加密貨幣交易所變局：華爾街之狼來了，暴利時(shí)代將終結(jié)？區(qū)塊鏈
一旦美國監(jiān)管政策落地，華爾街資本入場，牌照申請(qǐng)的速度卡位戰(zhàn)將引來全球交易所格局的再一次洗牌。
一度成長在灰色地帶的交易所將開始一條不斷洗白，以及與監(jiān)管合作的道路。一旦美國監(jiān)管政策落地，華爾街資本入場，牌照申請(qǐng)的速度卡位戰(zhàn)將引來全球交易所格局的再一次洗牌。
執(zhí)掌幣安的趙長鵬
憑借著“交易即挖礦”模式，F(xiàn)Coin推出后半個(gè)月，交易量迅速問鼎全球交易所榜首；在比特幣熊市下，它的平臺(tái)幣FT上漲了100倍。
從誕生到成為全球頂級(jí)交易所，F(xiàn)Coin只用了不到一個(gè)月。這種躥紅速度，無論在傳統(tǒng)商業(yè)還是在加密貨幣的世界中，絕無僅有。
被指控刷單、價(jià)格操控、堵塞以太坊，是行業(yè)“毒瘤”還是偉大的創(chuàng)新者？
FCoin從誕生第一天起就毀譽(yù)參半，一些人盛贊這種新的加密貨幣交易所模式是偉大的創(chuàng)新，另一些國際投資者正打算以集體訴訟的方式把它送上法庭。
當(dāng)這些中國背景的交易所正在新模式下如火如荼爭戰(zhàn)時(shí)，全球監(jiān)管最嚴(yán)厲的美國，交易所正開始一場合規(guī)化的大戰(zhàn)，傳統(tǒng)股票交易所Robinhood宣布?xì)⑷爰用茇泿蓬I(lǐng)域，免除所有的手續(xù)費(fèi)。
此外，美國西部時(shí)間7月16日，有消息報(bào)道Coinbase取得美國證券交易委員會(huì)（SEC）和金融業(yè)監(jiān)管局（FINRA）批準(zhǔn)，收購三家證券交易商，可以在監(jiān)管下提供證券化代幣。
加之其他多重利好消息，比特幣價(jià)格漲至7400美元，漲幅高達(dá)10%。當(dāng)Coinbase發(fā)言人向彭博社澄清并沒有獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)收購，只有SEC幾名官員進(jìn)行了非正式討論之后，比特幣立刻停止上漲。
Coinbase創(chuàng)建于2012年，2015年成為美國第一家有牌照的比特幣交易所。按照今日交易所流量的排名來看，它都未必能進(jìn)入榜單前十，但它的舉動(dòng)卻足以影響幣價(jià)。
根據(jù)CoinMarketCap榜單，起源于中國的交易所幣安（Binance）、OKEx、火幣穩(wěn)居前五，同樣誕生于中國的后起之秀FCoin不到一個(gè)月的時(shí)間沖入第二。如果排除全球排名第一，只做期貨交易的比特幣交易所BitMex，華人交易所壟斷了全球交易所流量榜單。
交易所是區(qū)塊鏈?zhǔn)澄镦滍敹说姆嗜狻８鶕?jù)CoinMarketCap網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，截至7月中，全球共有11844家交易所，上線1649種加密貨幣。曾有人計(jì)算過，按照交易所的增長速度，全球平均每天誕生20家－50家交易所。
一邊是中國交易所正在影響全球區(qū)塊鏈行業(yè)，它們?cè)谝粋€(gè)扭曲而充滿機(jī)會(huì)的環(huán)境中成長起來；一邊是以Coinbase為代表的美國交易所，它們一開始就與監(jiān)管密切合作，任何新的監(jiān)管謠言都足以動(dòng)搖市場。伴隨著種種爭議，整個(gè)加密貨幣交易所的行業(yè)競爭陷入白熱化，無論中美。
交易所的春秋戰(zhàn)國時(shí)代
每次監(jiān)管政策的調(diào)整，都帶來中國加密貨幣交易所的更新?lián)Q代，監(jiān)管成為影響行業(yè)格局的最大變量
比特幣經(jīng)過十年的發(fā)展，交易所排位戰(zhàn)已經(jīng)發(fā)生了三輪變化。第一批交易所起源于2011年，以交易比特幣為主，中國的比特幣中國，以及位于日本的Mt.Gox都屬于此類，這兩者分別因?yàn)楸O(jiān)管被收購和黑客事件不復(fù)存在；第二批華人交易所起源于2013年的大牛市，以火幣、OKCoin為代表；第三批交易所起源于2017年，它們誕生于加密貨幣百花齊放的時(shí)代，以幣安為代表。
一個(gè)月前，F(xiàn)Coin正在新一輪的幣幣交易中，以挑戰(zhàn)者的姿態(tài)沖入主流交易所的視野。
如果把時(shí)間拉回到四年以前，2013年比特幣的漲勢如同剛剛過去的2017年，主流媒體與社交網(wǎng)絡(luò)都充滿了幣價(jià)飛漲的新聞。那一年年中，連續(xù)創(chuàng)業(yè)者李林與徐明星，分別創(chuàng)建了火幣網(wǎng)與OKCoin。當(dāng)時(shí)，李啟元?jiǎng)倓倱?dān)任中國最老牌交易所比特幣中國的首席執(zhí)行官，它創(chuàng)建于2011年，2013年融資之后進(jìn)入黃金發(fā)展期。
瘋狂的進(jìn)場者引來了監(jiān)管部門注意，2013年11月，因?yàn)檠胄械囊环狻斗婪侗忍貛棚L(fēng)險(xiǎn)》的通知，不允許交易所接入銀行系統(tǒng)。老牌交易所響應(yīng)政策停止銀行接入。隨后，火幣免除手續(xù)費(fèi)，短時(shí)間大量用戶涌入；OKCoin通過“保證金交易”吸引了大量用戶——用戶只需要很少的錢，就可以投注大量的比特幣。這一輪大牛市中，交易所新秀各自出招，迅速成長壯大。
但2014年開始，比特幣價(jià)格一路下跌，整個(gè)行業(yè)陷入漫長的熊市。加上全球第一家交易所Mt.Gox因?yàn)楹诳褪录飘a(chǎn)，交易所業(yè)務(wù)雪上加霜。
李啟元回憶那段時(shí)間：2014年到2016年都是熊市，比較困難。此后，他們還在平臺(tái)上嘗試礦池業(yè)務(wù)、賣比特幣籌碼等勉強(qiáng)活下來，直到2015年才開始盈利。一位早期入場者回憶當(dāng)時(shí)的交易所盛況：“2013年的時(shí)候，全球所有交易所都收手續(xù)費(fèi)，中國交易所上來就不收手續(xù)費(fèi)，兌幣返幣，充錢返錢，也是價(jià)格戰(zhàn)，一堆玩不起的交易所都死了，最后剩三大家。”
熊市之后，在比特幣迎來新一輪牛市之前，當(dāng)時(shí)華人交易所形成比特幣中國、火幣、OKCoin三分天下的格局。
2014年，張健創(chuàng)建的區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)查詢網(wǎng)qukuai.com被火幣網(wǎng)收購，他隨之加入火幣，后來成為火幣的CTO；也是在那一年，趙長鵬加入OKCoin，成為OKCoin的CTO。那時(shí)，火幣的營銷，OKCoin的技術(shù)，都在業(yè)內(nèi)首屈一指。此時(shí)，這兩位CTO不曾料到，在比特幣下一輪牛市中，他們的這段經(jīng)歷正在奠定下一代交易所的風(fēng)格，他們創(chuàng)建的新公司會(huì)成為交易所戰(zhàn)爭的主角。
去年是加密貨幣生態(tài)蓬勃發(fā)展的一年，比特幣價(jià)格從2000美元一路飆漲逼近2萬美元，在比特幣、萊特幣等一些主流加密貨幣之外，ICO的爆發(fā)引發(fā)了眾多入場者，新一批的交易所競爭開始了。2017年，云幣率先上線以太幣，通過ICO單日交易量一度擠進(jìn)世界前三；趙長鵬于2015年離開OKCoin后，在2017年7月份推出了幣幣交易平臺(tái)——幣安。
“九四禁令”被看做是中國幣圈的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。9月4日，央行等七部委叫停ICO，聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》；9月15日，國家監(jiān)管層下令關(guān)閉所有虛擬貨幣兌換人民幣的集合競價(jià)交易。禁令導(dǎo)致中國交易所大洗牌，最大交易所比特幣中國被香港區(qū)塊鏈投資基金收購，率先出局。火幣、OKCoin紛紛關(guān)閉自己的場內(nèi)交易所，甚至開始絕望地清理股份。
當(dāng)一些中小股東先行清算退出之時(shí)，出海成為“柳暗花明又一村”的新希望。10月31日，火幣網(wǎng)推出Huobi.Pro提供場外點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，OKCoin合作伙伴OKEx推出C2C交易新產(chǎn)品，正式開始了“去中國化”的道路。
在九四禁令以前，幣安在幣圈里只是眾多中小交易所的一個(gè)。由于最早就立足國際化戰(zhàn)略，服務(wù)器設(shè)在國外，并推行幣幣交易。這次禁令，是指虛擬貨幣與法幣之間的交易平臺(tái)，只是禁止在中國境內(nèi)的虛擬貨幣場內(nèi)交易。由于幣安不涉及法幣交易，受此禁令的影響最小，它屏蔽中國用戶的IP地址之后繼續(xù)開放，后又從香港轉(zhuǎn)戰(zhàn)日本，而一些用戶在國內(nèi)交易所關(guān)閉之后正尋找下一個(gè)棲息地，一時(shí)間大量用戶流入幣安。火幣、OKCoin反應(yīng)過來，開始布局海外市場時(shí)，一個(gè)月的時(shí)間，幣安已經(jīng)成為全球最大的加密貨幣交易所。
從一名華人程序員到執(zhí)掌全球最大的虛擬貨幣交易所，趙長鵬用了六個(gè)月。當(dāng)他穿著黑色衛(wèi)衣登上《福布斯》封面時(shí)，他的加密貨幣凈資產(chǎn)高達(dá)11億－20億美元。
這種關(guān)鍵時(shí)刻“逃避監(jiān)管”的全球化思維，與趙長鵬過去的經(jīng)歷有關(guān)。他從小在江蘇長大，加拿大國籍，1997年大學(xué)畢業(yè)后，就在從事交易所系統(tǒng)工作，曾在日本、紐約等地工作，稱自己為“世界公民”。
2013年，在一位德州撲克牌友的介紹下，趙長鵬進(jìn)入比特幣圈子，他賣了一棟上海的房子，全部用于投資比特幣。趙長鵬居無定所，現(xiàn)在已從日本搬到中國臺(tái)灣。一直到今天，幣安地址仍是迷一般的存在，趙長鵬告訴《財(cái)經(jīng)》記者，幣安員工分布在全球30個(gè)－40個(gè)國家。
幣安最近兩個(gè)季度利潤分別高達(dá)1.5億美元、1.6億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過德國最大的銀行——德意志銀行的1.46億美元。此時(shí)，幣安只是一個(gè)擁有250名員工，成立一年的交易所；而德意志銀行，是一個(gè)擁有148年歷史超過10萬員工的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。
幣安的這種收入能否持續(xù)，交易所的暴利時(shí)代是否會(huì)終結(jié)？剛剛成立的FCoin闖入，更加劇了變數(shù)。
偽裝在模式創(chuàng)新下的營銷大戰(zhàn)
一場自稱為模式創(chuàng)新的營銷戰(zhàn)術(shù)，成就了全球交易量最大的交易所，但也被眾多從業(yè)者質(zhì)疑刷量與高價(jià)ICO
FCoin所謂的“交易挖礦”模式，將80%的手續(xù)費(fèi)通過它的平臺(tái)幣FT返還給用戶，同時(shí)取消上幣費(fèi)用，這種新的商業(yè)模式，打掉了原本交易所最賺錢的兩項(xiàng)收入：手續(xù)費(fèi)與上幣費(fèi)。除了返還交易手續(xù)費(fèi)，推薦好友還有20%－30%的返利，同樣以FT代幣返還。
通俗地說，在這個(gè)平臺(tái)交易，不僅免手續(xù)費(fèi)，還可以賺錢。
這種商業(yè)模式具有創(chuàng)新性，短期內(nèi)，60倍、100倍的價(jià)格漲幅，讓FT代幣成為幣圈熊市下一個(gè)亮眼的百倍幣。
張健在火幣擔(dān)任CTO的那兩年，正好是比特幣行業(yè)低谷的幾年。那時(shí)，同事評(píng)價(jià)他是一個(gè)“說話有點(diǎn)著急”“封閉思維”的CTO，如今他在媒體面前口才出眾，轉(zhuǎn)變之大令人錯(cuò)愕。
這是FCoin能夠崛起的一個(gè)重要原因——他擁有一個(gè)強(qiáng)大的智囊團(tuán)，個(gè)個(gè)深諳營銷之術(shù)。在早期為交易所貢獻(xiàn)了諸多核心決策，比如節(jié)點(diǎn)資本與金色財(cái)經(jīng)創(chuàng)始人杜均建議他設(shè)立上幣的決策委員會(huì)；幣圈紅人寶二爺建議首先在FCoin上線BNB，這是幣安幣首次出現(xiàn)在其他交易所上，這些頗具“挑釁”的行為，都為FCoin吸引了足夠的注意力。
但上述模式被趙長鵬理解為“高價(jià)ICO”，趙長鵬也認(rèn)為這個(gè)模式是不可持續(xù)的：如果交易的手續(xù)費(fèi)是100個(gè)BTC，百分之百分紅給付錢的人；同時(shí)平臺(tái)會(huì)再增發(fā)20%給介紹他們的人，作為介紹手續(xù)費(fèi)；同時(shí)平臺(tái)再增發(fā)100個(gè)BTC等值的平臺(tái)幣給團(tuán)隊(duì)解鎖。假如有人刷量100個(gè)BTC付掉，解鎖的量是220%平臺(tái)幣。220∶100，所以拿到幣的人就會(huì)馬上賣掉，比誰賣得快。
“現(xiàn)在價(jià)格每天都在跌，偶爾跌到谷底稍微反彈一下，是正常的市場反應(yīng)，但是彈不起來。這個(gè)模式剛開始包裝的很好，想通了就沒法玩。”數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)T一個(gè)月內(nèi)暴跌了約80％，從6月13日的1.25美元下跌至0.24美元左右。
“有一百種方法，可以把交易量做上去，都是虛的。”當(dāng)提到交易量時(shí)，李啟元（Bobby Lee）并不愿評(píng)論這種模式。
除了商業(yè)模式和幣價(jià)大漲，F(xiàn)Coin所宣傳的流量，被業(yè)內(nèi)許多人認(rèn)為是通過“刷單”完成的。
在一個(gè)名為“FCoin API”的電報(bào)群（Telegram），群里公開討論刷單與API接入。當(dāng)《財(cái)經(jīng)》記者問及FCoin的交易量是否屬實(shí)時(shí)，一位量化基金創(chuàng)始人稱：“既是真的，也是假的，又有哪家不是交易機(jī)器人呢？”
“他們的交易架構(gòu)里，把一個(gè)API無限制開放給開發(fā)者刷量，而一個(gè)正常的交易所底層技術(shù)架構(gòu)應(yīng)該是撮合交易。”一位海外交易所創(chuàng)始人點(diǎn)評(píng)稱，“如果是刷量的系統(tǒng)，需要考慮有足夠的服務(wù)器去支持這個(gè)量，這是設(shè)計(jì)框架唯一需要考慮的點(diǎn)；撮合交易，除了要支持以太坊ERC20的幣，還要開發(fā)支持其他主鏈的幣，系統(tǒng)會(huì)更復(fù)雜。”
當(dāng)《財(cái)經(jīng)》記者問及張健機(jī)器人交易與用戶的比例時(shí)，他以“太忙了沒有統(tǒng)計(jì)”回應(yīng)。
一位國外投資人稱：“自從有了中國的這些交易所，很少有專業(yè)人士去看這個(gè)榜單排名了，業(yè)內(nèi)人都知道是刷量刷上去的。”
“為了維持盡量多的FT代幣，F(xiàn)T代幣的價(jià)格一直被機(jī)器人操控。讓大量新人加入，從機(jī)器人手中接盤。”一位國外投資者在Reddit上發(fā)帖稱，“我已經(jīng)與FCoin的員工與志愿者聯(lián)系，他們沒有否認(rèn)我的質(zhì)疑，一些人承認(rèn)機(jī)器人交易，承認(rèn)FCoin背后參與操控價(jià)格。雖然我不會(huì)公布信源，但是我已經(jīng)準(zhǔn)備好把對(duì)話記錄提供給法庭。”在美國，已經(jīng)有用戶準(zhǔn)備發(fā)起對(duì)FCoin的集體訴訟。張健回應(yīng)稱不會(huì)介入交易，都是市場行為。
盡管質(zhì)疑重重，OKEx與幣安依然選擇了跟進(jìn)。6月20日，幣安宣布將聯(lián)合1000家交易所合作“交易挖礦”計(jì)劃，鎖定10萬枚BNB，參與成員將獲得幣安在數(shù)字資產(chǎn)交易領(lǐng)域的撮合系統(tǒng)、管理系統(tǒng)、冷錢包、熱錢包、資金清算系統(tǒng)和全球多語言客服支持。這是幣安在OKEX交易所宣布之后，發(fā)布了一個(gè)完全一樣的聲明，只是將數(shù)據(jù)從100家改到了1000家，50萬OKB改成了10萬BNB。
此時(shí)，距離FCoin的推出不足一個(gè)月時(shí)間，大交易所在跟進(jìn)，成百上千家小交易所在抄襲。
Bibox創(chuàng)始人王萬寧說，“火幣、幣安、OKEX都有危機(jī)感，應(yīng)該如何去應(yīng)對(duì)，你出一百個(gè)我出一千個(gè)，攪亂這個(gè)市場。如果100家1000家真扶植起來了，有十幾家做的好，再導(dǎo)量到我的平臺(tái)，我還是立于不敗之地。”
“一周以前，我還沒有想那么清楚，模式大家都可以抄，長期競爭還是要靠產(chǎn)品。”趙長鵬告訴《財(cái)經(jīng)》記者。公告發(fā)布之后，有上百人找到趙長鵬希望能夠合作此模式，但他沒決定要馬上合作。
趙長鵬的微博說，要把“資金盤”的水?dāng)嚋啠簿褪钦f，如果這個(gè)商業(yè)模式真的能夠動(dòng)搖現(xiàn)有的交易所格局，他會(huì)先扶植身邊的“小弟”。
無論是來自于同行還是用戶，大多認(rèn)為FCoin的商業(yè)模式聰明，但操作手法爭議滿滿，且絕大部分人不認(rèn)為商業(yè)模式會(huì)成為交易所的核心競爭力。通過營銷吸引流量后，最重要的還是執(zhí)行力與運(yùn)營。
中國特色式上幣？難以擺脫幣圈大佬干擾
除了上幣市場格外繁榮，中國背景交易所上幣的最大特色是各種利益團(tuán)體的抱團(tuán)取暖
降低上幣門檻還是提高上幣門檻，幫助區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者還是保護(hù)投資者，中國的交易所們正在走一條與國際化交易所完全不同的道路。
一位創(chuàng)業(yè)者告訴《財(cái)經(jīng)》記者，他的項(xiàng)目曾經(jīng)融資1.2億元，上市了兩個(gè)交易所，加上交易所活動(dòng)的運(yùn)營成本，一共支出6000萬－7000萬元。即使花了大代價(jià)上幣，由于沒經(jīng)驗(yàn)，他把幣上到了一個(gè)沒有流動(dòng)性的小交易所，因此幣被套住了。
“有人找到我，說我給你2000萬美元，你幫我插隊(duì)，他都沒有說一定要上，只是說插隊(duì)審核。還好，我不需要錢。”這是趙長鵬曾經(jīng)面臨的誘惑。
上幣在大小交易所都出現(xiàn)了冰火兩重天的情況。幣安上幣申請(qǐng)通過率不足3%，比哈佛大學(xué)的錄取率還低。大交易所動(dòng)輒前面就排著幾十個(gè)準(zhǔn)備上線的項(xiàng)目，創(chuàng)業(yè)公司往往為了上這些交易所花費(fèi)上千萬，走關(guān)系拉票托人情，使出渾身解數(shù)。
另一方面，小交易所免費(fèi)提供給各個(gè)區(qū)塊鏈公司上幣，卻難以找到項(xiàng)目，但它們也在免費(fèi)上幣的口號(hào)下，使出各種“潛規(guī)則”撈金。一位曾經(jīng)在小交易所上市的創(chuàng)業(yè)者稱：“號(hào)稱免費(fèi)上幣，卻要求拿出10個(gè)比特幣做活動(dòng)，交易所扣留8個(gè)，剩下2個(gè)分給用戶。”
上幣規(guī)則是交易所的核心法寶。根據(jù)CoinMarketCap數(shù)據(jù)，2018年后登陸各大交易所的247種虛擬貨幣中，有87.5%長期處于破發(fā)狀態(tài)。真正達(dá)到10倍以上收益的不到3%。交易所的破發(fā)率，也成為投資者衡量交易所好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。
圈內(nèi)流行著一句話：“幣安上幣靠運(yùn)氣，火幣上幣要打點(diǎn)關(guān)系。”幣安的上幣規(guī)則是一個(gè)“黑盒子”，審核團(tuán)隊(duì)不會(huì)與項(xiàng)目方直接接觸，審核團(tuán)隊(duì)是誰也是業(yè)界的一大謎團(tuán)，這樣做的好處是為了保證審核項(xiàng)目的公正性。
火幣內(nèi)部有多個(gè)團(tuán)隊(duì)審核上幣流程，內(nèi)部每個(gè)團(tuán)隊(duì)都手握大權(quán)，導(dǎo)致火幣上幣難業(yè)內(nèi)皆知。
趙長鵬告訴《財(cái)經(jīng)》記者，他們沒有強(qiáng)制要求上市方交上幣費(fèi)，而是自愿填寫。像以太坊、NEO這樣的好項(xiàng)目，都是幣安的工作人員找過去免費(fèi)上幣。多個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)透露，幣安上幣費(fèi)也往往需要數(shù)千萬元人民幣。
大洋彼岸，這種把大部分融資拿來上交易所的行為讓一些硅谷投資人錯(cuò)愕。他們認(rèn)為，融資過來的錢是給團(tuán)隊(duì)開發(fā)項(xiàng)目用的，而不是為了上幣提高流動(dòng)性，過早給項(xiàng)目創(chuàng)造流動(dòng)性，也會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目人心浮動(dòng)。
硅谷老牌VC Anderson Horizon新成立了一只區(qū)塊鏈基金，鎖定期為五年。“國內(nèi)的區(qū)塊鏈基金，一兩個(gè)月就可以退出了。”一位中美兩邊跑的投資人說。
美國的項(xiàng)目還未出現(xiàn)類似于中國的上幣潮現(xiàn)象，原因是美國監(jiān)管堪稱全球之最。SEC尚未對(duì)這些代幣做出嚴(yán)格的定義，它們到底是證券、商品還是貨幣？但其數(shù)字貨幣委員會(huì)正在對(duì)ICO項(xiàng)目進(jìn)行廣泛調(diào)查，并發(fā)放了大量的傳票。目前，美國對(duì)代幣分為兩類，分為應(yīng)用型代幣（Utility Token）和證券型代幣（Security Token），應(yīng)用類代幣大多都是企業(yè)針對(duì)自己提供的服務(wù)或者產(chǎn)品為項(xiàng)目募資而發(fā)行的；證券類代幣持有人可以獲得企業(yè)所有權(quán)或股份。目前，后者并不是監(jiān)管鼓勵(lì)的方向。
一位投資人這樣解釋為什么美國項(xiàng)目上幣慢：“業(yè)內(nèi)大家都不愿意包裝成為證券型代幣，現(xiàn)在一旦上幣，就證明發(fā)行的是證券型代幣，這讓律師怎么做材料呢，也增加了SEC審核你的可能性。”
正是如此，Coinbase收購如果通過批準(zhǔn)，就意味著大量的證券型代幣可以上線，這將迎來整個(gè)加密貨幣市場在美國的繁榮，這個(gè)烏龍消息才會(huì)影響比特幣漲跌。
在SEC對(duì)代幣的態(tài)度出現(xiàn)以前，美國市場相對(duì)于中國更加冷靜，美國的交易所和華爾街大資本尚在摩拳擦掌中。
為了更好解決上幣問題，國內(nèi)交易所的上幣方案也在迭代。火幣推出交易所子品牌HADAX，明面上不收取上幣費(fèi)用，這種上幣采用機(jī)構(gòu)推薦用戶投票的方式進(jìn)行。
事實(shí)上，項(xiàng)目方為了上線，可能花費(fèi)幾千萬元刷票。一位用戶甚至說：凡是投票出來的，99%都是坑。
“圈地封侯”也是國內(nèi)投資者與創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目獨(dú)樹一幟的玩法。FCoin的出現(xiàn)，正在打破原有的火幣HADAX的勢力范圍。
“節(jié)點(diǎn)資本即日起將退出火幣超級(jí)節(jié)點(diǎn)。不再參與Hadax任何項(xiàng)目投票事宜。交易所的強(qiáng)勢與獨(dú)裁一去不復(fù)返了，節(jié)點(diǎn)資本將聯(lián)合超級(jí)投資聯(lián)盟，把優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目推送給以FCoin、Bgogo為代表的社區(qū)自治型交易所。”杜均寫下這句話，并配上一張豎著中指的圖。一時(shí)間，火幣超級(jí)節(jié)點(diǎn)中的創(chuàng)世資本、BlockVC、LinkVC等合伙人紛紛宣布自己的不滿，退出節(jié)點(diǎn)競選。
爭議起源于火幣旗下的新交易所HADAX對(duì)上線項(xiàng)目可以投票的節(jié)點(diǎn)進(jìn)行分級(jí)，分為“常務(wù)節(jié)點(diǎn)”和“優(yōu)選節(jié)點(diǎn)”兩級(jí)，真格基金、比特大陸等14個(gè)節(jié)點(diǎn)為常務(wù)節(jié)點(diǎn)，節(jié)點(diǎn)資本、DFund、創(chuàng)世資本等31個(gè)節(jié)點(diǎn)，上述變成“優(yōu)選節(jié)點(diǎn)”。優(yōu)選節(jié)點(diǎn)不再擁有常務(wù)節(jié)點(diǎn)的話語權(quán)。
超級(jí)節(jié)點(diǎn)的存在也是整個(gè)交易所生態(tài)里一直被爭議的話題。早年，大的投資機(jī)構(gòu)會(huì)把投得較好的項(xiàng)目貢獻(xiàn)出來，發(fā)給交易所這樣的二級(jí)機(jī)構(gòu)，交易所再分給一些基金大戶，基金大戶再給散戶，再分給下面的接盤俠。
對(duì)交易所而言，他們需要去發(fā)掘一些更好的項(xiàng)目，而對(duì)難以判斷項(xiàng)目好壞的用戶來說，他們同樣愿意在交易所買具有知名投資機(jī)構(gòu)背書的項(xiàng)目。同時(shí)，加上這些投資機(jī)構(gòu)比普通人能更專業(yè)地判斷項(xiàng)目，這樣就形成了交易所與一級(jí)投資機(jī)構(gòu)的結(jié)盟。
Hadax的初衷，是希望通過社群治理的方式，代替權(quán)力擁有者，嘗試讓交易所透明公開化。然而，卻變成一級(jí)市場與二級(jí)市場的一場利益大戰(zhàn)。
最終上線40個(gè)項(xiàng)目中，31個(gè)幣種破發(fā)。在這種博弈與利益平衡中，大量垃圾項(xiàng)目上市。
同樣，未來如何上幣，F(xiàn)Coin這些新型交易所也在探索社區(qū)化的方式。杜均透露，未來FCoin會(huì)設(shè)立一個(gè)審核委員會(huì)，這個(gè)審核委員會(huì)中將包括第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)。初步預(yù)計(jì)，審核委員會(huì)將由七個(gè)人組成。當(dāng)問及如何避免這七個(gè)人的腐敗？杜均說：“很難避免，至少這是一個(gè)機(jī)制的進(jìn)步，引入更多的非投資機(jī)構(gòu)或者非關(guān)聯(lián)方來做這個(gè)評(píng)級(jí)。”
無論是新出現(xiàn)的FCoin還是火幣，以前的“火幣派”正在急于劃分自己的新勢力范圍，各種后起之秀也開始拉攏新交易所，希望獲取話語權(quán)。此外，F(xiàn)Coin還開通了創(chuàng)業(yè)板，這意味著，更多原本不夠上幣資格的項(xiàng)目，僅花20萬－30萬元刷票就可以上幣，這相對(duì)于動(dòng)輒上千萬元的上幣費(fèi)九牛一毛。
拋開這些項(xiàng)目本身該不該經(jīng)過嚴(yán)格審核才能上幣的討論，據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者統(tǒng)計(jì)，在創(chuàng)業(yè)板上市的87個(gè)項(xiàng)目中，破發(fā)項(xiàng)目高達(dá)55個(gè)，破發(fā)率63%。原本找不到大交易所上幣渠道的創(chuàng)業(yè)方們，仿佛找到了救世主一般蜂擁而至。
隨著項(xiàng)目增多，刷票成本正在變高，甚至還滋生了灰色的刷票產(chǎn)業(yè)鏈。這種低成本上幣如果成為普遍現(xiàn)象，足以影響到幣安與火幣的現(xiàn)有利潤，暴利時(shí)代將一去不復(fù)返。
同時(shí)，F(xiàn)Coin這種上幣方式也引起國際投資者的注意，他們認(rèn)為，F(xiàn)Coin正在以一種極具爭議的商業(yè)模式摧毀以太坊。
7月2日，F(xiàn)Coin開通創(chuàng)業(yè)板，用戶需要為項(xiàng)目投票，交易所根據(jù)投票數(shù)量決定上線五個(gè)項(xiàng)目，就在這一天，以太坊堵塞了。一時(shí)間大量無用的垃圾請(qǐng)求涌向以太坊。
MyCrypto創(chuàng)始人泰勒·莫納漢（Taylor Monahan）稱其為“絕對(duì)卑鄙的投票方式”，這種投票無異于短時(shí)間內(nèi)向以太坊發(fā)送大量無關(guān)緊要的垃圾郵件，導(dǎo)致以太坊最高積壓訂單數(shù)高達(dá)5.5萬筆以上，此時(shí)用戶需要付3.2美元的交易手續(xù)費(fèi)或等待30分鐘，才能讓交易被接受。
割韭菜落幕？華爾街之狼來了
美國交易所在走一條與監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作的道路，華爾街大資本的入場，成為行業(yè)的新變量。
與華人創(chuàng)建的加密貨幣交易所不同，Coinbase在加密貨幣領(lǐng)域被人稱為“保守派”，它在穩(wěn)扎穩(wěn)打地走一條與美國監(jiān)管當(dāng)局合作的道路。一直到2018年7月份，Coinbase上的加密貨幣幣種僅僅只有BTC、ETH、LTC、BCH四種加密貨幣。
無論是Coinbase上線BCH還是6月宣布未來幾個(gè)月將上線ETC，都會(huì)帶來該加密貨幣的暴漲。Coinbase7月13日表示，正探索在美國市場增加多種數(shù)字資產(chǎn)交易，未來將上線五種新的加密貨幣。同時(shí)，收購券商，與監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極溝通，申請(qǐng)聯(lián)邦牌照，Coinbase嘗試不斷通過合規(guī)化擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。
加密貨幣量化投資基金Terminal Trade創(chuàng)始人孟堯稱，華爾街體量最大的對(duì)沖基金和信托基金正在考慮進(jìn)入這個(gè)市場，如果萬億級(jí)的資金進(jìn)場，即使只有整個(gè)規(guī)模的0.5%－1%，市場也會(huì)跨越式發(fā)展。
同樣感受到這個(gè)趨勢的幣安創(chuàng)始人趙長鵬告訴《財(cái)經(jīng)》記者，每天找到他個(gè)人希望把法幣換成比特幣金額的，都是天文數(shù)字：“最近有人一上來要買幾十萬個(gè)比特幣，什么概念，比特幣總共才2100萬個(gè)。”
“CoinBase已經(jīng)為這個(gè)機(jī)會(huì)準(zhǔn)備了6個(gè)到8個(gè)月，我們也早就著手與主流金融機(jī)構(gòu)投資人對(duì)接。”孟堯稱，“以前的交易對(duì)手以散戶和小機(jī)構(gòu)為主，一旦這些大基金進(jìn)入，接下來游戲規(guī)則會(huì)發(fā)生根本性變化，二級(jí)量化交易的門檻會(huì)更高，主動(dòng)正規(guī)化的團(tuán)隊(duì)會(huì)占有先機(jī)。”
投資大師沃倫·巴菲特最喜歡講的一句話就是，如果在市場中某人還不知道誰是傻瓜，那么他自己很可能就是那個(gè)傻瓜。所謂傻瓜，就是高買低賣的人，在中國市場，大家用“韭菜”形容這群人。如果說，以前是二級(jí)市場、一級(jí)市場們割韭菜，現(xiàn)在很快就變成華爾街開始搶占中小機(jī)構(gòu)的利潤。
“賺了幾十萬，已經(jīng)撤出了。”在FT幣價(jià)一瀉千里之前，一位投資者這樣復(fù)盤這十幾天的收益，作為專業(yè)操盤者，他們很清楚各大交易所的動(dòng)向，及自己的對(duì)家是誰。對(duì)于華爾街的大基金來說，它們進(jìn)場最重要的考慮因素是安全、合規(guī)。一旦大量的錢涌入，無論是交易所還是場內(nèi)玩家，都會(huì)遭到大清洗。
在全球?qū)ふ野布业慕灰姿苍诜e極突破加密貨幣與法幣的交易。6月28日，幣安開通烏干達(dá)站，在全球范圍內(nèi)第一次開始可以讓加密貨幣與烏干達(dá)法幣兌換。趙長鵬透露，到目前為止有20多個(gè)國家主動(dòng)找來，選擇合作伙伴主要看各國對(duì)區(qū)塊鏈的了解度、支持度和溝通渠道如何，越容易接近的越好，先選擇四五個(gè)國家開始做。
“去發(fā)達(dá)市場賺錢最快，但是你去不發(fā)達(dá)市場，對(duì)社會(huì)的正面影響力會(huì)更大。”趙長鵬說，“烏干達(dá)只有11%的人有銀行賬號(hào)，它是傳統(tǒng)金融體系非常弱的一個(gè)國家，我們連傳統(tǒng)那幾部分都需要重新設(shè)計(jì)，覆蓋深度會(huì)更深。”
除了在這些不發(fā)達(dá)國家開交易所，幣安還成立了一支基金，此外，他們還會(huì)邀請(qǐng)合作伙伴一起去非洲等不發(fā)達(dá)市場考察，幫助搭建當(dāng)?shù)氐慕鹑谏鷳B(tài)，如交易所、支付等。
“島國的合規(guī)性最弱，簡單來說就是沒什么規(guī)則。你考過金融牌照就知道，但是說到合規(guī)，應(yīng)該是對(duì)應(yīng)最嚴(yán)格的，而不是最弱的。”一位美國投資人評(píng)價(jià)道。
從“去中國化”之時(shí)，這批交易所在全球各地開始與各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成合作，率先突破日本、新加坡等國家。今年6月，火幣正在通過一家名為HBUS的新公司進(jìn)入美國市場，OKCoin開始為加州用戶提供服務(wù)，其他州還在逐步開放中。Bibox創(chuàng)始人王萬寧告訴《財(cái)經(jīng)》記者，他們進(jìn)入韓國市場早，韓國的國情比較特殊，正在突破一些大銀行的合作，快速在當(dāng)?shù)睾弦?guī)化。
盡管區(qū)塊鏈和交易所天生具有全球性，隨著更多國家的認(rèn)可，這些交易所一面將服務(wù)器和注冊(cè)地址搬到海外野蠻生長，它們?cè)谛鴮ふ冶O(jiān)管許可和安身之地；另一方面，所有交易所都在爭取金融強(qiáng)國的合規(guī)化。
比起傳統(tǒng)的金融世界，加密貨幣現(xiàn)有的市場容量還小。截至發(fā)稿，比特幣當(dāng)前市值才1470億美元，整個(gè)加密貨幣體系市值2880億美元。僅蘋果一家公司，市值就高達(dá)9000億美元。這就是為什么當(dāng)大的資本進(jìn)入加密貨幣體系中，很容易引起幣市的大動(dòng)蕩。
“Coinbase肯定有非常強(qiáng)的優(yōu)勢，這種大國的牌照，機(jī)構(gòu)特別多，顧問特別多，做這種事情的人都是為行業(yè)增值的，他們做那塊，我們做另一塊。大基金進(jìn)來后，錢會(huì)慢慢滲透到其他地方，這對(duì)行業(yè)是好的。”趙長鵬說。
一度成長在灰色地帶的交易所將開始一條不斷洗白，以及與監(jiān)管合作的道路。一旦美國監(jiān)管政策落地，華爾街資本入場，牌照申請(qǐng)的速度卡位戰(zhàn)將引來全球交易所格局的再一次洗牌。
經(jīng)歷過中國第一家交易所的李啟元?jiǎng)t遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有那么樂觀，他稱合規(guī)比想象中艱難很多，前提還是能熬過熊市。不同于現(xiàn)在入局者的興奮，放下之前的那段創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷后，他再也不想碰交易所：“現(xiàn)在就是當(dāng)年的2013年，今年下半年或者明年，熊市很快就會(huì)來了，到時(shí)候很多人會(huì)很難熬。”
與此同時(shí)，行業(yè)還在投入大量精力研發(fā)“去中心化”交易所。交易所格局正在巨變之中，真正顛覆性的創(chuàng)新模式，可能還沒出現(xiàn)。
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