內幕交易者、鯨魚、倒賣者：操控比特幣交易市場的三種人區塊鏈
加密貨幣是瘋狂的西部世界。這個新市場的相關法制欠缺背景，普通投資者需要在交易過程中保持警惕之心。
一名投資者若要占據市場優先地位，其表現必定需要優于其他投資者。這是一個簡單的算術問題。一個公平且接受監管的環境能夠盡可能確保投資者獲取信息的平等性。基于此，能否做出正確預測是決定成功者與失敗者的評判標準。
但是加密貨幣卻是瘋狂的西部世界。市場對入局者并非一視同仁，他們任憑以犧牲他人利益為代價。
有三種類型的交易會使你一不小心就栽個大跟頭。
一、內幕交易者（Insider Traders）
美國證券交易委員會（SEC）基于Rule 10b5–1原則，將內幕交易定義為“操縱交易的人基于非公開的材料信息所進行的任何證券交易行為”。在幾乎所有的傳統市場中，內幕交易均被視為非法行為。秦磊在其2010年發表的一篇研究論文中基于經驗性證據證明了內部人士能夠連續在股市中獲利。
過去一年中，加密貨幣市場上也爆出了許多進行內幕交易的案例。
Coinbase—比特現金事件（The BitcoinCash Incident）
2017年12月19日，Coinbase公司在Twitter上表示，其交易所將增加比特現金持有。但是在這一消息公開之前，比特現金的交易量和價格均發生了無端飆升。
比特現金市場的爆發發生在這一公開宣布行為之前。而在傳統市場上，一些內部小道信息的無端披露也被認為具有違法性質。
在來年的3月1日，Coinbase收到了集體訴訟。
韓國金融監管局（FSS）
有時，就連監管機構也會因為內幕交易行為而接受調查。韓國金融監管局的官員提前知曉了新的加密貨幣交易限制將會出臺。然而在消息公開之前，這些官員就利用內幕消息進行交易。
1月18日，監管局局長ChoiHyung-sik證實，機構內部的確存在違規交易。雖然這種行為被當場確認，但是另一位監管局官員回應，從技術角度講，“虛擬貨幣缺乏相關的道德規范或是行為準則因此很難落實對應懲罰措施。”
以上案例只是其中較為受大眾關注的案件。在加密貨幣領域，內募交易行為嚴重泛濫。通常情況下，市場的價格和交易量在信息公開宣布以前就已經做出了相應反應。
許多人都認為，在比特幣這個不受監管的市場中，內幕交易不再是意外之舉，而是“恰好發生”的事情。
二、鯨魚（Whales）
這可不是指《白鯨記》里面的大白鯨。“鯨魚”是一種通俗說法，用來描述那些能夠通過調動大量資本進而操縱市場的投資者。
大多數加密投資者視這類“鯨魚”為惡。即便他們沒有過親身遭遇，但是卻依然信誓旦旦道這些“鯨魚”應該對發生在全世界范圍內龐大市場的波動行為負有責任。
有時，一些強有力的證據能夠證明這些人的看法是正確的。近期，一份學術研究就表明，的確存在這類大規模價格操縱行為。2013年就發生過類似事件，某人需要為兩個月內比特幣價格從150美元上漲到1000美元擔負責任。上周發布的另一份報告顯示，大量泰達幣被用來操縱比特幣價格。
鯨魚們通常會利用一些技巧來操縱價格。
止損獵人
鯨魚們為了觸發止損指令而故意壓低價格。緊接著，他們便轉而從這些止損訂單中以便宜的價格購買虛擬幣等候市場復蘇。
這種策略適用于低交易量和小訂單情況。鯨魚們只要擁有足夠虛擬幣，就能夠通過進行大筆市場賣出行為壓低價格。
我們可以通過這么一個場景，來理清楚其是如何工作的：
一枚虛擬幣的交易價格是150美元。
有10份購置價位在110美元至150美元的交易訂單。
有10份購置價位在90美元至110美元的交易訂單。
而鯨魚的目標是將價格壓低至100美元以下，這個價位是大多數投資者的心理承受轉折點，因而也是他們選擇止損交易的節點。
鯨魚的目標是：進行10虛擬幣的訂單交易目的是使價格從150美元降至110美元。當其他投資者開始選擇拋售自己所持有的虛擬幣時頂住拋售壓力。看著毫不知情的人們將止損點下調至100美元以下。這樣以來，交易價格將會愈加走低。以不到90美元的市場價格買入所有止損單。等待市場復蘇，然后再賣掉這些虛擬幣。
短線/長線狩獵
這是進行市場操縱的另一種形式，但卻只有在交易所中進行。來看看Bitmex上如何進行虛擬幣交易的。
某位交易員以100倍的杠桿率用100美元融資10000美元。
破產標志是總資產持有達9900美元，即市場價格減去融資額度。
然而，如果價格跌至9950美元，即比當初的入手價格低了50美元（0.5%），Bitmex將進行清算。
當市場價格達到清算價格時，Bitmex則以破產價格出售（9900美元）。
在清算過程中，投資者失去了全部利潤，并且要以100倍的杠桿率支付高額費用。
便于閱讀，價格進行了四舍五入。
價格行情只要略微走向不好就會觸發清算機制。一旦進入清算階段，投資者的所有盈利都將不復存在，且需要支付高額費用。
由于交易所知道哪個價位會觸發這些清算，而且也有能力通過自動程序來處理價格變動問題。
需要澄清一點，沒有任何確切證據證明Bitmex存在介入行為。但是不容忽視的市場在成交量達到較低情況之后會出現成交量急劇上升的情況，這一情形不難不令人起疑。
BitmexRekt會實時發布這些清算信息。你也可以隨時關注。
另一種鯨魚們用來操縱市場的常見策略是欺騙。它是指提前出價或者是提前表示出拋售意圖。其目的是向投資者傳達虛假信號。
我們可以借助這么一個例子明白這種策略獲利的邏輯：
某位別有用心者放出一筆大交易信息，而實際上可能只是進行了一筆小交易，其目的是向市場發出看漲信號。
在帶動其他投資者變得活躍之后，這位別有用心者就撤銷掉自己的整個購入訂單。
當價格開始上漲時，別有用心者就開始拋售自己手中原有的虛擬幣。
反之亦成立。那些別有用心者通過發出想要拋售的信號，引導投資者以折扣價出售自己的加密貨幣。
最后一個策略是沖銷交易。在沖銷交易中投資者即存在有買入行為也存在賣出行為。其目的如下：
人為抬高交易量，以發出看漲信號。
以小單交易操縱市場價格。
通常情況下，沖銷交易很難被查到直接證據，因為這個過程所進行的交易非常類似于真實交易。
在7月27日，Bitfinex在將比特幣分叉發布比特現金的過程中受到了影響，且他們對這一情況毫不知情。據原定計劃，所有比特幣持有者都將獲得與其所持有的比特幣數量相等的比特現金。
Bitfinex為了處理這一情況，不得不先處理好分叉數量的問題。其在聲明中表示：
比特現金將被分配至固定的比特幣錢包余額中，將于2017年8月1日進行。
代幣分發方法將依照：
——所有比特幣錢包余額都將收到比特現金。
——BTC/USD的融資買空交易，以及XXX/BTC的融幣交易不會收到比特現金。
——BTC/USD的融幣交易和XXX/BTC的融資交易不支付比特現金。
——比特幣銀行將接受比特現金。
考慮到比特現金所承諾的凈數量，上述方法可能導致Bitfinex在之后發現比特幣過剩或者是不足。因此，我們將以社會化分配系數的形式解決這一差額。。
三、“倒買倒賣”者（Pump & Dump Group Executives）
我們已經在上文討論過內募交易者和鯨魚的作為。
接下來我們能討論的是這群倒買倒賣者。
“倒買倒賣”是一種市場操縱形式，其包括購買廉價資產、人為抬高價格，并以更高價格賣出等行為在內。
這些人在加密貨幣市場很活躍。以下是其中一些：
Big Pump Signal（82184人）
VIP Signal Strategy（24138人）
PumpKing Community（11124人）
Crypto4Pumps（13954人）
AltTheWay（8350人）
接下來是這些“倒買倒賣”者的行動方式：
1. 這群人發現了一個易于操作且易于拋售的虛擬幣，即其滿足關注量大、且具有推廣潛力、小訂單量和低交易量等條件。
2. 這些人會在不影響價格的前提下，偷偷增加虛擬貨幣持有量。
3. 這些人將該行動信息傳遞給那些為此支付300美元的核心成員，這些核心成員也想早些獲得投資信息。
4. 第一次市場波動由這群內募人士引發。他們告訴那些易于輕信的投資者，由于“網站更新”或者是“新伙伴關系”加入，市場將發生上漲。
5. 隨著市場價格上漲，這些頭批的倒賣者開始拋售手中的虛擬貨幣。
6. 一旦這群倒賣者自己已經成功拋售虛擬貨幣，那么就會接著向付費會員傳達類似信號，使付費會員拋售自己手中的虛擬貨幣。
7. 再接著，市場價格開始下跌，反映最慢的人會輸掉比賽。
我單獨列出這些“倒買倒賣”者的原因是因為他們是唯一能夠實現持續盈利的人。他們擁有著至高無上的控制權和影響力。以至于有太多會員愿意花300美元讓自己擁有被視為“卒子”的特權。而信息滯后的買家則面臨糟糕情況，他們被誤導購買一只有價值且被低估的虛擬貨幣，卻不知道它很快就會被拋棄。
因此，如果我已經知道這個游戲有幕后玩家的操縱，那么我該如何做呢？
答案很簡單，停止積極交易。你越是試圖在市場上花費大量時間，越是會讓自己陷入被騙的局面。
投機交易是一場零和博弈。一個投資者若要占據市場優先地位，其表現必定需要優于其他投資者。在一個不公平的市場中，普通投資者有更大可能輸給那些在此市場中身居幕后的人。
這也是為什么我一直認為，普通投資者只是整個市場的指數化反映。如果你是看好虛擬貨幣市場的技術前景和長遠發展的可能性，那么為什么還抵抗不了這些短期的投機倒把行為呢？你所擁有的只是整個加密貨幣市場的小小部分。過去的15年的事實證明，正是這些“指數”性質的普通投資者在股市中擊敗了95%的專業交易員。
虛擬貨幣市場是一個充滿了各色風景和潛在危險的美麗新世界。如果你想要抓住機會，那么請確保已經做好準備。
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