英偉達成新“股王”，市場擔憂“思科故事”重演快訊
一不留神間，剛剛拆股不久的英偉達（NVIDIA），就以3.34萬億美元的最新市值，超越了微軟與蘋果，成功登頂全球市值第一的寶座。
一不留神間，剛剛拆股不久的英偉達（NVIDIA），就以3.34萬億美元的最新市值，超越了微軟與蘋果，成功登頂全球市值第一的寶座。
金融投資報記者注意到，英偉達股價狂飆的背后，對應的是全球AI投資掀起的熱潮，而對于公司未來的看好與擔憂，也在分歧中不斷產生碰撞。
制圖 卿子秀
黃仁勛在高位連續套現
Wind數據顯示，截至6月18日收盤，英偉達股價單日上漲3.51%，報收135.58美元。英偉達市值至此已猛增至3.34萬億美元，不僅與三巨頭之一的蘋果（3.29萬億美元）拉開了距離，也一舉超過長期霸占市值第一寶座的微軟（3.32萬億美元），成為新晉“全球市值一哥”。
據Wind數據
在今年6月7日拆股之前，英偉達的股價還在1200美元左右，而在“1拆10”股價降至120美元左右后，7個交易日英偉達股價又漲逾12%，可見其受資金追捧的熱度有多高，而這一漲幅還是在近期英偉達CEO黃仁勛，以及公司數位高管高位套現的背景下取得的。
本周一，美國證券交易委員會（SEC）披露的信息顯示，黃仁勛于當地時間6月13日和6月14日分別出售了12萬股英偉達股票，合計賣出24萬股，套現股票價值約合人民幣2.26億元。6月17日，黃仁勛又賣出了12萬股英偉達股票，但未披露交易細節。除黃仁勛外，近期還有英偉達運營執行副總裁等多人披露了減持信息。
近年來，隨著人工智能不斷掀起投資熱潮，英偉達作為算力領域的龍頭、AI技術的“賣水人”，公司的股價與市值一路狂飆。但與此同時，有越來越多的市場人士與投行機構感到擔憂，若這波AI投資熱潮類似于當年的互聯網泡沫，英偉達是否也會重蹈當年思科市值超越微軟后的覆轍，股價經歷巔峰后便一蹶不振。
市場擔憂重演“思科故事”
資料顯示，作為網絡設備廠商的思科（CISICO），曾于2000年3月以超5550億美元的市值擊敗微軟，成為當時全球市值第一的上市公司。
彼時，思科路由器之于互聯網市場，在不少投資者眼中，就類似如今的英偉達GPU之于人工智能，整個互聯網仿佛都將依賴其產品運行。微軟操作系統、英特爾處理器、思科網絡設備，代表著當時互聯網行業的軟件、硬件、網絡三大標桿。
好景不長，2000年也是美股互聯網泡沫破滅的一年。此前，以技術股為主的納斯達克指數一度攀升到5048點，隨后，思科、微軟、戴爾等高科技領頭羊被大肆拋售，并引發了一場指數級的“雪崩”，而自1995年起累計漲逾3000%的思科，在2000年4月以后的一年時間中，股價一度跌逾80%，并始終未能恢復元氣。
時至今日，思科1852億美元的市值，早已被幾大超萬億美元市值的美股巨頭遠遠甩在身后。
有分析指出，2000年美股互聯網泡沫破滅的導火索之一，就是部分科技股巨頭陷入了壟斷訴訟案的漩渦，而近期英偉達、OpenAI、微軟等公司可能遭遇美國監管機構的調查，調查其是否存在壟斷行為，讓人不由得產生出同樣的聯想。
在此背景下，關于英偉達是否會重演“思科故事”的擔憂自然發酵。
回顧2022年上半年，因加密貨幣“挖礦”熱潮而價格猛漲的顯卡一度陷入降價風波。受此影響，英偉達股價曾在隨后的月余時間里跌逾40%，市值縮水近半。有觀點認為，如果沒有2022年底ChatGPT的橫空出世，英偉達股價何時回升難以預料。
有分析指出，截至目前，英偉達的市盈率雖然已超70倍，但相比2000年互聯網公司107倍的平均市盈率，思科約150倍的市盈率，其市盈率仍未到夸張的程度。
A股相關產業鏈成關注焦點
英偉達風頭正勁，英偉達產業鏈以及與AI和算力相關的A股公司，也持續成為投資者關注的焦點。
以近10個交易日的累計漲跌幅看，英偉達產業鏈概念股中，工業富聯、長電科技、中際旭創等分別上漲19.67%、18.25%、17.77%；AI應用板塊中，深科技、寒武紀、立訊精密等分別上漲21.92%、21.02%、16.32%；AI算力板塊中，新易盛、ST證通、天孚通信等分別上漲19.62%、16.23%、11.65%。
據Wind數據
在部分機構看來，英偉達已打響一波算力架構“升級戰”。華西證券分析稱，英偉達平均兩年一次升級架構，目標是維持英偉達在GPU的霸主地位。在國內市場，華為已經推出了國產算力集群Atlas解決方案，相關供應鏈自主可控是大勢所趨。其中A股涉及相關產業鏈的公司包括：工業富聯、浪潮信息、紫光股份、沃爾核材、麥格米特、淳中科技等。
民生證券認為，生態的建設和完善，會決定AI終端的成敗。這一過程中，位居核心的是品牌廠商。此外，端側供應鏈的PCB、散熱、光學等環節同樣值得重視。
華金證券認為，算力核心產業以軟硬件的方式對外提供計算與服務，硬件主要包括AI芯片、光模塊、高速銅纜、服務器、交換機、智算中心、可視化運維、液冷等。關注標的包括光模塊的中際旭創、新易盛、天孚通信，服務器的浪潮信息、紫光股份，交換機的菲菱科思、共進股份，高速銅互連的兆龍互連、沃爾核材，液冷的佳力圖、申菱環境、英維克，數據中心的潤澤科技等。
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