5年來首次實現全年盈利！蘇寧易購資產負債率超9成仍是隱患觀點
近日，蘇寧易購(ST易購)發布2024年年度報告。報告顯示，公司全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.1億元，同比增長114.93%，經營活動產生的現金流量凈額45.86億元，同比增長57.56%，自2020年以來首次實現全年盈利。不過南都灣財社記者也發現，去年蘇寧易購營收不如2023年，同比下滑9.32%。而且扣非凈利潤雖然已經大增80.19%，但仍虧損10億元。
近日，蘇寧易購(ST易購)發布2024年年度報告。報告顯示，公司全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.1億元，同比增長114.93%，經營活動產生的現金流量凈額45.86億元，同比增長57.56%，自2020年以來首次實現全年盈利。不過南都灣財社記者也發現，去年蘇寧易購營收不如2023年，同比下滑9.32%。而且扣非凈利潤雖然已經大增80.19%，但仍虧損10億元。
以舊換新政策推動消費市場回暖
蘇寧易購去年四季度全渠道營收同比增超三成
2024年9月起，消費市場在國家以舊換新政策推動下加快回暖，奧維云網數據顯示，2024年四季度家電全品類零售額同比增長24.4%。這也推動了以家電賣場為主營業務的蘇寧易購吃到了紅利。財報顯示，2024年四個季度中，蘇寧易購第四季度全渠道營業收入同比增長34.35%，而且扣非凈利潤和經營活動產生的現金流量凈額也是全年最高。
2025年，商務部等四部門將享受以舊換新補貼的家電品類從8類增至12類，蘇寧易購表示，將積極把握這一市場機遇，進一步聚焦主業，圍繞商品豐富、場景升級、服務提升等方面，持續強化自身核心能力建設，為企業的中長期發展打下基礎。近日蘇寧易購廣州大區總經理賀睿智告訴南都灣財社記者，2025 年蘇寧易購聚焦“零售服務商戰略”，加速實現從“買家電到蘇寧易購”向 “定制家庭場景到蘇寧易購”的升級。此外近期也全面啟動廣東蘇寧易購百日計劃，在產品方面，攜手品牌合作伙伴共同專項補貼，推出千臺爆款，涵蓋有空調、冰箱、洗衣機、電視、熱水器、洗碗機、煙灶、手機等8大品類。與此同時，蘇寧易購將深入社區、企業等基層一線開展形式多樣的活動。
值得一提的是，2024年蘇寧加速線下開店計劃仍在推進中。早在2023年報中，蘇寧易購就已經明確2024年發展目標：公司在經營層面實現全面盈利，為用戶和合作伙伴創造更大的價值。南都灣財社記者注意到，彼時蘇寧易購認為實現盈利的手段包括“逆勢”擴張實體店。
蘇寧易購創始人張近東回歸要
聚焦線下堅持開大店、開好店
有接近蘇寧易購內部人士表示，2024年蘇寧易購創始人張近東回歸蘇寧，帶領公司回到了線下熟悉的主戰場。據悉在2024年度工作部署會上，張近東表示，要聚焦線下市場的深耕和細拓，堅持開大店、開好店，“打造一批具有區域影響力的標桿旗艦店面，代表每個城市最高的體驗水平，為用戶提供豐富的購物場景、套系化的產品、最專業的電器3C消費體驗。”
而最新財報顯示，2024年，蘇寧易購推動門店模型的全面優化升級，可比門店銷售收入及坪效分別同比增長2.8%、1.17%，尤其四季度表現強勁，可比門店收入、坪效同比分別增長64%、62%。報告期內，公司推動“開大店、開好店”戰略，在重點城市新開、重裝75家Suning Max超級體驗店和Suning Pro超級旗艦店，打造家庭場景解決方案，提供新質產品的展示和推廣平臺，提升消費者一站式購買體驗。在縣鎮和社區市場，零售云加盟店全年新開1296家，其中大店數量占比達22.15%，通過“衛星站”和“以舊換新駐點”深入新老小區，優化門店結構。截至2024年末，公司全渠道JSAV專供商品銷售占比達22.6%，商品銷售結構優化帶動毛利率提升。
而近日蘇寧易購廣州大區總經理賀睿智告訴南都灣財社記者，2025年將規劃新開店，Suning Max超級體驗店、SuningPro超級旗艦店等，完善銷售網路布局。
去年業績仍虧損10億元
短期債務存在償付壓力
不過值得一提的是，蘇寧易購扣非凈利潤雖然已經大增80.19%，但仍虧損10億元，這也說明公司業務層面尚未實現真正的盈利。而且去年蘇寧易購對天天快遞的股權轉讓和債務豁免，為公司帶來了超過5億元的凈利潤，而這筆股權出售為上市公司貢獻的凈利潤占凈利潤總額的比例52.25%。同時，蘇寧易購還在加大非主營業務資產的處置力度，包括所持中國聯通的股票等，此外多個債權人對其債務的減免，為蘇寧易購帶來了超過12億元的投資收益。
盡管蘇寧易購的經營狀況和業績有所改善，但公司仍面臨巨大的挑戰。截至2024年末，公司的資產負債率高達90.63%，且存在大量的逾期未支付款項和借款合同違約事項。此外，公司還存在大量的受限資產和訴訟仲裁案件。
財報也對此說明，公司流動比率小于1，短期債務存在償付壓力。公司將通過加強聯信委運作機制穩定存量授信；持續提高盈利能力，加強運營資金管理、加快資產盤活等多種方式并舉，合理規劃資金來源，有效安排各類應付款項的償付。報告期內由于公司積極推動債務化解工作，速動比率、資產負債率略有改善。
2025年，蘇寧易購明確核心經營目標為“在經營層面實現全面盈利”。公司將從三方面重點發力：一是商品端深化商品作戰地圖，加大自主產品和定制包銷產品，建立完善的端到端的產品供應鏈；二是渠道端圍繞“一大一小”兩種業態做深做透，Suning Max、Suning Pro等核心大店聚焦模型優化、打造為新質產品的發布和推廣平臺，提高經營效率；Suning Fun等小型店面更加貼近用戶，擴大網絡覆蓋，積極加大零售云的復制和推廣，實現從縣鎮到社區市場如購物中心場景的滲透；三是服務端加快家電管家和3C專業顧問體系的建設完善，推動會員服務模塊蘇寧Friend在門店落地。此外，公司將通過AI+數字化雙輪驅動效率革命，實現組織內外協同效能優化，并以結果為標準，以責任為系數，給予更公平、更匹配的激勵和價值體現。
采寫：南都·灣財社記者 孔學劭
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