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赴美上市后的文遠(yuǎn)知行（WRD.O）首份季報(bào)如同一盆冷水，澆在了眾多投資者的熱情之上。2024年前三季度，這家公司僅實(shí)現(xiàn)了2.20億元的收入，同比下滑了14.3%，而期間的虧損更是高達(dá)19.24億元，非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（Non-IFRS）調(diào)整后的凈虧損也達(dá)到了5.56億元，較上年同期虧損幅度顯著拉大。若將時(shí)間軸拉長至2021年至2024年前三季度，文遠(yuǎn)知行已累計(jì)虧損61.79億元，即便是按調(diào)整后口徑計(jì)算，其凈虧損也逼近19億元。

文遠(yuǎn)知行，這家以技術(shù)驅(qū)動(dòng)自居的新興公司，正面臨著前所未有的業(yè)績壓力。研發(fā)投入的巨額支出，對(duì)于尚處于商業(yè)化早期階段的它來說，無疑是沉重的負(fù)擔(dān)。而更令人擔(dān)憂的是，公司的業(yè)務(wù)發(fā)展重心雖然有所轉(zhuǎn)移，但并未帶來預(yù)期的增長。曾經(jīng)作為營收支柱的L4級(jí)自動(dòng)駕駛汽車銷售，如今已大幅萎縮，收入占比降至不足14%。與此同時(shí)，雖然服務(wù)業(yè)務(wù)在2023年曾實(shí)現(xiàn)暴增，但這一勢(shì)頭并未能在2024年得以延續(xù)，反而出現(xiàn)了大幅下滑。

在業(yè)績失速的背景下，文遠(yuǎn)知行所羅列的商業(yè)化里程碑顯得蒼白無力。盡管公司推出了最新的端到端ADAS解決方案，并在廣東等地獲得了收費(fèi)Robobus服務(wù)的批準(zhǔn)，還在中國汕頭部署了S1機(jī)器人清掃車，但這些成績并不能掩蓋其收入下滑的尷尬事實(shí)。

更為嚴(yán)峻的是，文遠(yuǎn)知行所面臨的競(jìng)爭環(huán)境日益激烈。隨著特斯拉自研Robotaxi車型CyberCab的發(fā)布，以及生產(chǎn)投放時(shí)間節(jié)點(diǎn)的明確，Robotaxi這一自動(dòng)駕駛的商業(yè)化細(xì)分場(chǎng)景即將迎來激戰(zhàn)。而文遠(yuǎn)知行在這個(gè)賽道上的表現(xiàn)并不突出，其自動(dòng)駕駛車隊(duì)數(shù)量與百度、谷歌等巨頭相比存在明顯差距。

此外，文遠(yuǎn)知行的毛利率走低趨勢(shì)也令人擔(dān)憂。今年前三季度，公司毛利率為26.9%，較上年同期下行逾14個(gè)百分點(diǎn)。公司雖然解釋稱這是由于每個(gè)季度的收入混合變化所驅(qū)動(dòng)，并表示有信心通過進(jìn)一步商業(yè)化技術(shù)領(lǐng)先的產(chǎn)品、服務(wù)來建立更大的客戶群，從而穩(wěn)定收入和商品結(jié)構(gòu)成本。但在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，這一愿景似乎顯得遙不可及。

更為關(guān)鍵的是，文遠(yuǎn)知行在自動(dòng)駕駛技術(shù)的商業(yè)化落地方面仍面臨諸多挑戰(zhàn)。盡管公司表示目標(biāo)是在2024年、2025年實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛出租車的商業(yè)化，并為大規(guī)模商業(yè)化做準(zhǔn)備。但友商已至“城下”，小馬智行等競(jìng)爭對(duì)手在Robotaxi領(lǐng)域的進(jìn)展迅速，給文遠(yuǎn)知行帶來了巨大的壓力。

總體來看，文遠(yuǎn)知行在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的探索之路充滿了不確定性。雖然公司擁有一定的技術(shù)實(shí)力和商業(yè)化經(jīng)驗(yàn)，但在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭和復(fù)雜的商業(yè)環(huán)境下，其未來的發(fā)展前景并不明朗。投資者在關(guān)注這家公司的同時(shí)，也應(yīng)保持足夠的謹(jǐn)慎和理性。