科沃斯凈利降64%與營收背離 兩年狂砸百億銷售費拖累業績快訊
?“掃地機器人第一股”科沃斯（603486.SH）經營業績再度承壓。
長江商報記者 沈右榮
“掃地機器人第一股”科沃斯（603486.SH）經營業績再度承壓。
根據年報，2023年，科沃斯實現的營業收入為155億元左右，較上年略有增長；歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）6億元左右，同比下降幅度超過60%。
營業收入增長、凈利潤下降，2022年科沃斯也出現了這樣的現象。
凈利潤的走勢為何與營收背離？
科沃斯解釋稱，行業競爭加劇，掃地機器人及洗地機產品毛利率水平下降，渠道結構變化，市場投入轉化效率有所下降。此外，銷售費用增加，降低了公司整體盈利能力。
長江商報記者注意到，近兩年，科沃斯投入的銷售費用合計近百億元，吞噬了不少利潤，而公司營業收入并未因此大幅增長。受此影響，公司凈利率連續2年下降。
2023年，科沃斯的研發投入有所增長，但研發人員減少至1562人，占員工總數的比重為16.11%，同比下降了1.78個百分點。
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一季度凈利仍在下降
科沃斯業績下滑的勢頭尚未有效遏制住。
今年一季度，科沃斯實現的營業收入為34.74億元，同比增長7.35%；凈利潤為2.98億元，同比下降8.71%；扣非凈利潤為2.87億元，較上年增長了74.26萬元，增幅為0.26%。上年同期，其扣非凈利潤同比下降24.96%。
營業收入增長、凈利潤下降，扣非凈利潤基本上止住了下降勢頭，對此，科沃斯解釋，非經常性損益較上年同期減少，導致凈利潤有所下降。扣非凈利潤增長，則源于銷售及管理費用比例較上年同期下降，也就是說，公司減費降費，使得扣非凈利潤下降。
2018年5月，科沃斯登陸A股市場，當年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為56.94億元、4.85億元，同比增長25.11%、29.13%。2019年，公司營業收入為53.12億元，同比下降6.70%，為迄今為止的唯一一個年度營收下降，當年凈利潤為1.21億元，同比下降75.12%。
2020年至2023年，公司實現的營業收入分別為72.34億元、130.86億元、153.25億元、155.02億元，連續四年增長，2023年，同比增速大幅放緩至1.16%。凈利潤方面，這四年分別為6.41億元、20.10億元、16.98億元、6.12億元，同比變動幅度為431.22%、213.51%、-15.51%、-63.96%。
2020年、2021年，公司營收凈利潤均高速增長，且凈利潤增速大幅高于營業收入增速。公司解釋2021年凈利潤暴增時表示，在2020年成功打造添可品牌規模業務的基礎上，2021年繼續深化科沃斯加添可的雙輪驅動戰略，成功推出多款暢銷全球的家用服務機器人及高端智能生活電器產品，推動兩大品牌業務收入快速增長。公司產品結構持續優化，綜合毛利率取得顯著提升。
科沃斯曾樂觀表示，展望2022年，公司科沃斯及添可兩大品牌將繼續帶給消費者兼具技術創新和用戶價值的新穎智慧產品，公司亦將進一步擴展全球業務版圖，抓住機器人和智能生活賽道的成長機遇，在現有品類基礎上拓展新的智能場景，為公司長期發展奠定更為堅實的基礎。
只是，展望沒有變成實實在在的業績，2022年、2023年，公司凈利潤連續大幅下降，與營業收入明顯背離。
針對2023年凈利潤大幅下降，科沃斯解釋稱，國內行業產品均價下行，公司掃地機器人及洗地機產品毛利率水平均較上年同期有所下降，疊加公司在國內掃地機器人市場中低價格段降本款產品布局有所缺失，從而對公司整體盈利能力造成影響。
銷售費增長研發減員38人
重金營銷，科沃斯沒有達到市場預期。公司將如何突圍？
成立于1998年的科沃斯，最初以生產制造傳統吸塵器為主業，隨后轉型至掃地機器人。公司原本以代工為主，2019年，公司進行重大調整，退出原有服務機器人ODM業務，通過研發推出新一代技術的機器人及智能生活電器品牌“添可”等，樹立自有品牌。
為了打造品牌，科沃斯投入了重金營銷。2017年、2018年，公司銷售費用分別為7.27億元、10.72億元，占營業收入的15.97%、18.83%。2019年，公司銷售費用12.32億元，占營業收入的23.19%，銷售費用率超過20%。
2020年至2023年，公司銷售費用分別為15.61億元、32.37億元、46.23億元、52.97億元，占當年營業收入的21.58%、24.74%、30.17%、34.17%，逐年攀升。
其中，2022年、2023年，公司兩年的銷售費之和達99.20億元，逼近百億。
上述銷售費用中，大部分為廣告營銷及平臺服務費。
2021年至2023年，公司的廣告營銷及平臺服務費分別為24.82億元、36.06億元、38億元，占銷售費用的比重為76.68%、78%、71.74%。這三年，公司的廣告營銷及平臺服務費合計達98.88億元。
從2022年、2023年數據來看，公司銷售費用同比增速均明顯高于營業收入增速，兩年近百億銷售費用，并未推動營業收入高速增長，反而增速放緩，凈利潤更是大幅下降。
顯然，銷售費用吞噬了利潤。2023年，科沃斯凈利潤大幅下降，其中的重要因素之一，就是銷售費用影響。公司亦表示，受宏觀經濟影響，國內消費景氣度偏弱，疊加行業競爭加劇，線上渠道結構變化，導致市場投入轉化效率有所下降，公司銷售費用占收入比重較上年同期有所增加，降低了公司整體盈利能力。此外，公司商用清潔機器人、割草機器人、食萬智能料理機等新品類處于凈投入期，壓低了公司整體利潤表現。
值得一提的是，2023年，科沃斯的研發人員有所減少。期末，公司研發人員數量為1562人、占員工總數為16.11%，分別較上年同期減少38人、下降1.78個百分點。
二級市場上，科沃斯的股價調整幅度較大。前復權后，2021年7月15日，公司股價曾達到250.71元/股的歷史高點，今年5月9日的收盤價為52.20元/股，區間跌幅達79%。
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