IPO折戟后，認養一頭牛正在自圓其說快訊
收購股份、增購牧場，去年IPO沖刺失敗的認養一頭牛還在解決奶源問題。切割“認養”模式后，在爭議中崛起的認養一頭牛，正逐漸回歸傳統。
收購股份、增購牧場，去年IPO沖刺失敗的認養一頭牛還在解決奶源問題。切割“認養”模式后，在爭議中崛起的認養一頭牛，正逐漸回歸傳統。
作者：李湘怡
在2024年2月終止上市申請后，認養一頭牛在奶源方面動作頻頻。
一方面，認養一頭牛在不斷通過股權投資的方式控股牧場企業；另一方面，該企業也在加大自建牧場的投入。
不知不覺中，這家靠著“認養”模式崛起的新銳乳企，已經坐擁10座奶牛牧場，認養一頭牛正在補足之前被質疑的“短板”。
2023年，證監會的“48連問”讓認養一頭牛經營中的疑點備受關注，其中一大問題便是奶源自給率的問題，認養一頭牛還曾因此被質疑是“貼牌奶”，它的IPO也以失敗告終。
它的“認養”模式也備受爭議，甚至有人將其歸為傳銷模式。那么，現在呢？
擴張牧場，想摘掉“貼牌奶”帽子？
為了摘掉“貼牌奶”的帽子，認養一頭牛準備了一套新的“養牛組合拳”，主攻牧場資源，一邊通過購買股權，成為牧業公司的控股股東，一邊提速牧場投資運營，增加存欄奶牛量。
據企查查信息，2024年12月，認養一頭牛的牧場之一樂源君宏牧業威縣有限公司（簡稱“樂源君宏”）發生股權變動，大股東從君樂寶乳業集團股份有限公司控股的河北樂源牧業有限公司，變更為認養一頭牛控股集團股份有限公司。
公開資料顯示，樂源君宏成立于2017年4月，主要從事奶牛飼養業務，原為君樂寶乳業集團旗下的奶牛飼養企業，控股方為河北樂源牧業有限公司。該牧場為萬頭規模的牧場，2020年1月投產，現存欄1.3萬頭荷斯坦奶牛，年產奶7.5萬噸。
2018年9月，認養一頭牛的前身——河北宏康牧業有限公司，收購樂源君宏49%股份，成為其第二大股東。河北樂源牧業持有樂源君宏另外51%的股權。
但在11月的股權變動中，河北樂源牧業將所持樂源君宏720萬股股權轉讓給了認養一頭牛，持股比例下降到45%，認養一頭牛持股比例上升至55%，取代君樂寶集團成為樂源君宏的控股股東。
這只是認養一頭牛擴張牧場資源的動作之一。2024年7月份，認養一頭牛還從前郭爾羅斯蒙古自治縣國資管理服務中心手中收購了松原市認養一頭牛農業有限公司100%股份。
除了收購牧場外，認養一頭牛自身也在不斷投資建設新牧場。
2024年11月，認養一頭牛位于吉林公主嶺的第十座奶牛牧場——桑樹臺牧場正式投入運營，首批奶牛正陸續進場，桑樹臺牧場設計存欄量近20000頭。
自建牧場規模的不斷擴大，讓認養一頭牛的奶源自給率大幅提升。公開數據顯示，認養一頭牛已在全國范圍內布局10座奶牛牧場、4座肉牛牧場、2座乳制品工廠和1座肉牛工廠，奶牛存欄數量超過10萬頭，奶源自給率超過95%。
之前，認養一頭牛的奶源自給率問題一直被外界詬病。在很長一段時間里，認養一頭牛都宣稱自家產品“使用的均是自有奶源”，但招股書顯示，2019年該公司的牛奶和酸奶自有產能居然是“無”；在2020年，自有奶源的產量還不到十分之一；直到2022年6月，認養一頭牛的奶源比例也做不到百分百，只有88.17%。
招股書顯示，此前認養一頭牛的奶源向中國圣牧、光明乳業等多家第三方公司采購，而且還需要由光明乳業、君樂寶等企業代為加工。2021年，認養一頭牛外采數量達8.63萬噸，外協加工金額高達1.33億元。
由于自有奶源不足，認養一頭牛還曾被稱為“貼牌奶”。如今，認養一頭牛的奶源產能得到了補充。
認養一頭牛如此看重奶源，不僅是要補上奶源自給的短板，還與其深受爭議的“認養模式”密切相關。
切割“認養”模式，開始自圓其說
認養一頭牛成立于2016年，彼時，國內乳制品行業正處在“賣奶不易”的下行期。
2016年乳制品行業分析及市場研究報告顯示，龍頭乳企呈現營收減少但凈利增加的現象，中低端的產品銷售減少，企業主要依靠中高端產品的銷售帶動業績和利潤增長。
在中高端產品熱銷、龍頭林立的行業環境下，認養一頭牛另辟蹊徑，用一種比較新穎的商業模式及營銷方式，在巨頭壟斷的乳制品行業中撕出一道口子。
其推出了三種“認養模式”，云認養、聯名認養以及實名認養。消費者花錢獲得“認養權”或者成為“聯合牧場主”，獲得認養奶牛的權益和牧場經營分紅：通過引入“養牛合伙人”的概念招募分銷員，按照微商模式讓分銷員通過賣牛奶和拉好友辦VIP會員獲取15%的提成：或是和吳曉波等大V推出聯名卡，買卡的人可以給對應的牛起名字、查看牛的照片、跟蹤牛的生長情況。
“認養模式”讓認養一頭牛一舉成為乳企新銳，獲得了資本的青睞。2017年，認養一頭牛開始天使輪融資，2021年先后獲三次融資。
其業績水平也強勁躥升，據企業招股書數據，2019年至2022年上半年營收分別為8.65億元、16.50億元、25.66億元和15.97億元，實現凈利潤為1.05億元、1.47億元、1.40億元和0.94億元。
然而，扶搖直上的認養一頭牛，卻在申請上市時遭遇滑鐵盧。
2023年1月，證監會以近1.5萬字對認養一頭牛提出“48連問”，涉及銷售模式、奶源、費用率、關聯交易等多個情況，要求該公司說明業務模式是否涉及傳銷、是否涉及非法集資等情況。
其中對備受關注的是奶源問題，證監會要求認養一頭牛需補充說明自有牧場基本情況、具體位置、占地面積和養殖數量等情況；聯營牧場以及其他合作奶源具體情況、具體合作方式、合作穩定性等。
由于認養一頭牛招股書所披露的奶源自給率和宣傳的“均是自有奶源”不符，奶牛存欄量也與“認養模式”的用戶數量不對，招股書的數據顯示，截至2021年末，公司奶牛自有奶牛存欄量僅有37062頭，且實際能產奶的自有成母奶牛不足1.36萬頭，根本無法滿足1600萬會員的認養需求。
目前，對于飽受爭議的微商推廣和“認養模式”，認養一頭牛已經進行了切割。2023年4月，認養一頭牛云牧場小程序正式關閉，企業的官方服務號也已經沒有“認養”的相關服務。
認養一頭牛將牧場建設的重心從線上轉移到了線下，通過增持牧場補充奶源缺漏，這也是為了自圓其說。
乳業獨立分析師宋亮曾表示，“認養”模式確實是一種營銷手段，只要消費者認可，也是可以幫助企業發展的；但如果這種模式不能自圓其說，必然會被消費者拋棄。
爭議中崛起后，正逐漸回歸傳統
作為一家創辦了8年的企業，認養一頭牛的崛起的過程確實存在不少爭議，但不可否認的是，這家曾被貼上各種爭議標簽的企業，在IPO失敗后，如今依然活得好好的。
財報數據顯示，認養一頭牛2023年營收突破了40億元，躋身中國乳制品第二梯隊。
在巨頭林立的乳制品行業，認養一頭牛當時選擇了與各大傳統乳企不同的路線，通過“認養模式”，主打線上渠道，在紅海行業中占有了一席之地。
在乳制品這種傳統行業，只有通過一些比較新穎的打法，才有可能從巨頭們手中搶下一小塊地盤。不過，當發展到一定規模后，這些打法也可能成為束縛企業的枷鎖，最后終究還是要回到正常的軌道，即好好做產品。
從玩“認養”營銷，到認真建牧場“養牛”，這家帶有新銳乳企品牌標簽的企業，越來越向傳統乳企看齊。
雖然認養一頭牛仍被劃分為新銳乳企，但它如今所做的事情其實跟傳統乳企本質上并沒有太大區別。從上游奶牛繁育、飼料加工、奶牛養殖，到中游牛奶加工生產，再到下游乳制品銷售，認養一頭牛也在不斷完善垂直全產業鏈的布局。
除了在奶源供應鏈上的一系列動作外，認養一頭牛也在學習傳統乳企的產品品類布局，往全品類方向發展。在產品方面，認養一頭牛不再單純賣牛奶和酸奶，目前已經拓展了包括純牛奶、酸奶、奶粉、冰淇淋、牛肉五大品類。
甚至在渠道方面，以線上為主的認養一頭牛，也在不斷進入傳統線下渠道。從2019年開始，認養一頭牛便先后進入盒馬鮮生、永輝超市、物美、大潤發、沃爾瑪、百聯、羅森等傳統線下渠道。2023年，認養一頭牛還進駐了香港市場的零售店。
即便逐漸回歸了傳統，認養一頭牛仍試圖在養牛這件事情上講出一些新的故事，并以“打造用戶信賴的數智化養牛第一品牌”為愿景。
從認養一頭牛的官網可以看到，該公司似乎致力于給消費者留下他們的養牛方式更特殊的印象，根據官方的宣傳，該公司在奶牛的吃喝拉撒睡上都花費了更多的時間和精力。比如，給奶牛提供柔軟的臥床、奶牛喝水的水溫控制在10℃~20℃之間、給奶牛提供社交場所，甚至讓奶牛聽音樂。
如此煞費苦心的目的，當然是為了產出品質更高的牛奶。只是，通過這種方式養出來的奶牛，真的會產出更高品質的牛奶嗎？這似乎又是一個需要認養一頭牛去自圓其說的問題。
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