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"機(jī)構(gòu)投資者正在進(jìn)場(chǎng)"

前天下午（10月15日），USDT信任危機(jī)爆發(fā)，作為穩(wěn)定幣的USDT行情走向“不穩(wěn)定”，一度跌破0.88美元，跌幅高達(dá)7.5%。與此同時(shí)，大量資金流入以比特幣為首的主流幣，短短幾個(gè)小時(shí)內(nèi)，比特幣大漲近15%，價(jià)格一度突破7500美元，其他主流幣也出現(xiàn)集體快速上漲。

一時(shí)的全線大漲使得很多人高呼牛市是否到來。但好景不長(zhǎng)，隨著恐慌情緒的逐漸消退，市場(chǎng)回歸正常，牛市并沒有如期而至。

短期的市場(chǎng)波動(dòng)并不能扭轉(zhuǎn)中長(zhǎng)期的走勢(shì)。但比起USDT帶來的短期恐慌性波動(dòng)，我們或許更應(yīng)該把目光轉(zhuǎn)入機(jī)構(gòu)投資者近期的動(dòng)向。

在整體市值已大幅縮水的熊市下，機(jī)構(gòu)投資者或帶來的增量資金已被多方認(rèn)為是啟動(dòng)下一波牛市的關(guān)鍵。而機(jī)構(gòu)投資者似乎也正在陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)。

據(jù)灰度投資公司（Grayscale Investments）不久前發(fā)布的數(shù)字貨幣投資報(bào)告顯示，今年的資本流入主要來自機(jī)構(gòu)投資者。在2018年上半年，機(jī)構(gòu)資本占到所有新增長(zhǎng)投資的56%。同時(shí)，在今年上半年，該公司的數(shù)字貨幣投資信托基金募集了近2.5億美元，是近半年來最強(qiáng)勁的資金流入，其中大部分資金來自機(jī)構(gòu)投資者。

數(shù)字貨幣分析師Joseph Young本月初也在推特上表示：

“據(jù)大型場(chǎng)外交易（OTC）加密經(jīng)紀(jì)公司和華爾街研究公司提供的數(shù)據(jù)顯示，比特幣的場(chǎng)外交易在逐漸上升，在亞洲地區(qū)尤為明顯。這可能表明機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)進(jìn)入數(shù)字貨幣市場(chǎng)并且在最近幾個(gè)月開始積累大量數(shù)字貨幣。”

當(dāng)前，相比于年初，數(shù)字貨幣市場(chǎng)泡沫已在一定程度上消散。對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言，這似乎也正是入場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。

"華爾街正在為機(jī)構(gòu)投資者掃清障礙"

在機(jī)構(gòu)投資者正躍躍欲試的時(shí)候，華爾街的一些主流投資機(jī)構(gòu)也看中了這一趨勢(shì)，積極為機(jī)構(gòu)投資者的入場(chǎng)掃清障礙。

昨天（10月16日），據(jù)福布斯報(bào)道，美國(guó)投資巨頭富達(dá)投資（Fidelity Investments）正式宣布成立一個(gè)獨(dú)立的部門富達(dá)數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)部，專門為機(jī)構(gòu)投資者提供數(shù)字貨幣服務(wù)。

據(jù)悉，這是華爾街首家正式公布此類計(jì)劃的傳統(tǒng)企業(yè)。這個(gè)新部門已和1.3萬個(gè)機(jī)構(gòu)類客戶建立了合作關(guān)系，將同時(shí)為他們提供資產(chǎn)托管和交易執(zhí)行服務(wù)。這一消息也迅速對(duì)整個(gè)行業(yè)帶來不小沖擊，因?yàn)榇笠?guī)模的機(jī)構(gòu)投資者可能會(huì)因此進(jìn)入數(shù)字貨幣市場(chǎng)。

雖然富達(dá)成為第一個(gè)公開進(jìn)入數(shù)字貨幣領(lǐng)域的華爾街巨頭，花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利等似乎也正在為機(jī)構(gòu)投資者打通數(shù)字貨幣投資通道。

上個(gè)月底，據(jù)相關(guān)消息人士向《商業(yè)內(nèi)幕》透露，花旗銀行將很快為機(jī)構(gòu)投資者提供數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管方案。花旗銀行將提供名為“數(shù)字資產(chǎn)收據(jù)”（DAR）的產(chǎn)品，該產(chǎn)品的性質(zhì)類似于ETFs，且附帶保險(xiǎn)、保護(hù)、交易監(jiān)控以及美國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求安裝的系統(tǒng)。花旗希望讓機(jī)構(gòu)投資者能夠在完全規(guī)范、安全的環(huán)境里投資數(shù)字貨幣。

同時(shí)，高盛也開始轉(zhuǎn)變對(duì)數(shù)字貨幣的態(tài)度，甚至還推出了數(shù)字貨幣交易計(jì)劃，直接開設(shè)數(shù)字貨幣交易柜臺(tái)。雖然后面高盛對(duì)是否繼續(xù)推進(jìn)這一計(jì)劃態(tài)度曖昧，但已經(jīng)充分表明了其對(duì)這一領(lǐng)域的興趣和野心。

且早在2年前，摩根大通就自己開發(fā)了可用于衍生品清算結(jié)算、跨境支付領(lǐng)域區(qū)塊鏈技術(shù)，也正在研究數(shù)字貨幣。雖然其CEO曾多次公開抨擊比特幣，但在上個(gè)月底，據(jù)ICO Jouranl援引多名人士消息稱，摩根大通已與加密數(shù)字貨幣領(lǐng)域初創(chuàng)公司Bakkt達(dá)成合作。Bakkt將從今年11月起為摩根大通處理數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)，以滿足其機(jī)構(gòu)客戶的相關(guān)投資需求。

除此之外，紐約證券交易所的母公司洲際交易所（ICE）也計(jì)劃通過上線數(shù)字貨幣交易平臺(tái)Bakkt，在今年11月推出首個(gè)實(shí)物交割的比特幣期貨。據(jù)報(bào)道，Bakkt正在獲得相關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)方面做努力，并且正在申請(qǐng)降低風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)模式專利，為機(jī)構(gòu)創(chuàng)造投資機(jī)會(huì)。

且除了華爾街，據(jù)了解，德國(guó)也已開放了針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)字貨幣交易。今年4月，德國(guó)證券交易銀行、VPE Wertpapierhandels Bank AG與柏林金融科技公司solarisBank達(dá)成合作。現(xiàn)在，德國(guó)可以為對(duì)沖基金和養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者提供數(shù)字貨幣交易。

 "距機(jī)構(gòu)投資者啟動(dòng)牛市還有多遠(yuǎn)？"

種種跡象表明，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)數(shù)字貨幣的興趣越來越濃厚，眾多銀行和投資巨頭也已在這一領(lǐng)域展開激烈競(jìng)爭(zhēng)，數(shù)字貨幣市場(chǎng)和傳統(tǒng)市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度日益增強(qiáng)。

自芝加哥商品交易所(CME)和芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)提供比特幣期貨交易后，對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)入傳統(tǒng)資本市場(chǎng)的呼聲也越來越高，比特幣ETF就是一個(gè)集中體現(xiàn)。各方也在盼望著打開機(jī)構(gòu)投資大門。

10月7日，趙長(zhǎng)鵬發(fā)微博呼吁納斯達(dá)克打開機(jī)構(gòu)投資的大門。他稱納斯達(dá)克轉(zhuǎn)載了幣安、幣安慈善基金會(huì)、Tron和馬耳他的新聞。之后，波場(chǎng)創(chuàng)始人孫宇晨也轉(zhuǎn)發(fā)微博，表示希望能與幣安一起推進(jìn)區(qū)塊鏈在各行各業(yè)的發(fā)展。

據(jù)CCN上個(gè)月報(bào)道，納斯達(dá)克宣布正在收購(gòu)位于瑞典的交易解決方案提供商Cinnober。Cinnober一向看好數(shù)字資產(chǎn)，這次收購(gòu)?fù)瓿珊髮⑹辜{斯達(dá)克的大型機(jī)構(gòu)投資者更容易投資數(shù)字貨幣。

看似前景一片光明，但什么時(shí)候機(jī)構(gòu)投資者才能攜大量資金入場(chǎng)，并啟動(dòng)下一波牛市？

除了各種外部投資障礙的掃除，答案或許還在數(shù)字貨幣市場(chǎng)本身。機(jī)構(gòu)投資者希望進(jìn)入一個(gè)更加透明的、更有組織的市場(chǎng)。不久前受監(jiān)管的穩(wěn)定幣的推出或許讓很多機(jī)構(gòu)投資者燃起了希望，但近期市場(chǎng)的波動(dòng)也再次說明了市場(chǎng)的一些問題。 

然而，值得期待的是，目前監(jiān)管框架在逐漸搭建起來，機(jī)構(gòu)投資者的意愿和信心也在增強(qiáng)，如果美國(guó)SEC在不久后批準(zhǔn)比特幣ETF，勢(shì)必還會(huì)吸引大批機(jī)構(gòu)投資者。美國(guó)數(shù)字資產(chǎn)交易所Coinbase也對(duì)未來充滿了信心，將在2019年為其紐約的新辦事處招聘150名新員工，以服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者。

數(shù)字貨幣價(jià)格的下跌并沒有打擊機(jī)構(gòu)投資者的熱情，相反其巨大的潛在需求正在推動(dòng)數(shù)字貨幣市場(chǎng)走向成熟。

因此我們也有理由相信，下一波牛市將最有可能由機(jī)構(gòu)投資者開啟。而這一天的到來，或許已沒有想象中那么遙遠(yuǎn)。