比特大陸吳忌寒：加密經濟與比特幣現金的未來區塊鏈
最理想的金融市場是監管者彼此競爭的市場。
比特大陸創始人吳忌寒在今天舉行的BCH“擴融世界”周年國際峰會暨BCH生態建設項目發布會上，以“加密經濟與比特幣現金的未來”為主題發表演講。他表示，長期存在的金融市場可以提高生產活動中有限資源的分配效率，同時能夠讓投資者和創業者、企業家對未來的發現和收益進行重新的切割和分配，而這樣的市場不是依據博傻理論理論存在的，金融市場上常見的債務融資手段也能夠有效地提升整個市場長期存續活力的工具。
真正可能推動區塊鏈市場達到10萬億美金市值的，是把整個區塊鏈變成整個全球連通的金融市場，市場連接世界每個角落，讓同一種資產被全世界數十億人在本地的交易柜臺投資和買到，能夠極大的改善金融市場的效率。
比特大陸創始人吳忌寒
以下為演講實錄：
大家好！歡迎來到比特幣現金一周年生日聚會。
今天跟大家演講的主題是“加密經濟和比特幣現金的未來”。經過了九年多的發展，區塊鏈整個經濟體的總量已經達到了一個非常顯著的水平。
全球主要的資產類別加起來資產總量大概8萬多億美金，加密貨幣的市場總值經過這一輪熊市的下跌之后依然還有2700多億美金。其中比特幣市值占據了大約一半左右，大概133B，比特幣現金占到市值的10%左右。
整個加密貨幣的經濟其實也受到了很多傳統投資者的批評，很多加密貨幣市場投資者都在期望者傳統的投資機構進來買入加密貨幣，加密貨幣的市值可能會得到大幅的增長。但是，其實我也親自跟一些傳統金融機構的投資人有過一些交流，媒體上也看到一些報道，巴菲特對比特幣也提出了一些批評。這種加密貨幣其實本身并不能產生任何價值。每個買家都只需要買入，買入之后更高的價格賣給下一家，這種批評到底有沒有道理？按照巴菲特自己的哲學、自己的投資理論來講，這肯定是很有道理的。
巴菲特認為黃金是不太有任何價值的投資，把全世界所有的黃金收集在一起鑄造成個立方體，大概可以放在一個足球場里，看著它不能吃也不能喝，本身也不能產生任何你想要的東西。但是，它卻很值錢，從外星人來看很奇特，地球上人類非常辛苦把黃金從地下開采出來，經過冶煉、淘金很多復雜的過程才能得到黃金，本身不存在價值。從這個意義上講，黃金都不值錢，比特幣應該更不值錢了。
巴菲特把資產配置在產生穩定現金流、很高護城河的股權中，比如說喜事糖果、箭牌口香糖、可口可樂。巴菲特講，將來人類的經濟不管怎么變化、不管使用什么樣的貨幣體系，不管政治制度如何變化，一位爸爸工作之余下班回家，街邊上買喜事糖果，糖果回家帶給女兒，女兒產生很高興、很快樂的幸福感彌漫在全家的氛圍之中，這是人類永恒不變的東西。
我講了這么多故事，在座的每一個人在投資一種加密貨幣時，真的要追問，我們所投資的區塊鏈、投資的加密貨幣，乃至于今天所作的BitcoinCash，到底能夠為我們人類帶來什么樣的好處。今天Roger Ver的演講很精彩，我們整個Bitcoin社區早些年懷抱美好的理想，要解決銀行體系的腐敗，要幫助很多不發達國家地區的工作者解決資金匯兌、高額成本的問題，要幫助那些生活在有腐敗的政府統治的地區解決世世代代難以回避高通脹的問題。這是美好的理想，我相信在理想的背后或者基于這樣理想的基礎之上，可以構建出加密貨幣價值的基礎。如果沒有價值，BitcoinCash是空中樓閣。
一個金融市場本身存在的價值是什么？金融市場為什么可以長期存在？肯定不是依靠搏殺理論存在的。我們知道市場上的搏殺理論，更大傻瓜理論是雖然知道一個東西價格、價值虛高，有一個傻瓜接盤，現在價格買入也是理智的，可以更高價格賣給下一個。長期存續的金融市場不是依據這樣的理論存在的，這樣市場會崩盤。長期存在的金融市場可以提高生產活動中有限資源的分配效率，同時能夠讓投資者和創業者、企業家對未來的發現和收益進行重新的切割和分配。
像這樣的一些活動可以有效地去刺激創新的發展，比如說在大航海時代，出海航行是利潤豐厚的商業冒險活動，但是也是非常高風險的，有可能船沉了，上面所有的水手生命會犧牲掉，而且造船高額的投資全部都打水漂，發展成股票市場每個家庭、每個投資人可以集資完成航海活動，萬一有不測，損失有限的。這樣資本市場幫助了大航海時代激動人心冒險活動的展開。但有的航行可能遭遇不測，大部分貿易活動帶來豐厚的利潤。總體而言，參與到金融市場投資的人會獲得正向的回報。
在金融市場上常見的債務融資的手段也是能夠有效地去提升整個金融市場長期存續活力的工具。
我們知道，有的創業者的創意非常好，但是需要去采購一些原材料才能產生一些產品賣掉獲取利潤，如果沒有債務市場籌集資金，這種經營活動難以展開，如果給他貸款可以賺到利潤，同時賺到利潤可以把當中的一部分切割出來變成利息，分配給支持它的投資者。正是因為資源的重新分配，導致了以前不可能發生的商業活動發生了，產生新的利潤，這種利潤一部分通過股息或者利息的方式回饋給投資人，這是金融市場存續好幾百年生生不息的原因。
隨著以太坊在近些年的興起，整個金融市場好像發生了變化，聽到一些笑話，幣圈是新興的投資人，以前的VC、炒股票的都是古典投資人，這個笑話流傳很久，仿佛傳統的投資人觀念都已經落伍了，通過短期收益來對比，確實每年20%、30%，他們原本以為很驕傲的投資業績在我們幣圈可能不值一提，我們常見的是百倍幣或者上漲50倍之類的，沒賺到50倍都不好意思提自己的投資業績。
同時，一些ICO的融資活動所籌集到資金規模也是令傳統的這些創業人感到非常羨慕的。我們可以看到有一些團隊幾個工程師，傳統VC來投，投一個50萬美金，先把產品和技術做一做，但是在我們幣圈，能夠有幾個工程師好好宣傳一下，可能在去年牛市階段融幾千萬美金都是沒有任何問題的，相對傳統市場都可以上百倍籌集到資金。
其實在幣圈有一個公眾集資活動由來已久，比特幣本身不受管制，資金對網絡的支持本身可以發展出不受管制的資本市場，幾乎是一定的。
最早在比特幣社區中做公眾集資就是一個網站，GLBSE（全球比特幣股票交易市場）。這個股票市場絕大多數是一個股權市場，其中有一些所謂的棒，都是具有股票性質，高風險、高收益。整個交易網站為項目提供的，包括了第一個比特幣挖礦的創業項目叫考貓，在中國比特幣中非常熟悉的項目。這個創始人是一個英國人，娶了一個中國老婆，是湖南向下地區從事英語教學工作，利用業余時間做的網站，網站運行大概一年多之后收到了英國監管部門打的電話，告訴他不把網站關了就要坐牢，創始人立即把網站關閉了，整個比特幣社區陷入了混亂。到底誰有多少股票這件事立即不清楚了，在金融市場上叫做股東名冊丟失，有多少股票誰也無法證明這件事。
當時整個社區在考慮我們是不是有一種方法可以把整個股權信息登記在一個去中心化的區塊鏈上。即使這樣的網站跑路，也不用陷入到混亂之中。后來我們知道這個問題被以太坊的ERC20成功解決了，在此之前比特幣也有一些方案，這些方案沒有流行起來有它的原因。將來有機會再探討。
隨著ERC20合約的興起，ICO變成一個非常流行的詞匯。但是吹捧ICO的原因在我覺得都不正當的，比如說ICO可以不受證監會的監管，這是錯誤的。按照美國證券法有關的定義來看，幾乎所有ICO合同都是證券，不管做了何種安排，證券性質不可磨滅的。同時，很多ICO充滿著虛假的陳述，經不起拷問。為什么項目要用區塊鏈來解決？為什么不能用種中心化的方式去解決？區塊鏈能夠在你的項目當中提供什么樣的獨特價值？區塊鏈能夠提供很好的解決方案，為什么需要一種代幣，代幣是來干什么的？代幣為什么有價值？是不是像不成熟股票市場里面的一些鮮果一樣，被一些市場的操縱者操縱股價獲取價值。
這一輪熊市的下跌很多人發現一些ICO價格跌的很快，相反一些時間比較長久的跌幅有限。很多歸零幣，包括K線圖價格明顯有人在背后操縱，先是拉漲，砸盤也是不惜一切代價出貨，很多投資人遭受了劇烈的損失。
對于一些長期發展區塊鏈社區來講，我們要去抵制這樣一些不健康的融資活動，因為本質上幫助了騙子。像一些著名的旁氏騙局，如3M的旁氏騙局，從中國的地區吸走了幾百億人民幣的資金，像這種損失都是一種負加值，本身并沒有創造價值，使這個社會、這個地區帶來巨大的損失。
這些不成熟的融資行為導致風氣出現了不好的變化，不是專注于怎么樣給用戶創造價值，而是去編造各種各樣不誠實的故事，每個人都知道在說謊，又特別渴望騙到下一個人，這種不誠實的社區文化長期發展，會限制住整個區塊鏈價值的增長。每個人投資回報長期來看也都會受到損害。
有很多人預測整個區塊鏈市場未來會達到十萬億美金的級別，會比現在3000多億美金總市值會成長好幾十倍。
到底什么樣的市場才能構建一個十萬億美金的市場呢？可能會有兩種可能性：第一種是比特幣、以太坊、比特幣現金，成長幾十倍，十萬億美金的市值達到了。第二，我們有很多的ICO活動，從現在開始假定一個ICO的平均市值是1億美金，10萬億美金的市值發10萬個ICO的項目，10萬億美金的市值就達到了。
我個人覺得以上兩種途徑都是不可能的，真正可能的能夠推動區塊鏈市場去達到10萬億美金市值的可能性，把整個區塊鏈變成整個全球連通的金融市場，市場連接世界每個角落，讓同一種資產被全世界數十億人在本地的交易柜臺投資和買到，能夠極大的改善金融市場的效率。
現在很多上市公司在上市時要考慮去香港上市、倫敦上市、紐約上市，也許未來有很多企業上市時不用考慮了，直接去區塊鏈上市，區塊鏈上市解決在全世界上市。區塊鏈連通金融市場有可能會大于傳統金融中心其中任何一個。因為區塊鏈構建全球連通的金融市場，總量可能是超過單獨一個的。
中本聰在2010年6月份寫下的帖子說比特幣腳本語言，為什么要設置一套功能非常多的語言，甚至留下了很多風險。他說，這個方案支持多年前設計的交易類型，比特幣飛速發展將來探索托管交易、債券合同、第三方仲裁、多方簽名等，需要多方面確保今后可實現的可靠性。他提到的潛在功能都是跟金融市場有關系的。可見中本聰在早先設計時希望把比特幣發展成為金融市場、去中心化的托管中心。
回顧過去、展望未來，ICO狂熱階段，社區喪失了融資者和投資人坦誠交流的天然美德。我認為，如果發行債券就應該承諾本金、歸還利息，股票應該承諾企業的所有權，影響向股東分配股息。所有的安排都是為投資人提供一個恰當經濟回報，這是每個融資者應該做的事情。
我認為加密貨幣的投資者要謹記這樣古老的原則，同時要體現改革世界的創新性，創新性體現在哪里？體現在構建的是難以被單一的監管者歸置的市場，它的管制是調動監管者之間彼此競爭來獲得更大的自由，有更多的空間去支持一些創新的冒險的初創企業，同時也大大降低融資活動的成本。
現在上市給一些專業機構支付的費用非常高昂，區塊鏈也許通過制造一個全球連通的格局，加強不同市場、不同投資者、不同中介機構的競爭能夠去大大降低企業融資過程中的成本。
但是，這不應該損害整個金融市場活動的基本道德和專業性要求。如果在區塊鏈發行證券，代幣發行方應該向持有者均分收益和風險，并且信息要做出充分誠實的披露，應該向持有者提供股息和利息的分配。
現在我們社區已經出現了類證券的代幣，我們叫平臺幣。現在價值基礎最為堅固的是一些投顧、交易所自己所發行的一些代幣，這些代幣有一些很好的安排，分享到交易所產生豐厚的手續費收入。
基于以上的分析，我們為了幫比特幣現金贏得一個更加長期的增長，應該做什么呢？
首先，我覺得我們要通過更加靈活的一些腳本去支持多種代幣在BitcoinCash的區塊鏈上進行發行，在5月份和11月份的硬分叉當中都陸續激活了原本競掉的OPCash（音），進行更加高級的編寫語言，自動編譯出底層的腳本，同時我們應該尊重整個金融市場最本質的特性，融資者向投資者分配收益，應當去設計到如何分配利息、如何分配股息、如何還本，同時應該有恰當工具允許期貨、交易活動的開展。
同時，最理想的金融市場不是沒有監管者，最理想的金融市場是監管者彼此競爭的市場，監管者競爭過程中讓市場發現哪一家監管者制定的是最理想的，監管者需要圖靈完備的平臺，不同的監管者把自己設想的規定編程，把規定體現在區塊鏈上，體現充分的自由度。
為了鼓勵更加自由創新，肯定有更快的確認速度，現在社區有分析，縮短區塊的時間，要做硬分叉，也有其他的想法，不改變區塊的時間，而是改用其他的技術。
同時，側鏈應該也支持，也提出過Drivechain、Rootstock等，可以發展成完全不同于別的現金語言的創新，這個競爭過程中最好的編程平臺被發現。比特幣現金作為貨幣在自己的生態中允許多種多樣的編程語言去相互競爭，讓最好、最適合開發者的編程語言在競爭當中被決定誰被勝出。
在比特幣協議當中有一個OP-return的操作碼，可以不更改比特幣現金共識的情況下在里面產生一些新的創新，比如說Counterparty Cash、Memo.cash、and BlockPress，最近我們公司發布了一個蟲洞現金，可以幫助token的發行。
同時，比特幣現金保證交易上的持續低廉，僅僅需要Ddos才設置上限，現在上32兆，無論如何合法的交易、真正有用的交易使用者不會達到這么大的使用量，這樣的上限可以看作僅僅為了抵御Ddos交易的需要。未來比特幣現金交易持續增長，毫不猶豫繼續擴大區塊。
以上是我今天我跟大家分享的內容，謝謝！
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