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經(jīng)歷了去年上半年的“寒冬”之后，在美股上市的互金公司去年下半年業(yè)績集體回暖。

近期，拍拍貸、樂信、360金融、趣店等公布的年報顯示，它們的凈利潤迎來了增長。上述平臺業(yè)績能保持增長的主要原因，在于助貸業(yè)務的高歌猛進。受制于監(jiān)管等因素的影響，互金公司放貸資金主要來源已經(jīng)轉為銀行、信托等同業(yè)機構。

從年報數(shù)據(jù)看，銀行、保險、信托等機構資金不斷涌入互金頭部平臺。360金融CEO徐軍告訴時代周報記者，銀行對消費金融這一類資產(chǎn)，總體上是擁抱和歡迎的。

“三年前很多機構還在觀望，到了今天從銀行轉型的角度來說，這一類資產(chǎn)風險調(diào)整后的收益顯著高于傳統(tǒng)對公業(yè)務，整個銀行業(yè)對這一類資產(chǎn)的態(tài)度發(fā)生了巨大的變化，他們合作意愿也更強了。”徐軍分析稱。

不過，上市互金平臺的業(yè)績分化較為明顯，趣店凈利潤增長幅度明顯不如樂信、360金融等，且逾期率顯著上升。趣店業(yè)績的此番疲態(tài)，是否與不再跟支付寶合作有關？時代周報記者近日向趣店發(fā)送采訪提綱，但截稿時未獲回復。

多家互金公司利潤狂飆

財報數(shù)據(jù)顯示，2018年，樂信集團凈賺19.8億元，同比增長723%；拍拍貸凈賺24.7億元，同比增長128%；360金融在非美國會計準則下凈利潤為18億元，同比增長992%。

這些平臺的凈利潤都是以倍數(shù)增長。趣店的增長幅度，明顯落后于上述幾家平臺。3月18日，趣店發(fā)布2018年全年和2018年第四季未審計財務業(yè)績報告，公司2018年總收入同比增長61.1%至76.92億，凈利潤同比僅增長15.1％。

從財報披露的數(shù)據(jù)來看，趣店業(yè)績增速只有2位數(shù)，與已上市的大多同行公司3位數(shù)的增速相比，遜色太多。如果按照ASC605會計準則，趣店業(yè)績增速將更低。

這或許是與支付寶“分手”的后遺癥。2018年下半年，螞蟻金服不再與趣店續(xù)簽戰(zhàn)略合作伙伴關系協(xié)議。合作協(xié)議終止后，趣店無法通過螞蟻金服旗下支付寶的應用界面接觸潛在借款人，也無法利用芝麻信用評分系統(tǒng)對客戶進行分析。

支付寶合作結束后，趣店雖然一直宣稱業(yè)務不會受影響，但數(shù)據(jù)卻不會撒謊。

財報顯示，截至2018年底，趣店注冊用戶總數(shù)為7180萬人，較9月底增長180萬人，而三季度較的增長數(shù)量為210萬人，二季度增長數(shù)量為260萬人，增速不斷下降.

另一方面，截至2018年底，趣店活躍借款人數(shù)量為530萬人，其中第四季度新增活躍借款人約45萬人，但當年三季度較二季度的增長數(shù)量為90萬人，增速也在下降。

支付寶不僅給趣店帶來了流量，還為風控提供了重要依據(jù)。“芝麻信用分是一個很重要的風控標準，依靠這個可以識別很多不合格的客戶。”上海一家互金公司創(chuàng)始人告訴時代周報記者。

與支付寶合作的終止，或許直接影響到趣店的風控。數(shù)據(jù)顯示，趣店30天以上逾期率從2018年9月底的1.7%增加到當年四季度末的2.5％，趣店的解釋為貸款期限延長，從2017年的2.5個月增加到2018年的8.1個月。據(jù)時代周報記者梳理，在已公布年報的互金公司中，大部分逾期率都在降低，增長只是個別現(xiàn)象。

助貸或面臨強監(jiān)管

讓上述平臺業(yè)績保持增長的主要原因，在于助貸業(yè)務的迅速增長，趣店也是如此。受制于監(jiān)管等因素的影響，互金公司放貸資金主要來源從個人已經(jīng)轉為銀行、保險、信托等同業(yè)機構。正是這些機構源源不斷的資金，讓互金公司能有充足的“彈藥”。

趣店在上市后曾開拓多項業(yè)務，但經(jīng)過一年多的試錯，效果并不理想。其中，助貸業(yè)務是核心，也是新的增長點。截至2018年末，趣店與持牌金融機構合作資金余額從2017年第四季度的112億元大幅增長至190億元，實現(xiàn)了近70%的大幅同比增長。

樂信、拍拍貸、360金融等平臺也是這樣的情況。2018年第4季度，360金融撮合貸款資金的78%來自金融機構，目前與工商銀行等國有大銀、光大銀行等股份制銀行，以及持牌消費金融公司、信托公司建立了合作。

蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言告訴時代周報記者：

2017年末現(xiàn)金貸新規(guī)強調(diào)杠桿率并規(guī)范ABS之后，互聯(lián)網(wǎng)平臺受制于有限的資本金，放貸能力受限，普遍將多余的流量與金融科技能力一同打包，向助貸業(yè)務轉型，以開放平臺的形式參與到消費金融的角逐。2018年以來，開放平臺成為消費金融機構之間最主流的合作模式。

不過，助貸的風險，也不可忽視。各地監(jiān)管部門近來已經(jīng)對助貸、聯(lián)合貸款釋放了一些監(jiān)管信號。

今年3月初，上海對“聯(lián)合貸”釋放監(jiān)管信號，要求不得新增違規(guī)合作項目，逐步壓縮存量業(yè)務規(guī)模。今年1月，浙江也發(fā)文禁止轄內(nèi)城商行和民營銀行異化為第三方純粹的資金提供方而不進行風控，另外還對經(jīng)營地域作出了限制。

“助貸業(yè)務、聯(lián)合貸款的最大風險還在于監(jiān)管。助貸有很多亂象，比如高利貸、違規(guī)擔保等。現(xiàn)在有些地方已出臺了相關規(guī)定，比如對城商行、農(nóng)商行經(jīng)營地域的限制。”上述互金公司創(chuàng)始人告訴時代周報記者。