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微信小程序頭部服務(wù)商、SaaS平臺(tái)微盟集團(tuán)仍未實(shí)現(xiàn)盈利。

3月28日港股盤后，被稱為中國“新經(jīng)濟(jì)SaaS第一股”的微盟集團(tuán)發(fā)布了2023年財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司共實(shí)現(xiàn)總收入22.28億元，同比增長21.1%；經(jīng)營虧損為6.04億元，同比收窄67.3%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占虧損7.58億元，調(diào)整后的凈虧損為3.9億元。

微盟集團(tuán)成立于2013年，是微信上的中小企業(yè)第三方服務(wù)供應(yīng)商之一，主要基于微信生態(tài)（如微信小程序及微信公眾號(hào)）為中小型企業(yè)提供SaaS產(chǎn)品。近年來，微盟集團(tuán)一直面臨著虧損困局。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，微盟凈虧損分別為11.57億元、7.83億元和18.29億元，加上2023年的-7.58億元，微盟過去四年共計(jì)凈虧損約45.27億元。

（截圖來源：Wind）

一直以來，微盟集團(tuán)與微商城起家的中國有贊同屬電商SaaS賽道，兩者幾乎是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行私域流量運(yùn)營的主要選擇。相比之下，中國有贊已經(jīng)于2023年實(shí)現(xiàn)首次經(jīng)營性盈利。那么，接下來，微盟集團(tuán)將如何破解盈利難題？

2023年繼續(xù)虧損

對(duì)于電商SaaS行業(yè)而言，客戶數(shù)量及變化、客戶留存率等均是衡量公司經(jīng)營狀況的關(guān)鍵指標(biāo)。

訂閱解決方案（SaaS軟件）和商家解決方案（TSO全鏈路營銷）是微盟集團(tuán)的兩大業(yè)務(wù)板塊，前者為細(xì)分行業(yè)提供產(chǎn)品服務(wù)，后者是為商家提供高效運(yùn)營的服務(wù)。2023年，微盟的訂閱解決方案營收由2022年的12.91億元增長4.5%至2023年的13.49億元，但這一增長主要來源于產(chǎn)品價(jià)格的上調(diào)抵消了付費(fèi)用戶的流失。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在訂閱解決方案業(yè)務(wù)方面，2023年，微盟每用戶平均收入同比增長8%至14007元，而付費(fèi)商戶數(shù)同比下降3.3%至9.63萬名；流失率26.8%，同比增加了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

同期，微盟商家解決方案的收入為8.78億元，同比增長60.5%；毛收入144.66億元，同比增長44.5%；付費(fèi)商戶數(shù)6.69萬名，同比增長24.1%；每用戶平均收入由2022年的10163元上升至2023年的13127元。

（截圖來源：微盟公告）

訂閱解決方案是微盟集團(tuán)的營收支柱，2023年收入貢獻(xiàn)由2022年的70.2%下降至60.6%，商家解決方案則由2022年的29.8%上升至39.4%。微盟集團(tuán)在財(cái)報(bào)中稱，2023年，微盟集團(tuán)訂閱解決方案的毛利率由2022年的59.5%增加至2023年的66.1%，商家解決方案的毛利率由2022年的58.7%增加至2023年的67.3%。

（截圖來源：微盟公告）

雖然營收與毛利率較上年均有所提升，但微盟集團(tuán)仍面臨盈利壓力。實(shí)際上，過去一年，微盟集團(tuán)的關(guān)鍵詞依然是“省錢”。財(cái)報(bào)顯示，2023年，微盟集團(tuán)銷售成本雖與2022年基本持平，但其中明顯調(diào)整了員工成本、寬帶及硬件成本等，但廣告流量成本和合約經(jīng)營服務(wù)成本出現(xiàn)了明顯上漲，其中廣告流量成本從2022年的0.91億元增加至2023年的1.27億元，合約經(jīng)營服務(wù)成本由2022年的2.12億元增加至2023年的2.46億元。

（截圖來源：微盟公告）

與此同時(shí)，微盟集團(tuán)銷售及分銷開支同比減少5.2%至15.5億元，一般及行政開支同比下降28.2%至7.14億元，研發(fā)開支更是同比減少28.4%至5.87億元。

從近一年的情況來看，微盟集團(tuán)仍在收縮人員規(guī)模，員工人數(shù)從2022年的6278人下降至2023年的4584人，減少了1694人。經(jīng)調(diào)整員工福利則由2022年的20.9億元減少4.97億元至2023年的15.92億元。微盟集團(tuán)在公告解釋稱，2022年員工減少對(duì)2023年節(jié)省約4.29億元的年化成本。此外，2023年因組織優(yōu)化減少了1.58億元員工福利支出。

去年8月，微盟集團(tuán)曾陷解散武漢公司的傳聞，之后該公司予以否認(rèn)，稱只是轉(zhuǎn)變了經(jīng)營模式，推出了超級(jí)合伙人計(jì)劃。

降本的效果顯而易見。2023年，微盟集團(tuán)經(jīng)營虧損為6.04億元，較2022年收窄67.3%，調(diào)整后的凈虧損3.9億元，較2022年收窄73.4%。然而，相較于短暫的虧損收窄，微盟集團(tuán)真正的挑戰(zhàn)在于其盈利能力的提升。接下來，如何有效地將營收轉(zhuǎn)化為穩(wěn)健的現(xiàn)金流和可觀的利潤，這無疑是微盟集團(tuán)管理層需要深入思考和解決的迫切問題。

股價(jià)大跌急需新故事

2019年1月，微盟集團(tuán)在港交所成功掛牌上市，成為備受矚目的“新經(jīng)濟(jì)SaaS第一股”，一時(shí)風(fēng)頭無限。上市當(dāng)日，微盟集團(tuán)的股價(jià)以3.1港元/股的高位開盤，相較于2.8港元/股的發(fā)行價(jià)漲幅超10%。

隨后，微盟股價(jià)更是一路飆升，2021年2月一度超過30港元/股。但在股價(jià)達(dá)到最高位后，微盟股價(jià)震蕩下行，截至3月28日收盤，其股價(jià)不到2港元，較發(fā)行價(jià)已跌去超30%。

今年1月，微盟曾發(fā)布一項(xiàng)潛在業(yè)務(wù)重組計(jì)劃，計(jì)劃分拆旗下營銷服務(wù)公司在A股上市。在此前公告中，微盟集團(tuán)表示，企服和營銷是兩大主要業(yè)務(wù)板塊，2022年度，微盟企服和微盟營銷收入占比分別為70.2%和29.8%。2023年上半年，微盟企服與微盟營銷收入分別占公司整體收入的58%、42%。

但這一業(yè)務(wù)分拆計(jì)劃，卻讓微盟集團(tuán)的股價(jià)連續(xù)數(shù)日大幅跳水。僅5天后，微盟便緊急終止了這一計(jì)劃，同時(shí)還拋出了股份回購與管理層增持計(jì)劃。

不過，在虧損的盈利狀況與愈演愈烈的競爭態(tài)勢之下，對(duì)于微盟集團(tuán)而言，市值管理絕非一兩次回購所能解決的問題，而是需要向市場講出新故事，給出新預(yù)期。

目前來看，微盟也在進(jìn)行諸多嘗試。在ChatGPT浪潮席卷下，2023年5月，微盟集團(tuán)發(fā)布了基于大模型的AI應(yīng)用型產(chǎn)品微盟WAI，覆蓋超20個(gè)應(yīng)用場景，包括“話術(shù)生產(chǎn)、短信模板、商品描述、種草筆記、直播口播稿、公眾號(hào)推文、短視頻帶貨文案”等。據(jù)公開報(bào)道，不久前，微盟集團(tuán)稱已成功將AI大模型技術(shù)應(yīng)用于短視頻營銷產(chǎn)業(yè)，這將成為其在2024年最重要的戰(zhàn)略發(fā)展方向之一。

不過，接入大模型尋找增量，微盟集團(tuán)并非“第一個(gè)吃螃蟹的人”。2023年4月，有贊也推出首個(gè)AI產(chǎn)品“加我智能”，并上線了數(shù)據(jù)集成平臺(tái)——有贊iPaaS。

（截圖來源：微盟公告）

而為了拓展AI賦能的商業(yè)場景，3月6日，微盟集團(tuán)發(fā)布公告稱，通過戰(zhàn)略性投資并購拌飯科技布局短劇賽道。依據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議及增資協(xié)議，上海盟尋（微盟集團(tuán)附屬公司）同意以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式獲得拌飯科技約24.4%股權(quán)，對(duì)價(jià)為人民幣600萬元；及以人民幣2500萬元對(duì)拌飯科技進(jìn)行增資，其中人民幣62.5萬元作為目標(biāo)公司的新增注冊(cè)資本，其余部分計(jì)入目標(biāo)公司的資本公積金。上述轉(zhuǎn)讓和增資完成后，上海盟尋將持有目標(biāo)公司約53.5%的股權(quán)。

去年以來，短劇市場吸引了眾多眼球，但也亂象叢生，隨著政策監(jiān)管到位，行業(yè)將告別野蠻生長模式，市場集中度逐漸上升。對(duì)微盟集團(tuán)而言，押注AI大模型能否帶來新的業(yè)績預(yù)期，仍需時(shí)間驗(yàn)證。

在中國青年劇作家、導(dǎo)演向凱看來，AI大模型可以通過大數(shù)據(jù)分析和精準(zhǔn)推薦，實(shí)現(xiàn)優(yōu)化宣發(fā)策略，提高營銷效果，降低推廣成本。不過，向凱也認(rèn)為，從技術(shù)層面，AI大模型尚處于開始階段，仍有很大的發(fā)展空間，在內(nèi)容層面則可能會(huì)導(dǎo)致內(nèi)容同質(zhì)化問題加劇，造成觀眾疲勞，進(jìn)而影響行業(yè)健康發(fā)展，這是值得擔(dān)憂的問題。