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今年開始，“低空經濟”成為市場熱詞，這一新興概念不僅引發(fā)了社會各界的廣泛關注，也掀起了二級市場新一輪的投資熱潮。短短兩月，同花順低空經濟概念指數(shù)已由2月775.35點攀升至4月的1370.60高點，概念指數(shù)漲幅高達76.77%。

“低空經濟”浪潮之中，也不乏一些魚目混珠的情況。近日，此前被視為“低空經濟”概念股收獲8個漲停的永悅科技（603879），股價上演了一波“過山車”行情。

4月1日晚間，永悅科技發(fā)布公告稱，公司實際控制人、董事長陳翔，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會立案調查。公告發(fā)出后，永悅科技股價連續(xù)下跌。4月11日，永悅科技報收6.03元/股，較3月22日最高價11.52元/股跌幅高達42.46%，期間最大回撤比例高達50%（來源：wind)。

無人機業(yè)務疑云重重

所謂低空經濟，簡而言之，是指利用距離地面1000米以內的低空空域進行的各類經濟活動。這一領域涵蓋了從通用航空到無人機應用，從空中游覽到物流運輸，再到遙感測繪、應急救援、農業(yè)植保等多個方面，形成了一個多元化、綜合性的經濟體系。

2011年10月成立的永悅科技一直從事于化工、塑料領域，主營產品為人造石樹脂，其業(yè)務下游主要涉及房地產市場，原本跟“低空經濟”概念毫無關聯(lián)。但由于近年來地產業(yè)低迷不振，永悅科技2022年和2023年上半年主業(yè)出現(xiàn)連續(xù)虧損，困境之下，公司將破局的目光放在了無人機上面，試圖通過轉型開辟一條新的道路。

2022年2月，永悅科技公告，以自由資金2500萬元設立全資子公司鹽城永悅智能裝備有限公司（下稱：永悅智能）。開展無人機、無人車、智能機器人等技術的研發(fā)與生產，并計劃在江蘇鹽城大豐打造具有示范效應的鹽城永悅無人科技智造超級工廠。

由此之后，永悅科技開始了對公司轉型的持續(xù)“造勢”活動。2022年7月，剛成立不到半年的永悅智能參評世界無人機大會獎項，獲2022國際無人系統(tǒng)小巨人獎；同年8月，永悅智能與江蘇中傳華夏新媒體科技有限公司簽訂1.14億元采購合同；2022年報中，永悅科技提及無人機業(yè)務受到“中國品牌創(chuàng)新發(fā)展工程”的關注；2023年8月，永悅科技又公告永悅智能與平輿縣暢達交通投資發(fā)展有限公司簽訂交易合同，為金額3億元的5000臺無人機銷售合同；2023年半年報稱永悅智能已取得 20 多項產品專利，并取得由中國民用航空華東地區(qū)管理局頒發(fā)的《通用航空經營許可證》。

來源：永悅科技公眾號

一系列組合拳下來，永悅科技的股價水漲船高。在今年年初的低空經濟行情中，公司股價在不到一個月的時間已由2月8日最低點2.96元/股，上漲至最高11.52元/股，最高漲幅高達289.19%。

然而在持續(xù)的傳播造勢和股價上行背后，永悅科技無人機業(yè)務的真實情況卻讓人咋舌。

查閱永悅科技近年財報可以發(fā)現(xiàn)， 2022年其智能無人飛行器實現(xiàn)合同收入僅為5.49萬元，在公司2023年半年報中，該業(yè)務收入也僅298.6萬元，兩個數(shù)字遠低于永悅科技此前公告的銷售合同金額。

不僅無人機業(yè)務業(yè)績規(guī)模存疑，永悅科技的銷售合同訂單也出現(xiàn)問題。疾風財經注意到，在2023年8月28日公告與平輿縣暢達交通投資發(fā)展有限公司簽訂3億元交易合同一個月后，永悅科技再發(fā)重磅：宣布解除與上述公司的交易合同。

如此出爾反爾的信披自然讓永悅科技受到了監(jiān)管關注，證監(jiān)會就此次信息披露違規(guī)情況對永悅科技出具了警示函，要求規(guī)范信息披露制度執(zhí)行，強化信息披露管理。

提防大股東高額質押風險

一家主營基礎化工業(yè)務的企業(yè)為何要邁大步轉型低空經濟呢？這其中原因和永悅科技的董事長陳翔關系密切。

2020年11月，彼時永悅科技控股股東、實際控制人傅文昌、付水法及付文英和持股5%以上非第一大股東陳志山與江蘇華英企業(yè)管理股份有限公司(以下簡稱“江蘇華英”)簽訂的《關于永悅科技股份有限公司之股份轉讓意向協(xié)議》。交易完成后，受讓方江蘇華英將成為上市公司控股股東，陳翔由此成為上市公司實際控制人。

陳翔在江蘇商業(yè)圈混跡多年， 38歲起至今任江蘇華英企業(yè)管理股份有限公司董事長，根據愛企查股權穿透顯示，陳翔通過江蘇華英企業(yè)管理公司持有信息、科技、供應鏈、融資租賃、健康等多產業(yè)公司。

陳翔入主永悅科技股份有限公司成為A股主板上市公司實控人兼董事長后，永悅科技將無人機業(yè)務主體永悅智能工廠設立在江蘇鹽城大中區(qū)，地址與陳翔控制的江蘇華英企業(yè)管理公司僅相隔一個街道。

值得注意的是作為陳翔持股平臺的江蘇華英企業(yè)管理公司，幾乎將其所持有的股份全部質押了出去。根據今年1月22日的上市公司公告，江蘇華英所質押的股份比例高達98.94%。

另外，在2023年10月30日，江蘇證監(jiān)局和上交所均向永悅科技及其實控人陳翔發(fā)出了警示函和紀律處分通知。

據警示函披露，江蘇華英所持有的永悅科技17.17%的股份，早在2023年1月8日就已被鹽城市中院司法凍結。然而，公司當時并未對此進行公告，直至4月26日才進行披露。直到今年1月4日，這部分股權才被解除司法凍結。

永悅科技的公告還顯示，江蘇華英近一年的資產總額為21.47億元，但負債總額也高達16.44億元，資產負債率達到了76.58%。其營收雖然為2458.2萬元，但凈利潤卻虧損了2026.15萬元。此外，江蘇華英還因借款合同糾紛被告上法庭，涉案金額高達5.4億元，該案目前正處于二審程序中。

自永悅科技收到證監(jiān)會對陳翔立案的告知書后，目前公司股價下跌幅度巨大，這意味著質押的股份可能面臨“爆倉”的風險。永悅科技后事如何，疾風財經將持續(xù)關注。