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2018年加密貨幣市場的持續(xù)性低迷，也使得很多騙子項(xiàng)目浮出水面，對于普通投資者，需要時(shí)刻提防項(xiàng)目方跑路、交易所惡意操控，以及項(xiàng)目方和交易所的聯(lián)合收割。但很多人都忽略了加密貨幣產(chǎn)業(yè)鏈中另一個(gè)非常重要的節(jié)點(diǎn)，那就是進(jìn)行數(shù)據(jù)監(jiān)控、交易量排名的行情網(wǎng)站。尤其是將造假交易量納入數(shù)據(jù)庫進(jìn)行排名的加密貨幣行情網(wǎng)站，在割韭菜的行當(dāng)中扮演著十分重要的角色。

在加密貨幣交易市場，主要利益相關(guān)者是交易所、加密貨幣發(fā)行方和加密貨幣行情網(wǎng)站，他們互相合作從另一個(gè)群體中獲利——普通投資者。不知情的投資者通過投入資金來為整個(gè)市場注入活力。雖然這個(gè)模式不是具有開創(chuàng)性的，但有必要揭露這些關(guān)系，以便讓普通投資者可以理解他們正在玩的游戲的本質(zhì)。

下圖總結(jié)了四組之間關(guān)系的本質(zhì)：

可能有點(diǎn)難以理解，所以我將依次解釋每組關(guān)系。

交易所

將加密貨幣場外交易平臺排除在外，一般的幣幣交易平臺可以簡單分為兩類：持有合法牌照的正規(guī)交易平臺和無牌照的交易平臺。持有合法牌照的交易平臺都符合KYC / AML，要受到金融管理部門的監(jiān)管，Coinbase和Gemini就是此類交易所，他們通常要遵守規(guī)則，所上幣種也均是主流幣，所以不在本文討論范圍內(nèi)

另一類就是無牌照經(jīng)營的交易平臺。他們往往不受管制或輕度監(jiān)管，公司注冊地在英屬維爾京群島或塞舌爾或馬耳他等地，這些地區(qū)在政策上對加密貨幣非常友善，所以吸引了很多的加密貨幣企業(yè)進(jìn)駐。這一類交易所不會過多考慮是否合規(guī) 、是否KYC、是否有洗錢行為等等，也不會像Coinbase只提供主流幣的交易，往往會支持大量的山寨幣兌換甚至是直接法幣買賣。

事實(shí)上，這類山寨幣交易所，除了一些較大型的平臺會相對合規(guī)些（僅僅是相對），大多數(shù)山寨幣交易所的用戶體驗(yàn)是很糟糕的。注冊交易所賬號，將BTC轉(zhuǎn)到賬號中，瀏覽交易市場進(jìn)行交易，同時(shí)還要處理私人鑰匙和錢包的問題，這些對新手來說是比較復(fù)雜的。所以很多山寨幣交易所的主要用戶群體是短線交易者和賭徒，他們希望從這里獲得100倍以上的回報(bào)。

加密貨幣發(fā)行方

交易所與加密貨幣發(fā)行方存在一種互惠關(guān)系。一般來說，設(shè)計(jì)和發(fā)行山寨幣在技術(shù)上并不具有挑戰(zhàn)性，很多山寨幣是基于以太坊ERC20協(xié)議而創(chuàng)造的。對于發(fā)行方的主要挑戰(zhàn)不是技術(shù)，而是社交能力，這被委婉地稱為社區(qū)建設(shè)。其目的自然是擴(kuò)大代幣的購買群體，并使得代幣購買者變得狂熱，進(jìn)而幫助宣傳以獲取更多的代幣銷售。

社區(qū)建設(shè)的另一個(gè)含義就是營銷。通過各個(gè)渠道，使用各種方式宣傳代幣價(jià)值，以及合作伙伴、版本迭代、近期成果等一系列內(nèi)容，以便投資者相信該項(xiàng)目正朝著其既定目標(biāo)以合理的速度發(fā)展。每一條信息都是一次加油打氣，它鼓勵(lì)投資者繼續(xù)購買并證明他們之前購買的合理性。

最受投資者關(guān)心的事情就是代幣在新的交易所上幣。由于交易所是分散的流動資金池，并且每個(gè)人都希望更多的人參與進(jìn)來，因此在主流交易所成功上幣可能會導(dǎo)致價(jià)格快速上漲。加密貨幣發(fā)行方“賄賂”交易所是一個(gè)公開的秘密了，許多項(xiàng)目方在規(guī)劃預(yù)算時(shí)，就已經(jīng)算上了專門用于上幣的費(fèi)用。

發(fā)行人通常是代幣的最大持有者，交易所上幣作為代幣發(fā)行方自己會獲利。而交易所除了可以獲得豐厚的上幣費(fèi)，也可以提高交易所市場活性和交易深度，雙方均受益。

但是，如何能讓自己成為需要項(xiàng)目方斥資上幣的交易所呢？簡單：通過刷交易量“假裝”成一個(gè)用戶量大、活躍的交易所。

加密貨幣行情網(wǎng)站

這就是加密貨幣行情網(wǎng)站的用武之地。表面上看，他們?yōu)橥顿Y者提供了很實(shí)用的服務(wù)，除廣告收入外，收到的回報(bào)很少。但事實(shí)并非如此，行情網(wǎng)站在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)了重要的一環(huán)，從散戶投資者那里吸收資金并將其引入山寨幣發(fā)行者和交易所運(yùn)營商的口袋中。（注：這里特指主動聯(lián)合交易所、項(xiàng)目方進(jìn)行收割的行情網(wǎng)站，不包括公正客觀的行情平臺）

加密貨幣行情網(wǎng)站的商業(yè)模式是什么？CoinMarketCap，CoinGecko，CoinRanking，Cryptoslate，CryptoCoinRankings，CoinCodex，CryptoCoinCharts等網(wǎng)站出售的廣告，在某些情況下，會向交易所插入附屬鏈接。他們中的一些人會向?qū)I(yè)、高頻交易員出售混合定價(jià)API，這些交易員需要更可靠的價(jià)格信息。

作為普通投資者，他們有瀏覽加密貨幣行情網(wǎng)站的需求，需要通過這些網(wǎng)站尋找合適的交易所，尤其是一些較小的項(xiàng)目代幣，沒有多少流動性，上幣的交易所很少，加密貨幣行情網(wǎng)站是個(gè)好選擇。所以行情網(wǎng)站上的交易所推廣鏈接可以輕松獲利，有些內(nèi)嵌的代碼甚至可以直接在行情網(wǎng)站上交易加密貨幣。

2017年4月至11月訪問CoinMarketCap的人，都會永遠(yuǎn)的記住CoinMarketCap網(wǎng)站上的BitConnect橫幅，BitConnect是一個(gè)臭名昭著的龐氏騙局。不止如此，在BitConnect結(jié)束后，CoinMarketCap還為許多其他的騙子項(xiàng)目提供了橫幅廣告，比如Bitpetite，是BitConnect的克隆版。

▲CoinMarketCap上的BitConnect廣告

▲6位數(shù)的廣告月收入

在這個(gè)廣告中，CoinMarketCap廣告月收入達(dá)到了6位數(shù)（美元），需要做的就是將流量引到騙子項(xiàng)目上。這背后，卻是數(shù)以百萬計(jì)的用戶和數(shù)十個(gè)基金對CoinMarketCap統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的信任。BitConnect的龐氏騙局依賴于像CoinMarketCap這樣的行情網(wǎng)站，不加驗(yàn)證的發(fā)布交易數(shù)據(jù)，從而推動其代幣大幅升值。這種項(xiàng)目代幣實(shí)際上并沒有多少真實(shí)用戶，其價(jià)格是由一個(gè)接一個(gè)的（機(jī)器人）交易訂單哄抬起來。而CoinMarketCap發(fā)布廣告時(shí)，沒有任何警告，相當(dāng)于直接參與到了騙局之中，最終從投資者那里獲得了大約1億美元的資金（筆者估計(jì)）。

▲數(shù)據(jù)來源是交易所自行提供

因此，CoinMarketCap不僅是最大和最受歡迎的聚合平臺，它不加審核的接受任何形式的廣告，除了協(xié)助詐騙外，在某些情況下，他們甚至通過橫幅廣告的附屬鏈接，變相的是實(shí)現(xiàn)了貨幣化，即使他們自己沒有發(fā)幣。

三方聯(lián)合收割散戶投資者

這就是現(xiàn)如今的加密貨幣行情網(wǎng)站的盈利模式，（大多數(shù)）早已經(jīng)和交易所、加密貨幣發(fā)行方同穿一條褲子，聯(lián)合收割散戶投資者 ，而交易量就是行情網(wǎng)站的手中利器，同時(shí)滿足了多方需求：

1、加密貨幣發(fā)行方希望在代幣上交易所后，成功獲利退出。

2、交易所希望獲取更高的交易量排名，證明很好的市場流動性，以此收取更高的上幣費(fèi)。

3、山寨幣交易所大多是不受監(jiān)管和監(jiān)控的，因此幾乎無需背負(fù)任何責(zé)任。

4、行情網(wǎng)站通過廣獲利，并且不加驗(yàn)證的發(fā)布加密貨幣交易數(shù)據(jù)。

5、在行情網(wǎng)站上，交易所的排名有所上升，成功地進(jìn)行了營銷。

6、交易所利潤、行情網(wǎng)站利潤、發(fā)行人利潤，都以犧牲普通投資者為代價(jià)。

加密貨幣行情網(wǎng)站的不作為甚至惡意引導(dǎo)是筆者寫這篇文章的主要原因。雖然現(xiàn)在山寨幣交易所也正在努力向監(jiān)管機(jī)構(gòu)證明自己的誠信度，但在很多人看來，山寨幣的交易市場存在缺陷。加密貨幣行情網(wǎng)站對山寨幣的影響是巨大的，但行情網(wǎng)站聯(lián)合收割普通投資者的行為，極大的阻礙了山寨幣的發(fā)展。此前已有多家對沖基金發(fā)現(xiàn)CoinMarketCap捏造數(shù)據(jù)，最簡單直觀的證明就是：CoinMarketCap顯示的交易量和交易所網(wǎng)站的訪問量有很大的出入。

目前，投資者想尋找可靠的交易數(shù)據(jù)是比較難的。他們只能是選擇性的信任一些交易所，自己收集數(shù)據(jù)，或者通過多家行情網(wǎng)站進(jìn)行互相驗(yàn)證，盡量的判斷出一家相對真實(shí)的交易平臺。市場是專業(yè)化的，希望像CoinMarketCap這樣的不友好操作將會成為過去的產(chǎn)物。