A股“中藥老字號”還有多大潛力金融
日前，上證報采訪了部分上市公司和機構，并結合近期機構調研紀要及券商研報，給這些“中藥老字號”公司把把脈——它們到底還有多大潛力。
今年以來，A股市場受到資金追捧的除了“創新藥”，還有“中藥老字號”。不過，隨著近期多家“中藥老字號”公司股價出現一定幅度的回調，市場對這些公司的基本面產生了一定的疑慮。日前，上證報采訪了部分上市公司和機構，并結合近期機構調研紀要及券商研報，給這些“中藥老字號”公司把把脈——它們到底還有多大潛力。
品牌認知度高企
與一般消費品不同的是，中藥品牌構建要素更為復雜，“歷史悠久、療效顯著、藥材珍貴”不可或缺。如，片仔癀原為明朝太醫的秘方，后流落民間；阿膠傳承近3000年，《神農本草經》、《本草綱目》均有記載；同仁堂、廣譽遠、云南白藥等，也有著非常高的品牌認知度。
中國中藥副總經理蘭青山認為，目前各企業品牌影響力主要體現在療效的定位上，如東阿阿膠的滋補、云南白藥的止血、同仁堂的傳統經典、片仔癀的肝病治療等。同時，品牌中藥公司如今非常注重科研，通過現代科學手段驗證產品的療效。上證報統計發現，如片仔癀與東阿阿膠在近年的文獻數量上均明顯提升。
老字號藥企普遍嚴格把控藥材質量和來源。如，廣譽遠建立了人參、鹿茸、枸杞等九大養殖基地，并在云南、廣東等地建立了犀牛養殖基地、穿山甲養殖馴化基地等，以保證原材料供給；云南白藥以產業扶貧形式建立了金鐵鎖、當歸等中藥材標準化種植基地；同仁堂及下屬子公司擁有多家藥材種植基地，每年為公司提供近15%的原材料；片仔癀在四川和山西分別建設了麝香藥材基地，并向國家林業局積極爭取了天然麝香年度使用配額的增加。
永續增長能力強
接受采訪的多家機構研究人員的一個普遍觀點是，品牌中藥永續增長能力不輸創新藥。考慮到創新藥專利保護期結束后的專利懸崖，“中藥老字號”的永續增長能力更強。即使在處方藥領域，中成藥明星品種不受專利保護期的影響，甚至可以和一些化藥大品種分庭抗禮。
對于傳統中藥制造企業，底蘊深厚及其藥品稀缺性最為市場所看重。如，中新藥業擁有5個“中華老字號”品牌，旗下有1個國家機密品種、3個國家秘密品種、5個中藥保護品種、94個獨 家品種；同仁堂擁有1個絕密品種、近200個獨 家品種；白云山擁有12個“中華老字號”品牌、3個中藥保護品種、54個獨 家品種；片仔癀工藝和處方被列入國家“雙絕密”，受到永久期的保密；廣譽遠擁有的龜齡集、定坤丹處方及制作工藝為國家級秘密技術，且龜齡集、定坤丹、安宮牛黃丸制作技藝為國家非物質文化遺產。
布局終端+多元發展
一直以來，中醫藥在零售市場增長的主要驅動力是自我診療范圍擴大，所謂“治未病”。基于此，在終端渠道的布局上，各大老字號除了瞄準零售連鎖藥店，還盯上了中醫診所(國醫館)、中醫醫院等機構。此舉不僅有效擴張了品牌中藥的市場占有率，同時也發展了中醫藥行業。
目前，同仁堂、片仔癀、東阿阿膠、廣譽遠等在這方面均已經開始布局。其中，廣譽遠布局藥店管理近3萬家，覆蓋終端10萬家，醫院管理終端4000家，2017年終端數量增速超過50%；片仔癀在全國各地逐步建立了片仔癀國藥堂VIP和片仔癀體驗館；同仁堂截至2017年底已設立藥店700家。
同時，“中藥老字號”紛紛穩中求新。云南白藥工作人員表示，公司將圍繞“新白藥，大健康”戰略，基于既有的資金、品牌、渠道優勢和完全市場化的體制優勢，鞏固和提升現有業務板塊，構建完整產業生態圈。中醫藥是核心和支柱，但隨著產業邊界不斷被打破和重新定義，公司不再局限于傳統中醫藥范疇，將順應醫藥產業發展潮流，聚焦產業未來戰略重點，通過戰略合作、開發引進、投資并購、創新服務等舉措打造新的競爭優勢和盈利能力。
來源：中國經濟網
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