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在智能手機市場的激烈競爭中，榮耀，這個曾一度輝煌的品牌，如今卻面臨著前所未有的挑戰。自2020年底從華為剝離后，榮耀經歷了過山車般的市場份額變化，從短暫的崛起到如今的下滑，其歷程充滿了波折。而近日，榮耀新帥李健在世界移動通信大會（MWC 2025）上宣布的100億美元AI轉型計劃，更像是一場豪賭，其成敗未知，但風險已顯。

榮耀獨立后的市場份額變化如同過山車一般刺激。2021年初由于供應鏈受限和渠道重建困難，榮耀手機在國內的出貨量一度驟降，市占率跌至約3%，瀕臨出局。然而，在獨立運營數月后，榮耀迅速恢復供應鏈，銷量觸底反彈，2021年末重回中國智能機市場前五，Q4市場份額約17%，同比暴增253%。2022年，榮耀全年出貨量達到5220萬臺，市占率攀升至16.7%，超越小米躋身國內第四。

然而，好景不長，榮耀的增長勢頭迅速放緩并出現下滑跡象。2023年，榮耀手機出貨約4360萬臺，同比大降17%，成為當年前五大廠商中跌幅最大的。2024年，雖然國內手機需求略有回暖，榮耀卻未能同步恢復，出貨約4220萬部，僅占15%份額，較上年再降3%，在國內排名下滑至第五。更糟糕的是，2024年Q4榮耀的市場份額已跌破14%，銷量甚至跌出國內前五。

這一連串的下滑，不僅讓榮耀的市場地位岌岌可危，更讓其未來的發展充滿了不確定性。

在業績壓力和上市籌備的交織下，榮耀近年經歷了顯著的人事震蕩。先是董事會層面的調整，原深圳市水務集團董事長吳暉加入榮耀出任董事長，接替由華為體系出身的萬飚。不久后，萬飚因個人原因辭去副董事長職務，正式淡出榮耀管理層。更大的震動發生在2025年初，CEO趙明因個人原因辭去董事、CEO職務，由公司董事李健接任。趙明的突然離職，正值榮耀沖刺上市的關鍵階段，無疑給公司的未來發展蒙上了一層陰影。

趙明的離任，也引發了榮耀中國區團隊的高管出走潮。數日內，榮耀中國區CMO姜海榮、銷售部部長鄭樹寶等多位高層相繼被曝離職。這些華為老將的離開，意味著榮耀創業以來組建的核心管理班底發生了重大洗牌。頻繁的人事更迭，無疑給榮耀的運營管理帶來了短期沖擊，也為公司上市前景增添了不確定性。

除了市場份額的下滑和高管團隊的動蕩外，榮耀還面臨著產品質量和售后服務的爭議。近年來，榮耀的折疊屏手機問題頻發，內屏漏液（黑斑、黑屏）現象尤為突出。不少用戶購買不到一年即遇到屏幕失效的問題，但送修時卻被告知屏幕損壞系外力所致，不予保修。這一處理方式引發了消費者的強烈不滿和投訴。

除了折疊屏手機外，榮耀的部分普通機型也存在品質隱憂。據泰山財經報道，有用戶2023年購入榮耀Magic Vs，在正常使用約8個月后內屏大面積漏液，但送修時被告知屏幕損壞系外力所致，不予保修。

此外，榮耀于2024年發布的豎折機型Magic V Flip也曝出類似屏幕問題：有消費者購買僅16天便發現屏幕出現黑點和白線，繼而三分之一屏幕變黑，經檢測同樣被認定為“人為損壞”需自費更換。

除了屏幕故障，部分普通機型也存在品質隱憂。在新浪旗下黑貓平臺上，有用戶投訴稱，榮耀手機用不到一年就出現充電故障和屏幕燒屏等問題，顯示耐用性欠佳。

另一位用戶的榮耀Magic3 Pro則遭遇通話時麥克風失靈的硬件缺陷，數月間多次維修仍未徹底解決。圍繞產品質量，消費者對榮耀售后服務的投訴也顯著增加。許多用戶反映在保修期內按照正常使用出現故障，卻在售后遭遇推諉。

作為非上市公司，榮耀的財務信息披露不多，但從公開報道中仍可窺見其經營壓力。獨立初期，由于銷量驟減和成本上升，榮耀一度面臨盈利考驗。雖然近兩年通過引入戰投不斷“補血”融資，但智能手機行業整體增速放緩和缺乏其他業務支柱的情況下，榮耀的未來盈利壓力依然巨大。

在研發投入上，榮耀號稱保持高強度投入，每年投入占收入約10%用于技術研發。然而，高研發投入雖然確保了產品競爭力，但同時也對盈利能力提出了更高要求。在財務壓力和研發高投入的矛盾下，榮耀如何平衡兩者之間的關系成為了一個亟待解決的問題。

供應鏈問題是榮耀獨立后首先要克服的挑戰之一。受美國禁令影響，榮耀暫時失去了華為時期的芯片供應，加之全球“缺芯”浪潮，導致其手機產銷遇阻。雖然近年來榮耀通過重組供應鏈、自建產線和積極爭取供應商支持成功走出了斷供陰影，但其上游仍高度依賴外部芯片廠商和國際貿易環境。

地緣政治的威脅更是讓榮耀的供應鏈風險雪上加霜。曾有美國國會議員致信呼吁將榮耀列入出口管制“實體清單”聲稱榮耀從華為剝離是為規避制裁。雖然最終美國并未對榮耀實施制裁，但這一事件凸顯了地緣政治對其供應鏈的潛在威脅。一旦政策環境變化，榮耀的元器件供應和技術獲取仍可能受到沖擊。

榮耀的AI轉型計劃看似宏大且充滿雄心壯志，但現實卻充滿了裂痕和挑戰。市場份額的下滑、高管團隊的動蕩、產品質量與售后的爭議、財務壓力與研發高投入的矛盾以及供應鏈風險與地緣政治的威脅都讓榮耀的未來充滿了不確定性。留給李健的時間似乎不多了，他能否帶領榮耀走出困境并實現AI轉型的成功仍是一個未知數。在這場豪賭中，榮耀能否翻盤重奪市場仍需時間的檢驗。