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作為國(guó)際金融中心的香港，回歸20年間，金融業(yè)生產(chǎn)總值年均增速是同期GDP的兩倍，銀行、保險(xiǎn)、基金業(yè)資產(chǎn)、收入等快速增長(zhǎng)，香港已成為全球大型金融機(jī)構(gòu)開拓亞太市場(chǎng)、輻射全球的必爭(zhēng)之地。而在這20年間，中資金融機(jī)構(gòu)經(jīng)歷了從起步到繁榮的飛躍，在市場(chǎng)上扮演的角色也從微不足道轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕獏⑴c者，其發(fā)展歷程更是香港金融市場(chǎng)變遷的一個(gè)縮影。

經(jīng)歷亞洲金融風(fēng)暴后更重視風(fēng)控

國(guó)泰君安是最早進(jìn)入香港市場(chǎng)的中資券商之一，早在1995年就在香港正式成立公司，現(xiàn)已有20多年歷史。“國(guó)泰君安那時(shí)來(lái)香港，主要為了做B股業(yè)務(wù)，公司只拿了3198萬(wàn)港元資本金，投資規(guī)模很小、招聘人員特別困難，更別提品牌效應(yīng)，可以說(shuō)是舉步維艱。”國(guó)泰君安國(guó)際主席閻峰告訴證券時(shí)報(bào)記者，“當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)于中資券商并不了解，說(shuō)普通話的人也沒(méi)多少，公司總共也就十來(lái)個(gè)人。1997年恰逢香港回歸，香港和亞洲證券市場(chǎng)都很火爆，由于業(yè)務(wù)不多，為了爭(zhēng)取早日盈利，公司就利用有限的資本金，加杠桿進(jìn)行了包括B股、港股在內(nèi)的中小股票的投資。”

隨即而來(lái)的亞洲金融風(fēng)暴，使得市場(chǎng)上最火的香港本土券商百富勤以及正達(dá)證券機(jī)構(gòu)相繼倒閉。“國(guó)泰君安香港公司也出現(xiàn)了大幅虧損，凈資產(chǎn)從3198萬(wàn)港元變成了負(fù)1.3億港元，實(shí)際上資不抵債，瀕臨破產(chǎn)危機(jī)，”重大關(guān)頭，閻峰臨危受命接掌整個(gè)公司，“我當(dāng)時(shí)果斷做出砍掉自營(yíng)投資業(yè)務(wù)的決策，隨后牢牢抓住市場(chǎng)帶來(lái)的兩次機(jī)會(huì)：一個(gè)是B股開放，利用連續(xù)5天漲停板機(jī)會(huì)將公司所持股票高位套現(xiàn);另外2000年香港交易所上市，國(guó)泰君安因持有港交所股權(quán)又拿回第二桶金，補(bǔ)充了資本金。”

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制的把握，成了閻峰在金融風(fēng)暴中吸取的最大教訓(xùn)，也使得他謹(jǐn)慎投資、搭建金融服務(wù)平臺(tái)為主的發(fā)展思路更加堅(jiān)定。2010年，國(guó)泰君安國(guó)際成功在香港上市，成為首家在香港上市的香港中資券商，目前也在香港中資券商中發(fā)揮著重大的影響力。

人才招聘多元凸顯國(guó)際化

如果按照時(shí)間軸來(lái)計(jì)算，亞洲風(fēng)暴后早期進(jìn)入香港市場(chǎng)的中資金融機(jī)構(gòu)算是活了下來(lái)，而真正發(fā)展的起步是從2005、2006年開始，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)放牌照允許中資金融機(jī)構(gòu)到香港開展業(yè)務(wù)，諸如海通證券、廣發(fā)證券等相繼進(jìn)入香港市場(chǎng);隨著2007年次貸危機(jī)爆發(fā)、全球金融危機(jī)來(lái)襲，外資大行大量縮減在香港的業(yè)務(wù)，市場(chǎng)環(huán)境的變化帶來(lái)的機(jī)遇使得中資金融機(jī)構(gòu)迎來(lái)起飛的10年。

有銀行系背景的建銀國(guó)際就剛好在這個(gè)時(shí)期成立了。建銀國(guó)際董事長(zhǎng)兼總裁、香港中國(guó)金融協(xié)會(huì)主席胡章宏告訴記者，建銀國(guó)際是2004年開始創(chuàng)建的，從主營(yíng)投行業(yè)務(wù)的金融公司著手，隨后又逐步設(shè)立了資產(chǎn)管理公司以及證券公司。2008年是建銀國(guó)際發(fā)展史上的一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。金融危機(jī)爆發(fā)后，受市場(chǎng)波動(dòng)的影響，有些外資機(jī)構(gòu)縮減其在港業(yè)務(wù)，許多中資機(jī)構(gòu)抓住時(shí)機(jī)加速拓展，吸納人才和市場(chǎng)份額。對(duì)此，胡章宏回憶：“當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)雖然蕭條，我們卻從未動(dòng)搖對(duì)香港經(jīng)濟(jì)的信心。記得我們當(dāng)時(shí)還在媒體頭版刊登過(guò)一個(gè)招聘廣告，講述10年后的愿景，尋找新經(jīng)濟(jì)方面的專業(yè)人士和業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，建銀國(guó)際這些年的業(yè)績(jī)也充分證明了優(yōu)秀人才對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要性。” 據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2008年6月至次年6月，由于業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展和業(yè)務(wù)量快速增長(zhǎng)，建銀國(guó)際的員工總數(shù)增加了50%。而目前建銀國(guó)際團(tuán)隊(duì)成員來(lái)自15個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在多種文化的碰撞下，多方經(jīng)驗(yàn)的集成下形成特有的人才體系。

“以前我們沒(méi)有辦法給外資大行的人那么高薪水，就算是能給他們也不愿意來(lái)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)中資券商還沒(méi)發(fā)展起來(lái)，招聘的多為香港本地人，”閻峰對(duì)于人才招聘方面也頗為感概，“而隨著公司實(shí)力的變強(qiáng)和市場(chǎng)對(duì)中資券商的認(rèn)可，近兩年招來(lái)的合規(guī)、風(fēng)控到衍生產(chǎn)品的人員都是在外資至少有20年以上的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，今年還從港交所挖了一個(gè)資深的業(yè)內(nèi)人士加盟來(lái)做資本中介業(yè)務(wù)。”

他還補(bǔ)充道，“以前在發(fā)展債券業(yè)務(wù)時(shí)從美銀美林招聘了一個(gè)中層加入國(guó)泰君安，在公司發(fā)展的非常好，他就把自己以前的同事也介紹過(guò)來(lái)，由于國(guó)泰君安的風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)，很多外資基金經(jīng)理發(fā)現(xiàn)國(guó)泰君安整體風(fēng)格和原來(lái)工作環(huán)境的風(fēng)格是吻合的，除了工資和獎(jiǎng)金未來(lái)會(huì)有增長(zhǎng)，他們更看重中資券商未來(lái)的發(fā)展和上升的空間。現(xiàn)在公司有從內(nèi)地來(lái)的、香港本地的，也有德國(guó)人、美籍華人、澳籍華人，十分多元化。”

IPO承銷占主導(dǎo)地位

據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，1997年香港IPO十大承銷商被外資投行及本地投行壟斷的局面，到20年后的今天已被完全顛覆。2017年至今，以IPO集資額計(jì)，在香港排名前十的投行中，中資券商已占據(jù)香港前十大上市承銷商中的九席。胡章宏認(rèn)為，中資券商在IPO市場(chǎng)的份額大幅提升，反映的是近年來(lái)內(nèi)地企業(yè)“走出去”融資以及金融服務(wù)需求，中資券商近年來(lái)的快速崛起，也是近20年間香港金融市場(chǎng)的顯著變化之一。

或許前美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺的個(gè)人履歷更能清晰的反映出這樣的變化。2015年他從工作了近10年的美銀美林離開，投身于華泰香港的籌建，身份也變成了華泰證券研究所所長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。現(xiàn)在的陸挺雖然家在香港，但更多的辦公時(shí)間卻穿梭在北京、上海、深圳等內(nèi)地城市。

“我在2005年畢業(yè)找工作的時(shí)候一門心思都想進(jìn)華爾街的投行，去香港首選的就是其在亞太的總部，完全沒(méi)有考慮過(guò)中資機(jī)構(gòu)，2006年的時(shí)候，中外資實(shí)力在市場(chǎng)環(huán)境、資金流向、業(yè)務(wù)重點(diǎn)等差距很大，現(xiàn)在則不一樣了，”陸挺對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，“加盟華泰證券看好的是中資券商未來(lái)的發(fā)展機(jī)會(huì)，隨著市場(chǎng)上買方的即管錢的機(jī)構(gòu)，如財(cái)富管理、基金公司、FOF、私人銀行正在成為金融業(yè)的核心和主流，中資還有很大的‘突圍’機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)有大量海外理財(cái)和投資的需求，中資券商有貼近客戶的優(yōu)勢(shì)，利用中資券商的優(yōu)勢(shì)幫助中國(guó)人買賣港股，幫外國(guó)人買賣A股。”

對(duì)于IPO業(yè)務(wù)未來(lái)的前景，陸挺也十分樂(lè)觀，“香港證監(jiān)會(huì)如果允許同股不同權(quán)，將迎來(lái)IPO新的繁榮期，到時(shí)候更多的內(nèi)地優(yōu)秀公司到香港上市，我們除了研究和銷售也需要搭建好的投行團(tuán)隊(duì)，提升在香港和亞洲及全球配售的能力。”

中資券商在香港發(fā)展的20年，經(jīng)歷了從市場(chǎng)的初級(jí)參與者到主要參與者的一個(gè)角色轉(zhuǎn)變，逐漸成為香港市場(chǎng)的一只非常重要的“有聲”力量，這是交銀國(guó)際董事長(zhǎng)、香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)譚岳衡的總結(jié)。隨著越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)加入，香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)也在2009年成立，截至2017年6月末，香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)共有111家會(huì)員單位，證券系和銀行系的機(jī)構(gòu)合計(jì)超過(guò)50家。

“未來(lái)隨著香港和內(nèi)地互聯(lián)互通的深化，以及‘一帶一路’的倡議落實(shí)和粵港澳大灣區(qū)的建設(shè)推進(jìn)，中資券商需要隨著中國(guó)大型項(xiàng)目一同走出去，深度參與其中，進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模以及執(zhí)行能力，更廣泛的和國(guó)際機(jī)構(gòu)一起參與競(jìng)爭(zhēng)，在競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步提升自身的市場(chǎng)地位和擴(kuò)大影響力。” 譚岳衡期望。

【來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：李明珠】