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在區(qū)塊鏈運(yùn)動(dòng)的意識(shí)體系中，2008年金融危機(jī)具有特殊的意義。它是全球資本主義歷史的一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。它可以為證明去中心化數(shù)字貨幣的合理性提供基礎(chǔ)依據(jù)。這也是我們對(duì)集中式財(cái)富管理者過(guò)于信任才導(dǎo)致的情況：集中式信任最終走向崩潰的終點(diǎn)。因此，2008年是數(shù)字貨幣的傳奇開(kāi)端——既是現(xiàn)有機(jī)構(gòu)大崩潰從而推動(dòng)數(shù)字貨幣的誕生的時(shí)刻，也是中本聰同年發(fā)布的手稿靈感來(lái)源之時(shí)。

基礎(chǔ)依據(jù)的一部分理念是，如果當(dāng)初不發(fā)生金融危機(jī)，那么區(qū)塊鏈也不會(huì)出現(xiàn)。相應(yīng)地，如果不久的未來(lái)在金融領(lǐng)域廣泛應(yīng)用分布式賬本技術(shù)（DLT）的話，它會(huì)將我們從下一次大蕭條中拯救出來(lái)。至少包括摩根大通北美投資銀行的前副主席Pang Huadong在內(nèi)的許多看好加密技術(shù)的人與金融專家經(jīng)常這樣宣稱。

這位前華爾街高管除了表示區(qū)塊鏈可以減少全球金融風(fēng)險(xiǎn)并以低成本建立信任之外，沒(méi)有提供其觀察細(xì)節(jié)。為了證實(shí)Huadong的觀點(diǎn)，我們可以回顧一下其他有影響力的加密領(lǐng)域思想家是如何思考金融危機(jī)和區(qū)塊鏈技術(shù)的關(guān)系的。

金融科技媒體人Michael Casey和Paul Vigna在最近發(fā)表的《The Truth Machine（真實(shí)機(jī)器）》中援引了雷曼兄弟破產(chǎn)的股市，用來(lái)闡述其書(shū)中的重要觀點(diǎn)之一——即信任是重要的社會(huì)資源。他們表示，盡管金融界許多人仍然將2008的事件視為短期流動(dòng)性危機(jī)，這種評(píng)估本質(zhì)上講是膚淺的。事實(shí)上，發(fā)生在次級(jí)貸款泡沫期間并延續(xù)到整個(gè)全球銀行體系的事件的根本原因在于社會(huì)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的盲目信任及其保存記錄的系統(tǒng)和實(shí)際應(yīng)用的完整性。這種堅(jiān)定的信任使銀行家們能夠操縱他們的賬本，積累和轉(zhuǎn)售那些沒(méi)有價(jià)值的資產(chǎn)。

投資銀行雷曼兄弟在危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期的倒閉前9個(gè)月公布了42億美元的創(chuàng)紀(jì)錄盈利，這一事實(shí)表明，該公司的財(cái)務(wù)報(bào)表并不完全具有現(xiàn)實(shí)預(yù)示性。甚至一些無(wú)可置疑的“現(xiàn)實(shí)”概念在本文中也是不確定的——正如Casey和Vigna的觀點(diǎn)——引用彭博社記者M(jìn)att Levine的話——大銀行資產(chǎn)負(fù)債表變得如此復(fù)雜，甚至于誠(chéng)實(shí)的會(huì)計(jì)變成一群推測(cè)銀行資產(chǎn)在市場(chǎng)中到底價(jià)值多少的人。個(gè)人幾乎不可能確切地知道某家銀行上一季度是盈利還是虧損。從某種意義上來(lái)說(shuō)，現(xiàn)有的記賬系統(tǒng)已經(jīng)達(dá)到了其擴(kuò)展性的極限。

Casey和Vigna指出，銀行會(huì)計(jì)的核心仍是有幾個(gè)世紀(jì)歷史的復(fù)式記賬方式——即在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中協(xié)調(diào)借貸。這個(gè)系統(tǒng)一直是現(xiàn)代資本主義的組成部分，正因如此，它得到了大量下意識(shí)的信任，我們傾向于認(rèn)可根深蒂固的“默認(rèn)選項(xiàng)”。然而，這種信任可能是錯(cuò)位的。復(fù)式記賬法除了低效率外，還為操縱提供了充足的基礎(chǔ)。

雷曼兄弟在債臺(tái)高筑的同時(shí)，還使用了一些陰險(xiǎn)花招讓賬本看起來(lái)像是公司正在蓬勃發(fā)展。根據(jù)Casey和Vigna的說(shuō)法，其中一件是在本季度末將巨額債務(wù)從賬面上轉(zhuǎn)移出去，并臨時(shí)存放在購(gòu)回交易中——這是一種旨在提供短期流動(dòng)性的工具。經(jīng)過(guò)粉飾的季度報(bào)告出爐后，債務(wù)再回到資產(chǎn)負(fù)債表。另一個(gè)方法是利用“難以估價(jià)”的資產(chǎn)這種概念，銀行的會(huì)計(jì)人員會(huì)給這些資源隨機(jī)分配高價(jià)值。本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，銀行運(yùn)行的是兩個(gè)并行的賬本：一個(gè)是內(nèi)部的，一個(gè)是面向公眾的。

如果我們承認(rèn)，缺乏透明度以及對(duì)銀行的過(guò)度信任就是2008年危機(jī)的主要驅(qū)動(dòng)因素——也可能是未來(lái)的驅(qū)動(dòng)因素之一——那么實(shí)現(xiàn)銀行部門(mén)的賬本分布式似乎是有希望的解決方案。一旦每種資產(chǎn)價(jià)值和所有權(quán)都永久記錄在透明的、共享數(shù)據(jù)庫(kù)中，就會(huì)出現(xiàn)雷曼兄弟那樣的腐敗行為——個(gè)體參與者的實(shí)現(xiàn)將變得不切實(shí)際。正如Alex Tapscott在其2006年出版的《區(qū)塊鏈革命》一書(shū)中指出，通過(guò)提高資金流透明度來(lái)維護(hù)金融安全，是區(qū)塊鏈技術(shù)在避免下一次重大金融災(zāi)難中發(fā)揮作用的關(guān)鍵領(lǐng)域之一。

在Tapscott的觀點(diǎn)中，中央銀行或其他監(jiān)管實(shí)體不再需要去個(gè)體銀行審查其運(yùn)營(yíng)。訪問(wèn)交易的共享記錄將讓他們可以實(shí)時(shí)監(jiān)控現(xiàn)金流。監(jiān)管機(jī)構(gòu)因此可以對(duì)整體流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)分布有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)，并有能力跟蹤單個(gè)公司的行為。有了這些工具，機(jī)構(gòu)將不再需要推測(cè)金融體系的健康狀況。相反，他們會(huì)對(duì)資本流動(dòng)以及需要特定干預(yù)的重要領(lǐng)域的初步信息有宏觀見(jiàn)解。

Tapscott還評(píng)估了區(qū)塊鏈在其他金融風(fēng)險(xiǎn)尤為突出領(lǐng)域的潛力。其中貸款欺詐是“壞賬”激增的主要原因之一，特別是在發(fā)展中國(guó)家。在未來(lái)，所有借款人都將自己的個(gè)人ID存儲(chǔ)在一個(gè)去中心化數(shù)據(jù)庫(kù)中，貸款欺詐將成為歷史——至少那些依賴于使用假身份的騙局（將不再出現(xiàn)）。最后，Tapscott認(rèn)為，DLT在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，將有助于從整個(gè)行業(yè)中剔除影子銀行——這是一種充當(dāng)金融中介的機(jī)構(gòu)，但它運(yùn)作在監(jiān)管范圍之外。

區(qū)塊鏈對(duì)金融危機(jī)的威脅可能給出的一個(gè)根本性答案是，該技術(shù)有能力重新定義整個(gè)全球金融體系，并淘汰當(dāng)前的銀行形式。正如伯克利的Urvi Guglani所在的區(qū)塊鏈部門(mén)所預(yù)測(cè)的，作為受信任第三方機(jī)構(gòu)的銀行可能在二十年內(nèi)逐漸消失。隨著端對(duì)端網(wǎng)絡(luò)逐漸取代其作為信托基礎(chǔ)設(shè)施，金融業(yè)將從以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐袁F(xiàn)金流為基礎(chǔ)的模式，不會(huì)再因?yàn)殄e(cuò)誤資產(chǎn)評(píng)估以及低估核心風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致危機(jī)。當(dāng)然，這并不意味著新模式可以防范所有系統(tǒng)性問(wèn)題。

以上所有的解決方案都假定了區(qū)塊鏈技術(shù)是以先進(jìn)的狀態(tài)進(jìn)行采用，銀行部門(mén)的所有參與者——以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)，甚至個(gè)人客戶——都能在共享的分布式賬本上進(jìn)行交互。距離實(shí)現(xiàn)這種愿景還有多遠(yuǎn)，它會(huì)以這種方式發(fā)展嗎？

盡管目前幾乎每家主要銀行都在開(kāi)發(fā)DLT應(yīng)用程序，簡(jiǎn)化后臺(tái)處理流程，但其工作是否會(huì)產(chǎn)生一個(gè)完全透明的、非第三方的系統(tǒng)，還遠(yuǎn)無(wú)法確定。如今區(qū)塊鏈領(lǐng)域這種行業(yè)合作的主要模式是組織聯(lián)盟，它試圖建立一種開(kāi)源軟件的通用標(biāo)準(zhǔn)。華爾街對(duì)這種形式的贊助已經(jīng)到位。這一名為R3的聯(lián)盟將超過(guò)200家金融公司匯聚到一起，旨在建立一個(gè)名為Corda的分布式帳本平臺(tái)。

如果希望全球頂尖的金融公司將他們的資源匯集到一起，僅僅是為了建立一種讓政府和國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以將對(duì)他們進(jìn)行精確監(jiān)管的工具，那未免有些天真。或者說(shuō)，現(xiàn)有的銀行正在為可以逐步取代信任管理功能的端對(duì)端網(wǎng)絡(luò)奠定基礎(chǔ)。更合理的方式是，銀行通過(guò)在區(qū)塊鏈開(kāi)發(fā)競(jìng)爭(zhēng)中取得領(lǐng)先地位，繼而推出一套按其條款運(yùn)行的基礎(chǔ)設(shè)施。（這種基礎(chǔ)設(shè)施）一旦建立并運(yùn)行起來(lái)，它必定會(huì)實(shí)現(xiàn)更多的問(wèn)責(zé)和監(jiān)督，但它不太可能挑戰(zhàn)現(xiàn)有監(jiān)管者的核心職能。

毋庸置疑的是，分布式賬本已經(jīng)準(zhǔn)備好取代復(fù)式記賬成為金融業(yè)的命脈。然而，分布式賬本的形式和規(guī)模各不相同，最終采用哪種還有待確定。華爾街銀行競(jìng)相推出的許可區(qū)塊鏈一定會(huì)降低系統(tǒng)摩擦并提高機(jī)構(gòu)的責(zé)任，但它們不可能從根本上改變現(xiàn)有的信任管理模式。

這是從零開(kāi)始，建立一種全新的金融基礎(chǔ)設(shè)施——以真正的端對(duì)端理念來(lái)講，是依賴于非許可賬本（的形式）。這樣的轉(zhuǎn)變需要的要么是強(qiáng)大的政治意愿，要么是以金融體系重建為目標(biāo)的去中心化全球推動(dòng)力。無(wú)論采用哪種模式，我們都不應(yīng)該對(duì)記錄保存方式太過(guò)理想化，并且應(yīng)該考慮到易被濫用的可能性。