李寧被疑加速自毀！22億赴港買樓遭批不務正業，市值一天蒸發80億快訊
在昔日“步行街之王”美特斯邦威再次上演變賣資產“回血”6.8億元時，“國貨一哥”李寧卻反其道而行，宣布要收購香港商廈，將其中部分用作香港總部。
天天財經訊，在昔日“步行街之王”美特斯邦威再次上演變賣資產“回血”6.8億元時，“國貨一哥”李寧卻反其道而行，宣布要收購香港商廈，將其中部分用作香港總部。
該消息一出，市場兜頭一盆冷水——11日上午，李寧股價跌幅一度擴大至15%，刷新2020年3月以來新低，隨后沖上微博熱搜。
擬斥資22億港元買樓
賣方為恒基地產
李寧10日晚間通過港交所公告，稱間接全資附屬公司High Match Limited當天與恒基兆業地產有限公司簽訂買賣協議，計劃以22.08億港元收購恒地旗下香港北角物業港匯東，物業的一部分用作集團于香港的總部。
據悉該物業為一整幢樓宇，總占地面積約9600平方尺，總建筑面積約144000平方尺，包含22層商業/辦公空間及兩層零售區域。
從業績表現看，標的公司2021年和2022年的收入分別是0.35億港元和0.5億港元，除稅后分別虧損0.17億港元、0.80億港元，相對應的資產凈值為28.13億港元和27.33億港元。
在李寧自身看來，公司在香港的業務具有龐大的發展潛力，購買香港商廈作為總部，擴展香港業務能幫助公司實現全球化戰略。但市場并不看好李寧的這次大手筆，瑞銀發布研報稱，李寧收購香港北角港匯東全幢商廈，預期明年1月28日或之前完成交易，“基于此次就非核心業務作開支，預料這對股價產生負面影響。”
今天開盤后李寧股價盤中一度跌超16%，截至收盤，跌幅收窄至13.72%，報18.42港元/股。年內李寧股價從最高點約81.79港元/股斷崖式下跌，累計已跌超77%，總市值縮水了約1662億港元，截至11日收盤的最新總市值為483.58億港元，只有安踏的大約25%。
對于今天的大跌，李寧媒體關系負責人回應稱，“公司在香港置業的原因和背景已經詳細在公告中進行了披露。今日公司股價走勢是市場行為，我們也不好置評。”
另一方面，盡管李寧十分看好在香港置業，但今年以來香港樓市價格不斷下跌成為共識。
數據顯示，截至12月4日，衡量香港市場景氣度的美聯樓價指數已連續16周下跌，創逾六年半新低。
香港特區政府財政司司長陳茂波近日表示，香港樓市氣氛保持審慎，住宅樓價在前10個月下跌4%，7至11月的每月平均成交宗數只有約2800宗，較上半年低35%，成交量仍在低位徘徊。
陳茂波在立法會財經事務委員會會議上表示，雖然政府在10月底調整樓市需求管理措施，但市場成交只略有回升，整體仍低于上半年平均水平，樓價繼續偏軟。
李寧為何黯淡了？
10月26日，李寧股價單日大幅跳空暴跌20.7%引發關注。摩根大通、野村、招銀國際、中信證券、興業證券等紛紛下調了李寧的目標價。
就在前一天，李寧披露2023年第三季度最新運營狀況公告。報告中李寧銷售點（不包括李寧YOUNG）零售流水僅錄得中單位數增長，環比第二季度的10%-20%的中段增長大幅下行，這無疑讓投資者們大失所望。
就渠道而言，線下渠道（包括零售及批發）錄得高單位數增長，其中零售（直接經營）渠道錄得20%-30%低段增長及批發（特許經銷商）渠道錄得低單位數增長；電子商務虛擬店鋪業務錄得低單位數下降。
從數據報整體分析，李寧國內業務短線承壓，門店數量衰減、同店銷售增速放緩、庫存提升，這些都是擺在公司面前的不小的挑戰。而此時選擇大手筆買樓拓展國際業務，也存在一定不確定性。有股民發表觀點認為，“有錢不回購跑去炒房地產資產，這種管理層做空其股價即可！市值看百億”"終于明白為啥股價跌成這樣了”“鞋子賣不掉開始炒房了。”
再往前看李寧發布的截至6月30日的中期業績，其上半年收入140.19億元（人民幣，下同），同比上升13.0%；毛利同比上升10.3%至68.39億元；歸母凈利潤21.21億元，同比下滑3.11%。2021年和2022年中期，李寧歸母凈利潤分別同比增長187.18%和11.57%。
在李寧的發展道路上，其不止一次公開將品牌與國潮掛鉤。曾在2018年年報中稱產品登陸時裝周“引領國潮”；2021年年報中表示“在國潮文化的影響下，行業格局與消費模式逐漸發生變化，公司在加強專業形象同時，通過創意吸引消費者眼球”，但在2022年報和2023半年報中，已不見“國潮”字眼。
2022年之后，李寧“高端化”策略明顯乏力。首有阿迪、耐克夾擊后有安踏等國貨品牌奮力追趕，都對李寧形成了擠壓；其次大部分消費者并不愿意花真金白銀為李寧動輒上千的“高端化”衣服鞋子買單，這也讓李寧的轉型之路充滿坎坷。
令投資者擔憂也令李寧尷尬的是，現在李寧打折都不好賣了。
上述提到的中期業績增收不增利，背后根本原因是公司為了促銷，再度增加了線上渠道和零售終端的折扣力度，導致毛利率同比下降1.2pct。與此同時，李寧的平均存貨周轉天數卻從2022年的55天上升為57天，貨品積壓更為嚴重。截至6月底，李寧的庫存撥備為1.43億元，比上年同期多出了逾2200萬元。降價和壓貨并存，表明李寧的高端之路已經走到最坎坷的階段。
業內人士認為，僅從存貨周期變長這個角度，就能看出李寧在經營中已經出現問題，如果沒有一定的產品驅動力，僅靠價格驅動和消費者對于國潮的情懷，是遠遠不夠的。而且促銷對品牌是把“雙刃劍”。打折確實可以促進銷售、清庫存，但放在李寧身上，左手走高價的“高端化”，右手搞打折吸引消費者，但產品和服務質量屢遭吐槽，長此以往無疑損害李寧自身的品牌形象。
1.TMT觀察網遵循行業規范，任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源；
2.TMT觀察網的原創文章，請轉載時務必注明文章作者和"來源：TMT觀察網"，不尊重原創的行為TMT觀察網或將追究責任；
3.作者投稿可能會經TMT觀察網編輯修改或補充。
