金蝶扇動“翅膀”，半年沒了200億快訊
作為重研發(fā)和銷售服務(wù)的科技企業(yè)，金蝶國際和用友網(wǎng)絡(luò)一樣都深陷在巨額的研發(fā)投入和銷售費用難以自拔。
作為重研發(fā)和銷售服務(wù)的科技企業(yè)，金蝶國際和用友網(wǎng)絡(luò)一樣都深陷在巨額的研發(fā)投入和銷售費用難以自拔。
文｜韓 湘沒有一點點防備，財稅巨頭金蝶國際盤中重挫超過8%，6.16港元/股也創(chuàng)下了52周最低的價格。截至當日收盤，金蝶國際總市值228.96億港元。
作為“難兄難弟”的“北用友”也好不到哪里去。7月16日盤中8.68元/股的價格也創(chuàng)造了52周最低的紀錄。截至當日收盤，用友網(wǎng)絡(luò)總市值為308.69億元。
遙想當年，“北用友南金蝶”響當當?shù)凝R名，如今卻成了掉進糞坑的難兄難弟。2024年來，用友網(wǎng)絡(luò)的股價跌幅接近50%，市值蒸發(fā)超過313.5億元。金蝶國際的股價跌幅超過了44%，市值蒸發(fā)超過198.39億港元。
從消息面上來看，近期華為中標中廣核2000萬ERP訂單讓金蝶和用友慌了的分析文章在到處傳播。這些分析文章的核心觀點是華為拿到2000萬大單意味著大型企業(yè)市場開始關(guān)注MetaERP可能會導(dǎo)致金蝶和用友的市場份額下降，這直接導(dǎo)致了兩家企業(yè)股價的下跌。
在「數(shù)智研究社」看來，華為入局ERP主攻的肯定是大型企業(yè)市場，大型企業(yè)也更樂意與華為牽手合作。金蝶和用友還有中小企業(yè)市場，不過中小企業(yè)市場的需求差異化更大，想要做好中小企業(yè)的解決方案服務(wù)，難度肯定更高。
說回金蝶國際，消息面上除了華為帶來的恐慌外，中信里昂證券和中金公司發(fā)布的研報也帶來了負面影響。中信里昂發(fā)布的報告稱，宏觀經(jīng)濟的不確定性可能會影響市場對金蝶國際的投資情緒和財務(wù)表現(xiàn)，中信里昂下調(diào)了金蝶國際2024年至2026年的銷售額和凈利潤預(yù)測。對于2024年的業(yè)績，中信里昂預(yù)測銷售額增幅為14%。對于目標價，中信里昂從13.8港元下調(diào)至9.3港元。
另一家券商中金公司指出，金蝶國際2024年上半年的收入將同比增長12%至28.7億元，低于此前預(yù)期。低于預(yù)期的原因也是宏觀環(huán)境的影響導(dǎo)致中小企業(yè)的新簽約可能慢于預(yù)期。
市場有多寒冷，身處在行業(yè)中的諸位都有十分明顯的體感。2024年宏觀環(huán)境充滿不確定性，小微企業(yè)的IT預(yù)算明顯趨緊，大型企業(yè)的授權(quán)產(chǎn)品采購也明顯弱于預(yù)期。所以，基于這些判斷，中金公司預(yù)計金蝶國際2024年上半年的業(yè)績增速可能放緩至12%。這一預(yù)測比中信里昂證券更為審慎。
另一家國際知名投行大摩將金蝶國際的目標價從14.6港元調(diào)低至10港元。
不看好的原因，各家券商也分析得足夠到位。大環(huán)境首當其沖要背鍋。大環(huán)境不好，是各家都不好，但仍有企業(yè)能拿到訂單。那說明問題還在企業(yè)身上，諸如戰(zhàn)略的制定、執(zhí)行、交付和后續(xù)的反饋等都有可能出現(xiàn)問題。
具體到金蝶國際來看，在OpenAI開啟全球大模型浪潮后，所有的服務(wù)都值得用AI再做一遍的口號貫徹人心，金蝶也不例外，投入重金希望能拿到財稅數(shù)智化的一張AI門票。作為重研發(fā)和銷售服務(wù)的科技企業(yè)，金蝶國際和用友網(wǎng)絡(luò)一樣都深陷在巨額的研發(fā)投入和銷售費用中。
等到哪一天，兩家財稅數(shù)智化公司能突破高額的研發(fā)費用和銷售費用的困境，轉(zhuǎn)機就來了。
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