11年未登IPO峰頂，困在喜馬拉雅里的“耳朵經濟”快訊
接連的裁員風聞將喜馬拉雅一度推到探光燈下。
導語：不愁沒聽眾，困于變現難。
出品丨數科社
作者丨林木
接連的裁員風聞將喜馬拉雅一度推到探光燈下。
11月底，一條“喜馬拉雅裁員20%”的消息傳出，隨后喜馬拉雅內部員工辟謠表示，“只是正常的末位汰換”。不久前，其再被曝出近期計劃進行全線裁員約30%，產品崗最多，運營其次。同時還提到，近半年內公司多位高管相繼離職。
12月6日，喜馬拉雅再次對此回應稱“完全不實”。目前相關文章已被投訴涉嫌侵權，無法查看。但據界面新聞報道，喜馬拉雅高級副總裁秦雷確已離職。此前秦雷加入喜馬拉雅后，負責產品、增長及內容生態。
這場由正常組織調整演變成的“裁員”風波似乎并非空虛來風。在脈脈職言社區的相關發帖下，有認證為喜馬拉雅員工的網友留言：我們組剛好20%。
探光燈下，作為在線音頻行業領跑11年的“老大哥”，喜馬拉雅難掩近年來的落寞身影。
晚它一年出生的荔枝FM先一步在納斯達克敲鐘上市后，喜馬拉雅也隨之踏上了沖刺IPO之路，卻屢屢折戟紐交所、港交所。遞出的招股書中更將它始終未解決的盈利難題擺在臺面。
今年年初，喜馬拉雅創始人兼CEO余建軍在年會上透露，公司已于2022年第四季度首次實現單季度千萬級的盈利。成立的第十個年頭，喜馬拉雅似乎終于找到了走出盈利困局的道路，但它還有余力登頂嗎？
01丨急切的盈利步伐
去年十周年紀念之際，余建軍第一次對公司全體員工明確具體盈利計劃。
據《晚點LatePost》報道，喜馬拉雅管理層制定了一個五年計劃：2022年實現第四季度單季盈利；2023 年實現全年盈利；5年后，實現年收入200億元、盈利40億元。
“具體盈利多少不那么重要。盈利這件事的意義本身很重要，這表明喜馬拉雅可以不借外力自我造血。” 全員會上，余建軍要求全員“竭盡全力”。
對于喜馬拉雅而言，這場首盈收獲的戰略價值要遠大于實際收益。
翻開其招股書，是喜馬拉雅連續三年來的流血虧損：2019年-2021年，喜馬拉雅的營收分別為26.98億元、40.76億元和58.57億元；凈虧損分別為19.25億元、28.82億元和51.06億元；經調整近三年虧損額分別為7.48億元、5.39億元和7.59億元。
成立距今已過去十年，喜馬拉雅需要一場盈利來證明自身具備賺錢的能力。
2022年，喜馬拉雅踏上了一條降本增效之路。去年3月起，喜馬拉雅幾度卷入裁員風波。有風聞稱，這年4月中旬離極速版整個部門被裁掉沒幾天，喜馬拉雅就啟動了更大規模的裁員，占員工總比例15%，有的部門達到了20%以上。
盡管后來余建軍在全員會上沒有透露裁員比例，但他稱要把靠裁員降下來的成本控制在總下降成本的10%以內。
根據招股書，截至2021年底，喜馬拉雅共有4342名全職員工。這一年，其雇員人數同比增長41.2%，薪金及福利成本大幅增加。裁員成了最簡單粗暴且能快速見效的手段。
降本之際，喜馬拉雅也在不斷嘗試尋找增效的入口，下場賣課正是其努力的方向之一。自2020年以來，喜馬拉雅旗下在線新職業教育品牌喜播教育推出了“有聲書主播攀登計劃”，并聲稱3年培養10萬個有聲主播。
企查查顯示，喜播教育品牌的主體公司為上海紐泰侖教育科技有限公司，2021年3月，喜馬拉雅出資600萬元購入60%的股份，成為前者大股東。而在今年8月，喜播教育信息技術（浙江）有限公司正式成立，該公司亦由喜馬拉雅全資持股。
值得一提的是，在線教育曾被喜馬拉雅視為第二增長曲線。2019年到2021年期間，喜馬拉雅教育業務為公司貢獻的收入占比從0.5%提升到13%。不過其在2021年9月向港交所提交的招股書稱，教育業務已經停下。
但眼下喜播教育的整裝待發，或許更能顯現出喜馬拉雅邁向盈利的步伐有多么急切。
02丨被遺棄的山頭
伴隨著降本增效一同展開的是喜馬拉雅對業務與組織的重新梳理和調整。
去年5月，喜馬拉雅整合了原本分散在各部門的親子付費會員、親子教育、兒童智能硬件等業務，并成立了大親子事業部。同時，合并了喜馬拉雅主站和極速版，統一交由主端產品負責人秦雷負責。
然而，僅過了一年多，此前接下重任的秦雷已于近期離職。據悉，秦雷在喜馬拉雅曾負責產品、增長及內容生態。盡管無從得知他為何離開，但喜馬拉雅過去一年多的業務進展顯然并沒有想象那般順利。
在秦雷之前，喜馬拉雅COO陸棟棟于2022年8月離職。高管的接連出走，往往反映著這家公司內部正經歷著一場由變革引發的動蕩。
而這場變革的開始或更多來自喜馬拉雅背后的資本壓力所牽動。自荔枝FM在2020年初赴美上市后，喜馬拉雅這位“老大哥”的IPO進程便越發成為市場的關注點。不幸的是，從美股到港股，一年之內三版招股書，它的IPO夢始終未能如愿。
余建軍去年在喜馬拉雅員工大會上表示：“極端假設，哪怕兩三年不上市，也要做到不影響喜馬拉雅的發展，不影響喜馬拉雅成為好公司。”
對于活躍在喜馬拉雅的兩億用戶來說或是如此，但在陪它攀登近十年的投資人眼中，好公司的定義也應包括為股東創造價值。
過去幾年，這個曾經的資本寵兒正在面臨被遺棄的危機。早在2019年前后，就有多家機構接連撤資喜馬拉雅，釋放出資本對其耐心不足的信號。而在喜馬拉雅三次沖擊IPO未果后，來自資金糧草的壓力也躍然于紙上。
招股書顯示，截至2021年末，喜馬拉雅賬面上的現金及現金等價物僅有5.45億元，與此同時，流動負債達到21.90億元，且負債仍在增大。
據企查查信息，今年4月，上海國資看看新聞戰略投資喜馬拉雅，但具體金額沒有披露。在此之前，喜馬拉雅的上一輪融資還停留在兩年前。
03丨矛盾中的“耳朵經濟”
近幾年，播客、有聲書等音頻內容形式的出圈帶火了“耳朵經濟”這一概念。耳朵經濟是指人們用耳朵進行信息消費而引發的一切經濟現象及行為。
在萬物皆可聽的時代背景下，音頻市場多樣化音頻內容的普及發展，正迎合著所有用戶的不同需求，成就了這場用戶群體不斷擴增的聽覺盛宴。
據賽立信媒介研究數據顯示，2022年在線音頻用戶規模已達到6.92億人，平均月活用戶3.3億人。順應市場發展的邏輯，日益攀升的市場需求本應為各大音頻平臺的產生和發展帶來火熱動力，但反觀當下行業的佼佼者們卻呈現出一片過冬景象。
“老大哥”喜馬拉雅身陷裁員風聞的這段時間，最先拿下“在線音頻第一股”的荔枝FM發布了今年三季度財報。
報告顯示，荔枝第三季度凈營收為4.251億元人民幣（約合5830萬美元），同比有所下降；凈虧損為6200萬元人民幣（約合850萬美元），而去年同期的凈利潤為1980萬元人民幣，同比轉盈為虧。
9月剛剛上演一波股價暴漲奇跡得以暫離退市邊緣的荔枝，如今又跌進了業績虧損的泥潭。
大洋彼岸，全球最大音頻流媒體公司Spotify正上演著又一輪約17%的大裁員，這已經是其今年以來至少第三次裁員。
盡管Spotify并非獨立播客平臺，但它卻斥資超過10億美元向市場講述了一個播客帝國的故事。但這樣的押注，并沒有取得預期中的回報。據海外媒體報道，目前Spotify大部分的播客節目都無法實現盈利。
在擁有更多用戶，付費用戶占比更高，內容渠道也更加普及的美國市場，播客賽道仍未走出變現困頓，更難說短時間內成為國內音頻玩家的救命稻草。
不愁沒聽眾，困于變現難，是在線音頻行業一直以來難解的魔咒。作為內容平臺，在線音頻平臺同樣面臨著與優愛騰相似的問題：內容成本高企，會員訂閱收入無法覆蓋內容成本，致使虧損成常態。
以喜馬拉雅為例，營收主要由四部分構成，分別是訂閱、廣告、直播、創新產品及服務，2021年全年各項收入占總營收比分別為51.1％、25.4％、17.1％、6.4％。
不難看出，訂閱付費是目前喜馬拉雅重要的營收支柱，但其中移動端平均月活躍付費用戶和付費會員付費率僅有12.9%和12.4%。這還是喜馬拉雅近幾年頂著營銷及內容成本激增的壓力，投入大量大量的收入分成費，打造優質內容才換來的付費用戶不斷上漲成果。
而在短視頻賽道崛起以來，在線音頻玩家的處境無疑變得更加艱難。它們面臨的挑戰是要跟短視頻平臺搶用戶、搶時間、搶內容創作者、搶廣告投放客戶。
當下來看，在線音頻玩家走出盈利困局的關鍵點，可能真的要寄望于AI，隨著AIGC技術不斷完善成熟，意味著平臺可以借此大幅度降低內容端成本。
如喜馬拉雅目前已將自動語音識別（ASR）技術、語音合成（TTS）技術等，廣泛應用于評書、新聞、小說等內容制作中。截至2023年初，其已通過AIGC創作有聲書專輯超37000部。
以眼下AIGC技術的迭代速度，相信不用等太久，在線音頻行業必將會聽到一個新的聲音。
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