大摩為美國科技巨頭打氣：DeepSeek不會導致AI資本開支崩盤快訊
如果DeepSeek帶來的效率提升反映了類似的現象，那么AI資本成本可能會下降，但并不會導致AI及相關領域有顯著影響力的相關巨頭資本支出的崩潰。
2月4日消息，據媒體報道，摩根士丹利（大摩）全球定量研究主管Vishwanath Tirupattur近日對DeepSeek的突破發表了看法。他認為，盡管DeepSeek的突破意義重大，但并不會導致AI及相關領域有顯著影響力的相關巨頭資本支出的崩潰。
Tirupattur指出，DeepSeek的進展雖然令人矚目，但并非完全出人意料。在計算機發展史上，效率的大幅提升并不罕見。DeepSeek的突破本質上是一次顯著的效率改進，這將推動增量需求的增長。
他提到，20世紀90年代計算成本的急劇下降為此提供了一個有益的參照。當時，投資熱潮主要由兩個因素驅動：一是企業更換折舊資本的速度，二是計算資本價格相對于產出價格的持續大幅下降。
如果DeepSeek帶來的效率提升反映了類似的現象，那么AI資本成本可能會下降，這將有利于支撐企業的支出前景。
該圖表展示了亞馬遜AWS、微軟MSFT和谷歌GOOGLE在2016年至2020年期間的大型資本支出數據
此外，Tirupattur還援引了著名的“Jevons悖論”來解釋這一現象。該理論認為，隨著技術進步降低資源使用成本，總體需求會增加，導致資源消耗總量上升。
換言之，更便宜、更普及的技術將增加其“消費”，推動AI從創新者階段過渡到更廣泛的應用階段，為更快的LLM（大型語言模型）產品創新打開大門，實現更廣泛的消費者和企業采用。長遠來看，這將帶來更大的生產力提升，加速實現AI的變革性承諾。
然而，值得注意的是，DeepSeek的橫空出世也引發了歐美股市的劇烈動蕩。據此前報道，英偉達等公司的市值在一天內大幅縮水。盡管市場已部分回暖，但如此巨大的波動仍引發了投資者對AI這一被廣泛視為下一代變革性技術的擔憂。
公開資料顯示，摩根士丹利是全球領先的金融服務提供商之一，在多個領域具有顯著的市場地位和影響力。公司曾多次入選《財富》世界500強和福布斯全球企業2000強榜單。（秋白）
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