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（配圖來自Canva）

今年以來，諸多互聯(lián)網(wǎng)出身的金融科技公司，紛紛開始“去金融化”，更名為科技公司。在喊了兩年“風向變了”的口號之后，今年或許才是他們切身感受到行業(yè)變動的開始。

近日，國家金融監(jiān)管部門的一篇金融監(jiān)管社論，迅速引起金融科技領(lǐng)域的極大關(guān)注。這篇社論的矛頭直指無相關(guān)資質(zhì)、缺失監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，特別是像相互寶這些類互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品，更是被明確提出來進行說明。

社論一出，螞蟻科技迅速就相關(guān)的問題進行回應，盡管相互寶官網(wǎng)再三強調(diào)自己沒有做違法違規(guī)的事情，但卻難掩相互寶無證經(jīng)營的尷尬。值得一提的是，金融監(jiān)管趨嚴只是金融科技企業(yè)面臨的棘手問題之一，此前國家下調(diào)民間借貸利率則對其營收及利潤產(chǎn)生更大的影響。

這些都預示著，一場更深層次的“去金融化”正在加速進行。而對于金融科技企業(yè)來說，加速“去金融化”之后，躺著賺錢的可能性就更小了，金融科技企業(yè)要想在未來有所發(fā)展，就需要加速科技商業(yè)化步伐。而數(shù)字化時代金融風險被進一步放大，這對剛剛完成轉(zhuǎn)型的金融科技企業(yè)而言，并不輕松。

當頭一棒

隨著國內(nèi)金融科技公司的快速發(fā)展，從前相對寬松的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策逐漸開始收緊，金融合規(guī)性審查力度進一步加大。

在這篇金融監(jiān)管社論文章中，重點提到了打擊非法商業(yè)保險的問題，特別是一些新興的無牌照、無資質(zhì)的類商業(yè)保險類企業(yè)，將會采取措施，防止出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風險。

在這篇文章中，還特意提到螞蟻科技相互寶、水滴互助等網(wǎng)絡(luò)互助平臺屬于非持牌經(jīng)營，存在涉眾風險、跑路風險以及社會風險等。文章同時表示，將會把相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)互助平臺納入監(jiān)管范圍之內(nèi)。對于官方關(guān)切，相互寶迅速作出了回應，表示很樂意接受監(jiān)管的合規(guī)性審查，同時表示其過去從來都沒有做不合國家法律的事情。

事實上，國家加強金融監(jiān)管也是勢在必行。近年來，隨著網(wǎng)絡(luò)互助平臺的迅猛發(fā)展，一系列的網(wǎng)絡(luò)互助平臺亂象隨之產(chǎn)生，而網(wǎng)絡(luò)互助平臺大多是處于無主管、無監(jiān)管、無標準、無規(guī)范的“四無”狀態(tài)，自然成了潛在金融風險積聚的地方。

比如，一些平臺打著“網(wǎng)絡(luò)互助”甚至是“互聯(lián)網(wǎng)保險”的名義，非法募集資金，而后“圈錢”跑路，給很多不明真相的網(wǎng)民帶來了極大的風險，同時也給國家金融監(jiān)管造成了很大麻煩，因此整治網(wǎng)絡(luò)互助平臺也在情理之中，而相互寶、水滴互助目前就類似于這種情況。

拿相互寶（原名相互保）來說，它原是由螞蟻科技和信美人壽聯(lián)手合作推出的一款互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品，后來由于信美人壽的提前退出，導致該項產(chǎn)品喪失了牌照經(jīng)營資質(zhì)，就此淪為網(wǎng)絡(luò)互助平臺，處境尷尬。

螞蟻金服的招股說明書提到，相互寶歸屬于螞蟻科技旗下的保險科技平臺，其所創(chuàng)造的營收占到螞蟻總營收的8.42%。其營收模式主要是通過平臺促進金融機構(gòu)分攤保費收取的相應比例的技術(shù)服務費得來的。而金融監(jiān)管趨于嚴格，缺失牌照的風險必然會影響到螞蟻保險業(yè)務的進一步發(fā)展。

根據(jù)北京互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會首席經(jīng)濟學家黃震的說法，“金融科技下半場主要包含三個關(guān)鍵詞，即牌照、技術(shù)、融資。”牌照排在第一位，原因是沒有牌照，（強監(jiān)管之下）連進行相關(guān)服務的門都沒有，更遑論營收、利潤，由此可見牌照的重要性。除了潛在牌照風險之外，此前國家民間借貸司法保護利率的下調(diào)，也進一步加速了金融科技企業(yè)的“去金融化”。

“去金融化”加速

八月中旬，國家司法部門發(fā)布了修訂后的最新《民間借貸規(guī)定》。根據(jù)該規(guī)定，民間借貸利率的司法保護上限下調(diào)為15.4%，相較于過去的24%和36%下調(diào)幅度相當大。據(jù)了解，該規(guī)定是根據(jù)最新發(fā)布的一年期貸款市場報價利率3.85%的4倍計算的。

據(jù)了解，該次利率下調(diào)主要有兩方面的考慮。其一，是降低民間借貸的利率，幫助實體企業(yè)降低融資成本，從而促進實業(yè)發(fā)展，同時限制高利貸、影子銀行、地下錢莊等非法或者過高民間金融的借貸行為；其二，根據(jù)我國GDP經(jīng)濟增速下降到7%之后的“新常態(tài)”，高利率已經(jīng)不適應我國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)實了，所以改革利率勢在必行。

實際上，受利率調(diào)整影響的不只是民間的高利貸和影子銀行，還有目前市面上很多以提供貸款為主要營收的金融科技公司。在國內(nèi)，金融科技公司還是一個寬泛的概念，從大體上來說，具體可以將之分類為三類：一是直接從事金融業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺；二是提供金融相關(guān)的數(shù)據(jù)、催收等服務的第三方機構(gòu)；三是純粹提供to B服務的科技創(chuàng)新企業(yè)。

在此前的強監(jiān)管之下，率先倒下的大部分是前兩類企業(yè)，這次利率下調(diào)打壓的也剛好是前兩類企業(yè)。因為這兩類中，第一種相當于直接從事金融活動賺利差的，死得最慘；其次，倒賣數(shù)據(jù)、催收的會受到銀行牽累，也會損失不小。

對以收取技術(shù)服務費為主要營收的科技創(chuàng)新企業(yè)來說，短期內(nèi)雖然不會受到太大的影響。但長期來看，民間利率調(diào)整，也會傳導到上游銀行等金融機構(gòu)，迫使其調(diào)整利率，從而會對金融科技企業(yè)的部分業(yè)務（消費金融業(yè)務）產(chǎn)生不利影響。

比如，在京東數(shù)科提交的招股書里面，就提到了“民間借貸利率新規(guī)”所帶來的潛在業(yè)務風險--雖然新規(guī)明確“經(jīng)金融監(jiān)管部門批準設(shè)立的從事貸款業(yè)務的金融業(yè)務，針對的是金融機構(gòu)及分支機構(gòu)，但此項改變?nèi)匀粚ζ洚a(chǎn)生潛在風險。”

畢竟，金融企業(yè)（銀行）的利率下滑，其能給與金融科技公司的服務費肯定也受到影響。而利率下調(diào)，只是國家驅(qū)動科技公司“去金融化”的第一步；緊接著國家金融合規(guī)性監(jiān)管，將會進一步促使金融科技企業(yè)，加速脫離“金融”行業(yè)，轉(zhuǎn)做技術(shù)服務。

螞蟻們的下半場變局

近年來，隨著國家監(jiān)管力度的加大，一大批憑借早期監(jiān)管寬松、進行資本套利的第三方企業(yè)紛紛倒閉，而以金融科技服務B端的公司如螞蟻金服、京東數(shù)科、360數(shù)科等等，則正迎來新一輪的發(fā)展機遇。

尤其是從去年開始，國家不斷出臺政策鼓勵發(fā)展以數(shù)字化為特征的數(shù)字化金融，使得金融科技平臺進入了一個良性發(fā)展的階段，這給科技創(chuàng)新企業(yè)帶來了全新的機遇。

同時，金融科技行業(yè)經(jīng)過初期階段，由易到難、由點及面、由淺到深的發(fā)展演變之后，國內(nèi)金融科技平臺已經(jīng)到了一個新的十字路口，即金融機構(gòu)與科技企業(yè)開始深度融合，共建、共生的趨勢愈加明顯。

隨之而來的監(jiān)管風險、數(shù)據(jù)隱私風險、安全風險也在同時增大，這就給金融科技平臺的風險控制帶來了全新的挑戰(zhàn)，同時也讓金融監(jiān)管承受極大的壓力。另外，金融科技平臺普遍面臨流量見頂?shù)膯栴}，就連背靠巨量流量池—支付寶的螞蟻科技也不例外。

這些都迫使主要的金融科技平臺，開始加速上市步伐，通過上市募集資金加大技術(shù)投入，以便通過更強的技術(shù)在下半場的競爭中贏得先機（螞蟻科技、京東數(shù)科紛紛募資上市）。

這一切都預示著，變局已經(jīng)開始，而對于各金融科技企業(yè)而言，在“掌握核心技術(shù)就掌握未來主動權(quán)”的數(shù)字化時代，技術(shù)角力成了下一場戰(zhàn)爭的關(guān)鍵，在拼技術(shù)實力的時代，戰(zhàn)爭的力度、烈度都將會進一步上升。從這個意義上來講，募資上市也只是萬里長征第一步，后面的路還很長。