沒能跑出下一個芙萬 添可找不到新增長觀點
科沃斯雙品牌戰略下的雙輪驅動，已經出現兩個輪子速度不一致的危險。
記者丨寧曉敏
實習生丨汗青
出品丨鰲頭財經
科沃斯雙品牌戰略下的雙輪驅動，已經出現兩個輪子速度不一致的危險。
4月19日，添可膠囊空間站洗地機上市，其在京東首發便取得了銷量突破3400臺，銷售額突破1350萬的成績，位居行業新品TOP1。
相比之下，科沃斯的新品表現平平。就在一個月前，科沃斯推出了全新的掃地機器人產品地寶X9 PRO，同樣在京東上，目前銷量僅為2000臺，在掃地機器人熱賣榜上排名第11位。
更加危險的信號是，添可也在降速，其營收增長率逐年降低。與此同時，添可所處的洗地機賽道競爭愈發激烈。科沃斯曾經面臨過的局面，或將在添可身上再度上演。
增速降至個位數 未來業績承壓
時間回到2018年，彼時的科沃斯剛剛上市，在敲鐘現場，創始人錢東奇將兒子錢程推到了臺前，自己則站在了高管團隊最后。在將科沃斯交班給兒子后，錢東奇并沒有就此隱退，而是將精力用在了發展新品牌添可之上。
2021年，伴隨著業績的高速增長，科沃斯的股價達到了高峰，上探至244.6元/股的高點，市值超過1400億元，甚至被業界冠以“掃地茅”的稱號。然而隨著后續業績增長失速，以及增收不增利等情況的出現，資本市場開始對科沃斯祛魅，其股價一路走低，截至發稿時已跌至50元/股左右。
科沃斯的業績失速，主要受掃地機器人市場宏觀和競爭等因素影響，在此過程中，添可逐漸承擔起了增長壓力。
鰲頭財經統計歷史財報發現，2020年至去年上半年，添可品牌的高端智能生活電器收入分別為12.59億元、51.37億元、69.09億元、72.71億元和33.59億元，占營收的總比例從5.1%增長至48.15%，幾乎占據了科沃斯營收的半壁江山。
與此同時，添可對科沃斯整體的增長帶動效果也愈發明顯。2021年至2024年上半年，科沃斯來自科沃斯品牌服務機器人的收入增速分別為58.42%、16.21%、-1.49%和-3.07%；來自添可品牌智能生活電器的收入增速則分別為307.97%、34.50%5、5.24%和2.42%。
從2023年開始，除添可品牌外，科沃斯其他業務營收均同比下滑。科沃斯品牌和添可品牌的收入占比則分別為48.69%和48.15%，差距進一步縮小且隱隱有趕超之勢頭，如果說近兩年科沃斯的業績增長主要是由添可帶動并不為過。
現在，添可越來越帶不動科沃斯了。2023年，憑借添可5.24%的營收增長，科沃斯尚能實現1.16%的整體營收增長，到了去年上半年，添可的增速進一步降至2.42%，科沃斯整體則陷入到營收同比下降2.35%的境地。
這樣的情況仍在繼續，去年第三季度，科沃斯實現營業收入32.49億元，同比降低2.9%，凈利潤增速也由去年上半年的4.26%降低至1.88%。
“過去幾年掃地機器人市場遭遇了較大的市場變動，科沃斯市場地位能夠維持很大程度上是依靠添可品牌。”行業分析人士向鰲頭財經表示，“隨著添可告別高速增長，未來科沃斯的業績承擔著較大壓力。”
新品類市場表現不佳 老產品投訴量遠超同行
添可的失速，并非源于整體行業的下行，而是由于競爭的加劇。奧維云網線下市場監測數據顯示，今年3月份，洗地機線上零售規模同比增長54.6%，均價同比增長1.0%；線下零售規模同比增長57.9%，均價同比增長4.8%。
數據顯示，2024年上半年，國內線上洗地機動銷品牌數量由年初的125家下降至86家。與此同時，追覓、石頭等“老對手”也對添可形成了圍剿之勢，追覓去年上半年零售額增速遠超添可，市場份額也達到了23.8%位居行業第二，并且有趕超添可的勢頭。
添可試圖突破圍剿，方式是出海和擴充品類。先來看出海，從添可品牌創立之初開始，其便將出海作為主要戰略，也取得了不錯的成績，根據歐睿國際調研數據，按全球2023年下半年及2024年上半年零售渠道各品牌家用洗地機銷售量（萬臺）計算，添可洗地機銷量全球第一。
但最近幾年，添可出海的表現并不穩定，2022年至2024年上半年，添可海外業務營收的同比增長率分別為34.0%、40.5%和31.7%。相比之下，石頭科技在2024年來自海外的營收為63.88億元，同比增長了51%。“隨著今年國際貿易局勢的變化，中國品牌出海將面臨不小的挑戰，相關企業的業績也將承壓。”前述行業分析人士表示。
至于擴充品類，則是將過去的增長邏輯進行了復用。科沃斯通過添可將產品擴充至洗地機賽道，現在添可又用這套經驗將產品擴充至個護、烹飪和健康賽道。鰲頭財經了解到，添可目前已經推出了智能料理機品牌食萬、凈水機品牌飲萬、吹戶機品牌摩萬和美發梳品牌秀萬。
在外界看來，添可試圖通過多品類戰略來試水不同細分領域，一旦某一款產品復刻芙萬洗地機的“爆款神話”，便可找到新的增長曲線。
效果并不明顯。以智能料理機為例，天眼查顯示，2023年添可智能料理機運營主體蘇州食萬美味科技有限公司僅實現營收355.93萬元，而當年添可品牌的營收為72.71億元，食萬的貢獻幾乎可以忽略不計。
添可在凈水機賽道也沒能脫穎而出，其“暢飲PRO”產品在天貓官方旗艦店的累計銷售額僅為4000+。與沁園、安吉爾等品牌同價位產品幾萬+的銷量相比，飲萬并沒有成為爆款的趨勢。
在一眾新品類未能成為下一個芙萬的同時，添可還遭遇了信任危機。在消費調解平臺黑貓投訴上，有關添可的投訴為10143條，有關追覓的為4582條，有關石頭科技的則為1861條。對于添可的投訴集中在產品質量、虛假宣傳、售后服務等問題上，品牌信任度的下降，無疑會讓添可在競爭中處于劣勢。
新品類沒能跑出爆款，老產品在出海、產品信任度上又遭遇危機，對于現在的添可而言，解決的自身問題比帶動科沃斯整體業績更為重要。
1.TMT觀察網遵循行業規范，任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源；
2.TMT觀察網的原創文章，請轉載時務必注明文章作者和"來源：TMT觀察網"，不尊重原創的行為TMT觀察網或將追究責任；
3.作者投稿可能會經TMT觀察網編輯修改或補充。
