極米科技跌破發行價遭百度拋售 一季度凈利同比降超7成投訴增多快訊
“618”當天，極米科技收到了股東百度的減持告知，當日收盤價跌幅6.72%。
“618”當天，極米科技收到了股東百度的減持告知，當日收盤價跌幅6.72%。不過，百度減持余波蕩漾，截至6月19日收盤，極米科技報收84.60元/股，跌幅2.87%；公司股價早已跌破發行價。
公司上市不到四年，極米科技經歷了智能投影市場的“過山車”震蕩，公司2023年及2024年一季度歸母凈利潤狂跌超七成，歸母凈利潤打回到上市前狀態。
在這背后，智能投影市場競爭日趨激烈，極米科技陷入價格戰，產品毛利率下滑較多。加之，公司上市之初，重營銷輕研發，也沒有形成強有力的競爭優勢，極米科技正陷入“成長煩惱”。
產品毛利率、歸母凈利潤回到上市前水平
2013年11月，極米科技成立，公司2021年登陸科創板；如今，極米科技凈利潤正回到公司上市前水平。2024年一季度，極米科技營業收入8.25億元，同比下降6.59%；歸母凈利潤1431.91萬元，同比下降72.57%。
極米科技2024年一季度業績對比。新京報貝殼財經記者制表
招商證券分析師彭子豪認為，極米科技一季度毛利率壓力主要來自行業競爭壓力加劇及產品結構變化影響?？紤]到公司收入同比下滑導致費用被攤薄效果減少，公司費用使用效率有所提升。
極米科技疲態已有時日，公司2023年營業收入36億元，同比下降15.77%；歸母凈利潤1.21億元，同比減少75.97%。歸母凈利潤規模已不及2020年水平。
極米科技2019年-2023年業績對比。雪球客戶端截圖
公司歸母凈利潤與智能投影市場承壓有關，奧維云網全渠道推總數據顯示，2023年中國家用智能投影零售量同比下降20.3%；零售額同比下降33.2%。其中，家用智能微投同比下降23.7%；零售額同比下降38.4%。
“極米科技2023年長焦投影受競爭以及價格下探影響量價均有下降，超短焦投影結構調整下量增價減。需求短期承壓，價格調整致長焦投影毛利率有所下滑?！遍_源證券分析師呂明認為。
智能投影市場大盤下滑三成，極米科技歸母凈利潤下滑超七成，這與公司產品毛利率下滑有關。公司2020年-2023年投影整機產品毛利率分別為30.15%、34.46%、34.37%、27.47%。公司投影整機產品毛利率回到上市前水平。
近年來，智能投影市場熱度攀升，線上市場品牌競爭加劇，長尾效應明顯。根據奧維云網2022年上半年線上監測數據顯示，市場在售品牌數量超200家，新進與退出較為頻繁。
入局玩家多，價格戰開打，低端產品占比增長明顯，線上市場以500元以下產品為主，奧維云網線上監測數據顯示，2023年市場500元以下產品的零售量占比達32.8%，同比增長4.5個百分點，線上市場消費門檻持續降低。
“極米科技業績下滑最主要原因是產品賣不動，去年中國智能投影機市場同比大幅度萎縮，市場開啟價格戰，競爭越來越激烈，極米科技隨之降價，影響公司利潤水平。”家電產業分析師梁振鵬認為。
如何應對毛利率、凈利潤下滑？極米科技在回復投資者提問時表示，堅持底層技術創新與產品創新雙輪驅動，持續推出更多有差異化與市場競爭力的產品，不斷推進產品結構優化升級；堅持全球化業務布局，積極拓展海外市場；推進集團精細化管理與日常運營降本增效，提升運營效率。
研發支出一度不及宣傳費，消費投訴不斷
“極米投影儀剛過保，就后臺調軟件，故意讓機器損壞，無法維修，故意讓消費者以舊換新，買他們家產品！”6月15日，有消費者在黑貓投訴平臺上投訴極米科技產品售后。
新京報貝殼財經記者注意到，截至6月19日，近一個月，黑貓投訴平臺共有極米科技消費投訴14件，涉及產品質量、維修效果不佳、會員收費無提醒等方面。
根據全國12315消費投訴信息公示平臺數據顯示，截至6月19日，近一個月，極米科技各家主體公司被投訴超20件。
新京報貝殼財經記者注意到，極米科技2020年-2023年售后維修費分別為1149萬元、1564萬元、1724萬元、874萬元，售后維修費在2022年度達到峰值。
極米科技2020年-2023年研發支出分別為1.39億元、2.63億元、3.77億元、3.81億元；同期，公司營運推廣費分別為1.64億元、3.13億元、2.55億元、2.65億元。
由此可以看出，極米科技在2020年-2021年營運推廣費高于研發費用，到2022年度以后才有所改變。
“極米科技入局投影機市場比較早，不過并沒有形成差異化的技術優勢，公司是一個重銷售輕研發的企業，產品優勢不足以支撐起公司的‘護城河’?！绷赫聩i表示。
極米科技也在拓展業務布局。近期，有投資者提問，公司是否布局頭戴顯示、車載投影等業務？
極米科技回復稱，車載投影為公司正在拓展的新業務，公司主要聚焦智能座艙、智能大燈等方向。公司對自身光學設計、環境感知、人機交互等能力的潛在應用領域時刻保持關注，公司研發費用中也有部分資金用于新技術及其應用的驗證。
股價跌破發行價，股東百度開始拋售
家用智能投影市場承壓，公司業績“變臉”，也讓極米科技股價大幅下滑?；赝?021年春節后，極米科技登陸科創板，公司發行價高達133.73元/股，是科創板少數發行價過百的新股之一，被譽為牛年首只“大肉簽”。
極米科技股價走勢圖。雪球客戶端截圖
極米科技上市首日高開超425元/股，報收369.06元/股；當年6月底，極米科技最高點一度達到616.8元/股；此后開始整體下行，進入2024年，極米科技在100元/股徘徊。極米科技股價已跌破發行價。
公司上市前，很多人誤認為，極米科技是小米生態鏈企業。實際上，百度才是其第一大外部股東。當時，招股書顯示，百度網訊與百度畢威合計持有公司15.4781%股權。
根據萬得數據，從2022年一季度開始，百度逐步減持極米科技。6月17日，百度又減持公司股票。截至6月18日，百度網訊和百度畢威合計減持公司股份至5.53%。
今年5月，有投資者問答，“百度減持，一定不是李彥宏缺錢，應該說明不看好公司的未來。請問公司是否有戰略發展新規劃?”
對此，極米科技回復稱，“公司股東減持主要系其自身資金安排，公司目前經營情況一切正常?！?/p>
除此之外，上市前，四川文投持有極米科技5.4982%的股權，芒果傳媒(SS)持有極米科技3.4211%的股權。到了今年二季度，公司前10大股東已不見二者身影。
近兩年來，公司相繼被剔除科創50、科創100等標志性指數。公司股價長期大幅下跌，也讓投資者心急。極米科技在回應投資者問答時表示，公司高度重視投資者關系管理工作，積極采取多樣化方式開展投資者溝通工作，回復投資者關切，傳遞公司投資價值。
“智能投影市場同質化非常嚴重，上游供應鏈企業都一樣，產品質量參差不齊，投影儀顯示效果也不及液晶電視、OLED電視，智能投影市場承壓收縮。極米科技要走產品高端化、技術差異化道路才有出路?！绷赫聩i認為。
新京報貝殼財經記者 陳維城
編輯 岳彩周
校對 盧茜
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