SEC本周將對兩項比特幣ETF作出決定，今日大漲是ETF將被批準的前兆？區塊鏈
美國證券交易所委員會（SEC）將在本周對兩個比特幣交易所交易基金（BitcoinETF）作出決定——但是他們到底在衡量什么呢？
根據CNBC報道，全球排行第10大的ETF提供商ProShares目前正在申請兩個ETF提議，都是基于美國商品期貨交易委員會（CFTC）在2017年批準的比特幣期貨合約。
而且，這一即將做出的決定是在SEC最近做出的一項裁決之后做出的，即推遲（直到9月，如果不再次推遲）他們對VanEck和SolidX提出的實物支持的比特幣ETF的決定。
拋開比特幣ETF是否應該獲得批準，這兩種比特幣ETF（一種實物支撐的ETF，另一種是期貨支撐的）之間值得一提的是誰能擁有更好的機會獲得SEC的批準。不過，市場似乎非?？春肞roShares的基于期貨的比特幣ETF獲得批準，因為今日加密貨幣市場集體上漲，比特幣、以太坊等主流幣種紛紛大漲，比特幣一度突破6800美元，原因很有可能是市場看好比特幣ETF可能會在本周獲得SEC批準。
比特幣ETF是什么？
總的來講，所有ETF都可以像股票一樣在股票交易所交易，但風險等級不同。
由于它們的設計，對于那些想要分散投資的人來說，ETF通常是一種受歡迎的工具，它們提供的風險敞口更接近于你在指數基金中看到的。
這是因為，當你購買一只ETF時，你實際上并不擁有該資產（在本例中是比特幣）。相反，你擁有一個基金的一部份額，以及基金的結構和資金的流向。
Cascend Securities首席策略師Eric Ross解釋說：“當你購買一只基金時，部分資金將用于支付設立基金和管理基金的公司。這是該基金的資金，基金擁有這些資產，根據定義，它是該基金的所有者?！?/p>
有了實物支持的比特幣ETF，投資者可以有效地參與加密貨幣市場，而無需直接持有任何比特幣，從而避免了與處理比特幣私鑰相關的一些風險（比特幣轉賬所需要的信息片段）。
期貨支撐的比特幣ETF通過基于比特幣期貨合約（而不是比特幣本身）基金份額把這一層次的分離更進一步。期貨合約設定了一個固定的價格和日期來交易一項資產。因此，根據投資者對市場未來走勢的看法，他或她可以以不同的價格購買合約，以反映這一前景，如果是正確的話，可以在投資上獲得回報。
通過這種方式，即使比特幣市場看起來很悲觀，某些期貨支持的比特幣ETF也確實可以為投資者帶來利潤。此外，鑒于發行比特幣ETF的公司不需要努力保護任何比特幣資產，這就可以免遭盜竊或黑客攻擊，以固定價格和到期日持有期貨合約的風險較低。
“實物”Vs 期貨
結果然后就是，美國證券交易委員會的官員在接下來的兩個月里正在進行審查的10個比特幣相關的基金中，只有一家是實物支持的比特幣ETF，這表明大多數公司都將賭注押在了期貨支持的交易選項上，而不是實物。
CoinShares的執行主席丹尼爾·馬斯特斯在8月初向CoinDesk解釋道：“在這段時間里，大型機構開始關注加密貨幣托管服務，我不認為實物比特幣ETF可以在美國存在。我認為，在美國，任何期貨ETF都有更好的機會獲得批準?！?/p>
然而從嚴格的操作角度來看，彭博情報高級ETF分析師Eric Balchunas指出，人們普遍認為，“當投資者可以選擇購買持有期貨的ETF和持有實物的ETF時，95%的人都會選擇實物，只要在必須的情況下才會選擇期貨?！?/span>“我認為，實際持有比特幣的人將會更成功，這樣就不必應對滾動的期貨。不過可能會有一些成本不讓人喜歡，”他補充說。
Balchunas提到的這些成本可以是這個發行ETF的基金如何實現可持續盈利。通過持有比特幣ETF期貨合約，該基金通常必須保持“滾動倉位”，以較高的早期價格購買合約，然后在較低的價格下，以較低的價格出售這些合約。Balchunas指出，在彭博的“紅綠燈系統”中，所有滾動期貨都被賦予了紅燈，以表示高風險。
對于Balchunas來說，除了那些批評加密貨幣沒有內在價值的批評者所表達的其他潛在擔憂之外，當你已經有了所有這些問題時，期貨支持的比特幣ETF也增加了“另一種你所不需要的復雜性和風險。”
市場影響
不過，有一件事是肯定的：比特幣ETF的市場影響——如果得到美國證券交易委員會的批準——將會非常大。
馬斯特斯的Coinshares公司正在為包括比特幣和ETH在內的加密資產提供交易所交易票據（ETN）。他解釋了ETF是如何有效地讓新一類參與者投資于這項技術的。“我們的客戶對象是個人、家族理財室、對沖基金，他們通過受監管的市場獲得我們的產品，而且往往是基于保險或基于養老金的。我們的票據吸引了一批非常傳統的投資者?！彼f。
這也吸引了許多美國的加密愛好者，他們希望看到加密貨幣超越金融行業的邊緣，進入主流市場。
Balchunas認為比特幣ETF的加入可能會促進市場的發展，他解釋道：如果一個基于幣的比特幣ETF上市，我會看到它的規?？赡茉谝荒曛畠鹊竭_50億美元，最終將是一個相當大的產品，也許在未來兩年達到100美元-150億美元，這將使它成為全球前10大ETF?！?/p>
不過，馬斯特斯并不完全看好美國將迅速批準基于加密貨幣的ETF，并補充稱，“美國的監管規定實際上更加復雜。”在美國，從第一天開始，事情就會變得更加結構化?！?/span>
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