簡理財3億“甩賣“控股權 互金平臺估值大縮水了嗎？金融
此次云游控股收購簡理財的估值僅僅9.1倍，云游控股并購銀客集團旗下的活期理財平臺簡理財，云游控股用3億元的出資換取了銀客集團旗下互金平臺簡理財55%的股份。
云游控股并購銀客集團旗下的活期理財平臺簡理財，以3億元人民幣收購其55%的股權。不過，通過查看公司業績報告發現，云游控股的凈利潤始終處于虧損狀態。
因為香港主板上市公司云游控股的一紙公告，互聯網金融平臺簡理財引發關注。6月25日，云游控股有限公司(00484.HK，下稱“云游控股”)公告稱，公司將并購銀客集團旗下的活期理財平臺簡理財，以3億元人民幣收購其55%的股權。以此推算，簡理財估值約5.45億元人民幣，按2017年預估利潤計算，估值僅9.1倍。根據補充協議，交易完成后，簡理財將成為云游控股旗下一家子公司，并獲得對簡理財系公司的直接控制。
3億輕松控股簡理財
值得一提的是，云游控股曾在2016年8月與簡理財母公司銀客集團簽訂對賭協議，云游控股以3億元認購銀客15.1%的股權。由此估算，當時銀客集團的估值約為19.86億元。
如今，云游控股用3億元的出資換取了銀客集團旗下互金平臺簡理財55%的股份。由此計算，簡理財的估值約為5.45億元。
簡理財于2015年5月20日成立，隸屬于銀客集團旗下互聯網理財平臺，而銀客集團旗下有三家互聯網金融平臺，分別是銀客理財（理財端，目前已更名為財富星球）、簡理財（理財端，在APP注冊并投資）和融時代（資產端）。其中，簡理財分為兩個模塊，現金寶和智能投。
云游控股公告顯示，簡理財總資產1.59億，凈資產757萬元。從交易數據看，簡理財發展非常迅速。截止2017年6月26日，簡理財APP顯示，其平臺累計成交額已達539.53億元，累計參與人數達547萬人。
從財務數據看，簡理財也表現出色。2017年，簡理財初步扭虧為盈。2017年前兩個月，簡理財的凈利潤為1200萬元。根據云游控股估算，簡理財2017年全年的凈利潤將達到6000萬元。 而2015年和2016年簡理財分別虧損213萬和2878萬元。
如果按照2017年凈利潤計算，此次云游控股收購簡理財的估值僅僅9.1倍。和近期行業內的互金并購案相比，這都算得上低價出售。例如，近日，A股上市公司宣布以3.47億元人民幣收購微貸網6.66%的股份，微貸網估值為52億元。按2016年微貸網3.2億凈利潤估算，估值約16倍。即便按2017年5個億利潤計算，估值也超過10倍。
簡理財平臺以往業績數據
收購方此前已獲網絡小貸牌照
對于為何要以銀客集團15.1%的股份換取簡理財55%的控股權，云游控股在公告里給出了三個理由：
第一點，獲得簡理財若干附屬公司的營運及財務控制權，進一步加深在互聯網金融行業的擴展。換言之，云游控股極為看好互金行業，如果能取得一家規模較大的平臺的絕對控制權，當然好于僅僅做互金集團的小股東。
第二點則是出于業績并表考慮，協議披露，將簡理財的財務業績綜合并入云游控股?？紤]到云游控股自身業績不佳（下文會具體分析），這一點或許是此次變更收購協議的主要原因。
第三點，與銀客集團現有的互聯網金融業務產生協同效應。2017年1月，云游控股全資附屬公司九江市云客網絡小額貸款有限公司取得了江西省政府頒發的《江西省小額貸款公司經營許可證》，獲準開展互聯網小額貸款業務。
工商信息顯示，云客網絡小貸在2016年12月15日注冊成立，經營范圍是開展線上小額貸款業務，開展線下小額貸款業務，以自有資金對國內非上市企業進行投資(依法須經批準的項目,經相關部門批準后方可開展經營活動) 。
云游控股在公告中稱，簡理財公司業務最適合持有其擁有的互聯網小貸牌照，并產生協同效應。
游戲業務不佳導致連年虧損
據了解，云游控股成立于2009年，是一家移動及網頁游戲研發和發行商，2013年登錄香港聯合交易所主板，招股價51港元，市值最高時85億港幣。而今，云游控股市值僅為19.6億港幣，距最高峰時跌去77%。
云游控股的主營業務為游戲，目前已在全球推出數百款游戲項目，其自營游戲發行平臺共吸引累積超過2億注冊用戶。不過，通過查看公司業績報告發現，云游控股的凈利潤始終處于虧損狀態。2016年，公司凈利潤虧損3.97億港幣，2015年公司凈利潤虧損1.3億港幣。2017年上半年預計虧損1400萬―1800萬港幣。連年虧損的云游控股，開始謀求向活躍度較高的互聯網金融行業進軍。
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