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2018年9月26日，百度區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室發(fā)布白皮書，介紹了百度在區(qū)塊鏈技術(shù)的完整布局，涵蓋自主研發(fā)的超級(jí)鏈底層技術(shù)、超級(jí)鏈在各領(lǐng)域的落地應(yīng)用、超級(jí)鏈和百度BaaS的商業(yè)化模式等內(nèi)容。之后，有部分媒體和區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)研究平臺(tái)指出，百度超級(jí)鏈（Xuper Chain）中有個(gè)類 token 的設(shè)計(jì)——超級(jí)燃料，這一產(chǎn)品或讓百度面臨監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

對此，百度方面回應(yīng)，“超級(jí)燃料”是區(qū)塊鏈領(lǐng)域的術(shù)語，在百度超級(jí)鏈中就是云計(jì)算服務(wù)費(fèi)，百度會(huì)按照國家監(jiān)管要求運(yùn)營業(yè)務(wù)。

根據(jù)《百度區(qū)塊鏈白皮書V 1.0》介紹，超級(jí)燃料由超級(jí)鏈網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生，作為整個(gè)超級(jí)鏈運(yùn)行的價(jià)值交換載體，是貢獻(xiàn)者獲取獎(jiǎng)勵(lì)和使用者支付費(fèi)用的途徑。任何調(diào)用API，在超級(jí)鏈網(wǎng)絡(luò)中創(chuàng)建區(qū)塊鏈的行為都需消耗超級(jí)燃料，而提供資源和服務(wù)的節(jié)點(diǎn)則能按比例獲取燃料。

鏈塔智庫的于睿告訴金色財(cái)經(jīng)，對百度白皮書中未披露的超級(jí)燃料發(fā)行量、定價(jià)、商業(yè)生態(tài)等詳情提出疑問是區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)研究平臺(tái)的責(zé)任。“發(fā)行內(nèi)部積分作為激勵(lì)手段的行為觸及監(jiān)管底線在區(qū)塊鏈項(xiàng)目中屢見不鮮，為躲避監(jiān)管成立新公司轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)的做法也已有先例。白皮書中對超級(jí)燃料的描述和成立度鏈網(wǎng)絡(luò)科技（海南）有限公司的做法似曾相識(shí)。我們當(dāng)然愿意相信百度會(huì)遵守國家監(jiān)管運(yùn)營業(yè)務(wù)，但也有必要對其敲響警鐘。”于睿解釋。

不過，蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言曾經(jīng)提出，“監(jiān)管反對的是虛擬幣的貨幣屬性，這種貨幣屬性根源于二級(jí)市場交易和炒作，而虛擬代幣之于區(qū)塊鏈的意義，在于可作為區(qū)塊鏈內(nèi)部記賬工具，置換內(nèi)部的資源，提升區(qū)塊鏈生態(tài)的效率。” 所以，發(fā)行不具有二級(jí)市場交易功能的虛擬積分，去除加密資產(chǎn)的貨幣屬性，既能滿足監(jiān)管要求，也能滿足區(qū)塊鏈生態(tài)記賬需要。

部分媒體和區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)研究平臺(tái)對“超級(jí)燃料”的質(zhì)疑，可能出于行業(yè)操守，但不應(yīng)過分夸大。

目前，國際上存在一種重要的聲音，認(rèn)為存在三種主要類型的token。新加坡金管局（MAS）金融科技和創(chuàng)新組科技基礎(chǔ)設(shè)施處（TIO）主管Damien Pang表示，MAS將token分為實(shí)用型、付款型和證券型。

付款型token 是指BTC等高價(jià)值數(shù)字資產(chǎn)，使用了加密技術(shù)來管理其生成和資金轉(zhuǎn)移。目前，這類token的運(yùn)行獨(dú)立于央行。不過，未來可能與各國央行合作，把每種法定貨幣變成加密資產(chǎn)。

實(shí)用型token 是可以被購買的服務(wù)或者服務(wù)組合。這些token類似提供應(yīng)用程序和開發(fā)人員訪問一組例程權(quán)限的API密鑰。

這類token為共享設(shè)施項(xiàng)目提供了一種新的融資方式，此前這些項(xiàng)目是無法獲得資金的。為使生態(tài)系統(tǒng)得以建立，一些token可以“預(yù)先開采”，也可以在發(fā)行期間向公眾銷售。

證券型token 也稱通證化的證券資產(chǎn)，是符合證券法規(guī)監(jiān)管規(guī)定、基于區(qū)塊鏈的價(jià)值表現(xiàn)。這包括代表傳統(tǒng)資產(chǎn)，如股票、債券、衍生品和房地產(chǎn)的token，也包括被各地金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定為證券的預(yù)售階段的實(shí)用型token。

通常，通證化的各類資產(chǎn)代表了標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)益，將這些權(quán)益寫入智能合約，以token形式表現(xiàn)所有權(quán)，可以改變社會(huì)持有和轉(zhuǎn)讓投資的方式，解決舊有系統(tǒng)存在的結(jié)算慢、成本高、流動(dòng)性差、所有權(quán)分割困難、資產(chǎn)無法交互等問題。

面對不同類型的token，國際上有國家開始采取不同的法規(guī)進(jìn)行規(guī)范，把證券型token納入現(xiàn)有的證券及期貨法規(guī)監(jiān)管范圍，制定其他法規(guī)適用于支付型token和實(shí)用型token。不過，鑒于實(shí)用型token可以在第三方平臺(tái)上交易，可能成為證券。為促進(jìn)未來客戶的購買而發(fā)行的實(shí)用型token，又不屬于證券。這種復(fù)雜情況，急需新的政策法規(guī)出臺(tái)，讓新的創(chuàng)新技術(shù)蓬勃發(fā)展。