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火球評級—XPS項目評級報告

HQ2018032

項目分值

評級觀點

該項目屬于高潛力，低風險象限

主要優勢/機遇

l區塊鏈純天然能夠保護用戶數據隱私，符合未來的行業發展趨勢

l目前正處于通過大數據等技術挖掘并改造整個消費生態過程的初期，行業蘊藏較大機遇

主要風險/挑戰

l區塊鏈目前底層的性能能否支持高頻的大量數據交互有待實際驗證

l如何使得用戶習慣發生遷移，繼而轉向使用區塊鏈上提供的服務

評級機構：

火球國際區塊鏈研究院

評級時間：

2018年6月12日

標簽：

大數據、隱私保護、側鏈、ETH

項目基本信息

項目信息

本項評分

官方介紹

區塊鏈技術的誕生讓最初平等、互助的互聯網生態重新變為可能。區塊鏈技術為網絡生態帶來了兩個革命性屬性：去中心化和節點之間的互信機制。當區塊鏈技術應用到消費場景時，中心化平臺也不再獨享用戶的消費&行為數據，消費&行為數據的所有權將重新歸屬于消費者，消費&行為數據所產生的價值也將被歸還于消費者。此外，不同消費品牌及消費場所之間的消費&行為數據的互信和互通成為可能，這給消費&行為數據的價值帶來了提升Xpense 通過Token發放的形式，激勵用戶積累自身消費&行為數據，而數據的積累，造就了Xpense包羅萬象的大數據庫。這讓Xpense在把消費&行為數據權益還給消費者的同時，也為消費品牌、消費場所提供豐富的數據支持。Xpense將打造用戶消費大數據生態，讓規則在生態貢獻者的共識中形成，其中Xpense只是真實的記錄生態貢獻者的貢獻。

媒體報道：

http://industry.caijing.com.cn/20180521/4456222.shtml

http://news.ifeng.com/a/20180505/58116983_0.shtml

https://c.m.163.com/news/a/DI0IOK740511ROIS.html

http://ln.qq.com/a/20180508/030934.htm

背景公司詳情

公司經營情況：

盈利模式-------收取支付及廣告費用盈利

項目準備的成熟度-------該項目團隊架構搭建及原型設計完畢

商業模式成熟度------目前國內外已有類似領域創業公司，模式成熟度較高

落地的可行性-------能夠解決商戶獲取用戶成本高，用戶個人數據價值難以提升等核心痛點，可行性高

商業前景

本項評分

市場分析

據權威機構統計：

全球消費零售總額在2015年已達到22.5萬億美元，于2014年增長5.6%， 2017年全球消費零售總額為25.11萬億美元；至2019年，全球消費零售總額將達到28萬億美元。隨著移動互聯網軟硬件技術不斷成熟，手機、平板電腦等移動智能終端設備越來越普及，全球網民數量急劇增長，截至2017年12月，全球手機網民數量規模達26.2億，網民中使用手機上網消費的比率為55.1%；

全球零售總額和增長率

應用分析

已披露可應用的場景

1.消費金融

消費信息同樣反應了消費者的消費習慣與誠信記錄，消費者信用體系的建立是超級買另一重要組成部分，是基于超級買數據對消費者畫像進行描述的關鍵信息之一。大數據的分析讓消費者的信用值更具有參考性可減少壞賬和信貸損失。

2.廣告

超級買具有描繪用戶畫像的使用場景、其較強的消費溯源能力以及對于用戶社群行為的記錄，能夠將商戶所提供的服務精準地推送給有真實消費需求的用戶。大大提高了廣告的精準性，減少了流量在傳遞過程中的墑值

3.人臉識別挖礦

消費者在加入超級買平臺的商戶那里刷臉簽到就可以獲得Token獎勵。Token可以流通變現也可以作為支付手段兌換商戶的各類商品和服務。

4.KYC

傳統商業模式下，線下商戶的痛點在于無法獲知每個陌生來客的背景從而無法對其進行針對性的銷售。而加入超級買平臺的商戶將具備KYC（Know Your Customer）的能力，輕松地就了解到每個到店客人的消費畫像和相關特征，這對提高客單價和成交率至關重要。

應用價值

1.讓消費更有趣

超級買平臺或者商戶自身可以發布各類的刷臉簽到，以及刷臉消費相關的任務，消費者完成任務之后可以獲得對應Token獎勵。這種游戲形式的任務將重塑線下的消費形態，讓消費本身變得更加有趣。

2.提高獲客能力

商戶加入超級買平臺后，能獲知附近人流的消費畫像，向其精準地推送自己的營銷信息，將極大地增加商戶的獲客能力，因為商戶附近的人流是最有效的潛在客戶。

3.服務生態

通過提供大數據分析，可以幫助消費品牌進行商業決策、進行用戶篩選和分類、提高品牌的用戶體驗、提供數字營銷與品牌推廣服務等。

技術分析

本項評分

底層鏈分析

該項目利用ETH發行代幣，開發完成后將架構整體遷移至XPS側鏈

Ethereum（以太坊）是一個平臺和一種編程語言，使開發人員能夠建立和發布下一代分布式應用。 Ethereum可以用來編程，分散，擔保和交易任何事物：投票，域名，金融交易所，眾籌，公司管理， 合同和大部分的協議，知識產權，還有得益于硬件集成的智能資產

區塊鏈技術分析

●共識機制： DPoS

Xpense使用委任權益證明Delegated Proof of Stake（簡稱DPoS）作為節點間驗證消費信息的共識機制。在加密貨幣技術中，使用共識算法來保證整個區塊鏈網絡的安全可靠，著名的共識算法包括比特幣網絡使用的工作量證明PoW，以及Peercoin和NXT使用的權益證明

PoS。但是，和比特幣不同，在Chain Retail的使用場景里，權益獲取是和消費&行為數據的貢獻相關的，計算工作量并不是一個衡量權益分配的標準。

而這些共識算法都不能解決驗證計算的性能問題，尤其是PoW算法大量消耗計算所需的電力。因此，我們需要一個高效而相對簡單的共識機制。委任權益證明DPoS很好地解決了性能和能耗的問題

●區塊鏈技術架構

區塊鏈的本質是幾項技術的組合應用：分布式數據庫、P2P通信、加密和共識機制。我們用基礎的區塊鏈構架來保證記錄的消費&行為數據不可篡改和偽造，從而保證了真實消費數據的價值。記錄的任意一位消費者的消費&行為數據都形成一個數據區塊，其中包含上個區塊（上一個有效消費&行為數據）的驗證和hash函數簽名。由于這些數據塊以鏈式結構連接，改動任意一個數據塊會影響到所有其后的數據塊。再加上任意的改動需區塊鏈中超過50%的節點都驗證認可，因此實際上這些消費&行為數據被篡改的可能性微乎其微。

●區塊鏈計算延時的解決方案

Xpense使用側鏈（sidechain）術來緩解主鏈的膨脹速度和過長的同步時間。簡單地說，Xpense會根據一定機制來鎖定主鏈的消費&行為信息，在多條側鏈上高效地實現消費&行為信息的確認。在滿足一定條件后側鏈會將更新的區塊返回到主鏈中。

●IPFS文件存儲網絡

在Xpense的使用場景中，消費者在商業實體內的各類消費&行為都會被記錄。而區塊鏈相當于一個分布式賬本，該賬本在所有節點都有副本。如果該賬本過大，則節點的存儲能力將會遭遇挑戰，而各節點的同步速度也將會更嚴重地降低。這讓區塊鏈不適合用于存儲文件數據本身（例如.圖片）。因此，我們把這部分數據存儲在區塊鏈之外，而把消費&行為的存儲信息放在Xpense上相應的區塊中用hash函數加密并打上時間戳

為了保證消費&行為數據存取的可靠性，我們用IPFS（星際文件傳輸網絡）來存放這些文件。 IPFS（InterPlanetary File System，星際文件傳輸網絡）是一個點對點的分布式超媒體分發協議，能夠將所有具有相同文件管理模式的計算設備連接在一起。從某種意義上來說，IPFS和Web的最初理念很類似，但實際上前者更像是互相轉發Git目標的單個BitTorrent用戶群。

技術路線圖

白皮書分析

技術架構描述比較清晰、項目描述包含協議層如何實現的相對完整的信息。然而白皮書內容過于側重技術，對于項目如何進行運營社區、吸引開發者（推廣、獲取客戶等）的計劃披露較少。

項目團隊及合作伙伴

本項評分

核心團隊

顧問團隊

團隊總結

超級買團隊來自通訊工程、算法領域、廣告服務、軟件工程等資深專家，從事行業年齡均超過10年的從業經驗。且在行業內有豐富的創業經驗。合作伙伴及已經簽訂了框架協議的公司陣容強大。且在行業內有成功的案例。團隊在大數據領域方面實力較強，區塊鏈技術方面為一般，顧問團隊評級較高

交易分析

本項評分

項目發展階段

團隊項目架構及原型設計完畢

募集用幣走勢分析

ETH短期盤面震蕩，長期走勢向上

合規性分析

該項已于新加坡設立基金會，代幣本身作為系統權益，無任何分紅屬性

資金的監管計劃

未披露

（區塊鏈投資是相對高風險的領域，項目募集資金量較大，開發周期跨度也較長，需要嚴格的資金監管才能更好的保障項目順利運行防范內部風險。資金監管計劃未披露，雖然不代表沒有監管計劃，但對于投資而言相關信息不足存在一定風險，如果最終資金徹底無監管，將帶來很大的投資風險）

估值分析

代幣分配計劃

消費生態80億: Token分10年發放，每年發放激勵總數的10%。

私募定向邀請融資70億: 面向金融機構及早期風險投資者。 保持社區及整個生態體系的快速成型，以及后續的健康持續發展。

媒體宣傳及早期貢獻者10億: 包括顧問團隊、宣發媒體、用戶空投及對早期投資者的贈送份額。

初始團隊25億: 其中包括創始團隊、各地區合伙人、以及開發運營團隊的股份池激勵。初始團隊的Token先鎖定一年，之后的5年

內每年可以分批解鎖5億。

流動性分析

該項目預計募資完成后上線交易所，具體上線情況需關注官方公告

收益分析

資金使用的分配情況

未披露

回報前景

假定任何交易者的交易行為都不能影響交易的自由性和公平性，那么XPS的市場價格，將完全取決于其基礎層面的內賦基礎。我們可按照費雪貨幣數量論模型，給予分析掲示：費雪的貨幣需求理論集中體現于貨幣數量方程：

MV=PT(1)其中：

M：一定時期內流通貨幣的平均量，

V：貨幣的平均流通速度；

P：一個適當的價格平均數，代表所有交易商品或勞務的平均價格（用價格指數表示）；

T：一個適當選定的數量指標，代表了該時期內商品或勞務的總交易量。

當P1小于1，意味著Token使用量不足時，代表市場價呈跌勢；而當P1大于1時，則表示Token使用量足夠大，Token流通量相對不足，進而對Token使用需求就大，Token價格就呈上升態勢。

在超級買生態中，用戶的消費&行為數據是“消費挖礦算法”中唯一的生成依據。消費者通過其真實消費的消費&行為獲得一定數量的Token。根據價值模型，Token的流通是升值的原因，不同消費商家與用戶對早期的Token進行積累和交易促成了Token升值。另外，Token不斷的生產將會不斷的降低代幣的價值，我們將引入服務廠商進入超級買生態，通過商業服務等方式，從商家端進行回流和銷毀。商家和品牌是使用超級買平臺數據紅利的盈利機構，他們將會主動制定有利規則獎勵用戶從而收取用戶手中的Token。

總結與交易建議

項目總評分

象限分析表

該項目屬于高潛力低風險象限

關注提示項目

l提示1：區塊鏈目前底層的性能能否支持高頻的大量數據交互有待實際驗證

l提示2：如何使得用戶習慣發生遷移，繼而轉向使用區塊鏈上提供的服務

免責條款

報告中的項目相關信息均來源于網絡公開資料，其準確性、完整性與時效性均由發布方負責。報告中所含觀點，包括評測、分析與結論等，均基于發布時所見資料。報告僅供參考，不構成任何投資建議。

本研究院發布的評級報告版權歸我院獨家所有。未經許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和傳播。如需引用或使用報告，須注明出處、來源和作者，且不得對報告內容進行悖離原意的修改。