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一年多前，美國證交會拒絕了兩兄弟的Bats BZX交易所(Bats BZX Exchange)提出的一項(xiàng)規(guī)則變更請求，該請求本應(yīng)為比特幣投資工具鋪平道路。不久之后，Bats遞交了一份請?jiān)笗笤俅螌彶檫@一決定，這再次引起熱評，同時(shí)投資者對SEC是否愿意批準(zhǔn)一種加密貨幣ETF產(chǎn)品充滿期待。

然而，根據(jù)美國證交會周四公布的決定，在3月份的決定中突顯出的擔(dān)憂似乎并未減弱。

該機(jī)構(gòu)特別強(qiáng)調(diào)，它的決定并不構(gòu)成對加密貨幣和區(qū)塊鏈的總體判斷，而只是特別針對該提案的結(jié)構(gòu)作出的決定。

SEC這樣寫道：“盡管委員會（SEC）不贊成這一提議中的規(guī)則改變，但委員會強(qiáng)調(diào)，其作出拒絕的決定并不構(gòu)成對比特幣或區(qū)塊鏈技術(shù)的總體價(jià)值判斷，也不是對它們作為創(chuàng)新或投資是否具有效用或價(jià)值作評價(jià)。相反，委員會之所以不贊成該提議規(guī)則的變更，因?yàn)檎缦挛闹性敿?xì)討論的，BZX尚不能履行《交易法》和《委員會的實(shí)踐規(guī)則》中的職責(zé)，并證明該提議是否符合《交易法》第六節(jié)(b)(5)中的要求，特別是其中要求提議規(guī)則被設(shè)計(jì)為防止欺詐及操縱行為和實(shí)踐的規(guī)定。”

與之前所說一樣，SEC未來可能會批準(zhǔn)此類產(chǎn)品，大門隨時(shí)敞開。SEC指出“隨著時(shí)間的推移，受監(jiān)管的比特幣相關(guān)市場可能會繼續(xù)增長和發(fā)展。”該機(jī)構(gòu)繼續(xù)說道：“例如，現(xiàn)有或新創(chuàng)建的比特幣期貨市場可能會達(dá)到顯著的規(guī)模，ETP上市交易所或許能夠在提議的規(guī)則變化中證明：它能夠通過與受監(jiān)管的有規(guī)模的市場共享監(jiān)管信息來解決欺詐和操縱風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)市場就是比特幣相關(guān)市場，同時(shí)在適當(dāng)?shù)那闆r包括有關(guān)比特幣衍生品的現(xiàn)貨市場。”

如果出現(xiàn)這種情況，“SEC將有機(jī)會考慮比特幣ETP是否符合《交易法》中的要求。”

該決定對比特幣的價(jià)格產(chǎn)生了影響。根據(jù)CoinDesk的比特幣價(jià)格指數(shù)(BPI)，比特幣的價(jià)格從近8300美元跌至7973.81美元的低點(diǎn)。

擔(dān)心市場被操控

發(fā)布的新聞中提出的一個(gè)重要觀點(diǎn)是，人們擔(dān)心比特幣的價(jià)格可能受到操縱，這也是Bats BZX在審查期間試圖反駁的一點(diǎn)。

然而，SEC以《交易法》中的要求為根據(jù)反擊了這一論點(diǎn)，同時(shí)強(qiáng)調(diào)其與交易所之間缺乏監(jiān)管共享協(xié)議，而交易所的比特幣現(xiàn)貨價(jià)格是由交易所說了算。該機(jī)構(gòu)寫道：“由于適當(dāng)?shù)谋O(jiān)控共享協(xié)議并不存在，而且任何當(dāng)前的監(jiān)控共享協(xié)議都是與比特幣相關(guān)的市場簽訂的，這些市場要么不重要，要么不受監(jiān)管，要么兩者兼而有之。因此，委員會得出的結(jié)論是，該提議與《交易法》第6節(jié)(b)(5)條不一致。”

SEC特別強(qiáng)調(diào)了最近的一項(xiàng)研究，該研究稱，Tether公司發(fā)行的穩(wěn)價(jià)貨幣USDT與加密貨幣交易所Bitfinex存在裙帶關(guān)系，在市場低迷時(shí)期其被用來支撐比特幣的價(jià)格。“…委員會指出，最近的學(xué)術(shù)文章表明，比特幣的價(jià)格可以、也一直在通過比特幣交易所的活動進(jìn)行操縱。最近的一篇學(xué)術(shù)論文研究了Tether代幣(一種聲稱由美元支撐的加密貨幣)的增發(fā)是否主要是由投資者需求所驅(qū)動，還是作為推高加密貨幣價(jià)格而讓投資者獲得的計(jì)劃。”

監(jiān)管者意見不一致

SEC委員海絲特?佩爾斯(Hester Peirce)對這一決定持有異議，她說她認(rèn)為“提議中的規(guī)則變更符合法定標(biāo)準(zhǔn)，我們應(yīng)該允許BZX上市交易這種基于比特幣的交易所交易產(chǎn)品(ETP)。”她補(bǔ)充道：“更多的機(jī)構(gòu)參與將緩解委員會對比特幣市場的許多擔(dān)憂，對市場的擔(dān)憂是此次拒絕決定的根本。更普遍的理解是，委員會對法定標(biāo)準(zhǔn)的解釋和應(yīng)用發(fā)出了一個(gè)強(qiáng)烈信號，表明我們的市場不歡迎創(chuàng)新，這一信號產(chǎn)生的影響可以遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出比特幣ETP命運(yùn)的影響。”