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8月1日晚，“霞客行&區(qū)塊鏈踢護(hù)館群”聯(lián)合起風(fēng)財(cái)經(jīng)等媒體，發(fā)起了第一期“通證經(jīng)濟(jì)大辯論”。本次辯論邀請(qǐng)了BUMO聯(lián)合創(chuàng)始人郭強(qiáng)、快知實(shí)驗(yàn)室合伙人方軍進(jìn)行護(hù)館辯論。

護(hù)館方之一是商用級(jí)基礎(chǔ)公鏈BUMO聯(lián)合創(chuàng)始人郭強(qiáng)。郭強(qiáng)負(fù)責(zé)BUMO應(yīng)用生態(tài)、全球社區(qū)和投資。

護(hù)館方之二是快知實(shí)驗(yàn)室合伙人、榮格財(cái)經(jīng)合伙人方軍。方軍近期聯(lián)合發(fā)起“通證經(jīng)濟(jì)實(shí)踐聯(lián)盟”，并發(fā)布《通證經(jīng)濟(jì)的模型與實(shí)踐——區(qū)塊鏈商業(yè)落地白皮書》。 

本次辯論的基礎(chǔ)是以郭強(qiáng)和方軍為主筆編寫的《通證經(jīng)濟(jì)的模型與實(shí)踐白皮書》，圍繞該白皮書，兩位大咖和眾多群友探討了六個(gè)問(wèn)題：幣改是偽命題嗎？哪些行業(yè)和企業(yè)最適合通證化？通證經(jīng)濟(jì)體設(shè)計(jì)的關(guān)鍵點(diǎn)是什么？……看了本文，相信讀者對(duì)通證經(jīng)濟(jì)將有更深的認(rèn)識(shí)。

名詞解釋：DAC：自商業(yè)公司，DecentralizedAutonomus Company

郭強(qiáng)：幣改這個(gè)詞不太合適，目前區(qū)塊鏈行業(yè)面臨兩個(gè)變化，第一是互聯(lián)網(wǎng)變成了價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)。第二是區(qū)塊鏈本身正在經(jīng)歷一個(gè)階段。

第一個(gè)問(wèn)題，“幣改”不能描述變革的深度和廣度。另外，我也不同意“不良資產(chǎn)發(fā)個(gè)幣就變成優(yōu)良資產(chǎn)”的說(shuō)法，幣改不可能讓垂死的業(yè)務(wù)起死回生。

目前人們更關(guān)注通證在價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)中的重要性。所以我們先不談幣改，先談?wù)勗趺慈?gòu)建通證經(jīng)濟(jì)，打造價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)。

回答第一個(gè)問(wèn)題，通證經(jīng)濟(jì)對(duì)原來(lái)的公司有什么價(jià)值？

經(jīng)過(guò)30年的發(fā)展，信息互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式已經(jīng)很清晰，并產(chǎn)生了中國(guó)的BATJ、美國(guó)的GAF等巨頭。但也出現(xiàn)很多問(wèn)題，1、博納斯在最近紀(jì)念萬(wàn)維網(wǎng)時(shí)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)有BUG，必須要修正。2、還有人說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新處于傷停補(bǔ)時(shí)（注：足球比賽用語(yǔ)）階段，越來(lái)越難出現(xiàn)獨(dú)角獸。

我們做古典VC的，深和這里面的難度，知道問(wèn)題在什么地方。怎么解決？其實(shí)就是利用通證經(jīng)濟(jì)。

但早年VC們通過(guò)拔苗助長(zhǎng)形成了許多偽創(chuàng)新，包括共享經(jīng)濟(jì)、新零售、旅游、教育等領(lǐng)域都是。在這些領(lǐng)域，信息互聯(lián)網(wǎng)很難解決一些行業(yè)問(wèn)題。我認(rèn)為可以試試用所謂的區(qū)塊鏈＋，或者通證經(jīng)濟(jì)來(lái)改造這些項(xiàng)目。

在這個(gè)意義上，我是擁護(hù)通證化改造的。以上，就是通證化改造的大背景。他們一旦用新的通證經(jīng)濟(jì)模型，是可以爆發(fā)出創(chuàng)造活力的。

方軍：我認(rèn)為區(qū)塊鏈在互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)協(xié)議層次實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)功能：價(jià)值表示、價(jià)值轉(zhuǎn)移，這都是過(guò)去的信息互聯(lián)網(wǎng)沒(méi)有的。

說(shuō)幾句題外話，《通證經(jīng)濟(jì)模型與實(shí)踐0.1》是要試圖整理一個(gè)框架出來(lái)。現(xiàn)在的版本，這個(gè)通證化的框架是說(shuō)：1、區(qū)塊鏈要告別只有投資者/投機(jī)者的空轉(zhuǎn)，要落地，在項(xiàng)目的核心業(yè)務(wù)中、在用戶中用起來(lái)。2、現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目要進(jìn)行區(qū)塊鏈應(yīng)用改造，可能需要建立DAC、可能需要有技術(shù)工具層支撐，也需要技術(shù)、咨詢和投行等服務(wù)。

但是我們需要一個(gè)框架能指導(dǎo)自己實(shí)踐，并且它是要在實(shí)踐中能被任意調(diào)整、改動(dòng)的。所以我的觀點(diǎn)就是：1、這個(gè)通證化的框架還處于早期，待改動(dòng)；2、實(shí)踐一定遠(yuǎn)超過(guò)各種總結(jié)。

我覺(jué)得無(wú)需爭(zhēng)論通證化是好是壞，我的建議是：讓原有的互聯(lián)網(wǎng)人、互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目來(lái)搞區(qū)塊鏈，因?yàn)楝F(xiàn)在許多區(qū)塊鏈項(xiàng)目的技術(shù)、模式真的很先進(jìn)。

郭強(qiáng)：先說(shuō)結(jié)論，通證化改造不是為了融資，而是使用金融手段設(shè)計(jì)經(jīng)濟(jì)激勵(lì)模型。

一個(gè)DAC（注：自商業(yè)公司，Decentralized Autonomus Company）的形成，不一定是要ICO的。一個(gè)DAC包含了鏈、token和社群，缺一不可。token的意義在于設(shè)計(jì)經(jīng)濟(jì)激勵(lì)模型。而鏈的話，可以使原有的制度設(shè)計(jì)自組織運(yùn)行而不需要依靠人。

DAC的形成需要一個(gè)啟動(dòng)過(guò)程，比特幣花了9年，以太坊在此基礎(chǔ)上花了3年，EOS只花了1年。所以，我們現(xiàn)在建立DAC的過(guò)程可以更快和更容易。

做為古典VC的我，幾個(gè)月前驚訝地發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新的金融服務(wù)游戲規(guī)則變了。

現(xiàn)在，ICO改變的VC玩法不是靠融資，而是怎么啟動(dòng)DAC。這個(gè)過(guò)程不是拿錢組建團(tuán)隊(duì)、研發(fā)、開拓市場(chǎng)、買產(chǎn)品服務(wù)的，而是直接使用金融的工具去啟動(dòng)一個(gè)DAC。其實(shí)EOS的創(chuàng)始人BM已經(jīng)給大家做了教科書式的示范。

我的回答并沒(méi)有展開。其實(shí)如果把ICO當(dāng)作融資手段，就錯(cuò)了。

總之，我們認(rèn)為通證化改造將改變很多游戲規(guī)則。

方軍：區(qū)塊鏈的核心功能有兩個(gè)，價(jià)值表示和價(jià)值轉(zhuǎn)移。價(jià)值表示是用token在一個(gè)生態(tài)里表示某種價(jià)值。價(jià)值轉(zhuǎn)移是在這個(gè)生態(tài)中，價(jià)值在不同的個(gè)人用戶間轉(zhuǎn)移。按這個(gè)假設(shè)，我認(rèn)為要進(jìn)行通證化改造，要兩個(gè)前提：

1、是一個(gè)典型的發(fā)生在數(shù)字空間的業(yè)務(wù)，用戶的主要行為都在互聯(lián)網(wǎng)上，如新零售。

2、有一個(gè)生態(tài)，生態(tài)中有多種主體，尤其需要有大量“個(gè)人用戶主體”，只有企業(yè)參與的場(chǎng)景，比如供應(yīng)鏈金融，是建立不了一個(gè)好的生態(tài)的，這個(gè)生態(tài)里，用戶間的互動(dòng)意味著一些表示價(jià)值的東西在轉(zhuǎn)移，可能是金錢、社交貨幣等資源。

互聯(lián)網(wǎng)這些已經(jīng)數(shù)字化的領(lǐng)域，尤其是數(shù)字內(nèi)容（比如資訊、大文娛、游戲、知識(shí)付費(fèi)）領(lǐng)域更容易通證化。

另外，我并不認(rèn)為去中心化是通證化必備的前提。比特幣完全去中心化，以太坊一定程度上有中心，而EOS基本上連人治都加進(jìn)來(lái)了。至少在絕對(duì)的理想化的去中心化情況下，區(qū)塊鏈商業(yè)落地很難。

但是我們都不是要絕對(duì)的、理想化的去中心化。這一點(diǎn)是共識(shí)。

很多人認(rèn)為，智能合約應(yīng)該完全不需要人的介入，但現(xiàn)在看，EOS引入仲裁機(jī)制，可能比理想化的完全自動(dòng)化、自治化，要更務(wù)實(shí)一些。

郭強(qiáng)：這涉及到DAC經(jīng)濟(jì)模型的鏈上治理問(wèn)題。V神之前在推特上很懷疑鏈上治理，所以我說(shuō)V神不是很懂通證經(jīng)濟(jì)。

一個(gè)制度設(shè)計(jì)的結(jié)果，是參與的各方博弈后的貝葉斯納什均衡。只是過(guò)去的科學(xué)家無(wú)法去創(chuàng)造這樣一個(gè)不以人的意志為轉(zhuǎn)移的經(jīng)濟(jì)體。

而DAC的出現(xiàn)，讓我們可以設(shè)計(jì)這樣的經(jīng)濟(jì)體，這就是中本聰干的事情。一旦這樣的經(jīng)濟(jì)體DAC被創(chuàng)造出來(lái)，就可以降低交易不確定性，提高效率。

DAC是區(qū)塊鏈產(chǎn)生的唯一新物種，就好比互聯(lián)網(wǎng)最大的創(chuàng)造是社交網(wǎng)絡(luò)。鏈和token過(guò)去就有了，q幣、rmb都是token，社群也是遠(yuǎn)古就有，但DAC里面這三個(gè)東西合在一起就是創(chuàng)新。因?yàn)槲覀兛梢栽O(shè)計(jì)自動(dòng)化運(yùn)轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)體。

這就好比，寒武紀(jì)大爆發(fā)出現(xiàn)了脊椎。有脊椎之后，一個(gè)生命體就可以協(xié)同更多的細(xì)胞，形成復(fù)雜的組織，從而產(chǎn)生更加豐富的生命形式。同樣道理，DAC可以讓一個(gè)生態(tài)更加穩(wěn)定，更加多樣性。互聯(lián)網(wǎng)上我們總在提生態(tài)，現(xiàn)在的生態(tài)只有BAT。

設(shè)想，如果DAC可以在各個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)生很多，這不是很有意思嗎？到那時(shí)候，BAT=恐龍，DAC=哺乳動(dòng)物，更小，更靈活，更兇猛。

方軍：坦率地講，我不知道現(xiàn)在通證經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)、通證經(jīng)濟(jì)體的設(shè)計(jì)有什么關(guān)鍵點(diǎn)。我們寫這些例子，是試圖把通證交易定價(jià)和用戶間通證流通，融成一個(gè)大循環(huán)。在一些典型場(chǎng)景中，邏輯是不是通的。而我們列的這5＋1個(gè)，斟酌下來(lái)似乎是通的。

1、交易所，有很多做法都在實(shí)踐中，是好的觀察對(duì)象。

2、網(wǎng)絡(luò)社區(qū)，是完全線上，無(wú)法幣參與。

3、數(shù)字內(nèi)容，是完全線上，有法幣參與。

4、共享經(jīng)濟(jì)，是走向線下，有個(gè)體服務(wù)者，現(xiàn)金交易。

5、新零售，有小B參與。

6、ABT，是智能資產(chǎn)的設(shè)想。這些是概念設(shè)想。

而這個(gè)白皮書從0.1版往后迭代的方向，就是希望看：1）有沒(méi)有找到場(chǎng)景，發(fā)現(xiàn)這個(gè)模型不行，要大調(diào)整。2）加入實(shí)踐中的案例，那些會(huì)具體的深入到業(yè)務(wù)場(chǎng)景，看通證設(shè)計(jì)。

這個(gè)白皮書是先試著建立一個(gè)大家能有基礎(chǔ)共識(shí)的東西，然后再深入繼續(xù)。

說(shuō)到經(jīng)濟(jì)模型，我理解的經(jīng)濟(jì)模型只是一個(gè)調(diào)度系統(tǒng)。我們現(xiàn)在很多假定都是人和人做交易，未來(lái)一定是人和算法去做交易，或者直接由AI去調(diào)度和分配。

郭強(qiáng)：ICO其實(shí)不是為了融資，或者說(shuō)不該只是為了融資，因?yàn)楹芏嘧飷壕驮谶@里。我們做vc的希望退出，但也深知流動(dòng)性強(qiáng)意味著人性會(huì)受到很大的挑戰(zhàn)。那這樣我們?cè)趺醋鐾ㄗC化改造、創(chuàng)新，怎么做新的制度設(shè)計(jì)呢？發(fā)空氣幣然后跑，或者心思都在市值管理上肯定不對(duì)。

我們覺(jué)得，現(xiàn)在圍繞交易所的通證化改造過(guò)程是需要改進(jìn)的，或者說(shuō)是完全錯(cuò)誤的。我們看看hadax交易所，vc來(lái)推薦，然后就人性墮落了。再看看FCoin，21個(gè)vc自動(dòng)保薦，但我覺(jué)得人性也會(huì)墮落。

這個(gè)過(guò)程，我們只講怎么冷啟動(dòng)DAC。如方軍講的，關(guān)鍵不同在第三步，poc。過(guò)去，當(dāng)我們使用“毒品”一般刺激的二級(jí)市場(chǎng)激勵(lì)的時(shí)候，要有四大審計(jì)、德高望重的投行保薦，然后通過(guò)政府的機(jī)構(gòu)審查，才能去使用二級(jí)市場(chǎng)。

但是，DAC可以以完全算法和數(shù)據(jù)的方式，取代過(guò)去的方式。所以小的機(jī)構(gòu)也可以使用二級(jí)市場(chǎng)。過(guò)去的鏈條是人治的模擬系統(tǒng)，效率非常低，讓很多的小機(jī)構(gòu)無(wú)法使用二級(jí)市場(chǎng)。

poc的過(guò)程，就是經(jīng)濟(jì)模型可以實(shí)時(shí)跑出數(shù)據(jù)和迭代改進(jìn)。DAC實(shí)際上是一個(gè)realtime機(jī)構(gòu)，其運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生的各種數(shù)據(jù)都是透明的，好壞一目了然。這個(gè)過(guò)程唯一要做的是激勵(lì)模型的token定價(jià)，可以通過(guò)一定的資金支持來(lái)驗(yàn)證，這個(gè)過(guò)程類似一種風(fēng)險(xiǎn)投資。也可以用其他的金融手段去做。

一旦經(jīng)濟(jì)模型對(duì)了，DAPP可以跑起來(lái)，就可以放公共交易所，這樣避免很多問(wèn)題，也給監(jiān)管帶來(lái)思路和可能。

方軍：這個(gè)模型第二個(gè)部分，大家都在做了，第四個(gè)部分，在當(dāng)前的中國(guó)環(huán)境下，集中交易不合規(guī)，那么我們就假設(shè)做的是海外項(xiàng)目。

和以前的不同在于，第三個(gè)模塊，DAC冷啟動(dòng)，這個(gè)現(xiàn)在是沒(méi)有的，創(chuàng)業(yè)者都是寫了白皮書，項(xiàng)目做了一個(gè)簡(jiǎn)單模型就上所了。而我們認(rèn)為有可能需要這一階段：一方面，進(jìn)行用戶側(cè)的概念驗(yàn)證（POC），另一方面，在只允許合資格投資者參與的情況下，進(jìn)行通證的價(jià)值驗(yàn)證。

我其實(shí)不擔(dān)心VC的人性墮落，機(jī)構(gòu)畢竟有更大的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，比韭菜好。

第二個(gè)模塊其實(shí)也有些變化，這個(gè)就涉及到對(duì)區(qū)塊鏈應(yīng)用技術(shù)架構(gòu)的設(shè)想了。我們認(rèn)為在現(xiàn)在的公鏈和DAC之間需要一個(gè)工具層。這個(gè)工具層的作用是：提供區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)與商業(yè)治理的耦合能力，隔離技術(shù)復(fù)雜度，降低應(yīng)用門檻。

我最近這半年接觸到的項(xiàng)目里，想做這個(gè)技術(shù)層的，也有影響較大的，如冒志鴻的ArcBlock，他做了好多數(shù)據(jù)庫(kù)的類比，我認(rèn)為他不是要做數(shù)據(jù)庫(kù)，而是要做數(shù)據(jù)庫(kù)的接口。

我們現(xiàn)在初定的0.2版白皮書中，朱峰會(huì)把技術(shù)層的設(shè)想完善出來(lái)，變成白皮書第三節(jié)，而整體增加到4節(jié)。

方軍：我理解最大的坑，是搞明白我們發(fā)的token是什么？最好別發(fā)security類的。security，一是必然會(huì)走到公司制的老路上去，無(wú)法建立社區(qū)。二是security雖然比貨幣好點(diǎn)，但一樣會(huì)面臨極其嚴(yán)格的監(jiān)管。

略微小一點(diǎn)的坑，還是強(qiáng)烈的公司思路，沒(méi)準(zhǔn)備做社區(qū)，也沒(méi)準(zhǔn)備放手，比如這個(gè)社區(qū)/生態(tài)里面出現(xiàn)新的DAC，你允許不允許？一個(gè)社區(qū)里可不一定只有一個(gè)DAC。

這個(gè)變化我們已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)一次了。傳統(tǒng)企業(yè)做互聯(lián)網(wǎng)，都還希望做個(gè)商品，服務(wù)用戶，生產(chǎn)最大。但互聯(lián)網(wǎng)到現(xiàn)在的平臺(tái)化，平臺(tái)都是做匹配，不是自己做商品。在從互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)到區(qū)塊鏈，可能再經(jīng)歷一次這種變化。

我目前認(rèn)為這兩個(gè)是較大的坑。

郭強(qiáng)：第一個(gè)坑，是為了改造而改造。其實(shí)，token代表資產(chǎn)，但是一定要參與DAPP的業(yè)務(wù)邏輯，一定不能有分紅。我看了很多白皮書，一個(gè)DAC總要去賺錢盈利，然后按照token去分，但分的錢從哪兒來(lái)呢？

為什么區(qū)塊鏈行業(yè)寫白皮書？是因?yàn)镈AC只需要一個(gè)白皮書，然后，追隨的人在社區(qū)的力量下就把DAC給冷啟動(dòng)了。

除了方總講的兩個(gè)坑，我覺(jué)得還有第三個(gè)坑，就是貪婪。其實(shí)，貪婪是人性，是要加以利用的，但是要放在合適的制度設(shè)計(jì)之下。

所以，我們白皮書里面的設(shè)計(jì)是這樣的：利用用戶的貪婪設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制，但是約束在DAPP的業(yè)務(wù)邏輯里面，讓他們好好地做業(yè)務(wù)。