虧損千萬！天下支付為何能被諾亞1.5億增資？金融
諾亞投資將以人民幣1.5億元對天下支付進行投資，全國共發生36起收購或擬收購第三方支付公司的案例，收購第三方支付公司。
7月24日，上市公司宏圖高科發布公告稱，諾亞投資將以人民幣1.5億元對天下支付進行投資，諾亞投資將占據增資后20%的股份。天下支付財務數據顯示，去年天下支付營
7月24日，上市公司宏圖高科發布公告稱，諾亞投資將以人民幣1.5億元對天下支付進行投資，諾亞投資將占據增資后20%的股份。在央行明確一段時間內原則上不頒發新牌照的情況下，支付公司牌照價格“水漲船高”的情況愈演愈烈。
天下支付去年虧損逾千萬
公告透露，根據兩家公司7月21日簽署的協議，天下支付擬以增資方式引入戰略投資方諾亞投資：后者將出資人民幣1.5億元對天下支付進行增資,其中2500萬元作為認繳天下支付新增的注冊資本,剩余作為溢價部分計入天下支付的資本公積。增資后，諾亞投資將占據20%的股份。
事實上，這并非天下支付第一次“易主”。其官網資料顯示，天下支付科技有限公司成立于2009年。2014年獲得中國人民銀行第三方支付牌照，2015年被三胞集團全資收購。
同時披露的天下支付財務數據顯示，去年天下支付營業收入達3483.69萬元，但凈利潤為－1429.85萬元。此外，據天下支付官網披露，2016年發生了5件資金損失類風險事件，金額占比為0.1114%，賠付率為86%。
溢價729.78% 分析稱相對合理
“考慮到自2016年8月后央行正式宣布‘一段時間內原則上不再批設新的支付機構’，第三方支付牌照進入存量時代，支付牌照成為稀缺資源。”公告稱，在參考現行市場成交案例后，天下支付在本次交易前的估值為人民幣60000萬元，與截至2017年3月31日凈資產相比溢價729.78%。
盈燦咨詢高級研究員張葉霞認為，729.78%的增值仍屬于相對合理的范疇。“第三方支付機構的估值與支付業務范圍有很大的關系，如福建一卡通的增值率僅為115.86%，其業務范圍較小，僅為福建省內預付卡發行與受理。”她指出，“多業務范圍的第三方支付機構估值相對較高，聯動優勢2015年8月31日的估值增值率達到了501.22%。”
目前，天下支付擁有互聯網支付、移動電話支付和固定電話支付三項業務許可，2019年7月到期。
張葉霞援引數據指出，天下支付729.78%的增值并非最高，此前鍵橋通訊收購上海即富（旗下點佰趣為第三方支付公司），在收購標的擁有銀行卡收單（全國）、預付卡發行與受理（部分省份）的情況下，估值達到了21億元，增值率達到了881.58%。
“雖然支付業務開展難度較大，但支付的基礎性作用明顯，因此支付牌照一定程度上來說是開展金融和互聯網金融的關鍵資源。”張葉霞指出。
因而場外的公司也“摩拳擦掌”。根據網貸之家研究院統計，截至2017年6月26日，全國共發生36起收購或擬收購第三方支付公司的案例，不少公司通過收購第三方支付的母公司或股東的股份進而獲取第三方支付牌照。
張葉霞認為，“委托第三方支付機構開展業務，容易泄露客戶的信息，還需要支付相關的費用，收購第三方支付公司，既有利于公司的業務發展，建構自身的支付生態，也有利于保護客戶的信息。”
合規風險猶存 有公司剛買下就遭罰款
在收購整合成為大趨勢下，收購的標的公司也面臨監管的考驗。值得留意的是，去年9月底，美團公開全資收購第三方支付公司錢袋寶，而10月14日，北京錢袋寶支付技術有限公司因違反支付機構客戶備付金管理規定、銀行卡收單業務管理規定，被央行營管部罰款人民幣12萬元。
在監管思路逐漸明確的情況下，一些游走在政策紅線的做法也被明確禁止。
央行官網顯示，截至7月24日，共有248家支付機構獲得支付牌照，已有23家機構因為合并、違規等原因，被注銷了有關牌照。
據官網公告，2016年天下支付涉34筆投訴，金額超20萬元，目前已處理完畢。此外，截至今年2月22日，第三方平臺聚投訴曾累計接到銀行卡被天下支付扣款投訴10件，據悉大部分向天下支付轉達后已獲得退款。
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