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文章來源：產(chǎn)經(jīng)頭條 

2023年被譽(yù)為大模型元年。作為國內(nèi)較早布局大模型的公司，百度集團(tuán)業(yè)績?nèi)绾危?月28日，百度發(fā)布2023年財報顯示，總營收1345.98億元，同比增長9%；凈利潤287億元，同比增長39%。

這是一份超預(yù)期的財報，大模型帶來的驅(qū)動可圈可點。去年11月，百度創(chuàng)始人李彥宏就表示，“百度對旗下各產(chǎn)品線進(jìn)行了AI原生化重構(gòu)。”如今看來，較早上車大模型的百度，正進(jìn)入收獲季。

過去一段時間，老業(yè)務(wù)缺乏想象空間，是百度被被資本市場“看不見”的關(guān)鍵因素。隨著AI重構(gòu)產(chǎn)品線，百度的估值會不會得到提升？

百度靠AI賺到錢

坐上國內(nèi)市場大模型早班車的百度，2023年的業(yè)績備受市場關(guān)注。2月底，百度發(fā)布2023年財報顯示，營收達(dá)1345.98億元，同比增長9%；凈利潤287億元，同比增長39%。無論是營收還是凈利潤，都超過市場預(yù)期，展示出較強(qiáng)的增長動能。

分項來看，2023年核心收入中，在線營銷業(yè)務(wù)收入占比超過7成，依舊是百度的“壓艙石”。包括智能云在內(nèi)的非在線營銷業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)增長，同比增長達(dá)9%。核心收入之外，愛奇藝相關(guān)業(yè)務(wù)為百度提供319億元收入。

值得注意的是，過去一年，百度全力押注AI。3月16日，百度發(fā)布AI大模型文心一言，成為全球大廠中第一個做出對標(biāo)Chat GPT產(chǎn)品的公司。不僅如此，百度還對旗下各產(chǎn)品線進(jìn)行AI原生化重構(gòu)，先后推出百度搜索、百度新文庫等AI原生應(yīng)用。

2023年，百度的AI化努力開始實現(xiàn)增量收入。李彥宏表示，2023年4季度，百度智能云實現(xiàn)營收84億元，其中AI大模型帶來約6.6億元增量收入。據(jù)悉，這一數(shù)字在2024年或增長至數(shù)十億元。

除了商業(yè)收入的增長，百度的流量也得一提升。據(jù)悉，2023年，文心一言使用量與文心一言大模型API調(diào)用量均保持高速增長。截至2023年12月底，文心一言用戶規(guī)模超過1億。文心大模型日調(diào)用量已超5000萬次。

不過，摩根士丹利認(rèn)為，2024年百度廣告收入有望同比增長7%，預(yù)計AI技術(shù)將為百度帶來30一樣廣告增量收入。中信證券也認(rèn)為，隨著產(chǎn)品升級和算力成本下降，百度有望持續(xù)提升商業(yè)化水平。

股價卻下跌了

雖然業(yè)績超預(yù)期，連AI都開始帶來增量收入，但資本市場對這份財報似乎并不滿意。財報發(fā)布之后，百度美股下挫8.05%，港股下跌6.61%。在二級市場上，百度早已失去BAT天團(tuán)的位置。如今，百度市值已經(jīng)遠(yuǎn)低于拼多多、理想汽車等新秀。

對于股價下跌，頭條君認(rèn)為，百度推出文心一言之后，產(chǎn)品線的AI原生化重構(gòu)確實帶來一定增量。但這一數(shù)據(jù)跟其研發(fā)開支相比，仍然差之甚遠(yuǎn)。眾所周知，AI大模型的訓(xùn)練是一門需要長期投入的生意。

更關(guān)鍵的問題是，百度雖然對新技術(shù)、新賽道有堅定的投入，但這種投入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品或業(yè)績的效果，目前并未令市場感到驚奇。一個典型的案例是汽車。公開信息顯示，早在2013年，百度就開始研究自動駕駛，但目前，在李彥宏的講話里并未提及。

也就是說，與巨額投入相比，百度AI的商業(yè)化能力仍有待大幅提高。要想得到資本市場的青睞，百度需要拿出更加強(qiáng)大的變現(xiàn)能力。不過，李彥宏在財報發(fā)布后的電話會上表示，將繼續(xù)堅定對生成式AI和基礎(chǔ)模型的投入，為創(chuàng)造新的增長引擎奠定基礎(chǔ)。

除此之外，雖然百度在國內(nèi)市場率先推出文心一言，拿下AI領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢，但隨著阿里通義千問、騰訊混元大模型及科大訊飛星火大模型等競品不斷迭代，百度在大模型領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢面臨不小的挑戰(zhàn)。

如果說2023年是大模型技術(shù)“狂飆”突進(jìn)的一年，那2024年將是大模型應(yīng)用“繁花”綻放的一年。百度能否利用大模型領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢，依靠“AI+”重新定義行業(yè)，推出更具商業(yè)化前途的產(chǎn)品，無疑是值得關(guān)注的話題。

百度云的新壓力？

2023年，百度靠先發(fā)優(yōu)勢賺到錢了。尤其值得一提的是，隨著AI與云服務(wù)密切都的提升，百度云服務(wù)迎來全新增量。據(jù)百度四季報顯示，百度非在線營銷收入為83億元，同比增長9%，主要來自智能云業(yè)務(wù)推動。

據(jù)百度智能云方面表示，2023年，為滿足大模型落地需求，公司正基于“云智一體”戰(zhàn)略重構(gòu)云計算服務(wù)，已經(jīng)完成底層基礎(chǔ)設(shè)施——大模型開發(fā)與應(yīng)用——AI原生應(yīng)用開發(fā)的端到端重構(gòu)。

大模型與云攜手，讓百度智能云業(yè)務(wù)迎來快速發(fā)展。據(jù)悉，百度智能云旗下千帆大模型平臺，已經(jīng)納管42個主流大模型，覆蓋金融、交通等400多個場景。阿里云也打出專注于“AI+云計算”發(fā)展戰(zhàn)略，將AI驅(qū)動的科技業(yè)務(wù)與技術(shù)驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及全球化的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)定個位阿里最優(yōu)先級方向。騰訊云也宣布將旗下超過180個業(yè)務(wù)應(yīng)用接入混元大模型。

不過，對云計算“選手”來說，2024年開局，頭部品牌阿里云在時隔不足一年之時，再次開啟“史上最大規(guī)模降價”：涉及100多款產(chǎn)品，平均降幅超20%。京東云隨后宣布“應(yīng)戰(zhàn)”：隨便降，比到底！我們繼續(xù)全網(wǎng)比價！擊穿低價！再低10%！買貴就賠！

兩大云巨頭先后降價，對市場格局影響幾何？百度智能云又將采取哪些應(yīng)對之策？頭條君將密切關(guān)注它們的動向。