TokenGazer評級 | Komodo：承襲Zcash匿名技術且開發進展順利，但不具備獨特優勢區塊鏈
Komodo區塊鏈平臺致力于為想要搭建區塊鏈的開發人員、初創公司、企業家等提供一個快速的技術發展環境，并打造一個完善的具有多功能的生態系統。
1 估值、評分、變化趨勢
1.1 基本信息
名稱：Komodo
代幣：KMD
創立于：2015年
代幣總數：200,000,000
流通比：55%
1.2 綜合評分：3.7分
1.3 指數趨勢：穩定
技術：穩定趨勢
在PoW的基礎上Komodo團隊獨創了dPoW的共識算法來增加安全性。 [利好]
Komodo項目在Github的代碼庫眾多且代碼提交頻繁，根據CryptoMiso網站統計，KMD近一年的代碼活躍度排名第16名。[利好]
Komodo在繼承了Zcash的匿名性技術之外，在其公鏈上整合了一些功能以及應用欲搭建一個全能的生態系統，但并不具備技術創新以及亮點。[利空]
Komodo平臺在區塊鏈領域內面臨著激烈的競爭，落地的應用以及功能并不具備優勢。[利空]
Komodo平臺內的開發者生態仍處于初步階段，且用戶基數少。[利空]
社區：上升趨勢
Komodo項目團隊規模龐大，且在不斷擴張中，擁有優秀的研發人員。[利好]
Komodo項目進展順利，在治理以及運營上并未出現過漏洞以及問題。[利好]
因為匿名幣的原因，團隊KMD持有情況以及地址動態不清，公司現金流情況不透明。[利空]
用戶：穩定趨勢
在各社交平臺內已經擁有不錯的關注者人數。[利好]
Komodo平臺內應用的使用者較少，去中心化交易所BarterDEX幾乎沒有交易深度。[利空]
Komodo項目并未形成鮮明獨特的項目特點，在社區內不具備較好的傳播性。[利空]
市場：下降趨勢
KMD目前僅上架了7家交易所，主要交易量集中在幣安一家交易所。[利空]
近期KMD的換手率以及日均交易額偏低，排名在200名之外。[利空]
Komodo項目的整體市場認可度較低，存在流動性風險。[利空]
區塊鏈行業內的一些專家以及明星成員（如Vitalik Buterin）認為隱私性是區塊鏈技術發展中必不可少的，因此匿名幣將在交易市場內具有一定的關注熱度。[利好]
和比特幣相關性系數波動極大，有機會走出獨立行情。[利好]
2 技術評估
2.1 技術愿景
Komodo區塊鏈平臺致力于為想要搭建區塊鏈的開發人員、初創公司、企業家等提供一個快速的技術發展環境，并打造一個完善的具有多功能的生態系統。Komodo的區塊鏈核心技術將在安全性、可擴展性、互操作性以及適應性這幾個方面進行提升，同時為用戶帶來隱私安全性的保障。
2.2 共識算法
Komodo的代碼繼承了Zcash匿名性的特點，因此共識算法仍然延續了PoW。除此以外，在PoW的基礎上Komodo團隊獨創了dPoW（Delayed Proof of Work）的共識算法，使Komodo整個區塊鏈的共識由這兩個共識機制共同完成。
dPoW共識機制的大致流程如下：Komodo系統內的信息將每隔10分鐘被快照一下，這些信息則是包含了用戶每個地址內的余額狀態。隨后這些信息將會上傳至比特幣的區塊鏈上作為備份，利用比特幣哈希值來達到雙重安全性的保障。若Komodo區塊鏈被攻擊，系統將會自動從比特幣區塊鏈內調回數據，并回滾至最新的備份狀態。
2.3 不可能三角
Komodo平臺允許開發者搭建屬于自己的區塊鏈，因此在Komodo平臺理論上將出現無數條區塊鏈同時運作且互不干擾的情況，并定時將數據與Komodo區塊鏈同步。官方宣稱TPS現階段能達到20,000，且目前正在朝著1,000,000的目標TPS改進。
圖1 Komodo平臺搭建的區塊鏈示意圖
Komodo區塊鏈同時擁有PoW與dPoW的共識機制，使安全性能達到比特幣級別，擁有雙重安全保障。
在去中心化上，dPoW共識機制規定至多僅有64個公證節點的存在，而這些節點是公證Komodo交易信息并往比特幣區塊鏈上傳輸數據的關鍵人。每年僅選舉一次并且根據持有KMD數量來選舉，這樣的機制類似于EOS的超級節點，使得去中心化程度弱化。
圖2 Komodo不可能三角
2.4 匿名性
Komodo的代碼保留了Zcash強大的匿名隱私性，而這其中的關鍵技術則是zk-SNARKs。
[1] zk-SNARKs（zero-knowledge succint non-interactive arguments of knowledge，即零知識簡潔非交互式知識證明），它指的是一種證據構造，其中人們可以證明自己擁有某些信息，例如一個秘密密鑰；而且不會在證明的過程中透露該信息，同時在證明者和驗證者之間也無需任何交互。簡單而言，零知識證明則是允許一方（證明者）向另一方（驗證者）證明陳述是真實的，而不會泄露超出陳述本身有效性的任何信息。
在數字貨幣的實際應用中，匿名幣可以做到對交易的屏蔽，使交易信息可以在區塊鏈上完全加密，并且可以通過使用zk-SNARKs證明其有效性。目前，越來越多的人已經逐漸開始關注隱私安全性，希望能將資產完全保護起來，實現交易的匿名性。
2.5 Git影響力
表1 KMD Git影響力 截止2018年12月10日
根據CryptoMiso網站統計，KMD在近一年內的代碼活躍度排名第16名，相較市值而言代碼活躍度出眾。KMD的代碼Commits較高，圖表中收錄的數據僅為Komodo平臺的代碼庫。除此之外，KMD在Github上擁有多個代碼庫，包括了錢包Agama、去中心化交易所BarterDEX等多種功能的代碼庫，且代碼提交頻率以及關注度都不錯。
2.6 技術路線圖（主網上線時間）
2016年9月Komodo主網正式上線，并且在隨后完成了Agama錢包、dICO、去中心化交易所BarterDEX等功能的搭建。Komodo項目并沒有明確的路線圖預期完成時間，但據Komodo的官方報道稱 [2]，Komodo區塊已經在達到1,000,000高度的情況下進行了Komodo 2.0的升級。現階段的主要任務為：
① 對區塊鏈可擴展性的提升，預期在壓力測試下TPS達到1,000,000；
② 對于開發者搭建區塊鏈時的性能和要求的更新；
③ 對于去中心化交易所中做市商撮合能力的提升。
從Komodo平臺發展現狀來看，預期的路線圖完成度較高。
2.7 開發者生態發展
Komodo平臺的開發者生態發展取決于在其平臺上搭建區塊鏈的開發者人數，目前在Komodo的錢包Agama上已經擁有40多種不同的原生代幣，官網上的信息顯示部署在Komodo平臺上的Assetchains已經有20多條。
圖3 Agama錢包界面
Komodo平臺上的去中心化交易所BarterDEX已經可以使用，并能進行匿名的原子互換交易，但軟件的UI界面以及用戶體驗并不好。目前BarterDEX內僅支持三種代幣的交易，距離Komodo項目方所稱的可以進行95%代幣種類的交易相差甚遠，而且交易所內使用人數較少，缺乏交易深度。
圖4 BarterDEX操作界面
圖5 BarterDEX交易界面
Komodo平臺還支持dICO（去中心化ICO），目前已經完成了3個項目的去中心化ICO募集 [3]。
圖6 Komodo平臺上的dICO項目
2.8 同類型項目競爭
Komodo欲打造一個完善的生態系統，但平臺內的各功能以及應用都面臨著行業內同類型項目的競爭。
在去中心化交易所領域，BarterDEX的競爭對手有：EtherDelta、Cybex、Kyber等。
在隱私安全性方面，競爭對手有：Dash、Monero、Zcash等。
在dICO方面，同類型項目并不多，但傳統的ICO公鏈平臺依舊是目前的主流，如Ethereum、NEO等還是項目募集資金的主要陣地。
綜上，Komodo平臺在區塊鏈領域內面臨著激烈的競爭，落地的應用以及功能并不具備優勢。
2.9 技術綜述
Komodo作為Zcash的分叉幣擁有匿名隱私性的特點，并且獨創了dPoW共識機制有效提升了區塊鏈的安全性。Komodo項目的代碼質量以及活躍度是一個亮點，目前活躍度在所有數字貨幣中排名第16名。
雖然Komodo平臺搭建的生態系統旨在解決區塊鏈領域內的一些痛點且擁有不錯的設想，但不具備顛覆性的技術創新。目前Komodo主網已經上線2年多，平臺內的應用以及功能都在更新迭代中，但沒有形成項目特色以及競爭優勢，用戶基數和后續發展趨勢仍然無法與主流公鏈抗衡。
3 治理運營
3.1 投資機構
根據Crunchbase網站內信息 [4]，Komodo項目在2016年10月25日ICO的第一天就募集到了650,000美金。關于項目的其他投資方并未披露。
圖7 Komodo項目的投資機構 來源：Crunchbase
3.2 核心成員
Komodo團隊龐大，擁有54名成員：
表2 Komodo項目團隊構成
團隊核心人員為：
① James Lee（JL777）：團隊的主要開發人員，多次以JL777的名稱出現在Github中，官方沒有披露JL777的照片以及簡歷介紹，Linkedin中也并未有他的相關信息，但根據Github上記錄來看他是Komodo大部分代碼的完成者，且代碼能力出色，并在區塊鏈論壇中相當活躍。JL777曾是SuperNET項目的創始人，而Komodo項目也是從SuperNET延伸而來，目前SuperNET的官方媒體平臺都已停止，并將用戶引流至Komodo項目。
② Kadan Stadelmann：CTO，擁有豐富的工作履歷經驗。
綜合來看，團隊實力出眾，項目完成度較高。
3.3 治理機制
Komodo團隊內擁有4名管理人員，包括CTO以及CMO在內，都屬于團隊的高層人員，主要負責項目的決策以及治理運營。目前來看，Komodo項目在治理機制并未出現問題，項目進展順利。
3.4 代幣供應機制
Komodo生態中的代幣為KMD，其最大供應量為2億枚，目前流通量約為1.1億枚，以下是代幣分配比例：
表3 KMD代幣分配比例
[5] 目前KMD流通量為1.1億，僅為供應量的一半，而剩下的KMD將通過挖礦的方式作為區塊獎勵逐漸釋放，預期將在14年后達到全部流通。另外，KMD持有者將享受一年5%的KMD利息分紅直至2億KMD全部釋放完成。
3.5 組織運營現金流
Komodo團隊組織運營現金流并不透明，目前未公開其團隊資金的具體使用情況以及現金流現狀。2018年第一季度團隊人數仍在擴張，且項目的推廣以及進展仍在持續，因此可以推測項目方在運營管理上并沒有資金短缺的問題，在短期內項目并不會出現現金流風險。
3.6 治理和運營綜述
Komodo項目團隊目前人數規模較大，且在2018年初進行了人員的擴張，在治理以及運營上并未出現過漏洞以及問題。團隊僅持有5%代幣，從持幣比例來看相較于其他項目而言是一個不錯的數據。但正是因為匿名幣的原因，團隊的KMD代幣真實持有情況不得而知，且團隊現金使用情況也未披露。
4 市場評估
4.1 ROI
圖8 KMD代幣ROI
KMD的投資回報率在2018年1月份達到峰值，在經歷了2018年市場弱勢的情況下逐漸下跌，目前投資回報率大約為6.7。
4.2 相關性分析
圖9 KMD與BTC相關性
通過數字貨幣資產30天相關性圖表分析可見，KMD與主流幣BTC的相關性一直在浮動，說明BTC漲幅與KMD漲幅的關聯性不強，KMD更多時候擁有獨立行情。
4.3 交易市場與交易對
圖10 KMD價格與市場交易量
圖中可見，KMD市場交易量與價格有一定的正相關性，在2018年初KMD價格與交易量達到了頂峰，但在市場不景氣的情況下，交易量較少。
KMD目前市值在整個數字貨幣市場中排名第57，上架了7家交易所，包括了幣安以及Bittrex，交易量主要集中在幣安交易所。近期KMD的換手率不足1%，相較其他項目而言是一個極低的數據。日均交易額較少，甚至不到百萬美金，排名在200名之外。
4.4 市場綜述
KMD與BTC的相關性并不高，且有頻繁的波動。在當前數字貨幣市場不景氣的情況下，KMD的每日交易額較低?？傮w來看，市場認可度并不高。
5 社區評估
表4 匿名幣的社區媒體關注人數
Komodo項目在各社交媒體平臺上擁有一定的關注度，Twitter人數以及Telegram人數甚至都超越了Zcash。但是只要提及匿名幣，Zcash、Dash以及Monero的名聲以及辨識度普遍更高一些，而幾乎很少人知道Komodo也具備匿名隱私性的特點并且繼承了Zcash的代碼。Komodo項目的特點更多的是以一種生態健全的公鏈來進行推廣運營，而匿名性只不過是其中一個特點而已。綜上，Komodo項目并未形成鮮明獨特的項目特點，在社區內不具備較好的傳播性。
6 價值評估
6.1 市值區間分析
表5 KMD市值區間預測
圖11 KMD市值占比
根據TokenGazer模型測算，KMD目前市值占比處于預測區間內并且接近于預測的下限，市值占比屬于較合理的范圍。
6.2 市值趨勢和策略
圖12 KMD市值與整體數字貨幣市場市值的趨勢
從KMD市值以及整體數字貨幣市場市值的趨勢圖來看，KMD在主網上線后的兩年大部分時間內，其價格走勢都稍弱于整體市場的走勢。目前在市場處于弱勢的情況下，KMD價格有超過整體市場平均水準的趨勢。
6.3 價值評估綜述
Komodo項目主網落地已經兩年多，其搭建的生態多樣化且功能已逐步完善，穩定的開發進度以及生態內各種應用的實現是支撐項目估值的重要因素。根據TokenGazer的數據圖表分析，KMD的市值占比處在合理的預測區間內且KMD價格比起市場的整體水平有上升態勢，因此Komodo項目有一定的上升潛力，但投資者仍需密切關注整體市場的走勢情況。
參考文獻
[1]https://www.jianshu.com/p/92f54fc08d58?from=groupmessage
[2]https://komodoplatform.com/komodo-celebrates-mining-block-1-million/
[3]https://dexstats.info/dico.php
[4]https://www.crunchbase.com/organization/cardano-foundation#section-overview
[5]https://coinsutra.com/komodo-cryptocurrency-kmd/
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