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最近一段時(shí)間，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)都不太平靜，先是余額寶兩輪快速調(diào)低最高限額，再是監(jiān)管層出臺(tái)政策從嚴(yán)監(jiān)管貨幣市場(chǎng)基金，然而就在政策出臺(tái)的僅僅過去兩天之后，另一大互聯(lián)網(wǎng)支付巨頭也出手了，9月4日，部分關(guān)注了“騰訊理財(cái)通”這一公眾號(hào)的用戶收到了一條推送——《微信支付新功能——零錢通》。這是微信支付新功能”零錢通“的首批白名單用戶測(cè)試。據(jù)微信支付介紹，零錢通功能與余額寶非常類似：用戶可以將零錢通里的錢直接用于消費(fèi)，例如轉(zhuǎn)賬、發(fā)紅包、掃碼支付、還信用卡等。同時(shí)，當(dāng)資金放在零錢通里不被使用時(shí)，可以自動(dòng)賺取收益。

相信熟悉互聯(lián)網(wǎng)金融的朋友一定會(huì)覺得這一幕怎么似曾相識(shí)，是的，因?yàn)轵v訊的“余額寶”真的來了。

一、釜底抽薪的零錢通

在昨天的文章中，瀚哥曾經(jīng)專門寫過，貨幣基金作為一種特殊的理財(cái)產(chǎn)品，是在商業(yè)銀行利率極為低下，對(duì)于用戶嫌貧愛富的狀態(tài)下，通過收集用戶的資金，形成較大的資金池，最終獲得高額收益的一種模式，在這種模式中，作為理財(cái)產(chǎn)品的貨幣基金其實(shí)只是一種理財(cái)工具而已，雖然流動(dòng)性好、收益率高，但是離真正顛覆商業(yè)銀行的體系還有著較大差距，直到貨幣基金被演化成為”類現(xiàn)金“產(chǎn)品的時(shí)候，一切才會(huì)變得與眾不同，因?yàn)楫?dāng)貨幣基金可以直接用于購物，直接開出支票（適用于美國），直接T+0即時(shí)交易的時(shí)候，貨幣基金才會(huì)由一個(gè)普通的戰(zhàn)爭武器進(jìn)化成為戰(zhàn)略核武器。2013年余額寶的成功，就是因?yàn)樗蔀榱艘粋€(gè)”類現(xiàn)金“的產(chǎn)品，在實(shí)際使用過程中它與一個(gè)可以隨存隨取的存款賬戶沒有區(qū)別，在購買過程中它把用戶理財(cái)?shù)拈T檻降到了人民幣幣值的最小單位，從而讓貨幣基金真正具備了革命整個(gè)商業(yè)銀行體系的能力，而通過余額寶的市場(chǎng)教育，讓所有的消費(fèi)者意識(shí)到自己之前在商業(yè)銀行的存款到底是多么低，從而為推動(dòng)利率市場(chǎng)化提供了重要助力。

但是，成也蕭何敗也蕭何，可以說2013年余額寶的出現(xiàn)，讓整個(gè)金融市場(chǎng)進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，但是由于余額寶所具備的這種極為好用的“類現(xiàn)金”特性，讓余額寶的規(guī)模快速增長，在規(guī)模增加的背后同樣也是風(fēng)險(xiǎn)的快速積累，所以為了防范風(fēng)險(xiǎn)，一方面余額寶在今年的5月和8月分別降低了自己的最高上限，另一方面，監(jiān)管部門逐漸強(qiáng)化了對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金的監(jiān)管，對(duì)整體的風(fēng)險(xiǎn)防范提出了更高的要求，可以說余額寶自己和監(jiān)管同時(shí)給余額寶踩下了剎車，這也就意味著作為世界第一大貨幣基金的余額寶的未來增長出現(xiàn)了一抹暗色。

在這個(gè)時(shí)候，騰訊很顯然是盯上了余額寶的狀態(tài)，在之前余額寶作為世界最大的貨幣基金，其勢(shì)頭如日中天，如果在那個(gè)時(shí)候騰訊推出零錢通，那么基本上也就是一個(gè)市場(chǎng)的跟隨者而已，在某種意義上只能默默地跟在余額寶這個(gè)超級(jí)大哥的背后，這顯然是作為互聯(lián)網(wǎng)兩強(qiáng)之一的騰訊所不愿意看到的。但是，現(xiàn)在無疑是支付寶尤其是余額寶最為衰弱的時(shí)候，在這個(gè)時(shí)候宣布零錢通的發(fā)布，騰訊可以說是將釜底抽薪這個(gè)中國古老智慧運(yùn)用到了妙到毫巔的地步，不可謂不高明，不得不說小馬哥在時(shí)機(jī)選擇，戰(zhàn)略布局方面的確是一代大師，這種控場(chǎng)能力可能是大多數(shù)企業(yè)家都難以望其項(xiàng)背的。

二、零錢通真的能夠顛覆余額寶嗎？

當(dāng)然，在這個(gè)時(shí)候騰訊推出了零錢通無疑在給余額寶是當(dāng)頭痛擊，但是零錢通真的可以顛覆余額寶嗎？瀚哥覺得有可能，但是也沒有那么容易。

首先，從零錢通的整個(gè)戰(zhàn)略布局上來說，零錢通與余額寶可以說是如出一轍，轉(zhuǎn)賬、發(fā)紅包、掃碼支付等消費(fèi)類業(yè)務(wù)無所不包，還能夠?qū)崿F(xiàn)收益，雖然在此之前微信理財(cái)通中有著零錢理財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)，用戶同樣可以把零錢存入零錢理財(cái)里面，但是必須要選擇相對(duì)應(yīng)的基金公司產(chǎn)品才行，在用戶需要用錢的時(shí)候，還需要把錢從基金公司轉(zhuǎn)回來，根據(jù)瀚哥自己的用戶體驗(yàn)，這個(gè)過程還是相當(dāng)繁瑣的，遠(yuǎn)不如余額寶那么酣暢淋漓，但是現(xiàn)在的零錢通就是想通根本上解決這個(gè)問題，不僅支付上要和支付寶一較高下，用戶體驗(yàn)不弱于余額寶，在收益上也要和余額寶扳扳手腕，此次推出的零錢通產(chǎn)品接入的是“華夏基金財(cái)富寶”的貨幣基金，收益水平在4.1%左右，大概略高于余額寶，0.1個(gè)百分點(diǎn)，可以說相差不大。

但是，微信有著全世界所有應(yīng)用都無法企及的用戶在線時(shí)間，這種強(qiáng)黏性讓微信只要有差不多競爭對(duì)手的用戶體驗(yàn)，就會(huì)有遠(yuǎn)超過競爭對(duì)手的競爭優(yōu)勢(shì)，畢竟對(duì)于用戶來說，與其我要打開一個(gè)新的APP再進(jìn)行支付，還不如我就直接用我手邊本來就打開的了，所以說零錢通的出現(xiàn)讓支付寶基本上唯一一個(gè)在零售消費(fèi)領(lǐng)域可以超過微信的優(yōu)勢(shì)也消失，這場(chǎng)戰(zhàn)爭無疑將會(huì)進(jìn)入白熱化的競爭階段。

然而，我們卻也不得不考慮一個(gè)問題，雖然騰訊優(yōu)勢(shì)很大，零錢通推出的時(shí)機(jī)也是恰如其分，但是余額寶面臨的問題騰訊也沒辦法避免，第一，余額寶的“類現(xiàn)金”方式必然導(dǎo)致巨大的企業(yè)墊資，因?yàn)樗械呢泿呕鸲疾豢赡鼙ＷCT+0交易，我們看到的T+0不過是企業(yè)通過自有資金進(jìn)行資金墊付在表面上實(shí)現(xiàn)的T+0的過程，所以騰訊很快也會(huì)面臨和支付寶一樣巨大的資金成本壓力。第二，余額寶份額快速上漲的魔咒同樣存在，在證監(jiān)會(huì)公布的系統(tǒng)重要性貨幣市場(chǎng)基金的定義里，市場(chǎng)基本上一致公認(rèn)的兩大系統(tǒng)重要性基金就是余額寶的天弘基金和華夏基金，所以零錢通對(duì)接華夏基金同樣面臨著從嚴(yán)監(jiān)管的問題，由于好用引發(fā)份額高速增長從而讓風(fēng)險(xiǎn)快速集聚的魔咒在余額寶身上有，在騰訊身上同樣也不會(huì)幸免。所以，如何能夠避免上述的問題，騰訊面臨著和支付寶同樣的局面，如何破局也考驗(yàn)著微信的智慧。

可以說，從產(chǎn)業(yè)角度來說，微信和支付已經(jīng)到了針尖對(duì)麥芒的關(guān)鍵決戰(zhàn)環(huán)節(jié)，支付寶對(duì)戰(zhàn)微信支付，余額寶對(duì)戰(zhàn)零錢通，螞蟻花唄、借唄對(duì)戰(zhàn)微粒貸，可以說這場(chǎng)大戰(zhàn)已經(jīng)到了棋逢對(duì)手，將遇良才的時(shí)候，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的巔峰對(duì)決一觸即發(fā)，這場(chǎng)華山論劍雙方都已經(jīng)入局，好戲既然已經(jīng)上演，我們不妨拭目以待。

來源： 微信公眾號(hào) 江瀚視野觀察