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近日，OKEx和火幣先后發(fā)布了隱藏、下線代幣的公告和透明上市、退市的機(jī)制。三大交易所中，目前只有幣安尚未正式提出項目退市機(jī)制。必須意識到的是，代幣退市機(jī)制的提出，不只表示空氣幣將面臨淘汰，也意味虛擬貨幣交易所離金融規(guī)范又進(jìn)了一步。

觸礁的GTC

OKEx開始下線代幣，起源于評級機(jī)構(gòu)“標(biāo)準(zhǔn)共識”對GTC的質(zhì)疑。隨后，OKEx方面開始質(zhì)疑GTC。

根據(jù)已經(jīng)曝光的GTC CEO徐樂和OKEx工作人員的聊天記錄，OKEx提出GTC對團(tuán)隊成員信息和項目周報沒有進(jìn)行及時披露和更新、社群維護(hù)欠缺等問題，要求項目方進(jìn)行信息披露：“每周告訴投資者你們項目進(jìn)展，這個是最基本的吧，如果這都做不到，那你們談什么落地。”

徐樂則沒有作出正面回應(yīng)，而是表示不滿評級報告，稱不想對“騙子”公司做回應(yīng)。

目前，三大交易所幣安、火幣、OKEX要求披露的信息大致包括網(wǎng)站、白皮書、核心價值、團(tuán)隊、顧問、開發(fā)進(jìn)度、ICO情況、用戶和社區(qū)情況等。 

在傳統(tǒng)證券市場，各國證券法都會將上市公司的信息披露作為重要規(guī)則。  以A股市場為例，根據(jù)《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細(xì)則 （試行）》和《公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》 （第1～6號），必須公開披露的信息包括（但不限于）：招股說明書；上市公告書；定期報告，包括：年度報告和中期報告；臨時報告，包括：重大事件公告和收購與合并公告。

OKEx在8月6日正式下線了GTC交易，并在公告中稱，會對已上線的TOKEN進(jìn)行跟蹤觀察，對于未能持續(xù)運(yùn)營且存在安全隱患的區(qū)塊鏈創(chuàng)新項目TOKEN予以警告,情節(jié)極其嚴(yán)重的TOKEN將進(jìn)行隱藏或下線交易對。

這并不是故事的結(jié)尾。下線GTC交易之后，OKEx宣布審核團(tuán)隊將平臺已上線項目進(jìn)行了全面的市場監(jiān)測和進(jìn)展跟蹤，有部分項目符合隱藏或下線交易對的標(biāo)準(zhǔn)，將對100多個幣種執(zhí)行隱藏或下線交易對的處理，首批下線的交易對項目近30個。

退市機(jī)制

有了OKEx的前車之鑒，火幣也很快發(fā)布了透明上市、退市機(jī)制。根據(jù)HADAX 2.0的新規(guī)則，增加透明上幣和退市機(jī)制，推出自助上幣平臺。項目方和火幣管理層都可以隨時跟蹤上幣流程，發(fā)現(xiàn)問題所在和第一責(zé)任人。

隨后，F(xiàn)coin創(chuàng)業(yè)板也在前不久推出退市規(guī)定，“傳銷、欺詐、洗錢”等6種情況將可能做退市處理。

目前，幣安尚未正式公布相關(guān)的規(guī)則。

幣安創(chuàng)始人趙長鵬最近在微博發(fā)布的上幣指南，稱“幣安把項目分成至少四個種類：非常好、好、普通、和壞的。‘非常好’的項目，一般有穩(wěn)定的產(chǎn)品和較大的用戶量，或者有較大的成長空間。這些項目會給交易所帶來用戶和正面的影響。至于“壞”的項目，一般愿意支付很高的上幣費(fèi)。項目方愿意付2000萬美元，因為項目方想以2100萬美金的市值退出，甚至2010萬退出都行。”

沖科技向幣安詢問近期是否會發(fā)布上幣和退市機(jī)制，截止發(fā)稿前還沒有得到回復(fù)。

必須看到的是，盡管退市制度已經(jīng)開始建立，但相比傳統(tǒng)證券市場，仍然可以看到很多明顯的規(guī)則漏洞。

在傳統(tǒng)證券市場，股票里的退市分為主動性退市和被動性退市。一般在營業(yè)期限屆滿、股東會決定不再延續(xù)、股東會決定解散、因合并或分立需要解散、破產(chǎn)等原因下，公司會根據(jù)股東會和董事會決議申請主動退市。被動退市是在有重大違法違規(guī)行為或因經(jīng)營管理不善造成重大風(fēng)險等原因下，機(jī)構(gòu)被監(jiān)管部門強(qiáng)行吊銷資格。但是退市之后，股票會被放到三板市場去,每周開市一天,可以在那里交易。

同時，上市公司的任何重大決議，都要經(jīng)過股東大會的內(nèi)部決議。對比股票的退市，我們來看GTC的退市。

徐樂因為不滿對他的質(zhì)疑，直接提出了申請退市的要求。GTC項目中，僅僅由CEO一個人來說得算，沒有征求團(tuán)隊的意見，也沒有征求社群投資者的意見，一氣之下就自己決定退市了。這暴露了這個行業(yè)中缺乏監(jiān)管和不完善的現(xiàn)狀。

無論如何，規(guī)則的不斷完善總是好的。隨著上市、退市機(jī)制的逐漸明確，空氣幣、山寨幣、傳銷幣的活躍空間將逐步受限，一定程度上可以對投資者形成保護(hù)。