資產管理行業(yè)陷競爭紅海 警惕資產處置價格虛高金融
隨著“三去一降一補”的進一步推進，資產管理公司（AMC）的作用和影響愈加重要。
隨著“三去一降一補”的進一步推進，資產管理公司（AMC）的作用和影響愈加重要。銀監(jiān)會主席郭樹清在黨的十九大中央金融系統(tǒng)代表團開放日上表示，今年前三季度銀行業(yè)處置不良資產9799億元，未來還會進一步加大不良貸款處置力度。
“就經濟形勢而言，目前金融領域風險仍然不容忽視、實體經濟杠桿率較高、國企改革有待深化，這些都為資產管理公司的發(fā)展提供了大量機遇。”中國信達資產管理股份有限公司博士后科研工作站魏麗瑩表示。
中國人民大學副校長劉元春認為，目前雖然各項經濟指標穩(wěn)中向好，金融風險有所緩和，結構性調整也在跟進，但還難以快速反彈，金融風險的警報并未完全消除。“目前監(jiān)管要求金融要回歸主業(yè)，圍繞不良資產的供需和制度構建也發(fā)生了變化，要從以前的‘接盤’模式向市場化、法制化邁進。”
目前，除傳統(tǒng)的四大資產管理公司外，各類資產管理公司也競相入局。但隨著不良處置市場的參與者增多，不良債權價格日益高漲。不少行業(yè)人士紛紛提醒到，在不良資產處置行業(yè)快速發(fā)展的同時，也要警惕過快的不良資產處置節(jié)奏帶來的隱患。
競爭格局從4到4+N
從1997年設立四大資產管理公司（AMC）開始，傳統(tǒng)的處理銀行不良資產業(yè)務就主要集中在東方、信達、華融、長城這四大持牌AMC手中，分別對應處置中國銀行、建設銀行和國家開發(fā)銀行、工商銀行和農業(yè)銀行的不良資產。
自2014年銀監(jiān)會批復首批可在本省（市）范圍內開展金融不良資產批量收購業(yè)務的地方AMC，2016年又取消了對地方AMC收購不良資產不得對外轉讓的限制，允許有意愿的省市增設AMC以來，地方設置AMC的熱情不斷高漲，不良資產處置行業(yè)快速發(fā)展。
目前，除傳統(tǒng)的四大AMC外，快速發(fā)展的AMC也在吸引各類資本關注。銀行系AMC、地方AMC、民營AMC、外國私募基金等競相入場，據21世紀經濟報道記者統(tǒng)計，截至2017年10月，地方AMC注冊成立家數達到43家，還有15家正在籌建，如今國內AMC數量即將突破60家。
“目前商業(yè)銀行通過投資子公司來積極參與債轉股業(yè)務，而地方AMC與政府溝通密切，又熟知當地的經濟人脈，外資、民營和國有企業(yè)也在積極入局，不良資產行業(yè)已經成為充分競爭行業(yè)。”魏麗瑩說。
“在行業(yè)競爭加大和監(jiān)管一直強調增強金融服務實體經濟能力的背景下，作為全牌照的AMC要發(fā)揮自身的專業(yè)優(yōu)勢。一是需要更好的發(fā)揮全牌照優(yōu)勢，優(yōu)化配置資源；二是大力開展主業(yè)創(chuàng)新，尤其是非金業(yè)務和市場化債轉股業(yè)務創(chuàng)新；三是加強資本占用疏導管理， 清理集團內重復職能的機構、業(yè)務，降低服務成本。”中國東方資產博士后科研工作站李思維表示。
警惕資產處置價格虛高
銀監(jiān)會最新公布數據顯示，2017年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款率1.74%，與上季末持平，信貸資產質量總體平穩(wěn)。雖然不良貸款率有所企穩(wěn)，但在不斷增多的貸款總額下，不良貸款余額也在增長。截至2017年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額1.64萬億元，較上季末再次增加563億元，今年前8個月共處置不良貸款6319億元，比去年同期多250億元。
上升的不良貸款余額和行業(yè)主體大幅擴容，在給行業(yè)帶來機遇的同時也帶來了風險。隨著不良處置市場的參與者迅速增多，競爭壓力不斷加大，這也無形之中抬高了不良資產的價格。
“不可否認，目前國內的不良資產價格有虛高成分。此前在某省參與一次處置競拍的時候，傳統(tǒng)四大AMC舉牌價大多是四五折左右，但本地的AMC舉牌價卻可以達到7折，而這類AMC之后又主要通過做一些不良資產的債轉股的業(yè)務來運營。”中國華融資產管理股份有限公司博士后科研工作站研究員劉佳表示。
“不少業(yè)內人士，包括世界銀行和國際貨幣基金組織人員都覺得目前我們的不良資產處置速度太快，而且這些不良資產處置的方式在與微觀資源配置上沒有根本性的聯系，很多處置只是從左口袋到右口袋，沒有根本意義上化解不良資產。”劉元春表示，“要警惕在這一輪處置中形成資產價格泡沫。”
【來源：21世紀經濟報道】
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