內(nèi)，長期平均成本達(dá)到最低并維持穩(wěn)定，同時(shí)產(chǎn)量規(guī)模增加也不再改變長期平均成本，進(jìn)入規(guī)模經(jīng)濟(jì)不變的階段。

根據(jù)行業(yè)普遍觀點(diǎn)，新能源車企最小有效規(guī)模臨界點(diǎn)為年銷量突破36萬輛，而當(dāng)前小鵬汽車銷售規(guī)模仍處于最小有效規(guī)模的左側(cè)階段且距臨界點(diǎn)尚遠(yuǎn)。

沒有規(guī)模效應(yīng)，汽車銷售毛利潤未能轉(zhuǎn)正，小鵬汽車仍在虧損泥潭中掙扎。

2023年小鵬汽車凈虧損103.8億元，凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，2022年凈虧損為91.4億元。同時(shí)，小鵬汽車的毛利率仍處于歷史低位，2023年小鵬毛利率為1.5%，汽車毛利率為-1.6%。

即使不斷有車型粉墨登場(chǎng)——小鵬汽車產(chǎn)品矩陣包含P5、P7兩款轎車產(chǎn)品，G6、G9兩款SUV產(chǎn)品及一款X9MPV產(chǎn)品，涵蓋20萬~40萬價(jià)格區(qū)間，但性價(jià)比始終是消費(fèi)者購車時(shí)的重要考慮因素，正如何小鵬所言：“深入造車之后，會(huì)發(fā)現(xiàn)10萬-15萬元的價(jià)格段有龐大的市場(chǎng)潛力。”

小鵬汽車2024年的銷量目標(biāo)是28萬輛，相比于去年翻倍。雖說比之其他車企，這一目標(biāo)并不激進(jìn)——理想汽車2024年的目標(biāo)是80萬輛，問界是60萬輛，零跑是30 萬-40萬輛，但就2024年前兩個(gè)月的銷售數(shù)據(jù)來看，要完成目標(biāo)需要觸發(fā)新的劇情——第二品牌錨定下沉市場(chǎng)。

“血海”競(jìng)爭(zhēng)勝負(fù)手

借助第二品牌打入10萬-15萬元的價(jià)格段市場(chǎng)，何小鵬寄予了銷量厚望——年銷量10萬輛以上，且遠(yuǎn)不止于此。

但市場(chǎng)并非藍(lán)海。

10萬-15萬元價(jià)格帶是比亞迪主要的銷量來源，布局了包括海豚、秦系列等車型，年銷量超過200萬輛；同時(shí)，也是對(duì)手們投入最多資源的地帶，2024年吉利、長安、奇瑞共有10款新車布局聚集這一價(jià)格段。

不過在何小鵬看來，“很多友商在這個(gè)價(jià)格段探索，但能在這里把智駕體驗(yàn)做到極致的品牌暫時(shí)還沒有出現(xiàn)。”

質(zhì)言之，小鵬汽車新品牌同樣把“智駕”作為核心競(jìng)爭(zhēng)力。

“智駕”是小鵬汽車的標(biāo)簽。2018年開始自研智能駕駛軟件，2021年在高速上實(shí)現(xiàn)了 NGP（Navigation Guided Pilot 導(dǎo)航輔助駕駛）功能，之后擴(kuò)展到場(chǎng)景更為復(fù)雜的城市道路。根據(jù)官方資料，小鵬汽車XNGP已覆蓋全國高速路網(wǎng)和21個(gè)省（含自治區(qū)及直轄市）的共計(jì)243座城市。

就差異化競(jìng)爭(zhēng)得角度而言，新品牌定位智能科技無可厚非，但將其上升到品牌生命線的高度，則是個(gè)值得探討的問題——姑且不談其安全性、可靠性如何，僅從行業(yè)變化看，在很短的時(shí)間內(nèi)，小鵬汽車就將迎來大量競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的追擊，其恐將難以守住智駕這一并不堅(jiān)固的“壁壘”。

明顯的變化在于，隨著華為智能駕駛陸續(xù)在問界、阿維塔等品牌應(yīng)用，消費(fèi)者的認(rèn)知中華為已然在逐漸替代小鵬汽車。再具體到小鵬汽車本身——2023年6月上市的小鵬G6的交付量提升，多大程度因?yàn)橹邱{打動(dòng)了消費(fèi)者？又有多大程度因降價(jià)因素？

“智駕”更像是“錦上添花”，而不是全部，更遑論這朵“花”也并非完美。

根據(jù)黑貓投訴平臺(tái)信息顯示（截止2024年3月20日），小鵬汽車的投訴量為1180起，其中絕大多數(shù)的投訴問題指向了續(xù)航、智能駕駛?cè)毕荨9智能駕駛?cè)∠壿嫶嬖谌毕荨⑤o助駕駛NGP不及時(shí)啟動(dòng)等問題。

其中，曾引起廣泛關(guān)注的是，2023年11月超百名小鵬P5車主聲討小鵬汽車遲遲未兌現(xiàn)小鵬P5 P版車型的城市NGP功能，以及小鵬新推出的車機(jī)XOS天璣系統(tǒng)無法在小鵬P5上適配的問題，同時(shí)控訴P5車型的視覺雨刮器、藍(lán)牙鑰匙等功能一直未更新。

無論是新能源汽車行業(yè)，還是10萬-15萬元的價(jià)格段市場(chǎng)，2024年都將是“血海”競(jìng)爭(zhēng)的第一年，也是淘汰賽的第一年。

顯然，小鵬汽車也早已認(rèn)知。何小鵬在中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上表示，小鵬汽車一開始就在激烈競(jìng)爭(zhēng)中廝殺，積累了很多經(jīng)驗(yàn)，堅(jiān)持一定會(huì)勝利。

不過，陷入困境的獨(dú)角獸威馬也為整個(gè)新能源汽車行業(yè)敲響了警鐘：這場(chǎng)“生死局”中，即使是曾經(jīng)被寄予厚望的獨(dú)角獸公司，如果沒有足夠的造血能力，也難逃終焉的陌路。

2023年，小鵬汽車的汽車銷售收入增速只有12.8%、總額大約是280.1億元，它需要覆蓋的開支包括284.6億元汽車銷售成本、52.8億元的研發(fā)開支、65.6億元的銷售和一般及行政開支。再加上經(jīng)營性質(zhì)的收入和費(fèi)用，小鵬汽車年度經(jīng)營虧損已經(jīng)達(dá)到了103.8億元。

年末小鵬汽車現(xiàn)金儲(chǔ)備（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、短期投資和定期存款，不包括受限制現(xiàn)金）大約是425.3億元。

但小鵬短期的借款有38.9億元，對(duì)供應(yīng)商的應(yīng)付賬款及票據(jù)有222.1億元，以及75.8億元的應(yīng)計(jì)費(fèi)用和其他流動(dòng)負(fù)債 —— 它們加起來已經(jīng)是335.8億元 —— 這還沒算上56.5億元的長期借款部分。