圈資近1000億套現(xiàn)幾十億后，朱共山再施財技，協(xié)鑫能科并購惹眾怒快訊
協(xié)鑫能科的中小股東們這個中秋節(jié)過得很鬧心，因為上市公司在中秋節(jié)前一天發(fā)布了一個讓他們惡心透頂?shù)墓妗?/p>
本文首發(fā)于“新能源正前方”公號
協(xié)鑫能科的中小股東們這個中秋節(jié)過得很鬧心，因為上市公司在中秋節(jié)前一天發(fā)布了一個讓他們惡心透頂?shù)墓妗?/p>
協(xié)鑫能科氣哭散戶的關聯(lián)交易
2024年9月14日，上市公司協(xié)鑫能科（002015.SZ）發(fā)布了一則關聯(lián)交易公告，將現(xiàn)金收購新疆國信煤電能源有限公司持有的新疆國信新能源發(fā)電有限公司100%的股權。
并購不是好事情嗎？為什么協(xié)鑫能科的這個并購讓很多中小股東跺腳大罵？確實是因為有很多讓人看不明白的操作。
最主要的，協(xié)鑫能科的這次并購屬于關聯(lián)交易，新疆國信新能源發(fā)電有限公司是新疆國信煤電的全資子公司，而新疆國信煤電的最終實際控制人為朱共山，而協(xié)鑫能科的最終實控人也是朱共山，說白了這個并購就是朱共山自身資產(chǎn)的左手倒右手。
值得注意的是，新疆國信新能源發(fā)電有限公司還沒有正式開展經(jīng)營業(yè)務， 2024 年 5 月至 8 月營業(yè)收入為 0 元，凈利潤為-431.96 元，截至 2024 年 8 月 31 日的凈資產(chǎn)為 199.96 萬元。
唯一有點看點的是公司于 2024 年 6 月 14 日取得昌吉州發(fā)展和改革委員會的《昌吉回族白治州企業(yè)投資項目登記備案證》新建 35 萬千瓦風力發(fā)電項目和 5 萬千瓦光伏發(fā)電項目，并配套建設升壓站及送出線路輔助設施，項目總投資約 16.8 億元。
35 萬千瓦風力發(fā)電項目和 5 萬千瓦光伏發(fā)電項目的投資金額高達近17億是否合理？事實上，如果按照券商研報的數(shù)據(jù)，按現(xiàn)在陸上風電平均4000元/kw、光伏平均3200/kw的價格來計算，這個項目的投資金額明顯偏高了。
而且在并購交易具體價格還沒有確定的情況下，協(xié)鑫能科就大方地先交了2.4億誠意金，足足占了項目總投資額的約15%，這未免也太大方了。
仔賣爺田不心疼，反正都是上市公司的錢，錢無非就是在控股股東朱共山不同公司之間流轉而已，只是苦了協(xié)鑫能科的中小股東們，他們即使有不同意見也只能接受，反正都是最終買單人。
關聯(lián)交易的背后
可能也是預估到了中小股東對關聯(lián)交易的擔憂，協(xié)鑫能科在公告里表示：
“本次交易雙方按照一般商業(yè)條款進行，遵循公平合理的原則，符合公司及股東的整體利益，不存在損害公司及公司股東，特別是中小股東利益的情形?！?/p>
另外，對于這次交易的必要性做了解釋和強調(diào)：
“本次交易是公司從公司長遠利益出發(fā)及未來發(fā)展需求所做出的慎重決策，有利于提升公司的綜合實力。”
“為履行控股股東及實際控制人作出的避免同業(yè)競爭和規(guī)范及減少關聯(lián)交易的聲明承諾，避免同業(yè)競爭及減少關聯(lián)交易的需要，因此實施本次交易有其必要性，符合上市公司整體利益。”
初看起來似乎挺合理的，但早在2019年5月，協(xié)鑫能科就發(fā)布了《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關聯(lián)交易報告書》，公司控股股東及實控人就作出了避免同業(yè)競爭和規(guī)范及減少關聯(lián)交易的聲明承諾。
而新疆國信新能源是今年5月才成立！
那么問題來了，既然公司的實控人朱共山早就做出了避免同業(yè)競爭和規(guī)范及減少關聯(lián)交易的聲明承諾，為何不一開始就選擇由協(xié)鑫能科出資來成立項目公司，而偏偏選擇由實控人朱共山實控的非上市公司成立一家子公司來做這個業(yè)務，然后再通過并購的方式裝進上市公司體系？
從網(wǎng)上信息來看，昌吉的這個項目早就立項了，不存在信息時間差的問題。
項目公司才成立短短幾個月，就大概率要靠一個項目賣個好價錢給上市公司，然后中小股東集體買單。
從正常的商業(yè)邏輯來看，協(xié)鑫能科的這一操作實在無法讓人理解和信服，希望協(xié)鑫能科給做出更清楚詳細的回復。
考慮到協(xié)鑫能科的第一大股東上海其辰企業(yè)管理有限公司已經(jīng)累計質押6.93億股，占其所持股份比例的99.87%，而上海其辰企業(yè)管理有限公司又是協(xié)鑫集團100%控股的企業(yè)，在最終交易八字還沒有一撇的情況下，就大方先交2.4億給還沒有實際運營的公司，實在難免讓人懷疑是不是為實控人朱共山先套現(xiàn)一波，緩解一下資金壓力。
因此，后續(xù)大家尤其要關注這個交易的價格是否合理，關聯(lián)交易是最常見的利益輸送手段。
希望交易所能關注問詢一下。
但不管最終這個交易是否完成，或者交易價格是否合理，對于協(xié)鑫能科而言，或者更準確的對于這次交易的實控人朱共山而言，這都只是他資本運作歷史中微不足道的項目而已。
資本大鱷朱共山
朱共山作為協(xié)鑫集團控股有限公司創(chuàng)始人，現(xiàn)任公司董事局主席、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官，不僅享有“中國新能源之王”和“世界硅王”之稱，更是資本運作高手，協(xié)鑫集團現(xiàn)在在A股、H股擁有四家上市公司，分別為協(xié)鑫能科（002015.SZ）、協(xié)鑫集成（002506.SZ）、協(xié)鑫科技（03800.HK）和協(xié)鑫新能源（00451.HK）。
翻開每一家公司的發(fā)展歷史，都有著讓人眼花繚亂的資本運作歷史。就比如今天的主角協(xié)鑫能科，前身是保利協(xié)鑫有限公司，成立于 2009 年，以清潔能源發(fā)電起家，逐步發(fā)展成為我國領先的民營清潔能源供應商，2019年通過“霞客環(huán)?！背晒ι鲜泻?，就借助資本市場謀求全面轉型。
協(xié)鑫能科主要就是個發(fā)電企業(yè)，看到新能源汽車火爆了就要搞換電站，今年AI大爆發(fā)了又要搞算力中心，總之市場上什么火，公司就做什么，而且還不僅僅是蹭概念，還要投入真金白銀去做。
當然了，錢是不可能自己掏的，既然上市了，那就要從市場上募資，協(xié)鑫能科自借殼上市以來進行了兩次定增共融資81億元，若加上擬發(fā)行可轉債融資的26.49億元，累計融資額超百億元！
不過雖然協(xié)鑫能科的募資金額不少，但相比起實控人朱共山旗下的另一家上市公司協(xié)鑫科技，那就是大巫見小巫。
根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，協(xié)鑫科技2007年港股上市后，包括IPO和后續(xù)的增發(fā)配股，總共從市場上募集了超過450億港幣，累計分紅只有46億多，而且其中有20多億還是這兩年硅料價格狂飆后賺了一些錢才分的，但好日子沒過兩天，今年上半年又陷入巨虧狀態(tài)。
協(xié)鑫科技還不算絕的，募集的資金雖然多，但好歹也分紅了幾十億，分紅率好歹也有十幾個點。而朱共山旗下的另一家A股上市公司，協(xié)鑫集成2015年通過借殼成功在A股上市后就募資近100億人民幣，然后一分錢分紅也沒有！
借殼上市后就一直是巨虧狀態(tài)，前兩年光伏行業(yè)火爆公司才扭虧為盈，賺了幾千萬，但相比之前幾十億的巨虧，不知道猴年馬月才能賺回本。
還有協(xié)鑫新能源也是大同小異，都是借殼上市后就各種募資、各種擴張，結果就是各種虧損，自然也是沒辦法分紅的。
再苦不能苦大股東 只能苦一苦散戶
回頭看協(xié)鑫集團旗下的幾個上市公司，基本上市了就是圈錢，能給投資人創(chuàng)造的收益實在太有限了，關鍵二級市場走勢也大部分慘不忍睹，大部分投資者都是虧得一塌糊涂。
只是上市公司再怎么虧損，對于實控人來說其實也沒有太大影響，畢竟人家該拿高薪拿高薪，該減持套現(xiàn)就減持套現(xiàn)。單就協(xié)鑫科技，朱共山和朱鈺峰父子倆的年薪就高達近1億港幣，算上其他幾家公司的薪酬就更多了，而且根據(jù)媒體的不完全統(tǒng)計，光是在協(xié)鑫集成上就套現(xiàn)超過30個億。
我們總說光伏行業(yè)苦呀，沒錯，是挺苦的，重資產(chǎn)投資的同時，技術迭代還頻繁，企業(yè)疲于奔命，但歸根到底苦的是光伏投資者，尤其是中小散戶，他們因為對光伏行業(yè)和光伏企業(yè)家的看好，選擇將自己的身家性命托付給上市公司，以博取微不足道的成功概率。
而光伏企業(yè)的大股東們，一方面拿著高薪，一方面可以隨時減持套現(xiàn)，行業(yè)景氣了，企業(yè)賺錢了，是他們的功勞；行業(yè)不景氣了，企業(yè)虧損了，那就選擇再苦一苦散戶，募資繼續(xù)投項目，萬一哪天企業(yè)干倒閉了，還可以說是行業(yè)辣雞，非戰(zhàn)之罪。
誰才是真正的苦，一目了然呀。
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