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單季凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，但2024全年仍處虧損態(tài)勢(shì)，零跑汽車何時(shí)才能進(jìn)入盈利新勢(shì)力車企行列？

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 呂貢

在2025年3月11日舉行的媒體溝通會(huì)上，浙江零跑科技股份有限公司（下稱零跑汽車，9863.HK）創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO朱江明，詳細(xì)闡述了公司對(duì)于新一年的戰(zhàn)略規(guī)劃。他指出，零跑汽車計(jì)劃在2025年實(shí)現(xiàn)50萬(wàn)輛至60萬(wàn)輛的汽車銷量目標(biāo)，其中海外銷量目標(biāo)設(shè)定為5萬(wàn)輛，并對(duì)此充滿信心。

回顧2024年，零跑汽車可謂機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。據(jù)最新業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，零跑汽車2024年汽車交付量達(dá)到29.37萬(wàn)輛，較上年同期增長(zhǎng)103.8%，超額完成年初設(shè)定的25萬(wàn)輛銷量目標(biāo)。朱江明在溝通會(huì)上坦言，鑒于2025年汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度，公司對(duì)銷量預(yù)期進(jìn)行了相對(duì)審慎的調(diào)整，以確保穩(wěn)健前行。

產(chǎn)品線方面，零跑汽車2024年推出了基于全新C平臺(tái)的兩款車型——C10和C16。其中，C10車型全年交付量達(dá)到75469臺(tái)，尤其是在第四季度，月均銷量接近1萬(wàn)臺(tái)；C16車型全年交付43528臺(tái)，第四季度月均銷量超過8000臺(tái)。在此情形下，2024年第四季度，該公司實(shí)現(xiàn)單季度扭虧為盈，凈利潤(rùn)達(dá)到0.8億元，比原計(jì)劃提前一年實(shí)現(xiàn)了單季度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正的目標(biāo)。

但從全年角度來看，零跑汽車持續(xù)虧損的局面尚未得到根本性扭轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2024年，零跑汽車實(shí)現(xiàn)收益321.6億元，同比增長(zhǎng)92.0%，同期公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈虧損則為28.2億元，虧損規(guī)模同比收窄。

拉長(zhǎng)時(shí)間維度，零跑汽車近年來長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從2019年至2021年，該公司權(quán)益持有人應(yīng)占年內(nèi)虧損逐年攀升，分別為9.01億元、11.00億元和28.46億元。自2022年9月登陸港股市場(chǎng)以來，零跑汽車的虧損規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，2022年和2023年公司權(quán)益持有人應(yīng)占年內(nèi)虧損分別達(dá)到51.09億元和42.16億元。

零跑汽車近年來收益及年內(nèi)利潤(rùn)情況

數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)

近年來，新能源汽車市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大以及消費(fèi)者對(duì)新能源汽車接受度的提高，為包括零跑汽車等在內(nèi)的多家新勢(shì)力車企提供了廣闊的發(fā)展空間。然而，盈利卻成為這些車企普遍面臨的難題。

從公司披露的最新業(yè)績(jī)來看，除理想汽車（2015.HK，LI.O）和賽力斯（601127.SH）已經(jīng)或即將實(shí)現(xiàn)盈利外，蔚來（9866.HK，NIO.N）、小鵬汽車（9868.HK，XPEV.N）以及零跑汽車等諸多新勢(shì)力車企仍然處于年度虧損狀態(tài)。

當(dāng)前，新能源汽車領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)白熱化，留給新勢(shì)力車企盈利的時(shí)間窗口日益縮窄。如何在保持銷量增長(zhǎng)的同時(shí)有效控制成本、提高盈利能力，將是零跑汽車未來發(fā)展的重要課題。